• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    國際油價(jià)波動與中國石油進(jìn)口影響關(guān)系分析

    2015-11-03 23:33:36高新偉江兆龍紀(jì)搖瑤

    高新偉+江兆龍+紀(jì)搖瑤

    摘 要] 采用2001年1月至2014年10月國際石油價(jià)格和中國石油進(jìn)口量的月度數(shù)據(jù),運(yùn)用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型分析國際油價(jià)波動對中國石油進(jìn)口的影響。結(jié)果顯示,油價(jià)與石油進(jìn)口之間存在正相關(guān)關(guān)系和雙向格蘭杰因果關(guān)系,且油價(jià)對進(jìn)口的影響遠(yuǎn)大于進(jìn)口對價(jià)格的影響。目前國際油價(jià)跌勢迅猛,石油大量進(jìn)口不會造成油價(jià)反彈,因此,中國應(yīng)充分利用這次油價(jià)下跌的進(jìn)口契機(jī)擴(kuò)充石油戰(zhàn)略儲備,石油企業(yè)應(yīng)進(jìn)行資源整合并實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

    [關(guān)鍵詞] 國際油價(jià)波動;石油進(jìn)口;結(jié)構(gòu)向量自回歸模型;石油儲備

    [中圖分類號]F0621

    [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

    [文章編號] 1673-5595(2015)05-0001-05

    一、引言

    近年來中國石油進(jìn)口量持續(xù)上升,超過了美國,成為世界第一石油進(jìn)口國,石油對外依存度接近60%。在當(dāng)前國際油價(jià)大幅波動和中國石油大量進(jìn)口的背景下,研究國際油價(jià)波動對中國石油進(jìn)口的影響以及相應(yīng)的石油策略可以為中國石油企業(yè)和相應(yīng)的決策制定者提供理論依據(jù),幫助決策者調(diào)整中國的石油貿(mào)易策略,以便采取有效措施來應(yīng)對國際油價(jià)波動挑戰(zhàn),減少石油貿(mào)易損失,保證石油供給安全。

    2004年以來,國際石油價(jià)格一路飆升,同時(shí)中國對石油的需求也同步增長,致使中國石油進(jìn)口量大幅度上漲(見圖1),石油對外依存度不斷提高。據(jù)統(tǒng)計(jì),2005—2013年中國石油平均月進(jìn)口量增幅分別為3%、14%、12%、10%、14%、17%、6%、7%、4%,2014年中國的石油需求增速保持在4%左右,年消費(fèi)量達(dá)518億噸,石油凈進(jìn)口量達(dá)304億噸,石油對外依存度高達(dá)588%。根據(jù)BP對未來能源需求的預(yù)測,中國2030年石油進(jìn)口依存度將高達(dá)80%,這一依賴程度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國曾經(jīng)達(dá)到的616%的最高水平。自2014年6月以來,國際油價(jià)大幅下跌,到12月25日,美國紐約商品交易所原油期貨價(jià)格下跌至60美元/桶,Brent原油期貨價(jià)格為65美元/桶,均較6月最高點(diǎn)跌了近1/2。面對此次油價(jià)下跌,OPEC為保證國內(nèi)財(cái)政收入決定不減產(chǎn),并保持石油生產(chǎn)目標(biāo)3000萬桶/日不變,以打擊頁巖氣和替代能源的開發(fā),這進(jìn)一步加劇了油價(jià)下跌的趨勢。中國作為主要的石油進(jìn)口國,國際油價(jià)漲跌變化與中國石油進(jìn)口之間存在什么樣的影響關(guān)系、中國石油進(jìn)口是否會影響國際油價(jià)的漲跌走勢、中國及石油企業(yè)應(yīng)如何規(guī)避此次國際油價(jià)下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)并從中尋求發(fā)展機(jī)遇,本文將對這些問題進(jìn)行研究。

    圖1 2001年1月至2014年10月國際Brent油價(jià)

