城鎮(zhèn)化、FDI與中國居民消費(fèi)波動
——基于省級面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究

羅良文，潘雅茹（中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430073）

城鎮(zhèn)化、FDI與中國居民消費(fèi)波動
——基于省級面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究

羅良文，潘雅茹
（中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430073）

文章利用2003-2014年全國30個省市面板數(shù)據(jù)，采用動態(tài)面板廣義矩模型，從城鎮(zhèn)化綜合評價(jià)體系出發(fā)，實(shí)證分析城鎮(zhèn)化與FDI對居民消費(fèi)增長的影響作用。研究發(fā)現(xiàn)：全國層面上城鎮(zhèn)化水平對居民消費(fèi)增長有顯著促進(jìn)作用，不同地區(qū)人口城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化和土地城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)增長的影響有明顯差異；FDI對居民消費(fèi)增長存在正向作用，其影響存在地區(qū)差異且具有滯后性；城鎮(zhèn)化與FDI的交互作用對促進(jìn)居民消費(fèi)呈顯著正向作用。

城鎮(zhèn)化；FDI；居民消費(fèi)；GMM

［DOI］10.3969/j.issn.1007-5097.2015.08.013

一、引 言

改革開放30多年以來，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了高速增長，年均GDP增長達(dá)到接近10%的水平。然而長期以來粗放型增長模式在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，帶來了“高出口、高投資、低消費(fèi)”的結(jié)構(gòu)矛盾［1］，導(dǎo)致我國消費(fèi)需求增速大大落后于經(jīng)濟(jì)增速，居民消費(fèi)支出占GDP的比重較低并出現(xiàn)逐年下滑趨勢。國際經(jīng)驗(yàn)和理論表明，消費(fèi)需求是拉動經(jīng)濟(jì)增長的最終動力，與投資平衡的消費(fèi)需求才能保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。因此，中國需要尋求一種平衡的經(jīng)濟(jì)增長模式，實(shí)現(xiàn)從外需轉(zhuǎn)向內(nèi)需，從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)的平衡發(fā)展［2］。因而，擴(kuò)大消費(fèi)需求，解決國內(nèi)消費(fèi)不足，逐漸成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)。但要探究影響我國居民消費(fèi)變動的因素，必須要考慮我國當(dāng)前依然面臨的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)、中央提出加快新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程和全面推動內(nèi)陸沿海開發(fā)開放的背景［3］。

基于上述分析，從消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)，影響消費(fèi)行為的因素大致分為經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和消費(fèi)者自身三大類［4］，而城鎮(zhèn)化建設(shè)和FDI流入可以帶來經(jīng)濟(jì)收入的增長，因而提出二者對消費(fèi)變動存在影響的研究假說在理論上是成立的。如果城鎮(zhèn)化建設(shè)能夠提高居民收入，刺激居民消費(fèi)需求，其對消費(fèi)需求的影響有多大？FDI給流入國帶來大量就業(yè)和稅收增長的同時(shí)，是否會對流入國的居民消費(fèi)產(chǎn)生影響？其影響效果是正向的還是負(fù)向的？本文以城鎮(zhèn)化、FDI和居民消費(fèi)為研究對象，實(shí)證分析城鎮(zhèn)化與FDI對居民消費(fèi)的影響。

收稿日期：2015-03-12

基金項(xiàng)目：國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目（15BJL058）；中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)博士生科研創(chuàng)新課題（2014B0201）

作者簡介：羅良文（1965-），男，河南商城人，教授，博士生導(dǎo)師，副院長，研究方向：國際經(jīng)濟(jì)，宏觀經(jīng)濟(jì)；

潘雅茹（1985-），女，山東青島人，博士研究生，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)，國際貿(mào)易投資。

