研究和把握票據(jù)利率規(guī)律努力提高票據(jù)經(jīng)營(yíng)水平

肖小和 修曉磊

研究和把握票據(jù)利率規(guī)律努力提高票據(jù)經(jīng)營(yíng)水平

肖小和 修曉磊

隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷加快和利率市場(chǎng)化程度的不斷提高，商業(yè)銀行面臨的經(jīng)營(yíng)壓力日漸增大，對(duì)于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債配置和經(jīng)營(yíng)管理水平的要求也逐步提高。票據(jù)市場(chǎng)作為連接金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的紐帶，其利率市場(chǎng)化時(shí)間較早、市場(chǎng)化程度較高，同時(shí)伴隨著業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展、產(chǎn)品的不斷豐富和參與主體的不斷擴(kuò)大，在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債配置和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的地位和作用也逐漸凸顯。

對(duì)于商業(yè)銀行而言，銀行間同業(yè)拆借利率、債券利率和貸款利率等都可以從資產(chǎn)角度看作機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的回報(bào)和收益水平，各利率之間既有聯(lián)系，又有各自獨(dú)立的特點(diǎn)，而利率水平也不盡一致。本文通過(guò)票據(jù)利率與貸款利率、銀行間同業(yè)拆借利率和債券回購(gòu)利率等利率的比較與分析，對(duì)商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的回報(bào)和收益水平進(jìn)行認(rèn)識(shí)和理解，進(jìn)而對(duì)商業(yè)銀行如何在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理中提升票據(jù)業(yè)務(wù)回報(bào)收益水平提出對(duì)策和建議。

圖1 票據(jù)利率與相關(guān)利率比較

圖2 2013-2014年票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)報(bào)價(jià)情況

圖3 2013-2014年票據(jù)回購(gòu)報(bào)價(jià)情況

一、票據(jù)利率相關(guān)規(guī)律探究

由于現(xiàn)在國(guó)內(nèi)并沒(méi)有形成全國(guó)性的完全統(tǒng)一的票據(jù)市場(chǎng)，也沒(méi)有統(tǒng)一的票據(jù)利率報(bào)價(jià)系統(tǒng)，因此本文主要選取中國(guó)票據(jù)網(wǎng)報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)和工銀票據(jù)價(jià)格指數(shù)作為票據(jù)利率代表。中國(guó)票據(jù)網(wǎng)2014年報(bào)價(jià)金額（18.18萬(wàn)億）約占全國(guó)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)貼現(xiàn)金額（60.7萬(wàn)億）的30%，單向的票據(jù)融入報(bào)價(jià)金額（11.88萬(wàn)億）也約占全國(guó)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)貼現(xiàn)金額（60.7萬(wàn)億）的20%；工銀票據(jù)價(jià)格指數(shù)選取票據(jù)市場(chǎng)上具有代表性的票據(jù)同業(yè)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)報(bào)價(jià)進(jìn)行了持續(xù)跟蹤和監(jiān)測(cè)。因此，本文認(rèn)為兩者利率水平在某種程度上能夠代表目前票據(jù)業(yè)界的基本利率水平。

圖4 2011-2014年上市銀行票據(jù)及貸款收益

（一）票據(jù)利率與相關(guān)利率

本文選取中國(guó)票據(jù)網(wǎng)逆回購(gòu)利率和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買(mǎi)入利率分別代表票據(jù)回購(gòu)和票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率、銀行間同業(yè)拆借利率和銀行間質(zhì)押式債券回購(gòu)利率的加權(quán)平均利率以及6個(gè)月和1年期的國(guó)債和國(guó)開(kāi)行金融債收益率，來(lái)對(duì)商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的利率和收益水平進(jìn)行比較和分析（見(jiàn)圖1）。

通過(guò)對(duì)2005年1月-2月期間票據(jù)利率與相關(guān)利率運(yùn)行及利率水平比較，我們發(fā)現(xiàn)：

1.對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，票據(jù)業(yè)務(wù)與貨幣市場(chǎng)短期資金業(yè)務(wù)、債券業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)形成梯次有序且相對(duì)穩(wěn)定的資產(chǎn)收益梯隊(duì)。一般情況下，貸款業(yè)務(wù)收益率最高，其次是票據(jù)業(yè)務(wù)，再次是國(guó)債和金融債等債券業(yè)務(wù)，最后是短期貨幣市場(chǎng)資金業(yè)務(wù)。