    與中國石油進(jìn)口量

    二、研究綜述

    王琳等利用向量自回歸模型研究了中國經(jīng)濟(jì)增長與石油進(jìn)口量、國際油價(jià)之間的關(guān)系,并得出了經(jīng)濟(jì)增長與石油進(jìn)口量之間存在長期均衡關(guān)系的結(jié)論。[1]Bhandari利用可計(jì)算隨機(jī)均衡模型分析了不同油價(jià)沖擊對石油進(jìn)口經(jīng)濟(jì)體的影響,發(fā)現(xiàn)油價(jià)的隨機(jī)波動對石油進(jìn)口經(jīng)濟(jì)體的影響較小,而油價(jià)沖擊的大小與石油進(jìn)口國的對外開放程度相關(guān),對外開放程度越高,經(jīng)濟(jì)體受油價(jià)沖擊的影響越大。[2]

    中國石油大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版) ? ? ? ? ? ? 2015年10月

    第31卷 第5期 ? ? ? ? ?高新偉,等:國際油價(jià)波動與中國石油進(jìn)口影響關(guān)系分析

    Ji Q等分析了國際油價(jià)上漲與下跌兩種情況下歐洲市場、亞太市場和北美市場天然氣進(jìn)口價(jià)格對油價(jià)波動的反應(yīng),發(fā)現(xiàn)國際原油價(jià)格對三大市場天然氣進(jìn)口價(jià)格存在長期正向影響,而油價(jià)波動沖擊對天然氣進(jìn)口存在負(fù)面影響。[3]Zhang采用1995—2010年相關(guān)月度數(shù)據(jù),利用VAR模型分析了國際油價(jià)、利率和中國石油進(jìn)口之間的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)中國石油進(jìn)口與國際油價(jià)之間存在長期穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系。[4]Kleibergen等利用向量自回歸模型分析了7個(gè)國家的價(jià)格水平和進(jìn)口需求對價(jià)格沖擊的影響,發(fā)現(xiàn)不同國家之間石油進(jìn)口和出口的情況不一樣會對進(jìn)口需求產(chǎn)生不同的影響,其研究認(rèn)為日本的石油進(jìn)口價(jià)格與國際油價(jià)存在協(xié)整關(guān)系而與國民生產(chǎn)總值無關(guān),與其他6國存在差異,而其他6國的情況也各不相同。[5]

    研究油價(jià)波動與中國石油進(jìn)口影響關(guān)系可以為中國政府及中國石油企業(yè)制定政策、及時(shí)調(diào)整石油貿(mào)易策略、采取有效措施應(yīng)對國際油價(jià)波動的挑戰(zhàn)提供理論依據(jù)。但目前關(guān)于油價(jià)與石油進(jìn)口影響關(guān)系的研究僅停留在相關(guān)分析等簡單層次上,并沒有更深層次的研究。因此,本文利用實(shí)證模型對國際油價(jià)與中國石油進(jìn)口之間的關(guān)系進(jìn)行更深層次的研究,并對如何應(yīng)對油價(jià)下跌所帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)提出建議。

    三、數(shù)據(jù)處理及模型設(shè)定

    (一)數(shù)據(jù)處理

    本文選取國際油價(jià)和石油進(jìn)口量兩個(gè)變量作為SVAR模型的內(nèi)生變量。以國際Brent原油現(xiàn)貨價(jià)格代表國際油價(jià),用lnpri表示;用lnimp表示中國石油進(jìn)口量。本文所用數(shù)據(jù)為從中國經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫獲取的2001年1月至2014年10月區(qū)間的兩變量序列。通過指數(shù)平滑法發(fā)現(xiàn)該序列存在明顯的季節(jié)趨勢,為消除影響,采用X12法對數(shù)據(jù)進(jìn)行季節(jié)調(diào)整,并對數(shù)據(jù)進(jìn)行取對數(shù)處理。

    1.單位根檢驗(yàn)

    為避免因序列不平穩(wěn)導(dǎo)致回歸分析出現(xiàn)偽回歸,本文采用ADF和PP兩種方法對國際油價(jià)和中國石油進(jìn)口兩個(gè)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示,國際油價(jià)和中國石油進(jìn)口時(shí)間序列屬于一階單整I(1)序列。