二、文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)外學(xué)者對城鎮(zhèn)化與消費(fèi)的關(guān)系做了大量研究。國外學(xué)者主要通過經(jīng)濟(jì)增長這個視角研究城鎮(zhèn)化與居民消費(fèi)的關(guān)系。Au&Henderson（2006）測算出中國城市人口規(guī)模的產(chǎn)出彈性大概為0.37，因而能夠在一定程度上增加消費(fèi)的可能性［5］。國內(nèi)大部分學(xué)者傾向于城鎮(zhèn)化建設(shè)能夠促進(jìn)居民消費(fèi)增加。高帆（2014）采用固定效應(yīng)模型分析城市化與城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的關(guān)系，得到城市化會導(dǎo)致中國城鄉(xiāng)差距呈現(xiàn)先增后減的趨勢，表明城市化是城鄉(xiāng)消費(fèi)差距變動的核心變量［6］。潘明清、高文亮（2014）從勞動力流動的角度分析城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)的影響，認(rèn)為城鎮(zhèn)化與勞動力流動的綜合作用會促進(jìn)居民消費(fèi)增長［7］。雷瀟雨、龔六堂（2014）通過建立包含農(nóng)村和城市兩個部門的增長模型，分析城鎮(zhèn)化與城市居民消費(fèi)率的影響，得到城鎮(zhèn)化水平提高在一定程度上能夠促進(jìn)城市消費(fèi)率增長，但城鎮(zhèn)化速度過快反而會阻礙消費(fèi)率增長［8］。劉厚連（2013）選取1995-2010年全國28個省市的數(shù)據(jù)分析人口城鎮(zhèn)化與居民消費(fèi)需求的關(guān)系，得出人口城鎮(zhèn)化率對居民消費(fèi)率存在正向影響，人口城鎮(zhèn)化率連續(xù)增加1%所能增加的居民消費(fèi)率出現(xiàn)遞減趨勢［9］。黃嚇珠（2013）在構(gòu)建VAR模型的基礎(chǔ)上運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)，實(shí)證分析我國城鎮(zhèn)化和內(nèi)需增長之間的動態(tài)關(guān)系，發(fā)現(xiàn)消費(fèi)增長率的單位變動很大程度上受城鎮(zhèn)化增長率的影響［10］。李子聯(lián)（2014）將城鎮(zhèn)化對消費(fèi)需求的效應(yīng)分為消費(fèi)總量效應(yīng)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)效應(yīng)，認(rèn)為人口城鎮(zhèn)化可以帶來消費(fèi)總量的增加，而土地城鎮(zhèn)化對消費(fèi)總量影響不顯著。同時(shí)，人口城鎮(zhèn)化與土地城鎮(zhèn)化對政府消費(fèi)需求的變動均有正向的促進(jìn)作用［11］。付波航（2013）等利用動態(tài)面板模型對城鎮(zhèn)化、人口年齡結(jié)構(gòu)與我國居民消費(fèi)之間的關(guān)系進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)城鎮(zhèn)化水平提高1%可以帶動居民消費(fèi)率增加0.04%。但也存在部分學(xué)者認(rèn)為城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)沒有促進(jìn)作用，反而存在負(fù)向影響［12］。石貝貝和王金營（2014）研究城鎮(zhèn)化水平、人口受教育程度、人口流動率和人口老齡化等綜合人口因素對地區(qū)消費(fèi)的影響，發(fā)現(xiàn)在我國區(qū)域人口城鎮(zhèn)化發(fā)展滯后阻礙了地區(qū)居民消費(fèi)水平的提高［13］。王翔（2010）認(rèn)為城市化能夠驅(qū)動居民消費(fèi)的理論是與現(xiàn)實(shí)相悖的，并對城鎮(zhèn)化率和居民消費(fèi)水平進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，證實(shí)我國城市化與消費(fèi)之間不存在相互促進(jìn)關(guān)系［14］。

國內(nèi)外對FDI與流入國居民消費(fèi)關(guān)系的研究較少，大部分研究集中在FDI與流入國經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。John Whalley，Xian Xin（2009）采用兩階段分析法，研究中國經(jīng)濟(jì)增長與FDI之間的關(guān)系，得到FDI的吸收和利用能力對中國經(jīng)濟(jì)增長存在顯著的促進(jìn)作用［15］。Shu Chen Chang（2010）使用門檻模型研究臺灣地區(qū)投資、FDI和經(jīng)濟(jì)增長三者之間的互動關(guān)系，指出三者之間存在長期穩(wěn)定的關(guān)系［16］。毛梁瑤（2012）通過誤差修正模型對FDI與居民消費(fèi)需求關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，研究發(fā)現(xiàn)FDI沒有抑制中國居民消費(fèi)需求，反而對居民消費(fèi)具有一定促進(jìn)作用［17］。

國內(nèi)也有少量文獻(xiàn)對城鎮(zhèn)化和FDI的關(guān)系進(jìn)行了研究，得出二者之間存在相互影響的關(guān)系。丁麗（2013）采用格蘭杰因果分析，對安徽省城鎮(zhèn)化與FDI的關(guān)系進(jìn)行分析，得出FDI通過直接影響經(jīng)濟(jì)增長而間接推動城鎮(zhèn)化發(fā)展，城鎮(zhèn)化水平提高又反過來吸引更多的FDI流入［18］。郭東杰、王曉慶（2013）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)FDI對城鎮(zhèn)化存在0.05的影響彈性，F(xiàn)DI通過加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集聚、增加勞動力需求及其自身具有的外溢效應(yīng)實(shí)現(xiàn)對城鎮(zhèn)化的促進(jìn)作用［19］。朱江麗、劉厚?。?013）采用靜態(tài)和動態(tài)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得到FDI空間集聚增加了城鎮(zhèn)人力資本總量，實(shí)現(xiàn)了城鎮(zhèn)人力資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有效促進(jìn)了城鎮(zhèn)化水平提高［20］。

綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者對城鎮(zhèn)化、FDI與居民消費(fèi)之間的關(guān)系有了一定研究。對于城鎮(zhèn)化與居民消費(fèi)之間的關(guān)系，雖然大部分學(xué)者認(rèn)同城鎮(zhèn)化能夠促進(jìn)居民消費(fèi)水平提高，但研究大多從人口城鎮(zhèn)化的角度出發(fā)，而且對城鎮(zhèn)化與居民消費(fèi)之間關(guān)系沒有達(dá)成統(tǒng)一意見。同時(shí)，由于FDI對中國經(jīng)濟(jì)增長推動作用日益顯著，F(xiàn)DI對流入國居民消費(fèi)的影響逐漸引起重視?，F(xiàn)有研究大多是單獨(dú)分析城鎮(zhèn)化或FDI對居民消費(fèi)的影響，而將城鎮(zhèn)化、FDI與居民消費(fèi)聯(lián)系在一起，綜合考慮三者之間關(guān)系的研究較少。因此，本文將城鎮(zhèn)化綜合評價(jià)體系與FDI結(jié)合起來，對城鎮(zhèn)化、FDI與居民消費(fèi)的互動關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，為探尋居民消費(fèi)增長的新途徑，實(shí)現(xiàn)居民消費(fèi)水平提高提供一個獨(dú)特的視角。

三、理論機(jī)制

城鎮(zhèn)化是一個綜合性演變過程，學(xué)術(shù)界對其內(nèi)涵還沒有統(tǒng)一的定義，不同的學(xué)科研究重點(diǎn)不同。人口學(xué)認(rèn)為城鎮(zhèn)化本質(zhì)是農(nóng)村人口非農(nóng)化的過程，是農(nóng)村富余勞動力逐漸向二、三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，第一產(chǎn)業(yè)人口不斷減少的過程［21］。經(jīng)濟(jì)學(xué)主要從生產(chǎn)要素分配和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，認(rèn)為城鎮(zhèn)化是各種生產(chǎn)要素從農(nóng)村到城市，從第一產(chǎn)業(yè)到第二、三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要素的空間集聚和再分配過程。地理學(xué)則更注重城鎮(zhèn)化所帶來的城市空間變化，指出城鎮(zhèn)化是居民生活集聚方式和經(jīng)濟(jì)分布空間形態(tài)的調(diào)整過程，最終使城市成為第二、第三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)集聚地和居民生活、消費(fèi)集中區(qū)［22］。綜合不同學(xué)科觀點(diǎn)，城鎮(zhèn)化是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展到一定水平的必然產(chǎn)物，其過程本質(zhì)是人口、產(chǎn)業(yè)和空間分布的集聚過程［23］。因此，本文從人口結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地域結(jié)構(gòu)的角度綜合評價(jià)城鎮(zhèn)化體系，將城鎮(zhèn)化影響居民消費(fèi)的作用機(jī)理從人口城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化和土地城鎮(zhèn)化三個方面進(jìn)行分析。

人口城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)主要通過人口結(jié)構(gòu)和攀比效應(yīng)進(jìn)行影響。人口城鎮(zhèn)化導(dǎo)致農(nóng)村富余勞動力大量轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，這部分轉(zhuǎn)移人口由于所處消費(fèi)環(huán)境發(fā)生變化，其潛在消費(fèi)能力會因城市交易的便利性而得到釋放。同時(shí)，由于存在“攀比心理”農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城市的居民，消費(fèi)層次會逐漸提升，從而提高了居民消費(fèi)的潛力。

產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化對消費(fèi)需求的影響主要通過收入效應(yīng)進(jìn)行。產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化使得農(nóng)村剩余勞動力從低效率的第一產(chǎn)業(yè)逐漸轉(zhuǎn)向高效率的第二、第三產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)移的這部分勞動力將獲得更高的收入。根據(jù)收入與消費(fèi)理論，在居民消費(fèi)偏好不變的情況下，消費(fèi)需求會隨收入提高而增加。

土地城鎮(zhèn)化則通過外部效應(yīng)影響居民消費(fèi)需求。土地城鎮(zhèn)化使大量農(nóng)村集體用地轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘薪ㄔO(shè)用地，城市面積不斷擴(kuò)大。城市面積的全面擴(kuò)張會對居民消費(fèi)產(chǎn)生一定外部效應(yīng)，原有城市居民的消費(fèi)品種和領(lǐng)域會不斷拓展，新增城市人口的消費(fèi)也會追隨原有居民而得到提高。

