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    中小企業(yè)融資路徑與結構優(yōu)化探析

    2015-12-24 03:47:24楊銘湖南農業(yè)大學
    商業(yè)文化 2015年15期
    關鍵詞:信用融資體系

    文/楊銘 湖南農業(yè)大學

    在企業(yè)經營與發(fā)展當中,尤其是中小企業(yè)融資結構是一直困擾著其發(fā)展的重要問題。融資難已經成為了制約中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展,此“瓶頸”已經造成了中小企業(yè)結構的偏失。融資結構的不合理,直接導致企業(yè)的經濟成本上升,減少企業(yè)凈收益的獲得,企業(yè)將會缺乏發(fā)展的資金,企業(yè)必然難以壯大,實力相對也會有限;企業(yè)實力會影響到融資,實力不足融資隨之困難,融資如若困難,企業(yè)的發(fā)展就會更難,形成了一個這樣的怪圈。

    融資結構/結構優(yōu)化/金融支持體系/信用擔保體系

    本文正是在中國特有國情的經濟轉軌這樣一個時期種大背景下,從融資結構在中小企業(yè)中的現狀出發(fā),找出關于融資結構的問題并加以闡述分析,然后以構建中小企業(yè)的金融支持體系以及完善中小企業(yè)的信用擔保體系等其他方面,從多個角度出發(fā),提出具有優(yōu)化企業(yè)融資結構作用的建議。

    一、中小企業(yè)融資結構的現狀

    融資結構,又叫資本結構,是指在企業(yè)籌集資金時,通過不同渠道取得的資金之間其有機構成和其比重關系。企業(yè)融資它是一個不斷變化的動態(tài)的過程,通常用融資結構來反映融資決策行為是否合理,若融資結構行為是合理的,就能產生優(yōu)化的融資結構;反之,會導致融資結構的失衡。

    通過近幾年的發(fā)展我們可以看出,市場經濟制度在不斷的完善,國家政策扶持的力度在不斷加強,這就使得中小企業(yè)融資方式的選擇有了更寬的范圍。在這種新的局面下,我國的中小企業(yè)融資結構有了質的改變,由銀行主導型融資結構向多元化融資結構轉變。具體表現為以下幾種形態(tài):

    (一)股權融資渠道的擴寬

    從2003年起,為了給中小企業(yè)提供更加廣泛的融資渠道,國家進行了一系列的經濟改革政策,放開資本市場就是改革政策的重中之重。

    (二)融資方式較集中、多元化不暢

    經濟的改革開放使得中小企業(yè)的資金來源方式變得多元化,但是多元化的發(fā)展并沒有為中小企業(yè)的發(fā)展帶來多大的成效,究其根源是在于中小企業(yè)的發(fā)展更多的依賴于自己籌資或銀行籌資等最原始的融資方式,抑制了其發(fā)展。

    (三)自我積累和盈利能力差導致內源融資源頭不暢

    我國的中小企業(yè)因為其自身原因,自身所擁有的資金較為緊張,在維護企業(yè)的正常發(fā)展后缺少使企業(yè)做大做強的經濟能力和企業(yè)優(yōu)化發(fā)展的條件。這樣也就使得整個企業(yè)的盈利能力不能得到發(fā)展,同時隨著市場的發(fā)展變化,此消彼長的狀態(tài)下就使得中小企業(yè)的盈利能力不斷的弱化。

    (四)與大企業(yè)相比不合理因素突出

    我國大多數的企業(yè)的融資來源主要分為兩類,權益資金和債務資金,中小企業(yè)也不例外。中小企業(yè)存在著資產規(guī)模小、財務信息不透明、經營上的不確定性大、承受外部經濟沖擊力若等問題,正是因為這些因素,中小企業(yè)與大企業(yè)相比,在融資渠道的選擇上,更多地依靠內源融資。而在選擇外源融資方式上,則更多的傾向于債務融資。其中,靠銀行等金融機構的貸款是其債務融資的主要方式。主要表現為規(guī)模小、頻率高和以流動性強的短期貸款為依靠等特征。與大企業(yè)的融資渠道不同,非金融機構的融資渠道和民間非正規(guī)的融資渠道成為中小企業(yè)的主要選擇。