    2.Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

    根據(jù)單位根檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)油價(jià)與石油進(jìn)口的原序列不平穩(wěn),但是存在一階單整。因此本文采用Johansen方法來檢驗(yàn)兩變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系。

    表2顯示在5%置信度水平下存在一個(gè)協(xié)整方程,因此油價(jià)和中國石油進(jìn)口之間存在協(xié)整關(guān)系。

    因此,我們得到如下協(xié)整方程:

    lnimp=1044768lnpri(00930) ?(1)

    協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果顯示,油價(jià)與石油進(jìn)口之間存在正相關(guān)關(guān)系。協(xié)整檢驗(yàn)只能解釋油價(jià)和石油進(jìn)口之間長期的關(guān)系,為了檢驗(yàn)油價(jià)與石油進(jìn)口之間短期的影響關(guān)系,本文建立SVAR模型來進(jìn)一步探討。

    3.格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

    根據(jù)協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果,油價(jià)與石油進(jìn)口之間存在長期的協(xié)整關(guān)系,因此,本文利用格蘭杰因果檢驗(yàn)方法來檢驗(yàn)油價(jià)與石油進(jìn)口之間的統(tǒng)計(jì)關(guān)系。根據(jù)表3的結(jié)果,在5%置信度水平下原假設(shè)被拒絕,油價(jià)與石油進(jìn)口之間存在雙向的格蘭杰因果關(guān)系,即油價(jià)是石油進(jìn)口的格蘭杰原因,同時(shí)石油進(jìn)口也是油價(jià)的格蘭杰原因。

    (二)SVAR模型的設(shè)定和識別

    通過構(gòu)建兩個(gè)變量的SVAR模型系統(tǒng),得到

    式中,uprit代表油價(jià)沖擊;uimpt代表石油進(jìn)口沖擊;E11(L)和E12(L)分別表示油價(jià)沖擊和石油進(jìn)口沖擊對油價(jià)的影響系數(shù);E21(L)和E22(L)分別表示油價(jià)沖擊和石油進(jìn)口沖擊對石油進(jìn)口的影響系數(shù)。根據(jù)SVAR模型的約束形式,SVAR模型至少需要k(k-1)/2個(gè)約束條件才能識別出結(jié)構(gòu)沖擊,本模型中k=2,僅需施加一個(gè)約束條件即可,因此本文施加如下結(jié)構(gòu)約束:

    石油進(jìn)口沖擊對國際油價(jià)的影響存在滯后,這是因?yàn)槭瓦M(jìn)口影響國際油價(jià)需要較長的傳導(dǎo)過程,而且相關(guān)研究也證明中國石油進(jìn)口對國際油價(jià)的影響效果不明顯,所以E12(L)=0。

    式(2)中的約束矩陣是一個(gè)下三角矩陣,利用該約束條件,用完全信息極大似然值方法(FIML)估計(jì)得到SVAR模型的未知參數(shù),從而估計(jì)出油價(jià)沖擊和石油進(jìn)口需求沖擊對石油進(jìn)口和油價(jià)的動態(tài)影響。短脈沖反應(yīng)矩陣為:

    式(3)顯示,油價(jià)與中國石油進(jìn)口之間存在正相關(guān)關(guān)系,這與前面得出的結(jié)論一致。油價(jià)沖擊對中國石油進(jìn)口的即期影響是00711,說明油價(jià)每上升1個(gè)百分點(diǎn)中國石油進(jìn)口會上升00711個(gè)百分點(diǎn)左右。

    四、實(shí)證結(jié)果及分析

    模型的穩(wěn)定是進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析的前提,根據(jù)檢驗(yàn),本文所建立的SVAR模型是穩(wěn)定的,可以進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析。

    為反映油價(jià)與中國石油進(jìn)口之間的動態(tài)關(guān)系,本文運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)(Impulse Response Function)和方差分解(Variance Decomposition)對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析。