2.票據(jù)業(yè)務(wù)作為銜接金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，且兼具資金和信貸雙重屬性的貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的反映尤為敏感。在2008年末和2009年初刺激計(jì)劃推出且流動(dòng)性旺盛時(shí)，票據(jù)利率水平持續(xù)低于2%，已接近銀行間同業(yè)拆借利率和債券回購(gòu)利率；而在2011年宏觀貨幣政策不斷收緊時(shí)，票據(jù)利率逐級(jí)震蕩走高，最高利率達(dá)到12%，且利率水平持續(xù)高于貸款利率。因此，票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行和金融體系傳導(dǎo)貨幣政策發(fā)揮了重要作用，且能夠成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融體系的趨勢(shì)性指標(biāo)。

3.票據(jù)利率與銀行間同業(yè)拆借利率和債券回購(gòu)利率等短期貨幣市場(chǎng)資金利率在運(yùn)行趨勢(shì)上的契合程度越來(lái)越高，尤其是近幾年來(lái)，票據(jù)業(yè)務(wù)的資金化趨勢(shì)愈加明顯。票據(jù)業(yè)務(wù)作為短期的貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品，成為商業(yè)銀行短期資產(chǎn)負(fù)債配置和調(diào)節(jié)的重要業(yè)務(wù)和工具。

4.盡管票據(jù)利率水平在理論上應(yīng)當(dāng)?shù)陀谫J款利率水平，但是由于兼具了信貸和資金的雙重屬性，且票據(jù)利率市場(chǎng)化運(yùn)作較為成熟，在相互影響和商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)下，票據(jù)利率能夠高于貸款利率水平，成為商業(yè)銀行提升綜合收益和產(chǎn)品貢獻(xiàn)的重要途徑和抓手。

（二）2014年票據(jù)利率

1.票據(jù)利率整體下行且利差收窄。中國(guó)票據(jù)網(wǎng)顯示，2014年轉(zhuǎn)貼買(mǎi)賣(mài)平均報(bào)價(jià)利差約為23個(gè)BP，2013年約為20個(gè)BP，而2012年則為56個(gè)BP。2014年，“中國(guó)票據(jù)網(wǎng)”正逆回購(gòu)的平均報(bào)價(jià)利差約為28個(gè)BP，而2012年正逆回購(gòu)的平均利差約為62 個(gè)BP（見(jiàn)圖2、圖3）。

伴隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷加速和票據(jù)運(yùn)作資金化態(tài)勢(shì)的不斷顯現(xiàn)，各經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)票據(jù)產(chǎn)品的定位也由單純的規(guī)模調(diào)節(jié)工具向資產(chǎn)負(fù)債管理和盈利創(chuàng)收工具轉(zhuǎn)變。票據(jù)市場(chǎng)各經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)更加注重票據(jù)的交易獲利的經(jīng)營(yíng)理念，票據(jù)周轉(zhuǎn)速度加快，激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也使得近兩年來(lái)票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)利差和票據(jù)回購(gòu)利差水平不斷縮窄，票據(jù)整體利差呈現(xiàn)趨勢(shì)性減小。

2.票據(jù)短期運(yùn)作回報(bào)高于長(zhǎng)期回報(bào)。從中國(guó)票據(jù)網(wǎng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)和回購(gòu)報(bào)價(jià)來(lái)看，2012年-2014年，票據(jù)正逆回購(gòu)的平均利差水平約為40個(gè)BP，而票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)的平均利差水平約為33個(gè)BP，即票據(jù)正逆回購(gòu)報(bào)價(jià)利差大于票據(jù)買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)利差。

一般來(lái)說(shuō)，票據(jù)買(mǎi)入和賣(mài)出受到金融機(jī)構(gòu)規(guī)模因素的影響較大，時(shí)期也相對(duì)較長(zhǎng)；而票據(jù)回購(gòu)則受到金融機(jī)構(gòu)資金因素影響較大，時(shí)期也相對(duì)較短。因此，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，上述數(shù)據(jù)反映出票據(jù)短期運(yùn)作的回報(bào)要略高于長(zhǎng)期運(yùn)作的回報(bào)。

