• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    中小企業(yè)融資難問題研究

    2015-11-24 21:41:54呂向暉
    企業(yè)導報 2015年19期
    關(guān)鍵詞:小企業(yè)金融機構(gòu)信用

    呂向暉

    中小企業(yè)在我國經(jīng)濟中占有舉足輕重的地位,占GDP 的60%以上,而占用的經(jīng)濟資源只有20%。在資源配置的不平等的矛盾中,融資問題是困擾中小企業(yè)的主要問題。中國經(jīng)濟網(wǎng)①披露:新疆在2011年第二季度,在被調(diào)查的382家中小企業(yè)中,67%的上半年存在資金缺口,42.7%的資金狀況與2010年同期相比趨緊。融資難成了中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展厄待解決的首要問題。和其他地方相比,中小企業(yè)融資難不是社會沒有資金,關(guān)鍵是融資渠道不暢,據(jù)報道,2011年社會閑散資金超過4000億,而貸款難,擔保難則是中小企業(yè)目前的融資瓶頸。擴大中小企業(yè)的融資,完善金融融資渠道,加強融資體系建設(shè)對經(jīng)濟體制改革和經(jīng)濟建設(shè)有著重要意義。

    本文通過對大環(huán)境下中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀加以剖析,深入探究中小企業(yè)的融資難問題的原因,提出了市場環(huán)境下政府對中小企業(yè)融資問題應(yīng)該以建立良好的融資環(huán)境和引導中小企業(yè)市場融資為主,同時也提出了一些解決中小企業(yè)融資難問題的建議和方案。

    一、中小企業(yè)的融資狀況

    (一)小企業(yè)融資渠道過于狹窄,主要依賴銀行貸款。企業(yè)的融資渠道歸根到底只有兩個,即內(nèi)源融資和外源融資,小企業(yè)一般處于初創(chuàng)期和成長期,內(nèi)源融資遠遠滿足不了企業(yè)發(fā)展的需要。外源融資分為權(quán)益融資和債務(wù)融資。權(quán)益融資是指企業(yè)得到新的資本金的注入,可能是原有股東的資金注入,也可能是新股東的資金注入,增加了資本金總額;債務(wù)融資,是指企業(yè)通過債務(wù)債權(quán)關(guān)系的建立,達到資金使用目的的融資方式,包括債券融資、銀行貸款和企業(yè)間債務(wù)等。對于小企業(yè)而言,銀行貸款是其主要的融資方式。據(jù)中國人民銀行的一項調(diào)查顯示,我國中小企業(yè)融資供應(yīng)的方式大多來自銀行貸款。

    (二)小企業(yè)貸款覆蓋率低,占銀行貸款總額的比重小。

    2013年中國人民銀行對8000多家民營工業(yè)企業(yè)和近3000家金融機構(gòu)的調(diào)查結(jié)果表明,截止2013年5月末,全國中小企業(yè)貸款覆蓋率為18.7%,而小企業(yè)的貸款覆蓋率更加有限。中國人民銀行統(tǒng)計結(jié)果表明,我國大、中、小企業(yè)貸款在各類企業(yè)貸款中的相對分布達到2.1:1.5:l.0,數(shù)量眾多的小企業(yè)只能得到銀行貸款總額的20%多。

    二、中小企業(yè)融資難原因分析

    (一)中小企業(yè)自身原因。(1)中小企業(yè)內(nèi)部融資能力低,中小企業(yè)大多是勞動密集型企業(yè),利潤率比較低。同時由于投資者知識層次的限制,缺乏戰(zhàn)略發(fā)展的眼光,稅后利潤的很大部分用于消費支出,用于研究開發(fā),技術(shù)改造的部分相對較小。另外,大多數(shù)中小企業(yè)折舊制度不健全,折舊率偏低,固定資產(chǎn)更新周期過長。沉淀資金向積累資金轉(zhuǎn)化的效率很低。這兩方面原因?qū)е聝?nèi)部融資無法解決企業(yè)的資金需求。(2)中小企業(yè)競爭能力差。中小企業(yè)多數(shù)是勞動密集型企業(yè),這種產(chǎn)業(yè)歸屬決定了中小企業(yè)一般處于競爭性較強的領(lǐng)域,生存難度大。 中小企業(yè)生產(chǎn)直接面向最終消費市場的產(chǎn)品而不是中間產(chǎn)品,銀行無法借助完整的企業(yè)組織鏈條來發(fā)揮融通資金的作用,只能分別向大、中、小企業(yè)授信。導致社會信用緊張。中小企業(yè)由于自身能力的脆弱,在銀行信用的競爭中往往處于劣勢。(3)中小企業(yè)從事高科技開發(fā)活動風險大。中小企業(yè)往往不像大企業(yè)那樣與銀行有傳統(tǒng)的聯(lián)系。中小企業(yè)的財產(chǎn),特別是固定資產(chǎn)比較少,無法向銀行抵押貸款。對銀行來說,向此類企業(yè)發(fā)放科技開發(fā)補貼款的風險大于收益。這種風險與收益的不對稱,使銀行難以成為新興高科技中小企業(yè)的資金提供者。