FDI主要是通過提高居民收入水平促進(jìn)消費(fèi)需求的增加。FDI的大量流入拓展了東道國的資本積累，提高其資本的利用效率。外商直接投資帶來的新技術(shù)，提高了東道國的技術(shù)水平和勞動生產(chǎn)率，從而有力的促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長。同時(shí)，外商直接投資給流入國創(chuàng)造了大量就業(yè)機(jī)會，并能夠貢獻(xiàn)巨額稅收，提高了當(dāng)?shù)鼐用竦膫€人收入和政府財(cái)政收入，因而在促進(jìn)流入國經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，一定程度上會對居民消費(fèi)產(chǎn)生促進(jìn)作用。

四、實(shí)證檢驗(yàn)

（一）變量選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取2003-2014年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為研究樣本，數(shù)據(jù)主要來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、《各省份統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》，因西藏相關(guān)外商投資數(shù)據(jù)缺失，故將該省份剔除，以全國和30個省市的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。文中以居民消費(fèi)水平為被解釋變量，用全國和各省市居民人均消費(fèi)水平來衡量，并用以2003年為基期的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)進(jìn)行平減，消除價(jià)格變動帶來的影響。

為了實(shí)證分析城鎮(zhèn)化建設(shè)、FDI流入等因素對居民消費(fèi)的影響，將城鎮(zhèn)化率和FDI作為解釋居民消費(fèi)的主要變量。城鎮(zhèn)化率使用綜合評價(jià)法，用三個指標(biāo)進(jìn)行衡量：人口城鎮(zhèn)化指標(biāo)，采用區(qū)域內(nèi)城鎮(zhèn)人口數(shù)量占區(qū)域總?cè)丝诘谋戎貋肀硎?；產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化指標(biāo)，用區(qū)域內(nèi)第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占區(qū)域GDP的比重表示；土地城鎮(zhèn)化指標(biāo)，采用城市建成區(qū)面積與城市總面積的比重表示。FDI用全國及各省份外商直接投資流量得到名義FDI數(shù)量，然后用各年度平均匯率和各省市同年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)將其轉(zhuǎn)換為實(shí)際FDI，從而消除了匯率和物價(jià)變動帶來的影響。

考慮到影響居民消費(fèi)的因素眾多，為了考察城鎮(zhèn)化和FDI以外的變量對居民消費(fèi)的影響，將國內(nèi)人均實(shí)際收入和社會固定資產(chǎn)投資中的國內(nèi)投資作為控制變量。人均實(shí)際收入采用全國及各省份人均GDP經(jīng)過消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)平減得到人均實(shí)際GDP表示。固定資產(chǎn)國內(nèi)投資額用全社會固定資產(chǎn)投資總額減去外商投資數(shù)量。考慮到面板數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)異方差現(xiàn)象，將所有變量取自然對數(shù)消除其異質(zhì)性。

（二）模型設(shè)定

為實(shí)證分析城鎮(zhèn)化、FDI對我國居民消費(fèi)水平的影響，根據(jù)上述分析提出的理論假說，結(jié)合面板數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，建立如下靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型：

考慮到居民消費(fèi)行為通常具有一定的持續(xù)性，即當(dāng)前的消費(fèi)可能受到上一期消費(fèi)的影響。同時(shí)，城鎮(zhèn)化本身是一個復(fù)雜的動態(tài)過程，外商直接投資也具有一定的持續(xù)性。為了準(zhǔn)確的分析城鎮(zhèn)化、FDI對居民消費(fèi)的影響，使用變量的滯后項(xiàng)作為工具變量，將靜態(tài)模型擴(kuò)展為如下動態(tài)面板模型：

其中，CR表示各省份實(shí)際居民消費(fèi)水平；UP為人口城鎮(zhèn)化率，用各省份城鎮(zhèn)人口數(shù)量占總?cè)丝诘谋戎乇硎?；UI為產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化率，用區(qū)域第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占區(qū)域GDP的比重表示；UL為土地城鎮(zhèn)化率，采用區(qū)域城市建成區(qū)面積與城市總面積的比率表示。X為影響居民消費(fèi)水平的控制變量，包括實(shí)際人均GDP和固定資產(chǎn)投資國內(nèi)額度DI； μi,t為隨機(jī)擾動項(xiàng)。