    (一)脈沖響應(yīng)分析

    圖2顯示,中國石油進(jìn)口對油價(jià)存在正向的沖擊影響。圖3顯示國際油價(jià)對中國石油進(jìn)口也存在正向的沖擊影響。

    (二)方差分解

    為進(jìn)一步了解油價(jià)對中國石油進(jìn)口的影響程度,本文進(jìn)行方差分解分析。

    表4和表5分別是油價(jià)和石油進(jìn)口的方差分解結(jié)果。本文重點(diǎn)檢驗(yàn)國際油價(jià)波動對中國石油進(jìn)口的影響。從結(jié)果看,當(dāng)對油價(jià)施加一個(gè)正向的影響時(shí),中國石油進(jìn)口隨后呈現(xiàn)出正向的反應(yīng)。根據(jù)表4結(jié)果,在前4期內(nèi),石油進(jìn)口沖擊對油價(jià)的解釋力很微弱,說明在短期內(nèi)石油進(jìn)口對油價(jià)的影響很小,第5期以后解釋力不斷上升,說明石油進(jìn)口對油價(jià)的影響存在滯后效應(yīng);根據(jù)表5的結(jié)果,第3期油價(jià)沖擊對石油進(jìn)口的解釋力水平上升到648%,而從第5期以后油價(jià)沖擊的解釋力就一直沒有上升,這說明油價(jià)對中國石油進(jìn)口的影響有明顯的短期效應(yīng)。

    五、結(jié)論與建議

    通過協(xié)整分析和格蘭杰因果檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),中國石油進(jìn)口與國際油價(jià)之間存在長期穩(wěn)定正向的相關(guān)關(guān)系,國際油價(jià)與中國石油進(jìn)口之間存在雙向的格蘭杰因果關(guān)系;通過SVAR模型實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)國際油價(jià)對中國石油進(jìn)口存在沖擊影響及滯后效應(yīng),還發(fā)現(xiàn),油價(jià)對進(jìn)口的影響遠(yuǎn)大于進(jìn)口對油價(jià)的影響。因此中國大量的石油進(jìn)口并不會引起國際油價(jià)的顯著性反彈,而國際油價(jià)的大跌為中國和石油企業(yè)帶來了重要發(fā)展機(jī)遇,本文建議中國和石油企業(yè)從以下幾方面入手:

    (一)國家層面放開原油進(jìn)口權(quán),擴(kuò)充石油儲備,開辟多元化石油進(jìn)口通道

    1.逐步放開原油進(jìn)口權(quán)

    中國原油進(jìn)口權(quán)長期處在制度壟斷中,目前中國的原油進(jìn)口資質(zhì)分為國營和非國營貿(mào)易兩類。其中,國營資質(zhì)被賦予中石油、中石化、中海油、珠海振戎和中化集團(tuán)5家國有企業(yè),其進(jìn)口配額實(shí)行自動許可,進(jìn)口數(shù)量沒有上限限制;擁有非國營資質(zhì)的是23家貿(mào)易公司,其進(jìn)口實(shí)行配額制。盡管這些企業(yè)擁有原油進(jìn)口權(quán),但依照1999年國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于清理整頓小煉油廠和規(guī)范原油成品油流通秩序的意見》,國家對國內(nèi)生產(chǎn)的原油和進(jìn)口原油實(shí)施全國統(tǒng)一管理,最終這些貿(mào)易公司進(jìn)口的原油絕大部分進(jìn)入了中石油或中石化的煉油廠,導(dǎo)致中國原油進(jìn)口權(quán)僅僅是名義上的放開而非實(shí)際的放開。目前在中國石油產(chǎn)業(yè)鏈中,從煉廠到成品油批發(fā)、終端加油站環(huán)節(jié)的市場準(zhǔn)入都是放開的,唯有原油進(jìn)口權(quán)仍受到嚴(yán)格管制。這一體制的延續(xù),導(dǎo)致中石油、中石化之外的煉油企業(yè)只能將燃料油作為原料進(jìn)行生產(chǎn),進(jìn)而導(dǎo)致油品質(zhì)量參差不齊,加大了市場監(jiān)管難度,也成了成品油市場化改革的障礙,阻礙了中國石油市場的發(fā)展。所以,放開原油進(jìn)口權(quán)是進(jìn)一步改革、完善中國石油市場必然的一步。