    (二)中小企業(yè)版(創(chuàng)業(yè)版)解決中小企業(yè)融資難問題的作用有限。建立中小企業(yè)版,可以避免中小企業(yè)過度依賴銀行貸款,為中小企業(yè)創(chuàng)造了直接融資方式,有利于拓寬中小企業(yè)的融資渠道。根據(jù)我國公司法和債券法的規(guī)定:企業(yè)發(fā)行股票上市必須根《公司法》和《證券法》的規(guī)定。通過規(guī)范的公司制改造,確立比較完善的法人治理結(jié)構(gòu)。然后才可以進行上市申報工作。在整個上市過程中,改制過程是最困難的,不僅要讓企業(yè)放棄很多已經(jīng)習慣運作的業(yè)務(wù)流程,制度以及決策體系。而且還要花費比較大的改制上市成本。因此,很多中小企業(yè)即使有上市愿望,最終也會由于不符合上市條件或由于上市成本太高而退出,無法通過資本市場直接融資。導致融資渠道狹窄。

    (三)金融機構(gòu)能力不足,金融體系制度不完善。(1)金融機構(gòu)方面的成因。2000年至今,我國國有商業(yè)銀行大規(guī)模收縮.撤并了縣級以下金融機構(gòu)的經(jīng)營網(wǎng)點1萬多個。取消對各個縣級金融機構(gòu)原來的貸款權(quán)限,結(jié)果使基層金融網(wǎng)點變成了單純吸收存款的機構(gòu).使那些 與中小企業(yè)資金供應(yīng)相匹配的中小金融機構(gòu)有責無權(quán)、有心無力。中小民營金融機構(gòu)嚴重缺失,沒有建立與中小企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的金融組織體系。(2)金融制度方面的成因。金融制度滲透于中小企業(yè)融資的全過程,規(guī)范和約束著中小企業(yè)融資所涉及的各個主體。首先是現(xiàn)行風險追究制度,使信貸員權(quán)、責,利極不對稱:“多貸責任大,少貸責任小.不貸無責任”。推行終生責任追究制,卻沒有相應(yīng)的激勵措施,所以,信貸員"借貸恐貸"現(xiàn)象嚴重;再者在企業(yè)資信評級制中。存在對中小企業(yè)規(guī)模歧視的考核指標,使得中小企業(yè)資信普遍較低。