    二、優(yōu)化中小企業(yè)融資結構對策

    (一)改善中小企業(yè)融資的宏觀政策環(huán)境

    加強對中小企業(yè)支持特別是在融資方面,是目前政府的宏觀政策中的首要之舉。政府可以對中小企業(yè)投資,可以對中小企業(yè)借債,又可以向中小企業(yè)提供必要的融資支持,這種支持可以通過擔保的形式,亦或是監(jiān)督的形式為,企業(yè)發(fā)展更需要政府的積極引導和強有力的支持,相比較于大企業(yè)而言,中小的需求更為迫切。融資就直接形式而言,中小企業(yè)需要的既有管理制度的支持,又有市場機會給與的支持;融資就間接形式而言,第三方擔保與對口服務則是中小企業(yè)它們所需要的。由此可見,政府作為紐帶連接起了中小企業(yè)從直接融資方面到間接融資方面,其發(fā)揮的作著實是至關重要的。

    (二)構造金融支持體系優(yōu)化中小企業(yè)

    解決中小企業(yè)問題的根本就是深化金融體制的改革。建立一個金融支持體系,需要針對我國中小企業(yè)分別從多種類和多成分等多個層次出發(fā),應盡快解決中小企業(yè)融資結構的難題。

    (三)完善信用擔保體系保障中小企業(yè)

    對于中小企業(yè)來說外部融資的一個必要的條件就是信用擔保并且是有效的。我國政府應當主動積極地采取各種手段和措施,聯保、互保、多渠道籌資來建立健全貸款的擔?;鹨约百J款保險 。從而有效地解決中小企業(yè)在貸款過程中存在的問題暨擔保難與抵押難的問題。

    要想完善中小企業(yè)的擔保體系,一個行之有效的方式就是設立信用擔保機構和信用保險機構。中小企業(yè)的擔保機構在資金運作上采取保本經營、略有微利的方式,也可以將廣泛的民間資金吸納入擔保體系,借助政府、市場、民間三方力量的共同推動,建立一個以商業(yè)性擔保為主體的擔保體系。

    (四)增強中小企業(yè)內在融資能力

    當前不僅是資金缺乏是我國的中小企業(yè)所面臨的嚴峻問題,自身在管理的方面水平較為低下也是中小企業(yè)需要提高的方面,還有企業(yè)財務制度的不規(guī)范以及其它影響其發(fā)展的諸多缺陷。要解決中小企業(yè)的融資難這一問題,中小企業(yè)必須把功夫用在提高自身經營管理素質等方面。把提高自身管理水平和技術水平作為努力的重點,并且強化規(guī)范運作模式,優(yōu)化保持合理的資產結構,從管理和財務入手降低風險,增強自身的核心競爭能力。另外,中小企業(yè)要強化金融意識、自我積累意識,使中小企業(yè)積極、主動地通過多渠道融通資金。

    三、結束語

    綜上所述,如何解決我國中小企業(yè)的融資結構問題,就是解決其發(fā)展瓶頸的重要關鍵。所以我們需要改善中小企業(yè)融資的宏觀政策環(huán)境,構造中小企業(yè)的金融支持體系,完善中小企業(yè)的信用擔保體系,增強中小企業(yè)內在融資能力,當然還有其他的方面,這里我就不再一一贅述了。總之,中小企業(yè)是未來我國經濟發(fā)展的生力軍,能夠為我國創(chuàng)造出更高的經濟價值和社會價值。其靈活性將會改變我國現有的經濟結構,促進我國經濟的發(fā)展。支持和發(fā)展中小企業(yè),深化結構改革,使其在未來的經濟發(fā)展中發(fā)揮更大的作用。

    [1]閔佳佳.中小企業(yè)融資結構的現狀分析及優(yōu)化對策.新財經.2010.10上 P64。

    [2]王鳳京 李文河.拓展中小企業(yè)融資路徑的研究.金融論苑.2006 第7期 P156。

    [3]劉紅霞.中小企業(yè)融資方式就夠優(yōu)化問題研究.生產力研究.2007.03 P108。

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