3.票據(jù)直貼與轉(zhuǎn)貼空間減小。根據(jù)工銀票據(jù)貼現(xiàn)價(jià)格指數(shù)和工銀票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價(jià)格指數(shù)的數(shù)據(jù)，2012年-2014年，工銀票據(jù)貼現(xiàn)價(jià)格指數(shù)的均值分別為6.34%、6.55%和5.87%，而工銀票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價(jià)格指數(shù)的均值分別為5.47%、5.78%和5.37%，兩者的差值分別為87個(gè)BP、77個(gè)BP 和50個(gè)BP。

從2012年至2014年，票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)間的利差由87個(gè)BP減少到50個(gè)BP，反映出票據(jù)直貼和轉(zhuǎn)貼的空間越來(lái)越小，銀行間市場(chǎng)的規(guī)模和資金狀況已借由資金化趨勢(shì)越來(lái)越明顯的票據(jù)產(chǎn)品和票據(jù)運(yùn)作傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，且傳導(dǎo)速度呈現(xiàn)不斷加快的態(tài)勢(shì)。

（三）上市銀行票據(jù)利率及收益

在滬深股市上市的16家商業(yè)銀行（其中國(guó)有銀行5家、股份制銀行8家、城市商業(yè)銀行3家）作為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的代表，其票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況和票據(jù)利率水平在某種程度上能夠代表商業(yè)銀行在票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的收益水平。

2014年末，16家上市銀行票據(jù)承兌余額合計(jì)6.34萬(wàn)億元，票據(jù)貼現(xiàn)余額合計(jì)1.28萬(wàn)億元，分別占全國(guó)金融機(jī)構(gòu)票據(jù)承兌余額的64.00%和貼現(xiàn)余額的44.29%。

將近幾年上市銀行在年報(bào)中披露的票據(jù)貼現(xiàn)收益率和貸款收益率作一比較，我們發(fā)現(xiàn)在一定時(shí)期上市銀行的票據(jù)貼現(xiàn)收益率也能夠高于其貸款平均收益率（見(jiàn)圖4）。而且根據(jù)各家商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的不同，其貼現(xiàn)收益率高于貸款收益率的幅度也不盡相同。比如在2011年，某股份制商業(yè)銀行和某國(guó)有銀行的票據(jù)貼現(xiàn)收益率分別達(dá)到9.68%和9.29%，分別高于其貸款收益率368個(gè)BP和361個(gè)BP，反映出在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理方向和策略正確的情況下，票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行利潤(rùn)貢獻(xiàn)的巨大潛力和運(yùn)作空間。

二、提高票據(jù)業(yè)務(wù)回報(bào)水平的對(duì)策和建議

通過(guò)前述研究分析，我們可以看到，票據(jù)業(yè)務(wù)作為短期的貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)，其收益水平顯著高于其他貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)品種。同時(shí)，在資產(chǎn)配置和經(jīng)營(yíng)管理方向和策略正確的情況下，票據(jù)業(yè)務(wù)的收益也能夠高于貸款等業(yè)務(wù)品種。因此，商業(yè)銀行能夠通過(guò)不斷提升經(jīng)營(yíng)管理水平和創(chuàng)新運(yùn)作方式等途徑，充分挖掘票據(jù)這一銜接金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的短期業(yè)務(wù)產(chǎn)品的潛力，進(jìn)一步提升票據(jù)業(yè)務(wù)回報(bào)和收益，更好地應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的演進(jìn)，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)拓寬收益渠道，打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，也為其他業(yè)務(wù)品種應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的挑戰(zhàn)提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。

在當(dāng)前票據(jù)市場(chǎng)參與主體逐步增加，客戶(hù)需求多層次變化，以及對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)要求不斷提升的情況下，商業(yè)銀行需要不斷提升業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理能力，以全方位、綜合化的創(chuàng)新思維，在差異化、資金化、電子化和票源、資源、管理等要素上深入思考，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)下，發(fā)揮票據(jù)業(yè)務(wù)更大的作用。

（一）立足票據(jù)產(chǎn)品鏈和基礎(chǔ)票源，提高綜合回報(bào)

應(yīng)當(dāng)以綜合化的視角立足票據(jù)業(yè)務(wù)全產(chǎn)品鏈，并且改變部分商業(yè)銀行過(guò)度關(guān)注票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和回購(gòu)環(huán)節(jié)的經(jīng)營(yíng)習(xí)慣，從票源出發(fā)，重視票據(jù)前端環(huán)節(jié)，奠定票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展和票據(jù)業(yè)務(wù)回報(bào)的根基。

