把準(zhǔn)油價(jià)下跌“有利時(shí)機(jī)”還有機(jī)會(huì)

□ 文/查丹黎

把準(zhǔn)油價(jià)下跌“有利時(shí)機(jī)”還有機(jī)會(huì)

□ 文/查丹黎

2014年下半年，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、全球能源需求不振、原油供應(yīng)保持充足，以及美元匯率走強(qiáng)等各種因素綜合影響，油價(jià)走勢急轉(zhuǎn)直下，接連下挫。2015年開年，WTI原油價(jià)格更是跌破每桶50美元。若主要產(chǎn)油國不進(jìn)行產(chǎn)量調(diào)整，那么石油市場供需不平衡的現(xiàn)象將會(huì)持續(xù)，國際原油下行的壓力依然存在，油價(jià)低位震蕩或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。

對(duì)美國、中國、歐洲等一些原油進(jìn)口國而言，油價(jià)下降可以對(duì)經(jīng)濟(jì)起到刺激作用。國際貨幣基金組織的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，油價(jià)暴跌為全球經(jīng)濟(jì)注入了一劑興奮劑，可能會(huì)讓全球經(jīng)濟(jì)增長率提升0.3-0.8個(gè)百分點(diǎn)。

國際石油公司應(yīng)對(duì)油價(jià)下跌措施

（一）削減投資計(jì)劃，積極進(jìn)行業(yè)務(wù)重組

近期，國際大型石油公司紛紛調(diào)整經(jīng)營策略，在投資領(lǐng)域?qū)嵤笆萆怼睉?zhàn)略，并削減開支。其中，BP拿出10億美元資金用于重組，尋求精簡上游和下游業(yè)務(wù)。油價(jià)下跌增加了BP提高自身效率的重要性。殼牌正試圖通過籌集現(xiàn)金和剝離資產(chǎn)等方式，來提高投資回報(bào)，擬在2015年底前出售價(jià)值150億美元資產(chǎn)。雪佛龍計(jì)劃退出烏克蘭的頁巖氣開發(fā)項(xiàng)目，并將無限期擱置在加拿大北極地區(qū)波弗特海的鉆探石油計(jì)劃，這是近期油價(jià)下跌環(huán)境下被擱置的兩筆大型油氣項(xiàng)目。

道達(dá)爾將把公司的勘探和生產(chǎn)業(yè)務(wù)重組成5個(gè)區(qū)域部門，旨在提高效率以及適應(yīng)公司面臨的挑戰(zhàn)，并將無限期擱置高成本的加拿大油砂項(xiàng)目。未來，暫時(shí)擱置或延緩部分投入大、難度高的項(xiàng)目以及優(yōu)化現(xiàn)有資產(chǎn)配置、剝離非核心資產(chǎn)將是石油巨頭們戰(zhàn)略調(diào)整的重點(diǎn)內(nèi)容。

（二）通過裁員方式降低運(yùn)營成本

其中，BP計(jì)劃在全球范圍內(nèi)削減大量的崗位，這些崗位大多在英國和美國。殼牌也宣布將通過裁員方式減少因油價(jià)下跌帶來的影響。全球最大的油服供應(yīng)商斯倫貝謝宣布裁員9000人, 約占員工總數(shù)的7%左右，并通過削減旗下子公司W(wǎng)esternGeco的物探船隊(duì)，來降低運(yùn)營成本。第二大油服公司哈利伯頓也表示，由于全球油價(jià)持續(xù)下滑，該公司將削減東半球辦事處的1000個(gè)工作崗位。

（三）看準(zhǔn)有利時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)并購

石油企業(yè)市值下跌也引發(fā)了石油公司并購潮。全球第二大油服公司哈利伯頓以約350億美元收購業(yè)內(nèi)第三大公司貝克休斯，這是美國能源業(yè)近些年的大型收購之一。另外，近期市場上有傳聞稱殼牌將收購BP，對(duì)此兩家公司都未予以置評(píng)。這反映了油價(jià)下跌對(duì)石油巨頭們?cè)斐傻挠绊憽?/p>

