經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)與平衡點(diǎn)孰輕孰重？

張軍擴(kuò)

開(kāi)篇先問(wèn)大家一個(gè)問(wèn)題，何為新常態(tài)？一聽(tīng)新常態(tài)這個(gè)詞匯，人們的第一反應(yīng)可能是還有舊常態(tài)嗎？其實(shí)所謂的新常態(tài)是相對(duì)于常態(tài)來(lái)說(shuō)的，就是所謂的舊常態(tài)、因此，人們欲知新常態(tài)，必要先了解何為常態(tài)。所謂常態(tài)顧名思義就是正常的狀態(tài)；而所謂新常態(tài)，顧名思義也就是新的正常狀態(tài)，也就是經(jīng)過(guò)一段不正常狀態(tài)后重新恢復(fù)的正常狀態(tài)。從人類(lèi)認(rèn)知的角度來(lái)說(shuō)，人對(duì)社會(huì)的認(rèn)識(shí)就是從常態(tài)到非常態(tài)再到新常態(tài)的否定之否定中上升。

從哲學(xué)角度來(lái)說(shuō)，貫穿在常態(tài)——非常態(tài)——新常態(tài)中的主線(xiàn)，是事物的本質(zhì)與規(guī)律。人類(lèi)總是經(jīng)歷事物的正反面發(fā)展、總結(jié)正反面經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)過(guò)感性——知性——理性，具體——抽象——具體的否定之否定后，才對(duì)事物有一個(gè)完整的認(rèn)識(shí)，才能認(rèn)識(shí)事物的規(guī)律與本質(zhì)。

說(shuō)完了新常態(tài)就必須要提到本篇的主題——經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，就是人類(lèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展肯定——否定——否定之否定波浪式前進(jìn)的成果；經(jīng)濟(jì)學(xué)新常態(tài)，就是人類(lèi)經(jīng)濟(jì)認(rèn)識(shí)肯定——否定——否定之否定螺旋式上升的結(jié)晶。

當(dāng)前，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的認(rèn)識(shí)還存在一些誤區(qū)。有人以為經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)自動(dòng)從高速轉(zhuǎn)為中高速，這是非常錯(cuò)誤的觀點(diǎn)，是對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行壓力缺乏認(rèn)識(shí)，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的必要性和意義缺乏正確判斷的一種表現(xiàn)。

確實(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的一個(gè)突出特點(diǎn)，就是潛在增長(zhǎng)率由高速轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚?。但中高速的潛在增長(zhǎng)率只是一種增長(zhǎng)的可能性，并不會(huì)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速轉(zhuǎn)向中高速的過(guò)程仍面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，只有主動(dòng)作為、采取切實(shí)措施，才能成功實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)階段的平穩(wěn)轉(zhuǎn)換。

如何保持新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)下行穩(wěn)增長(zhǎng)，需要全體國(guó)民的共同努力，同時(shí)也要做到以下幾個(gè)方面。

一、加快新增長(zhǎng)方式的形成

新增長(zhǎng)方式的形成首要前提是要與目前的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)相適應(yīng)，這也是成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵。從國(guó)際和歷史的角度來(lái)看，過(guò)去30多年我國(guó)的高速增長(zhǎng)屬于比較典型的后發(fā)追趕型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這樣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式符合發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本規(guī)律。

現(xiàn)在我國(guó)追趕型增長(zhǎng)進(jìn)程還沒(méi)有結(jié)束，目前所面臨的增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換，屬于后發(fā)追趕型增長(zhǎng)過(guò)程中的階段轉(zhuǎn)換。關(guān)于這個(gè)時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率的高低，近年來(lái)一直是學(xué)術(shù)界熱議的話(huà)題，現(xiàn)在已經(jīng)形成兩個(gè)基本共識(shí)：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面正在發(fā)生變化，傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱，潛在增長(zhǎng)率有所下降，不可能再回到過(guò)去接近兩位數(shù)的高增長(zhǎng)；二是雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率已經(jīng)下降，但不會(huì)一下子滑落到發(fā)達(dá)國(guó)家2%～3%的低速水平，而是具有在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)中高速增長(zhǎng)的潛力。