    三、小企業(yè)融資難的解決措施

    (一)加強企業(yè)自身建設(shè)。(1)提升中小企業(yè)總體實力。首先,要提高企業(yè)經(jīng)營管理者的素質(zhì),經(jīng)營管理者應(yīng)熟悉金融政策,學習金融知識,運用現(xiàn)代金融知識結(jié)合自身條件,爭取合適的融資方式。其次,企業(yè)要把握產(chǎn)品經(jīng)營生命周期,在產(chǎn)品市場飽和之前及時進行技術(shù)改造、設(shè)備更新,使 產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代,提高質(zhì)量,降低成本,在激烈的市場競爭中穩(wěn)定健康的發(fā)展, 延長企業(yè)生命周期。(2)規(guī)范企業(yè)會計制度和財務(wù)管理制度,提高信息透明度。首先應(yīng)建立完善的企業(yè)財務(wù)制度、內(nèi)控制度和監(jiān)督機制,通過制度建設(shè)規(guī)范企業(yè)經(jīng)營行為,杜絕假報表、假合同等現(xiàn)象的發(fā)生,確保財務(wù)信息的完整性、準 確性和真實性。其次應(yīng)強化經(jīng)營管理者的信息披露意識,提高信息透明度,并注 重與銀行建立長期的合作關(guān)系,降低銀行信貸過程中的信息搜集成本和監(jiān)督成本。 (3)樹立良好的信用觀念意識,注重樹立誠實守信的中小企業(yè)形象。要樹立中小企業(yè)的印象,中小企業(yè)必須從自身做起。為增強中小企業(yè)的整體競爭實力,建立自身市場的良好信譽。杜絕逃廢銀行債務(wù)和挪用貸款等失信行為的發(fā)生,切實提高自身信用等級。 (4)要積極尋找新的融資渠道。1)努力與大公司聯(lián)姻,爭取成為其子公司,或成為其長期合作伙伴。與大公司聯(lián)姻,不僅可以獲得大批的訂單,獲得大企業(yè)的技術(shù)支持和資金支持,同時還可以利用為其加工、配套的機會減少對資金的需求,甚至可以直接獲得大企業(yè)的資金支持。2) 尋求租賃融資。租賃融資集信貸、融資、租賃于一身,兼有融資與融物的雙重功能,在發(fā)達國家成為僅次于銀行信貸的又一重要融資渠道。通過租賃融資,企業(yè)可以用較少的資金取得所需的先進技術(shù)設(shè)備以及原材料,降低企業(yè)負債率,使企業(yè)可以邊生產(chǎn)邊還租金。其優(yōu)越性表現(xiàn)在:對生產(chǎn)企業(yè)講,不失為加速投資、擴大生產(chǎn)的好辦法;對某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來講,租賃融資不失為促進銷售、拓展市場的好辦法。同時,租賃融資方式靈活、成本較低、風險較小,可以緩解企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力。而且,租金的分期支付還可以減少企業(yè)還款困難。

    (二)建立多層次、全方位金融體制。(1)加快利率市場化改革,建立健全商業(yè)銀行貸款體系。完善商業(yè)銀行的貸款激勵機制一方面應(yīng)加速利率市場化改革,按風險收益對稱原則賦予商業(yè)銀行對不同風險等級的貸款收取不同水平利率的決策權(quán)限,提高商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的風險定價能力;另一 方面,商業(yè)銀行應(yīng)加快建立內(nèi)部責任和權(quán)利相對稱的信貸管理激勵機制,改變目前重約束、輕激勵的貸款管理方式,通過有效的激勵機制,增強信貸人員收集中 小企業(yè)信息并提供貸款的積極性。 (2)積極探索建立中小企業(yè)政策性金融機構(gòu)。政策性金融是指在一國政府支持下,以國家信用為基礎(chǔ),運用各種特殊的融 資手段,嚴格按照國家法規(guī)限定的業(yè)務(wù)范圍,經(jīng)營對象,以優(yōu)惠性存貸利率,直接或間接為貫徹、配合國家特定的經(jīng)濟和社會發(fā)展政策,而進行的一種特殊性資金融通行為。它是一切規(guī)范意義上的政策性貸款,一切帶有特定政策性意向的存款、投資、擔保、貼現(xiàn)、信用保險、存款保險、利息補貼等一系列特殊性資金融通行為的總稱。 (3)進一步完善信用擔保機構(gòu)。一是應(yīng)出臺完善的信用擔保機構(gòu)建設(shè)的規(guī)章制度。加快中小企業(yè)信用擔保體系建設(shè),要建立和完善信用擔保機構(gòu)的行業(yè)準入標準、風險控制和補償機制,采取多種形式增強擔保機構(gòu)資本實力。二是建立多層次的信用擔保機構(gòu)。應(yīng)按照國家產(chǎn)業(yè)政策的導向,多元化、多形式、多層次、多渠道組建中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)。三是信用擔保機構(gòu)資金來源必須保證。信用擔保機構(gòu)的資金來源包括:各級政府財政預(yù)算編列的資金;國有土地使用權(quán)和其他經(jīng)營性及非經(jīng)營性國有不動產(chǎn);社會募集的資金;國內(nèi)外的捐贈等。

    (三)政府政策。政府在中小企業(yè)融資發(fā)展方面有著舉足輕重的地位,但是更多應(yīng)該引導中小企業(yè)融資發(fā)展方向和金融市場的的健全完善而不是直接干預(yù)。比如,引導和鼓勵金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)的信貸支持。引導國有商業(yè)銀行和股份制銀行建立小企業(yè)金融服務(wù)專營機構(gòu),完善中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)制度,逐步提高中小企業(yè)中長期貸款的規(guī)模和比重,開發(fā)出適合中小企業(yè)特點的融資服務(wù)項目和貸款方式,不斷改善中小企業(yè)融資的環(huán)境。