使用動態(tài)面板模型加入變量的滯后項(xiàng)能夠分析居民消費(fèi)變化的動態(tài)趨勢，但同時(shí)會產(chǎn)生內(nèi)生性的問題，引起解釋變量與隨機(jī)擾動項(xiàng)產(chǎn)生高度相關(guān)。如果采用固定效應(yīng)或隨機(jī)效應(yīng)的OLS對模型進(jìn)行回歸，估計(jì)結(jié)果會產(chǎn)生一定的偏差造成偽回歸。為了避免模型產(chǎn)生內(nèi)生性和偽回歸，可采用差分廣義矩（DIFF-GMM）或系統(tǒng)廣義矩（SYS-GMM）進(jìn)行處理。根據(jù)Bond（2001）提出的經(jīng)驗(yàn)法則，系統(tǒng)GMM估計(jì)滯后期被解釋變量的系數(shù)如果介于固定效應(yīng)回歸系數(shù)和混合效應(yīng)回歸系數(shù)之間，則應(yīng)選擇系統(tǒng)GMM進(jìn)行估計(jì)。本文采用系統(tǒng)GMM一步法得到一期滯后居民消費(fèi)變量的系數(shù)為0.745 3，大于固定效應(yīng)的0.589 1小于混合效應(yīng)的0.969 9，因此使用系統(tǒng)GMM是有效的。使用系統(tǒng)GMM對模型進(jìn)行回歸分析，模型的顯著性Wald檢驗(yàn)結(jié)果表明被估計(jì)模型整體顯著。Sargan檢驗(yàn)結(jié)果表明模型不存在過度識別問題，工具變量選擇有效。殘差序列相關(guān)性檢驗(yàn)顯示，擾動項(xiàng)的殘差存在一階自相關(guān)而無二階自相關(guān)，即原模型的殘差不存在序列相關(guān)性。

（三）估計(jì)結(jié)果及分析

（1）全國估計(jì)結(jié)果。通過對全國30個城市樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得到以下結(jié)果（見表1）。

表1 全國樣本數(shù)據(jù)的GMM估計(jì)結(jié)果

由表1可知，一期滯后居民消費(fèi)變量與當(dāng)期居民消費(fèi)變量表現(xiàn)出顯著的正向關(guān)系，說明在全國范圍內(nèi)，當(dāng)期居民消費(fèi)水平受到前期消費(fèi)影響，居民消費(fèi)在一定時(shí)期內(nèi)具有持續(xù)性。綜合城鎮(zhèn)化評價(jià)體系中僅有產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化在當(dāng)期對居民消費(fèi)水平呈顯著正向影響，并表明產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化率提高14個百分點(diǎn)能夠促進(jìn)居民消費(fèi)提高1個百分點(diǎn)。一期滯后的人口城鎮(zhèn)化和土地城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)的影響系數(shù)均為正且在10%的水平上顯著，且一期滯后的人口城鎮(zhèn)化對消費(fèi)的影響系數(shù)大于土地城鎮(zhèn)化。FDI與居民消費(fèi)之間存在動態(tài)穩(wěn)定關(guān)系，一期滯后的FDI變量對居民消費(fèi)呈正向顯著影響，說明FDI對居民消費(fèi)的影響具有時(shí)間上的滯后性。人均實(shí)際GDP對居民消費(fèi)存在顯著正相關(guān)關(guān)系，人均實(shí)際GDP提高0.18，居民消費(fèi)水平提高0.01。固定資產(chǎn)國內(nèi)投資變量對居民消費(fèi)的影響呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增加會降低國內(nèi)居民消費(fèi)水平，符合投資對消費(fèi)的擠出效應(yīng)原理。

（2）分區(qū)域的回歸結(jié)果分析。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，我國城鎮(zhèn)化水平和外商直接投資分布存在明顯的地區(qū)差距，因而二者對居民消費(fèi)的影響可能會因所處區(qū)域不同而有所差異。為了檢驗(yàn)城鎮(zhèn)化、FDI對居民消費(fèi)影響作用的區(qū)域差異，將全國30個樣本城市按照三大經(jīng)濟(jì)分為東部、中部和西部三個區(qū)域，并對不同區(qū)域模型進(jìn)行最優(yōu)選擇，分析各變量在不同區(qū)域?qū)用裣M(fèi)影響的差異，得到影響居民消費(fèi)區(qū)域差異的主要因素。表2為分區(qū)域的GMM。

表2 分區(qū)域的GMM估計(jì)結(jié)果

由表2可知，居民消費(fèi)水平的滯后項(xiàng)對基期消費(fèi)存在較大的影響作用。東、中、西三個地區(qū)的回歸系數(shù)均在0.5以上，且都在1%的水平下顯著。說明居民消費(fèi)存在明顯的慣性趨勢，在分析居民消費(fèi)影響因素時(shí)應(yīng)考慮到居民消費(fèi)水平的累積性。