但需要注意的是，潛在增速只是由經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、與發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展差距及后發(fā)優(yōu)勢(shì)大小等因素所決定的一種增長(zhǎng)可能性，是通過(guò)努力有可能實(shí)現(xiàn)的增速，而不是不通過(guò)努力就可以實(shí)現(xiàn)的。所以，努力不僅是在個(gè)人奮斗中可以體現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也能夠表現(xiàn)出來(lái)，正如那句話(huà)所說(shuō)，努力不一定成功，但放棄一定失敗，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中則是努力可能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速，但不努力一定不會(huì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速。

有三個(gè)方面的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)最能夠說(shuō)明這種情況：一是世界上有不少處于低收入發(fā)展水平、非常貧窮的國(guó)家，它們的后發(fā)優(yōu)勢(shì)和增長(zhǎng)潛力很大，但長(zhǎng)期沒(méi)有實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)；二是一些成功實(shí)現(xiàn)追趕型增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體，包括日本、韓國(guó)及我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等，盡管它們?cè)谙嗨瓢l(fā)展階段的后發(fā)優(yōu)勢(shì)或增長(zhǎng)潛力比較相近，但各自實(shí)現(xiàn)的中長(zhǎng)期平均增長(zhǎng)速度存在較大差異；三是一些追趕不那么成功的國(guó)家或地區(qū)，雖然在發(fā)展初期經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)，但到中等收入階段則出現(xiàn)了發(fā)展的停滯，落入了“中等收入陷阱”，這些教訓(xùn)都是值得吸取的。

可見(jiàn)，從高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，并不僅僅意味著增長(zhǎng)速度的變化，也意味著增長(zhǎng)動(dòng)力和增長(zhǎng)方式的重大轉(zhuǎn)變。中高速增長(zhǎng)并不能在延續(xù)舊的增長(zhǎng)模式下自動(dòng)實(shí)現(xiàn)，而需要通過(guò)改革的深化和政策的調(diào)整去爭(zhēng)取，需要政府、企業(yè)和社會(huì)各方面共同努力。如果不能真正建立適應(yīng)發(fā)展階段變化、有利于實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的體制和政策環(huán)境，那么，不僅中高速的增長(zhǎng)潛力不會(huì)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，經(jīng)濟(jì)還有可能滑落至低速徘徊，甚至落入“中等收入陷阱”。因此，關(guān)鍵是在保持經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)總體可控的前提下，不失時(shí)機(jī)地推進(jìn)各項(xiàng)改革，加快形成與新環(huán)境、新階段相適應(yīng)的質(zhì)量效率型集約增長(zhǎng)方式。同時(shí)，應(yīng)加快培育發(fā)展新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式和新增長(zhǎng)點(diǎn)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。

二、穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡

實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段平穩(wěn)轉(zhuǎn)換的基本要求是把握好穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡，在著力提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益的同時(shí)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

1、統(tǒng)籌兼顧促改革、惠民生

當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性，不僅在于經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)所出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題，還在于近年來(lái)我們一直說(shuō)的增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”，面臨的問(wèn)題和矛盾可以說(shuō)盤(pán)根錯(cuò)節(jié)、異常復(fù)雜。我們既需要促改革、轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，也需要穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、惠民生。這些任務(wù)之間，從長(zhǎng)期來(lái)看是相輔相成、相互促進(jìn)的，但在短期內(nèi)有時(shí)會(huì)相互掣肘，甚至存在矛盾。加大轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)力度需要深化改革，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰，長(zhǎng)期來(lái)講無(wú)疑有利于保持增長(zhǎng)活力、控制風(fēng)險(xiǎn)，但短期內(nèi)則有可能導(dǎo)致增速下降、加大矛盾和風(fēng)險(xiǎn)；而如果把短期增速的高低看得過(guò)重，或者不愿冒必要的風(fēng)險(xiǎn)去解決深層次矛盾，則勢(shì)必在促改革、轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)方面邁不開(kāi)步子，時(shí)間一長(zhǎng)，就有可能陷入增長(zhǎng)下滑、風(fēng)險(xiǎn)加劇和改革難以推進(jìn)的惡性循環(huán)。所以，必須堅(jiān)持整體謀劃、統(tǒng)籌兼顧，既緊緊扭住促改革、轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)不放松，又密切關(guān)注各項(xiàng)改革舉措對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期影響，并采取必要的調(diào)控措施，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