    (1)逐步完善政策體系,降低中小企業(yè)貸款“門檻” 。成立專門為中小企業(yè)提供政策性貸款的“中小企業(yè)信貸銀行”,為中小企業(yè)提供優(yōu)惠貸款、貼息貸款等政策性貸款;保證對中小企業(yè)的貸款份額;對中小企業(yè)貸款比重較高的商業(yè)銀行實行如沖減壞賬、補貼資本金、擴大利率自主權(quán)等優(yōu)惠政策;在以中小企業(yè)為主的地區(qū),實行更寬松、更有利于企業(yè)的信貸政策。(2)推動金融機構(gòu)、擔保機構(gòu)和中小企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。為了推動金融機構(gòu)、擔保機構(gòu)和中小企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系,可以采取"政府搭合。企業(yè)唱戲"的方式,將各地的"銀企座談會"擴大為"銀擔(保) 企座談會",由銀行同業(yè)公告、信用擔保協(xié)會和私營企業(yè)協(xié)會聯(lián)合承辦,建立起三方面共同參與的經(jīng)?;?、規(guī)范化的對話和協(xié)作機制。此外,金融機構(gòu)尤其是地方中小金融機構(gòu)也要及時更新觀念,找準定位,將與擔保機構(gòu)加強合作,拓展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)作為新的業(yè)務(wù)增長點,共同進退,一起發(fā)展壯大。

    總之,融資難是中國中小企業(yè)的發(fā)展瓶頸之一。但這個問題并不是“中國特色”,它在歐美等發(fā)達國家同樣存在。目前各國都在加強探索,尋求措施支持中小企業(yè)融資。中國甚至全球的中小企業(yè),都存在著融資渠道狹窄和不暢通的通病,繼而導致融資成本高。在解決中小企業(yè)融資難方面,政府應(yīng)該用非直接干預(yù)手段引導企業(yè),金融市場發(fā)展和出臺一些政策。著力改善中小企業(yè)融資環(huán)境。盡快完善中小企業(yè)信用檔案的管理,成立獨立的中小企業(yè)信譽評價中心,對那些恪守信用的中小企業(yè)提供貸款、稅收政策等支持;完善金融體系和信用擔保體系,成立專門扶持中小企業(yè)發(fā)展的、非營利性的、地區(qū)性的政策性銀行,引入民間資本力量來多方面解決中小企業(yè)融資問題,規(guī)范擔保體系的建設(shè)與運行,建立健全風險補償機制;進一步完善對中小企業(yè)融資的立法支持,并加大財政資金的支持力度,建立更多的為中小企業(yè)融資服務(wù)的專門機構(gòu),推動民間融資的發(fā)展,同時加強金融監(jiān)管,這樣才能解決好中小企業(yè)融資問題。

    參考文獻:

    [1] 郭 濤. 融資租賃:拓寬中小企業(yè)的融資渠道. 經(jīng)濟師, 2013(10).