    原油進(jìn)口權(quán)的放開應(yīng)循序漸進(jìn)、有序放開。目前國內(nèi)煉油產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,一些地方小煉廠雖然煉化能力弱小,環(huán)保不達(dá)標(biāo),卻沒有受到有效監(jiān)管。如果一次性完全放開原油進(jìn)口權(quán),那些不達(dá)標(biāo)企業(yè)一旦獲得原油進(jìn)口權(quán),則很有可能出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。因此,建議國家采取循序漸進(jìn)、有序開放的政策,以煉油企業(yè)的裝置能力、生產(chǎn)情況、技術(shù)經(jīng)濟(jì)和環(huán)保指標(biāo)作為標(biāo)準(zhǔn),篩選出一些規(guī)模較大、技術(shù)先進(jìn)的煉油企業(yè),給予其原油進(jìn)口資質(zhì)。這樣,一些小型煉油企業(yè)由于自身產(chǎn)能落后無法獲得進(jìn)口資質(zhì)將逐步被淘汰,而優(yōu)質(zhì)的企業(yè)則會得到壯大和發(fā)展。對于整個(gè)成品油市場化改革來說,可在計(jì)價(jià)周期、調(diào)價(jià)限額等常規(guī)定價(jià)機(jī)制改革的基礎(chǔ)上,逐步放開原油進(jìn)口和使用權(quán),再擇機(jī)下放成品油定價(jià)權(quán)給企業(yè),最終實(shí)現(xiàn)成品油的完全市場化。

    2.完善石油儲備體系

    當(dāng)前國際油價(jià)低迷為中國石油戰(zhàn)略儲備制造了一個(gè)千載難逢的“補(bǔ)倉期”,中國應(yīng)利用這次油價(jià)下跌的進(jìn)口契機(jī)擴(kuò)充石油儲備,加快原油進(jìn)口管理體制的改革步伐,并適度授予民營企業(yè)進(jìn)口資質(zhì)與權(quán)利,創(chuàng)新戰(zhàn)略石油儲備的主體結(jié)構(gòu),加快構(gòu)建起國家、企業(yè)和社會多層次、完善的石油儲備體系。

    3.開辟多元化石油進(jìn)口通道

    中國應(yīng)該抓住國際油價(jià)下跌從而商業(yè)話語權(quán)有所增大的良好機(jī)遇,加大和拓展與俄羅斯、加拿大、中亞與東南亞地區(qū)和國家等石油出口國的談判與合作,在逐步降低對中東國家油源過度依賴的同時(shí),加快推進(jìn)中哈、中俄、中土和中緬等油氣運(yùn)輸管道的建設(shè),開辟多元化的石油進(jìn)口通道。