在目前的票據(jù)鏈條中，處于前端的承兌和直貼環(huán)節(jié)面對(duì)的是廣大的中小企業(yè)客戶(hù)，既是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最直接的環(huán)節(jié)，同時(shí)也是票據(jù)業(yè)務(wù)鏈條上利差最大、利潤(rùn)最豐厚的部分。因此，商業(yè)銀行在提升票據(jù)業(yè)務(wù)回報(bào)時(shí)應(yīng)當(dāng)以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，通過(guò)暢通票據(jù)承兌、直貼和票據(jù)二級(jí)市場(chǎng)交易之間的銜接渠道，形成一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，并且通過(guò)明確自身的定位和服務(wù)對(duì)象，以專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)和對(duì)經(jīng)濟(jì)、企業(yè)及客戶(hù)的了解，強(qiáng)化前端市場(chǎng)拓展，培育票源基礎(chǔ)。

此外，商業(yè)銀行在票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中，可以通過(guò)針對(duì)不同目標(biāo)客戶(hù)采取一攬子的票據(jù)解決方案，運(yùn)用類(lèi)似“票據(jù)池”業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式，將票據(jù)業(yè)務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)與企業(yè)客戶(hù)和供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)相銜接，或者與金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)和業(yè)務(wù)運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)相銜接，將綜合性票據(jù)業(yè)務(wù)嵌入到日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，形成持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)回報(bào)。

（二）立足票據(jù)資金化和業(yè)務(wù)運(yùn)作，提高經(jīng)營(yíng)回報(bào)

一是提升票據(jù)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)回報(bào)水平?？梢酝ㄟ^(guò)電票與紙票、長(zhǎng)票與短票、大票與小票、銀票與商票等之間進(jìn)行置換和組合；也可以針對(duì)國(guó)股與中小行承兌、大行與小行承兌、發(fā)達(dá)地區(qū)銀行與欠發(fā)達(dá)地區(qū)銀行承兌等進(jìn)行周轉(zhuǎn)配置；還可以針對(duì)一手交易、二手交易、三手交易、多次交易和直接對(duì)手或間接對(duì)手等交易對(duì)手的信用狀況、授信情況等進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。

二是提升票據(jù)負(fù)債經(jīng)營(yíng)回報(bào)水平。負(fù)債經(jīng)營(yíng)存在主動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)或上級(jí)行配置資金等被動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，不同的負(fù)債方式具有不同的經(jīng)營(yíng)理念、方式和技巧，可以根據(jù)實(shí)際情況采取通過(guò)不同期限、不同金額、不同利率、不同負(fù)債渠道等來(lái)實(shí)現(xiàn)負(fù)債的最優(yōu)配置。

三是提升再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)回報(bào)水平。商業(yè)銀行在發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)支持政策及要求，注重對(duì)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和企業(yè)的支持，加大對(duì)具有戰(zhàn)略意義的先進(jìn)制造業(yè)及三農(nóng)和小微企業(yè)等的支持，提高再貼現(xiàn)比例，降低資金成本，提高經(jīng)營(yíng)效率，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也獲得宏觀政策對(duì)于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的支持。

（三）向創(chuàng)新票據(jù)經(jīng)營(yíng)模式和業(yè)務(wù)產(chǎn)品要效益

一是在符合產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)的情況下，支持企業(yè)加快商業(yè)承兌匯票的發(fā)展，可以通過(guò)信譽(yù)良好的大型企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)，逐步完善商業(yè)承兌匯票評(píng)級(jí)體系和發(fā)行機(jī)制，進(jìn)而向更大范圍進(jìn)行推廣。通過(guò)調(diào)整銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票的比例和結(jié)構(gòu)，拓展企業(yè)直接融資途徑和擴(kuò)大企業(yè)直接融資規(guī)模。在商業(yè)承兌匯票發(fā)展的同時(shí)，依托票源規(guī)模的擴(kuò)大和各中間環(huán)節(jié)的服務(wù)獲取收益。通過(guò)票據(jù)業(yè)務(wù)為抓手，找到商業(yè)銀行適應(yīng)直接融資發(fā)展趨勢(shì)的途徑。