FDI對居民消費(fèi)的影響在不同地區(qū)存在明顯差異。東部地區(qū)滯后兩期的FDI對居民消費(fèi)在1%水平下呈正向關(guān)系，中部地區(qū)FDI在滯后一期對居民消費(fèi)呈正向影響，且影響系數(shù)大于東部地區(qū)，而西部地區(qū)FDI對居民消費(fèi)影響不顯著。表明FDI能夠在不同時(shí)期促進(jìn)東、中部地區(qū)居民消費(fèi)水平提高，但對西部居民消費(fèi)影響不大。分析產(chǎn)生差異的原因是東部地區(qū)FDI主要集中在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，從設(shè)備進(jìn)口、廠房建立、采用新技術(shù)生產(chǎn)到進(jìn)行銷售要有一個較長的周期，因而東部地區(qū)FDI對居民消費(fèi)產(chǎn)生影響的周期較長。中部地區(qū)FDI數(shù)量增速較快，但大多集中在勞動密集型產(chǎn)業(yè)，其對經(jīng)濟(jì)增長的作用周期相對較短，一期滯后的FDI變量對居民消費(fèi)產(chǎn)生顯著作用。對于欠發(fā)達(dá)的西部地區(qū)來說，F(xiàn)DI數(shù)量較少，增長速度也較慢，對居民消費(fèi)能力沒有明顯作用。

人口城鎮(zhèn)化對各地區(qū)居民消費(fèi)影響均在1%的水平上呈正相關(guān)。其中，對西部地區(qū)居民消費(fèi)影響系數(shù)最大，中部地區(qū)次之，東部地區(qū)影響系數(shù)相對較小。分析原因可能是西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，流入當(dāng)?shù)氐耐獾貏?wù)工人員較少，其統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上的城鎮(zhèn)人口通常是具有當(dāng)?shù)爻鞘袘艏娜丝?。東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平較高，雖然統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)?shù)爻Ｗ∪丝跀?shù)量較多，由于嚴(yán)格的城市戶籍制度，真正能夠落戶的人口數(shù)量并不多，因而計(jì)算得出的人口城鎮(zhèn)化水平對居民消費(fèi)促進(jìn)作用小于西部。

產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化當(dāng)期變量對東、中部地區(qū)居民消費(fèi)呈顯著正相關(guān)，其滯后一期變量對西部地區(qū)居民消費(fèi)在10%的水平上顯著。表明東部、中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化能夠有效促進(jìn)居民消費(fèi)水平提高，而西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)的影響存在滯后性。分析原因，可能是東部沿海地區(qū)第二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展起步較早，速度較快，產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化水平相對較高，因而對居民消費(fèi)的促進(jìn)作用較大。

土地城鎮(zhèn)化對東、中部地區(qū)居民消費(fèi)在5%的水平上顯著且呈負(fù)相關(guān)，在西部地區(qū)對居民消費(fèi)影響不顯著。表明在東、中部地區(qū)，土地城鎮(zhèn)化水平提高會對居民消費(fèi)產(chǎn)生不同程度的抑制作用。分析原因我國土地城鎮(zhèn)化速度快于人口城鎮(zhèn)化和產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化，土地城鎮(zhèn)化水平的提高促使城市建設(shè)用地價(jià)格不斷上漲，在收入水平一定的情況下導(dǎo)致居民住房投資成本增加，因而對居民消費(fèi)產(chǎn)生顯著的擠出效應(yīng)。

固定資產(chǎn)國內(nèi)投資和人均實(shí)際GDP對居民消費(fèi)影響存在明顯地區(qū)差異。固定資產(chǎn)國內(nèi)投資額僅在東部地區(qū)對居民消費(fèi)有顯著負(fù)向影響，對中部、西部地區(qū)影響不顯著。而人均實(shí)際GDP對各地區(qū)居民消費(fèi)均呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系，對中部地區(qū)居民消費(fèi)影響系數(shù)最大?？梢?，人均實(shí)際GDP是促進(jìn)各地區(qū)居民消費(fèi)水平提高的有效動力。

（3）城鎮(zhèn)化與FDI交互作用分析。由于已有研究證實(shí)城鎮(zhèn)化水平與FDI之間存在雙向因果關(guān)系，F(xiàn)DI通過影響經(jīng)濟(jì)增長而推動城鎮(zhèn)化建設(shè)，城鎮(zhèn)化水平提高又會增加FDI吸引力。上文證實(shí)城鎮(zhèn)化與FDI分別對居民消費(fèi)存在一定程度影響。因此利用全國數(shù)據(jù)，從城鎮(zhèn)化與FDI交互作用的視角出發(fā)，在控制其他變量的情況下，加入城鎮(zhèn)化與FDI的連乘變量UP×FDI、UI×FDI、UL×FDI，采用系統(tǒng)GMM分析城鎮(zhèn)化與FDI的相互作用對居民消費(fèi)的影響。實(shí)證結(jié)果表明（見表3）。城鎮(zhèn)化與FDI各交叉項(xiàng)的回歸結(jié)果均很顯著，且都為正相關(guān)關(guān)系。說明城鎮(zhèn)化與FDI不僅單獨(dú)對居民消費(fèi)有一定促進(jìn)作用，其變量的交叉項(xiàng)也會對居民消費(fèi)產(chǎn)生不同程度的正向影響，且人口城鎮(zhèn)化與FDI交叉項(xiàng)對居民消費(fèi)的影響相對最大。因而，在利用城鎮(zhèn)化或FDI提高居民消費(fèi)水平時(shí)，應(yīng)考慮到城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)的作用會隨著FDI流量的增加而提高，F(xiàn)DI對居民消費(fèi)的促進(jìn)作用會伴隨城鎮(zhèn)化水平的提高而加強(qiáng)。