    (二)企業(yè)層面注重提高效率,提升市場競爭力,加強(qiáng)能源政策研究

    1.提高石油企業(yè)經(jīng)營效率,加快國際化經(jīng)營步伐

    國際油價(jià)低迷為中國石油企業(yè)的發(fā)展帶來了機(jī)遇,目前中國石油企業(yè)存在勞動力密集而效率低下、資產(chǎn)投資收益率低、成本上升等問題,過去粗放式的發(fā)展模式不再適應(yīng)新的石油格局和企業(yè)經(jīng)營模式。國際油價(jià)下跌對上游產(chǎn)業(yè)影響最直接、沖擊最大。在市場環(huán)境發(fā)生重大變化的形勢下,一些邊際成本較高的油氣田將不再具有開發(fā)的價(jià)值,石油企業(yè)應(yīng)認(rèn)真權(quán)衡并正確處理產(chǎn)量和效益的關(guān)系,不能過分追求產(chǎn)量目標(biāo)而忽略效益,應(yīng)調(diào)整一些項(xiàng)目的開發(fā)生產(chǎn)節(jié)奏,適當(dāng)控制產(chǎn)量以實(shí)現(xiàn)有效益的增長。當(dāng)前國際市場石油供需面寬松,石油供應(yīng)壓力減小,調(diào)整產(chǎn)量不會引起太大爭議。同時(shí),石油企業(yè)應(yīng)該抓住這次油價(jià)下行的機(jī)遇,積極挖潛開發(fā)、提高效率,優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提高資產(chǎn)質(zhì)量。一方面,加快資產(chǎn)存量調(diào)整,清理一些低效、無效資產(chǎn);另一方面,密切關(guān)注國際上的并購機(jī)會,結(jié)合未來長期的戰(zhàn)略布局,選擇收購一些價(jià)格低、發(fā)展?jié)摿Υ蟮膬?yōu)良資產(chǎn),促進(jìn)資源整合,保持和加強(qiáng)上中下游一體化的組織形式,實(shí)現(xiàn)上中下游協(xié)同發(fā)展,提高石油公司抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力。當(dāng)前低迷的油價(jià)為中國石油企業(yè)“走出去”創(chuàng)造了歷史機(jī)遇,中國石油企業(yè)應(yīng)在加強(qiáng)國內(nèi)油氣勘探開發(fā)的同時(shí),積極通過資產(chǎn)經(jīng)營等方式,加大海外石油產(chǎn)業(yè)鏈中的上游投資力度,進(jìn)一步拓寬未來向國內(nèi)提供戰(zhàn)略石油儲備的基地平臺,加快國際化經(jīng)營的步伐。

    2.改善經(jīng)營管理,提升石油企業(yè)市場競爭力

    石油企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理,研究分析企業(yè)發(fā)展所面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn),制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略。此次國際油價(jià)下跌,對原油進(jìn)口、煉油和成品油銷售等下游業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來了機(jī)遇,石油企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇,在合適的價(jià)位區(qū)間擴(kuò)大原油進(jìn)口,提高國際石油貿(mào)易的核心競爭力,同時(shí)積極開拓油氣消費(fèi)市場,實(shí)現(xiàn)上下游一體化協(xié)調(diào)發(fā)展,提升企業(yè)的市場競爭力。

    3.加強(qiáng)對市場和能源政策的研究,優(yōu)化企業(yè)外部發(fā)展環(huán)境

    近年來,中國石油企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境日趨復(fù)雜,面臨著市場風(fēng)險(xiǎn)和政策性風(fēng)險(xiǎn)不斷上升的不利局面。這對石油企業(yè)應(yīng)對形勢變化的判斷能力和應(yīng)對能力提出了新的要求。新形勢下,石油企業(yè)需要具有掌握市場變化和國家能源政策的能力,因此石油企業(yè)需要密切關(guān)注并準(zhǔn)確把握能源市場及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢,加強(qiáng)對中國能源政策的研究,掌握市場和國家能源政策調(diào)整信息,為石油企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供外部環(huán)境信息。

    [參考文獻(xiàn)]

    [1] 王琳, 王其文, 鞠偉. 我國經(jīng)濟(jì)增長與石油進(jìn)口的因果關(guān)系研究[J]. 西南石油大學(xué)學(xué)報(bào): 社會科學(xué)版, 2012,4(2):510.

    [2] Bhandari J S. A Computational Stochastic Equilibrium Model of Oilimporting Economies[J]. WeltwirtschaftlichesArchiv, 1984,120(2):301328.

    [3] Ji Q, Geng J B, Fan Y. Separated Influence of Crude Oil Prices on Regional Natural Gas Import Prices[J]. Energy Policy, 2014,70:96105.

    [4] Zhang C. Crude Oil Imports, Oil Price Volatility and Exchange Rate Adjustments: an Empirical Study Based on Monthly Data From 1995 to 2010[M]//Advances in Applied Economics, Business and Development. Springer Berlin Heidelberg, 2011:332338.