2、加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控

增長(zhǎng)方式的慣性作用常常會(huì)使宏觀調(diào)控政策面臨困難選擇。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)屬于比較典型的規(guī)模速度型模式，只有在保持較高增速的情況下，企業(yè)才能盈利，財(cái)政才能增收，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變存在滯后性。隨著經(jīng)濟(jì)增速快速降至中高速水平，由于規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)方式還在延續(xù)，盡管增長(zhǎng)速度并不算低，卻可能出現(xiàn)企業(yè)大面積虧損和財(cái)政收入增速大幅度下滑的情況。如何既加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，又緩解企業(yè)和財(cái)政面臨的困難，保持宏觀經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定，是宏觀調(diào)控面臨的重大考驗(yàn)。近兩年，我國(guó)創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會(huì)政策要托底的總體思路，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，實(shí)行區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，提高了宏觀調(diào)控效果。

3、區(qū)分兩種不同性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)增速回落

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換期會(huì)出現(xiàn)兩種性質(zhì)的增速回落：一種是由階段轉(zhuǎn)換、潛力變化和結(jié)構(gòu)調(diào)整、矛盾化解等所導(dǎo)致的增速下降；另一種是由經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)變化所引起的增速下降。這兩種增速下降雖然根源不同，卻會(huì)相互影響，甚至相互加強(qiáng)，尤其需要注意由前一種下降所導(dǎo)致的后一種下降。這是因?yàn)?，?jīng)濟(jì)增速變化不僅受客觀因素的影響，還受心理預(yù)期因素的影響。由增長(zhǎng)潛力下降或結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的增速下降，如果控制不好，就有可能通過(guò)預(yù)期因素導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的周期循環(huán)型下降。如果說(shuō)第一種回落很難避免，那么，我們應(yīng)當(dāng)盡可能減小第二種下降。這也是中央一直強(qiáng)調(diào)保持經(jīng)濟(jì)處于合理區(qū)間、防止經(jīng)濟(jì)慣性下滑的道理所在。當(dāng)然，在“三期疊加”階段，也不能把合理區(qū)間簡(jiǎn)單理解為一個(gè)增速數(shù)據(jù)，而應(yīng)更加注重增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益，注重就業(yè)與民生，注重環(huán)境改善，注重風(fēng)險(xiǎn)化解和防控。在這些目標(biāo)和要求能夠比較好地得到滿(mǎn)足的情況下，即使經(jīng)濟(jì)增速低一些也是可以接受的。

三、打造供需“雙引擎”

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。只有從需求和供給兩個(gè)方面著力，才能打造“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”和增加公共產(chǎn)品、公共服務(wù)的“雙引擎”，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效升級(jí)。