表3 加入交叉項(xiàng)后的GMM分析

五、結(jié)論與政策建議

（一）結(jié)論

綜上所述，研究結(jié)果表明：

（1）總體上我國城鎮(zhèn)化水平、FDI對居民消費(fèi)存在一定的交互效應(yīng)。在全國層面城鎮(zhèn)化水平提高能夠促進(jìn)居民消費(fèi)水平的增長，產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化能夠在基期對居民消費(fèi)產(chǎn)生促進(jìn)作用，人口城鎮(zhèn)化和土地城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)的影響存在滯后性。滯后一期的FDI能夠?qū)崿F(xiàn)推動居民消費(fèi)水平的增長，但其對居民消費(fèi)的影響作用小于城鎮(zhèn)化。同時(shí)，城鎮(zhèn)化與FDI之間的互動關(guān)系對居民消費(fèi)存在影響，城鎮(zhèn)化水平與FDI之間的相互推動作用有利于挖掘新的居民消費(fèi)增長點(diǎn)。

（2）對全國30個省市進(jìn)行分區(qū)域研究發(fā)現(xiàn)，東、中部地區(qū)人口城鎮(zhèn)化和產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化均能有力促進(jìn)居民消費(fèi)的增長，而土地城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)則存在擠出效應(yīng)，但土地城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)的影響系數(shù)相對較小。東、中部地區(qū)FDI與居民消費(fèi)之間呈動態(tài)穩(wěn)定關(guān)系，中部地區(qū)FDI對居民消費(fèi)的影響作用在滯后一期顯著，而東部地區(qū)居民消費(fèi)對FDI的反應(yīng)時(shí)間較長，在FDI滯后兩期時(shí)對居民消費(fèi)影響顯著，且影響系數(shù)小于中部地區(qū)。西部地區(qū)交通運(yùn)輸條件惡劣，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，對外商直接投資的吸引力較小，F(xiàn)DI對居民消費(fèi)的影響作用不顯著。同時(shí)，西部地區(qū)城鎮(zhèn)化評價(jià)體系中僅人口城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)在基期有正向促進(jìn)作用，產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)影響系數(shù)較小且在滯后一期顯著。

（二）政策建議

（1）在理清城鎮(zhèn)化水平與FDI對居民消費(fèi)影響機(jī)制的基礎(chǔ)上，注重推動城鎮(zhèn)化建設(shè)的綜合性發(fā)展，協(xié)調(diào)人口城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化和土地城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)的促進(jìn)作用，加大產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)的影響力度，加快人口城鎮(zhèn)與土地城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)的影響時(shí)效。同時(shí)制定合理的外商引資政策，穩(wěn)定外資規(guī)模，優(yōu)化外資結(jié)構(gòu)，提升外資利用效率，通過更高層次的“引進(jìn)來”進(jìn)一步推動新的居民消費(fèi)增長。

（2）我國城鎮(zhèn)化水平和FDI區(qū)域分布的不平衡現(xiàn)象導(dǎo)致二者對居民消費(fèi)的影響存在區(qū)域差異。東、中部地區(qū)應(yīng)注重人口城鎮(zhèn)化和產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)的促進(jìn)作用，避免土地城鎮(zhèn)化過程對居民消費(fèi)產(chǎn)生的擠出效應(yīng)，并在推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中合理利用FDI對居民消費(fèi)的正向促進(jìn)作用。西部地區(qū)應(yīng)大力發(fā)展城鎮(zhèn)化建設(shè)，提高城鎮(zhèn)化綜合水平，改善當(dāng)?shù)赝馍掏顿Y環(huán)境，在利用人口城鎮(zhèn)化加大居民消費(fèi)力度的同時(shí)，提高產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化對消費(fèi)的影響力。

［1］劉東皇.居民消費(fèi)與中國經(jīng)濟(jì)增長［M］.北京：光明日報(bào)出版社，2012.

［2］國務(wù)院發(fā)展研究中心和世界銀行聯(lián)合課題組.中國：推進(jìn)高效、包容、可持續(xù)的城鎮(zhèn)化［J］.管理世界，2014（4）：5-41.

［3］徐春華.對外開放、房價(jià)上漲與居民邊際消費(fèi)傾向［J］.國際貿(mào)易問題，2015（1）：8-68.

［4］田青，馬健，高鐵梅.我國城鎮(zhèn)居民消費(fèi)影響因素的區(qū)域差異分析［J］.管理世界，2008（7）：27-33.