    [2] 王鐵軍.中國中小企業(yè)融資的28種模式. 中國金融出版社出版

    猜你喜歡
    小企業(yè)金融機構(gòu)信用
    改革是化解中小金融機構(gòu)風險的重要途徑
    華人時刊(2023年15期)2023-09-27 09:05:02
    為食品安全加把“信用鎖”
    金融機構(gòu)共商共建“一帶一路”
    中國外匯(2019年10期)2019-08-27 01:58:06
    信用收縮是否結(jié)束
    中國外匯(2019年9期)2019-07-13 05:46:30
    《小企業(yè)會計準則》實施中存在的問題及改進措施
    消費導刊(2017年24期)2018-01-31 01:29:09
    資金結(jié)算中心:集團公司的金融機構(gòu)
    商周刊(2017年26期)2017-04-25 08:13:06
    信用中國網(wǎng)
    信用消費有多爽?
    澳大利亞政府扶持小企業(yè)發(fā)展的模式及啟示
    解決小微金融機構(gòu)的風控難題
    在线精品无人区一区二区三| 国产成人影院久久av| 日本五十路高清| 午夜激情av网站| 亚洲精品av麻豆狂野| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 丝袜美腿诱惑在线| 青春草视频在线免费观看| 欧美日韩亚洲高清精品| 女性被躁到高潮视频| 亚洲中文日韩欧美视频| 国产极品粉嫩免费观看在线| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| a级毛片在线看网站| 一二三四社区在线视频社区8| 超碰97精品在线观看| 国产精品久久久久久精品电影小说| av国产久精品久网站免费入址| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 十八禁人妻一区二区| 国产亚洲精品久久久久5区| 天堂中文最新版在线下载| 欧美在线一区亚洲| 美女大奶头黄色视频| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 日本午夜av视频| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 精品第一国产精品| 亚洲情色 制服丝袜| 好男人视频免费观看在线| 超碰成人久久| 亚洲欧美一区二区三区国产| 欧美日韩亚洲高清精品| 男人添女人高潮全过程视频| 男女床上黄色一级片免费看| 黄频高清免费视频| 大香蕉久久成人网| 99热网站在线观看| 久久影院123| 亚洲av片天天在线观看| 曰老女人黄片| 成年av动漫网址| h视频一区二区三区| 国产欧美亚洲国产| 久久精品国产亚洲av高清一级| 欧美精品一区二区免费开放| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 国产成人欧美在线观看 | 亚洲一码二码三码区别大吗| 午夜av观看不卡| 老司机亚洲免费影院| 国产亚洲精品久久久久5区| 久久久久久久久免费视频了| 久久青草综合色| 日日爽夜夜爽网站| 高潮久久久久久久久久久不卡| 欧美人与性动交α欧美软件| 韩国高清视频一区二区三区| av线在线观看网站| 欧美在线黄色| 99re6热这里在线精品视频| 51午夜福利影视在线观看| 国产精品成人在线| e午夜精品久久久久久久| 制服人妻中文乱码| 精品久久久精品久久久| 久久久精品区二区三区| 丁香六月天网| 亚洲,欧美精品.| 欧美激情极品国产一区二区三区| 女人久久www免费人成看片| 这个男人来自地球电影免费观看| 啦啦啦 在线观看视频| 国产精品二区激情视频| 99re6热这里在线精品视频| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 男女国产视频网站| 在线观看免费日韩欧美大片| 国产成人影院久久av| 国产黄色视频一区二区在线观看| 国产av国产精品国产| 下体分泌物呈黄色| 男女午夜视频在线观看| 欧美日韩av久久| 飞空精品影院首页| 国产老妇伦熟女老妇高清| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 国产高清videossex| 丝袜美足系列| 亚洲精品久久午夜乱码| 国产片内射在线| 美女扒开内裤让男人捅视频| 成年av动漫网址| 狂野欧美激情性bbbbbb| 国产亚洲精品第一综合不卡| 韩国精品一区二区三区| kizo精华| 欧美在线黄色| 丝袜在线中文字幕| 一区福利在线观看| 日本欧美国产在线视频| 午夜日韩欧美国产| 一级a爱视频在线免费观看| av在线老鸭窝| 老汉色av国产亚洲站长工具| 性色av乱码一区二区三区2| 制服诱惑二区| 亚洲免费av在线视频| 成人黄色视频免费在线看| 色网站视频免费| 99国产精品一区二区三区| 捣出白浆h1v1| 免费高清在线观看日韩| 五月开心婷婷网| 国产精品偷伦视频观看了| xxx大片免费视频| 大片免费播放器 马上看| 国产一级毛片在线| 少妇被粗大的猛进出69影院| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 免费看十八禁软件| 久久久欧美国产精品| 国产免费福利视频在线观看| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 蜜桃国产av成人99| 在线观看人妻少妇| a级片在线免费高清观看视频| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 成人亚洲欧美一区二区av| 国产有黄有色有爽视频| 亚洲国产成人一精品久久久| 另类亚洲欧美激情| 