進(jìn)一步加大有利于強(qiáng)基礎(chǔ)、惠民生的投資。我國(guó)現(xiàn)階段依然具有巨大的投資需求空間，特別是在城市地下管網(wǎng)改造、農(nóng)房抗震加固、農(nóng)村垃圾處理、大氣和水污染防控等方面，投資需求非常強(qiáng)烈和迫切。問(wèn)題在于，與前一階段的投資相比，這些領(lǐng)域投資的一個(gè)突出特點(diǎn)是大都具有一定公益性質(zhì)，而不是可以直接商業(yè)化的投資。因此，一方面要通過(guò)建立適應(yīng)新形勢(shì)的可持續(xù)的投融資體制，充分釋放國(guó)內(nèi)投資需求，從需求側(cè)形成增長(zhǎng)的新動(dòng)力；另一方面，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的形勢(shì)下，要按照去年年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“積極的財(cái)政政策要有力度”和今年《政府工作報(bào)告》提出的“積極的財(cái)政政策要加力增效”的要求，進(jìn)一步加大積極財(cái)政政策的力度，支持這些領(lǐng)域的政府投資。

進(jìn)一步深化改革，充分釋放我國(guó)在要素供給方面依然具有的比較優(yōu)勢(shì)或后發(fā)優(yōu)勢(shì)。比如，我國(guó)勞動(dòng)力成本遠(yuǎn)低于美國(guó)，但資金成本、能源成本、物流成本等由于競(jìng)爭(zhēng)不充分，遠(yuǎn)高于美國(guó)。如果計(jì)算綜合成本，在不少產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域我國(guó)甚至高于美國(guó)。這是導(dǎo)致近年來(lái)不少美國(guó)企業(yè)回歸甚至不少中國(guó)企業(yè)選擇到美國(guó)設(shè)立分廠的重要原因。如果能夠通過(guò)改革打破壟斷，提高這些領(lǐng)域的發(fā)展質(zhì)量，降低成本，就能為發(fā)揮我們本來(lái)具有的比較優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造條件，形成新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

形成有利于新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的體制和政策環(huán)境。當(dāng)今世界，信息、新能源等領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步一日千里，基于商業(yè)模式創(chuàng)新的新業(yè)態(tài)層出不窮，二者相結(jié)合，孕育大量新商機(jī)、催生眾多新業(yè)態(tài)。另外，隨著我國(guó)居民收入水平提高和人口結(jié)構(gòu)變化，健康、環(huán)保、養(yǎng)老等服務(wù)業(yè)存在巨大需求。但這些產(chǎn)業(yè)發(fā)展還面臨監(jiān)管方式、財(cái)稅政策、金融政策等的制約，需要通過(guò)體制改革和政策創(chuàng)新創(chuàng)造適宜的環(huán)境。促進(jìn)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”是實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，我國(guó)人才資源豐富，科研教育基礎(chǔ)扎實(shí)，具有巨大的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展?jié)摿?。但長(zhǎng)期以來(lái)，教育體制、人才體制、科研立項(xiàng)、經(jīng)費(fèi)管理等方面存在弊端，嚴(yán)重制約創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展?jié)摿Φ陌l(fā)揮。必須加快相關(guān)方面的改革，給市場(chǎng)和社會(huì)留足空間，為公平競(jìng)爭(zhēng)搭好舞臺(tái)，創(chuàng)造有利于“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的良好環(huán)境。

按現(xiàn)有的庫(kù)存去化速度，當(dāng)前的“低增長(zhǎng)+高流動(dòng)性”，可能將持續(xù)到明年。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，穩(wěn)增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)變得愈來(lái)愈迫切。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)下，李克強(qiáng)總理提出了“三大招”：一是多出深化改革開(kāi)放的“硬招”；二是多出針對(duì)性強(qiáng)的“實(shí)招”；三是多出提升發(fā)展能力的“新招”?？梢灶A(yù)見(jiàn)，這三個(gè)政策取向的思路在未來(lái)五年的政策設(shè)計(jì)中會(huì)體現(xiàn)得更加充分。

圍繞中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，2015年有兩大主題：一是經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)何時(shí)見(jiàn)底？二是如何完成全年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)？對(duì)于后一個(gè)命題，市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)始終持積極態(tài)度；但對(duì)前者，隨著近期多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的下滑，各方對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景卻樂(lè)觀不起來(lái)。