二是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、銀行和企業(yè)的連接，利用互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)和廣泛性?xún)?yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行的集中、專(zhuān)業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)，以信息類(lèi)、交易類(lèi)、操作類(lèi)等服務(wù)模式為基礎(chǔ)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化或綜合化的票據(jù)增值服務(wù)，拓展票據(jù)業(yè)務(wù)的盈利空間。

三是加快電子票據(jù)及紙質(zhì)票據(jù)電子化發(fā)展，一方面通過(guò)實(shí)物向電子化轉(zhuǎn)變提高票據(jù)市場(chǎng)交易效率，降低票據(jù)實(shí)物操作過(guò)程中所產(chǎn)生的成本，提高回報(bào)率；另一方面通過(guò)票據(jù)的電子化，進(jìn)而向票據(jù)的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展，為后期互聯(lián)網(wǎng)和信息化時(shí)代票據(jù)資產(chǎn)的發(fā)展和票據(jù)產(chǎn)品的創(chuàng)新提供廣闊的發(fā)展空間。

四是推動(dòng)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展，將票據(jù)理財(cái)和票據(jù)資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)作為未來(lái)跨市場(chǎng)投資運(yùn)作的主要模式，同時(shí)形成票據(jù)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、電子票據(jù)業(yè)務(wù)、票據(jù)衍生產(chǎn)品和服務(wù)型業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花的發(fā)展局面，從而全面提升票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行的有益作用。

五是探索票據(jù)衍生產(chǎn)品發(fā)展。商業(yè)銀行可以通過(guò)票據(jù)期權(quán)等衍生品的創(chuàng)新掌握未來(lái)信貸規(guī)模調(diào)節(jié)的主動(dòng)性、對(duì)沖利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而且還可以通過(guò)期權(quán)、衍生品買(mǎi)賣(mài)實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入。更多的市場(chǎng)投資主體也可以通過(guò)衍生品的交易實(shí)現(xiàn)交易獲利和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。在以票據(jù)衍生產(chǎn)品增強(qiáng)票據(jù)市場(chǎng)活力和促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)繁榮的同時(shí)，也為經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)拓展了空間。

（四）向抓管理和提升服務(wù)水平要效益

一是加強(qiáng)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范，防止蠶食票據(jù)經(jīng)營(yíng)成果。在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，伴隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)程的推進(jìn)，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)行業(yè)、企業(yè)和交易對(duì)手的票據(jù)業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)管理；在利率市場(chǎng)化和業(yè)務(wù)資金化趨勢(shì)下，加強(qiáng)對(duì)票據(jù)市場(chǎng)及相關(guān)短期貨幣市場(chǎng)等的利率跟蹤分析與走勢(shì)研判，強(qiáng)化票據(jù)業(yè)務(wù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理；在票據(jù)資產(chǎn)和運(yùn)作規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)以及市場(chǎng)活力不斷增強(qiáng)的情況下，加強(qiáng)對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)和內(nèi)外部形勢(shì)的理解，強(qiáng)化票據(jù)業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)管理；在經(jīng)營(yíng)發(fā)展和資本回報(bào)壓力不斷增加，票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新動(dòng)力不斷增強(qiáng)，以及外部監(jiān)管日趨嚴(yán)格的形勢(shì)下，完善票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、控制及處理機(jī)制，強(qiáng)化票據(jù)業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理。

二是提高服務(wù)水平和效率，提質(zhì)增效，提高回報(bào)。商業(yè)銀行在票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中，要注重服務(wù)上層次、上水平，深化服務(wù)企業(yè)客戶(hù)和金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)，減少環(huán)節(jié)，提高效率。注重客戶(hù)的個(gè)性化需求，深入了解經(jīng)營(yíng)情況和發(fā)展要求，提供針對(duì)性強(qiáng)的產(chǎn)品支持、業(yè)務(wù)支持、智力支持和服務(wù)支持；注重票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)的差異化，避免單純的資金和規(guī)模的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，保障業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展；注重票據(jù)經(jīng)營(yíng)的品牌價(jià)值和口碑塑造，通過(guò)富有延續(xù)性的高質(zhì)量的服務(wù)，提高客戶(hù)忠誠(chéng)度和利潤(rùn)貢獻(xiàn)度。

欄目主持：張奕

STUDYING THE LAW OF INTEREST RATE OF BILLS IMPROVING THE OPERATION LEVEL OF BILLS