国产不卡av网站在线观看| 亚洲成色77777| tube8黄色片| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 亚洲国产欧美一区二区综合| 国产午夜精品一二区理论片| 午夜福利,免费看| 亚洲人成77777在线视频| 亚洲成色77777| 日韩视频在线欧美| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | svipshipincom国产片| 老司机午夜十八禁免费视频| 在线观看国产h片| 少妇人妻 视频| av网站在线播放免费| 亚洲中文日韩欧美视频| xxx大片免费视频| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 男女国产视频网站| 精品高清国产在线一区| 国精品久久久久久国模美| 国产亚洲av高清不卡| 波多野结衣av一区二区av| 亚洲中文av在线| 国产成人系列免费观看| www.av在线官网国产| 国产又色又爽无遮挡免| av网站免费在线观看视频| 精品国产一区二区久久| 精品免费久久久久久久清纯 | 精品一区在线观看国产| 美女主播在线视频| 91麻豆av在线| 国产成人啪精品午夜网站| 老司机亚洲免费影院| 婷婷色av中文字幕| 丝袜喷水一区| 亚洲精品美女久久av网站| 99国产精品免费福利视频| 欧美性长视频在线观看| 欧美少妇被猛烈插入视频| 九色亚洲精品在线播放| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 国产亚洲精品第一综合不卡| 晚上一个人看的免费电影| 赤兔流量卡办理| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 免费少妇av软件| 国产一级毛片在线| 亚洲男人天堂网一区| 日韩一本色道免费dvd| 成年人免费黄色播放视频| 精品福利永久在线观看| 精品久久久久久电影网| 久久青草综合色| 久久久久久久国产电影| 亚洲欧美色中文字幕在线| 久久中文字幕一级| 最近中文字幕2019免费版| e午夜精品久久久久久久| 国产成人a∨麻豆精品| 97精品久久久久久久久久精品| 国产主播在线观看一区二区 | 91麻豆av在线| 国产精品一区二区免费欧美 | 亚洲国产精品成人久久小说| 黄色毛片三级朝国网站| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 国产一级毛片在线| 波多野结衣av一区二区av| 亚洲国产日韩一区二区| 国产亚洲精品久久久久5区| 男人操女人黄网站| 久久久亚洲精品成人影院| 欧美国产精品一级二级三级| 青青草视频在线视频观看| 女性被躁到高潮视频| 婷婷成人精品国产| 日本黄色日本黄色录像| 日韩av不卡免费在线播放| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 大码成人一级视频| 91老司机精品| 亚洲国产精品成人久久小说| 日本欧美视频一区| 久久精品国产亚洲av高清一级| 亚洲av国产av综合av卡| 免费观看a级毛片全部| 91麻豆av在线| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 一本大道久久a久久精品| 国产精品久久久久久精品电影小说| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 日本五十路高清| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 十八禁高潮呻吟视频| www.av在线官网国产| 男女下面插进去视频免费观看| 日韩中文字幕视频在线看片| 国产精品一区二区在线不卡| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 99久久99久久久精品蜜桃| 十八禁高潮呻吟视频| 宅男免费午夜| 国产免费福利视频在线观看| 日韩av免费高清视频| 女人精品久久久久毛片| 9191精品国产免费久久| 国产免费一区二区三区四区乱码| 精品亚洲成国产av| 久久狼人影院| 视频在线观看一区二区三区| 免费观看人在逋| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 国产免费一区二区三区四区乱码| 麻豆乱淫一区二区| 午夜福利,免费看| 色94色欧美一区二区| 免费在线观看黄色视频的| 日本vs欧美在线观看视频| e午夜精品久久久久久久| 亚洲欧美一区二区三区久久| 日日爽夜夜爽网站| 97在线人人人人妻| 亚洲,欧美精品.| 一区二区三区精品91| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 一级毛片我不卡| 精品人妻一区二区三区麻豆| 啦啦啦啦在线视频资源| 国产欧美亚洲国产| 九草在线视频观看| 亚洲美女黄色视频免费看| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 青春草亚洲视频在线观看| 亚洲精品第二区| av不卡在线播放| 日韩欧美一区视频在线观看| 18禁观看日本| 欧美人与善性xxx| 免费高清在线观看视频在线观看| 1024视频免费在线观看| 国产精品一区二区在线不卡| 国产亚洲av高清不卡| 99国产精品一区二区三区| 久久毛片免费看一区二区三区| 一二三四社区在线视频社区8| 国产欧美日韩一区二区三 | av有码第一页| 午夜老司机福利片| 七月丁香在线播放| 欧美日韩av久久| 亚洲精品中文字幕在线视频| 91成人精品电影| 亚洲国产看品久久| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产精品一区二区在线不卡| 