［5］Chun-Chung，Henderson J V.Are Chinese Cities Too Small ［J］.Review of Economic Studies，2006，73（3）：549-576.

［6］高帆.中國城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的拐點(diǎn)判定及其增長效應(yīng)［J］.統(tǒng)計(jì)研究，2014（12）：41-46.

［7］潘明清，高文亮.我國城鎮(zhèn)化對居民消費(fèi)影響效應(yīng)的檢驗(yàn)與分析［J］.宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2014（1）：118-125.

［8］雷瀟雨，龔六堂.城鎮(zhèn)化對于居民消費(fèi)率的影響：理論模型與實(shí)證分析［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2014（6）：44-56.

［9］劉厚連.人口城鎮(zhèn)化、城鄉(xiāng)收入差距與居民消費(fèi)需求——基于省際面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析［J］.人口與經(jīng)濟(jì)，2013（6）：6-70.

［10］黃嚇珠.中國城鎮(zhèn)化與內(nèi)需增長的互動關(guān)系——基于1978-2011年數(shù)據(jù)的VAR模型分析［J］.湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2013（10）：48-56.

［11］李子聯(lián).城鎮(zhèn)化擴(kuò)大消費(fèi)需求了嗎？——來自中國省際面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析［J］.云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2014（3）：32-41.

［12］付波航，方齊云，宋德勇.城鎮(zhèn)化、人口年齡結(jié)構(gòu)與居民消費(fèi)——基于省際動態(tài)面板的實(shí)證研究［J］.中國人口·資源與環(huán)境，2013（11）：108-114.

［13］石貝貝，王金營.人口發(fā)展變化對區(qū)域消費(fèi)影響的實(shí)證研究——基于中國省級區(qū)域的數(shù)據(jù)［J］.人口研究，2014 （1）：77-88.

［14］王翔.以城市化驅(qū)動消費(fèi)的現(xiàn)實(shí)悖論——兼論我國經(jīng)濟(jì)拉動方式的轉(zhuǎn)型［J］.經(jīng)濟(jì)與管理研究，2010（4）：26-31.

［15］John Whalley，Xian Xin.Chinas FDI and non-FDI Econo?mies and the Sustainability of Future High Chinese Growth ［J］.China Economic Review，2009（21）：123-135.

［16］Shu Chen Chang.Estimating Relationships Among FDI In?flow，Domestic Capital，and Economic Growth Using the Threshold Error Correction Approach［J］.Emerging Mar?kets Finance and Trade，2010，46（1）：6-15.

［17］毛梁瑤.FDI與居民消費(fèi)關(guān)系研究——來自全國和蘇州的證據(jù)［D］.揚(yáng)州：揚(yáng)州大學(xué)，2012.

［18］丁麗.試述FDI在安徽省新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的作用［D］.合肥：安徽大學(xué)，2013.

［19］郭東杰，王曉慶.經(jīng)濟(jì)開放與人口流動及城鎮(zhèn)化發(fā)展研究［J］.中國人口科學(xué)，2013（5）：78-86.

［20］朱江麗，劉厚俊.FDI對人力資本積累的影響研究——基于我國部分省級面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析［J］.國際貿(mào)易問題，2013（11）：136-144.

［21］胡杰，李慶云，韋顏秋.我國新型城鎮(zhèn)化存在的問題與演進(jìn)動力研究綜述［J］.城市發(fā)展研究，2014（1）：25-30.

［22］崔功豪.城市地理學(xué)［M］.南京：江蘇教育出版社，1992.

［23］王喆，陳偉.工業(yè)化、人口城市化與空間城市化——基于韓、美、日等OECD國家的經(jīng)驗(yàn)分析［J］.經(jīng)濟(jì)體制改革，2014（5）：177-181.

［責(zé)任編輯：張 青］

Urbanization,FDI and Household Consumption Volatility in China——An Empirical Research Based on the Provincial Panel Data

LUO Liang-wen，PAN Ya-ru
（College of Economics，Zhongnan University of Economics and Law，Wuhan 430073，China）

By using the panel data of 30 provinces，autonomous regions and municipalities from 2003 to 2014 and adopting the dynamic panel by GMM，the paper starts from the comprehensive evaluation system of urbanization and makes an empiri?cal analysis on the impacts of urbanization and FDI on household consumption growth.The study shows that urbanization has a significant positive impact on household consumption growth at the national level.And the impacts of population urbaniza?tion，industrial urbanization and land urbanization from different regions on household consumption growth are significantly different.FDI has a positive impact on household consumption growth，and its impact shows regional differences and has the characteristics of delay.The interaction of urbanization and FDI has a significant positive impact on household consumption growth.

urbanization；FDI；household consumption；GMM

F015

A

1007-5097（2015）08-0083-06