比如國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2015年6月CPI和PPI指數(shù)顯示，上半年CPI同比上漲1.3%，其中6月環(huán)比持平，同比上漲1.4%；上半年P(guān)PI同比下降4.6%，其中6月的PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降4.8%。拉長(zhǎng)時(shí)間段來(lái)看，CPI漲幅已從2011年7月的6.5%的高點(diǎn)持續(xù)放緩。居民收入持續(xù)放緩抑制消費(fèi)需求，通脹將繼續(xù)維持弱勢(shì)格局。在CPI還未顯示經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮的狀況下，PPI則表明在經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，工業(yè)品通縮壓力加劇。看商務(wù)部公布的工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格分項(xiàng)數(shù)據(jù)，黑色金屬連續(xù)下跌，隨著原油價(jià)格回落，橡膠價(jià)格和化工產(chǎn)品也在下降。稍微帶來(lái)些許安慰的是，6月官方制造業(yè)PMI為50.2%，與5月持平，連續(xù)4個(gè)月保持在榮枯線(xiàn)上方。這顯示穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施效應(yīng)正逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐漸筑底趨穩(wěn)。

不過(guò)，這種回升仍很不穩(wěn)固，并未脫離疲弱增長(zhǎng)的區(qū)間?？紤]到6月匯豐制造業(yè)PMI初值僅為49.4%，雖然較5月略有改善，但仍連續(xù)第四個(gè)月跌破50%的榮枯分水嶺，且就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)創(chuàng)下六年來(lái)的低位，這無(wú)疑表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還很難稱(chēng)得上樂(lè)觀。

在經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩、債務(wù)急升時(shí)出現(xiàn)通縮，顯然是最不樂(lè)見(jiàn)的情形。特別進(jìn)入6月以后，高頻數(shù)據(jù)又呈現(xiàn)萎靡現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，年初以來(lái)制造業(yè)PMI逐步回升，呈逆季節(jié)回升特點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月保持“弱”擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能趨穩(wěn)。近期全社會(huì)用電量上升、中長(zhǎng)期信貸較快增長(zhǎng)、部分原材料價(jià)格止跌回升，市場(chǎng)需求筑底企穩(wěn)已露端倪，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能溫和回升，全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈前低后穩(wěn)特點(diǎn)。結(jié)構(gòu)調(diào)整和財(cái)政貨幣政策的效果持續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的積極因素，大大增添了完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)的信心。

2015年的政府工作報(bào)告，要求財(cái)政政策適度增加財(cái)政赤字規(guī)模，從2.1%增長(zhǎng)到2.3%；讓公共資金在支持建設(shè)中發(fā)揮它應(yīng)有的作用。照這樣的政策尺度，財(cái)政政策應(yīng)該還有擴(kuò)張的空間。

考慮到當(dāng)前的財(cái)政、貨幣與通脹壓力都為政策調(diào)控騰挪了一定空間，的確存在加大刺激力度的可能?？磭?guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議透露的政策信號(hào)以及出臺(tái)的系列政策，盤(pán)活財(cái)政存量資金、國(guó)內(nèi)鐵路建設(shè)可能迎來(lái)高潮、允許地方融資平臺(tái)為在建項(xiàng)目后續(xù)融資、強(qiáng)化財(cái)政政策等多方面協(xié)調(diào)推進(jìn)幾大要點(diǎn)已勾畫(huà)出了一個(gè)清晰的輪廓。

總之，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，穩(wěn)增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)變得愈來(lái)愈迫切，投資拉動(dòng)增長(zhǎng)自然而然地成為最有效的應(yīng)對(duì)政策，但若按這個(gè)趨勢(shì)發(fā)展下去，結(jié)構(gòu)調(diào)整又逐漸被放到了一邊，有可能陷入過(guò)去的循環(huán)。因此，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策面臨的最大挑戰(zhàn)不是穩(wěn)增長(zhǎng)，而是如何找到平衡點(diǎn)。