免费在线观看影片大全网站 | 久久国产精品男人的天堂亚洲| 十八禁人妻一区二区| 亚洲欧美成人综合另类久久久| av国产久精品久网站免费入址| 国产真人三级小视频在线观看| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 又大又爽又粗| 99国产精品99久久久久| 午夜91福利影院| 18在线观看网站| 91精品三级在线观看| 亚洲国产精品999| 黄色片一级片一级黄色片| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 午夜福利影视在线免费观看| 久热这里只有精品99| 一级,二级,三级黄色视频| 亚洲国产中文字幕在线视频| 日韩一区二区三区影片| 赤兔流量卡办理| 国产精品偷伦视频观看了| 我的亚洲天堂| 亚洲成人免费av在线播放| 在线看a的网站| e午夜精品久久久久久久| 秋霞在线观看毛片| 国产淫语在线视频| 最近中文字幕2019免费版| 夫妻午夜视频| 中文字幕av电影在线播放| 免费看av在线观看网站| 男人添女人高潮全过程视频| 1024视频免费在线观看| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 黄色视频在线播放观看不卡| 赤兔流量卡办理| 欧美在线一区亚洲| 国精品久久久久久国模美| 亚洲专区国产一区二区| 亚洲av美国av| 国产精品久久久av美女十八| 免费人妻精品一区二区三区视频| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 免费在线观看完整版高清| 又大又爽又粗| 性少妇av在线| 99热全是精品| 黄色视频不卡| 免费不卡黄色视频| 日本av手机在线免费观看| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 91精品三级在线观看| 午夜老司机福利片| 国产精品一区二区精品视频观看| 久久精品国产亚洲av涩爱| av又黄又爽大尺度在线免费看| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 国产在线观看jvid| a级毛片在线看网站| 日韩伦理黄色片| 一本综合久久免费| 亚洲国产精品999| 国产97色在线日韩免费| 在线观看www视频免费| 国产精品久久久av美女十八| 日本av免费视频播放| 首页视频小说图片口味搜索 | 两性夫妻黄色片| 国产精品熟女久久久久浪| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 99精国产麻豆久久婷婷| 亚洲一码二码三码区别大吗| 日日夜夜操网爽| 午夜免费观看性视频| 波野结衣二区三区在线| 久热这里只有精品99| 亚洲伊人久久精品综合| 日韩av不卡免费在线播放| 午夜91福利影院| 亚洲专区国产一区二区| 欧美日韩综合久久久久久| 一本色道久久久久久精品综合| 又紧又爽又黄一区二区| 国产亚洲欧美在线一区二区| 久久久精品94久久精品| 无限看片的www在线观看| 亚洲精品美女久久av网站| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 久久影院123| 国产xxxxx性猛交| 麻豆国产av国片精品| 久久久久网色| 日本欧美视频一区| 亚洲av成人精品一二三区| 色播在线永久视频| av在线老鸭窝| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 一级黄片播放器| 99re6热这里在线精品视频| 91麻豆av在线| 99久久精品国产亚洲精品| 国产亚洲一区二区精品| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 日日夜夜操网爽| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 男女下面插进去视频免费观看| 美女大奶头黄色视频| 精品熟女少妇八av免费久了| 午夜日韩欧美国产| 国产成人一区二区在线| 最黄视频免费看| 秋霞在线观看毛片| 国产不卡av网站在线观看| av又黄又爽大尺度在线免费看| e午夜精品久久久久久久| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 日韩一本色道免费dvd| 国产激情久久老熟女| 97在线人人人人妻| 99热国产这里只有精品6| av不卡在线播放| 99re6热这里在线精品视频| 精品久久蜜臀av无| 91字幕亚洲| 日本色播在线视频| 日韩一区二区三区影片| 午夜免费观看性视频| 91国产中文字幕| 视频区欧美日本亚洲| 波多野结衣一区麻豆| 高清欧美精品videossex| 久久精品久久久久久久性| 久久免费观看电影| 久久国产亚洲av麻豆专区| 精品人妻在线不人妻| 男人操女人黄网站| 午夜两性在线视频| 欧美xxⅹ黑人| av国产精品久久久久影院| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 一区在线观看完整版| 日日夜夜操网爽| 精品视频人人做人人爽| 99久久精品国产亚洲精品| 丝袜在线中文字幕| 91精品三级在线观看| 国产精品一区二区在线不卡| 久久久久久久国产电影| 国产精品成人在线| 国产精品一区二区免费欧美 | 亚洲成人免费av在线播放| 两性夫妻黄色片| 国产亚洲av高清不卡| 午夜视频精品福利| 成人手机av| 一本综合久久免费| 国产xxxxx性猛交| 色精品久久人妻99蜜桃| 老司机深夜福利视频在线观看 | 成年人免费黄色播放视频| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 