事實(shí)上，每當(dāng)國際油價(jià)大幅下跌，這類傳聞就會(huì)再次出現(xiàn)。但這的確說明，在市場狀況不好的時(shí)候，即便是這些大公司也會(huì)仔細(xì)掂量生產(chǎn)規(guī)模和價(jià)格的問題。BP本身就是

在上世紀(jì)90年代低油價(jià)提供的機(jī)會(huì)中，通過大膽并購而成為國際巨頭的。

（四）向資本市場傳遞積極信息

?？松梨谡J(rèn)為，公司有能力應(yīng)對(duì)原油價(jià)格的進(jìn)一步下跌，甚至可以接受低至每桶40美元的油價(jià)。公司在液化天然氣和深水鉆探等領(lǐng)域的大規(guī)模項(xiàng)目都是十多年的投資，都經(jīng)過從每桶40美元到每桶120美元這樣相當(dāng)大范圍價(jià)格區(qū)間的論證。此前石油輸出國組織（OPEC）決定保持產(chǎn)量不變，使?？松梨诠蓛r(jià)重挫3.7%。

對(duì)我國石油行業(yè)的啟示

1. 利用油價(jià)下跌時(shí)機(jī)繼續(xù)擴(kuò)大油氣儲(chǔ)備規(guī)模

隨著國內(nèi)對(duì)原油儲(chǔ)備重視程度的提升，我國原油儲(chǔ)備量將繼續(xù)上升，將會(huì)影響原油進(jìn)口。利用油價(jià)下跌的時(shí)機(jī)擴(kuò)大儲(chǔ)備是明智之舉。原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備建設(shè)將成為影響我國原油對(duì)外依存度的重要因素。中國石油企業(yè)在采購原油方面將扮演更加積極的角色，而不是依賴交易機(jī)構(gòu)采購。我國可以采用國家戰(zhàn)略儲(chǔ)備與商業(yè)儲(chǔ)備相結(jié)合的方式。

2．控制投資規(guī)模和低成本戰(zhàn)略

石油企業(yè)要堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)，嚴(yán)控投資規(guī)模。一是按照效益最大化原則，嚴(yán)控投資總量；二是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，確保投資向高效項(xiàng)目傾斜，提高項(xiàng)目投資回報(bào)；三是控制投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目謹(jǐn)慎選擇，適時(shí)放棄。堅(jiān)持低成本戰(zhàn)略，采取針對(duì)性措施強(qiáng)化油氣成本管控，進(jìn)一步壓縮單位操作成本和加工成本；嚴(yán)格控制物資采購成本，例如加大電子采購比例等。

3. 選擇合適時(shí)機(jī)并購

并購不但可以實(shí)現(xiàn)我國國家石油安全，緩解國內(nèi)石油儲(chǔ)量不足的問題，從而保證國家能源戰(zhàn)略安全，而且可以通過海外投資開發(fā)，獲得更多原油，以提高我國石油企業(yè)的國際競爭力。選擇油價(jià)下跌的有利時(shí)間進(jìn)行并購，可大大減少并購成本。

4. 加快發(fā)展清潔能源，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)

國務(wù)院辦公廳2014年11月公布的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2014—2020年）》明確，中國將堅(jiān)持發(fā)展非化石能源與化石能源高效清潔利用并舉，逐步降低煤炭消費(fèi)比重。到2020年，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到15%，煤炭消費(fèi)比重控制在62%以內(nèi)。因此，要在環(huán)境治理和應(yīng)對(duì)氣候變化的同時(shí)，將能源自給率維持在可接受范圍內(nèi)，保障油氣供應(yīng)，就需要加快發(fā)展國內(nèi)油氣資源，尤其是非常規(guī)油氣資源的開采。

5. 不斷加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新

技術(shù)創(chuàng)新是戰(zhàn)略性問題，持續(xù)攻關(guān)一批戰(zhàn)略儲(chǔ)備技術(shù)，有助于企業(yè)走好質(zhì)量效益發(fā)展之路。同時(shí)限制高能耗產(chǎn)業(yè)的過快發(fā)展，以能源利用效率作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)布局的重要基準(zhǔn)，提高節(jié)能技術(shù)，發(fā)展石油的代替能源是提高中國抗油價(jià)波動(dòng)能力、減少油價(jià)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊的根本出路。

作者單位：中國石油北京銷售分公司

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