亚洲国产欧美网| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 99热国产这里只有精品6| 国产福利在线免费观看视频| 一本色道久久久久久精品综合| 欧美+亚洲+日韩+国产| 美女主播在线视频| 飞空精品影院首页| 男女免费视频国产| 热re99久久国产66热| 亚洲国产日韩一区二区| 欧美久久黑人一区二区| av欧美777| 亚洲人成电影免费在线| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| videosex国产| 99国产精品99久久久久| 九草在线视频观看| 日日爽夜夜爽网站| 亚洲国产日韩一区二区| 久9热在线精品视频| 激情视频va一区二区三区| 欧美日韩成人在线一区二区| 精品一区二区三区av网在线观看 | 中文字幕人妻熟女乱码| 欧美亚洲日本最大视频资源| 久久精品亚洲av国产电影网| 国产视频一区二区在线看| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲一码二码三码区别大吗| 一本综合久久免费| 亚洲欧美精品自产自拍| av片东京热男人的天堂| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 欧美成狂野欧美在线观看| 亚洲精品久久午夜乱码| 91精品三级在线观看| 国产精品欧美亚洲77777| 欧美黑人精品巨大| 日本a在线网址| 女性被躁到高潮视频| 国产熟女欧美一区二区| 亚洲av片天天在线观看| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 国产一区二区 视频在线| 少妇被粗大的猛进出69影院| 精品欧美一区二区三区在线| 国产xxxxx性猛交| 老司机午夜十八禁免费视频| 国产日韩欧美亚洲二区| 中文欧美无线码| 黄色 视频免费看| 日本色播在线视频| 国产爽快片一区二区三区| 国产黄色免费在线视频| 国产精品国产三级国产专区5o| 只有这里有精品99| 丰满饥渴人妻一区二区三| avwww免费| 男女边吃奶边做爰视频| 一区二区日韩欧美中文字幕| 亚洲人成电影观看| 久久精品久久久久久久性| 久久99一区二区三区| 国产视频首页在线观看| 青春草视频在线免费观看| svipshipincom国产片| 国产亚洲av高清不卡| 日韩av在线免费看完整版不卡| 一级毛片我不卡| 最近最新中文字幕大全免费视频 | videosex国产| 咕卡用的链子| 99国产精品免费福利视频| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 午夜视频精品福利| 亚洲黑人精品在线| 亚洲精品日本国产第一区| 99re6热这里在线精品视频| 国产精品一区二区免费欧美 | 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 日本vs欧美在线观看视频| 国产成人系列免费观看| 2018国产大陆天天弄谢| 赤兔流量卡办理| 青春草亚洲视频在线观看| 十八禁网站网址无遮挡| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| videos熟女内射| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 久久人人97超碰香蕉20202| 欧美日韩一级在线毛片| 丝瓜视频免费看黄片| 亚洲精品乱久久久久久| 成年动漫av网址| 国产三级黄色录像| 久久综合国产亚洲精品| 成年人免费黄色播放视频| 校园人妻丝袜中文字幕| 丝袜喷水一区| 欧美国产精品一级二级三级| 国产又爽黄色视频| av又黄又爽大尺度在线免费看| av在线老鸭窝| www.精华液| 深夜精品福利| 丁香六月欧美| av视频免费观看在线观看| 欧美精品av麻豆av| 亚洲精品一二三| 丁香六月欧美| 亚洲第一av免费看| 久久久久精品国产欧美久久久 | 日韩免费高清中文字幕av| 国产熟女欧美一区二区| 欧美日韩精品网址| 成人黄色视频免费在线看| 国产亚洲一区二区精品| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 无遮挡黄片免费观看| 日本色播在线视频| 久久久久久人人人人人| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 免费观看人在逋| 久久99精品国语久久久| 欧美日韩黄片免| 亚洲伊人久久精品综合| 国精品久久久久久国模美| 色网站视频免费| 水蜜桃什么品种好| 美女主播在线视频| av国产精品久久久久影院| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 手机成人av网站| 成人黄色视频免费在线看| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 麻豆av在线久日| 老汉色∧v一级毛片| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 精品福利观看| 99香蕉大伊视频| 97在线人人人人妻| 欧美国产精品一级二级三级| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 色视频在线一区二区三区| 人体艺术视频欧美日本| 精品福利观看| 欧美日韩福利视频一区二区| 久久久久网色| 亚洲天堂av无毛| 国产成人系列免费观看| 欧美久久黑人一区二区| 亚洲五月色婷婷综合| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 国产xxxxx性猛交| 高潮久久久久久久久久久不卡| 大陆偷拍与自拍| 熟女少妇亚洲综合色aaa.|