    [5] Kleibergen F, van Dijk H K, Urbain J P. Oil Price Shocks and Long Run Price and Import Demand Behavior[J]. Annals of the Institute of Statistical Mathematics, 1999,51(3):399417.

    [責(zé)任編輯:張巖林]

    Analysis of the Relationship Between International Oil Price

    Fluctuation and China Oil Import

    GAO Xinwei, JIANG Zhaolong, JI Yao

    (School of Economics and Management, China University of Petroleum, Qingdao, Shandong 266580, China)

    Abstract: Based on the average international oil price month data and China oil import month data from January, 2001 to October, 2014, this paper studies the econometric relationship between oil price and China oil import by using the structural vector auto regression model. The result shows that there exists positive correlation and a twoway Granger causality relationship between oil price and China oil import and oil price fluctuation has a greater influence on China oil import than that of China oil import on oil price. Since recently international oil price has dropped sharply and oil import in large scale will not cause oil price to rebound, we should take chance to increase oil import and to enlarge oil reserve, which also gives China oil enterprise a good change to implement resource integration and strategic transformation.

    Key words: international oil price fluctuation; oil import; structural vector auto regression model; oil reserve

    又黄又粗又硬又大视频| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 亚洲成a人片在线一区二区| 一级作爱视频免费观看| 欧美在线一区亚洲| 国产成人系列免费观看| 在线播放国产精品三级| 热re99久久国产66热| 一级黄色大片毛片| 他把我摸到了高潮在线观看| 亚洲国产欧美一区二区综合| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 欧美成人午夜精品| 黄色女人牲交| 亚洲精品久久国产高清桃花| 99热这里只有精品一区 | 国产精品香港三级国产av潘金莲| 久久久国产精品麻豆| 两性夫妻黄色片| 久久伊人香网站| 欧美性长视频在线观看| 国产一区在线观看成人免费| 69av精品久久久久久| 亚洲一区高清亚洲精品| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 黑丝袜美女国产一区| 久99久视频精品免费| 人人澡人人妻人| 精品不卡国产一区二区三区| 国产精品免费一区二区三区在线| 给我免费播放毛片高清在线观看| 最新美女视频免费是黄的| 欧美日韩精品网址| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 午夜亚洲福利在线播放| 色综合欧美亚洲国产小说| 国产精品亚洲美女久久久| 丝袜在线中文字幕| 久久久久久国产a免费观看| 午夜精品在线福利| 亚洲 欧美一区二区三区| 久久久久久免费高清国产稀缺| 他把我摸到了高潮在线观看| 午夜精品在线福利| 看黄色毛片网站| 久久久久久人人人人人| 午夜福利免费观看在线| 亚洲成人久久爱视频| 国内精品久久久久精免费| 熟女电影av网| 长腿黑丝高跟| 国产麻豆成人av免费视频| 国产99久久九九免费精品| av免费在线观看网站| www日本在线高清视频| 午夜影院日韩av| 淫秽高清视频在线观看| 亚洲成国产人片在线观看| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 亚洲五月天丁香| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 91字幕亚洲| 国产精品,欧美在线| 美女午夜性视频免费| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 99热只有精品国产| 日本 欧美在线| 日本三级黄在线观看| 亚洲专区国产一区二区| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 两个人视频免费观看高清| 国产成人欧美在线观看| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 在线观看免费日韩欧美大片| 成人精品一区二区免费| 日本五十路高清| 免费高清在线观看日韩| 免费看日本二区| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 悠悠久久av| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 真人一进一出gif抽搐免费| 免费在线观看成人毛片| 国产日本99.免费观看| 男女那种视频在线观看| 不卡av一区二区三区| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 亚洲av五月六月丁香网| 国产黄片美女视频| 日韩欧美 国产精品| 此物有八面人人有两片| 久久中文看片网| 90打野战视频偷拍视频| 国产成人影院久久av| 精品熟女少妇八av免费久了| 男人操女人黄网站| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 人人妻人人澡人人看| 欧美乱妇无乱码| 黄色片一级片一级黄色片| 国产成人欧美在线观看| 欧美久久黑人一区二区| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 桃色一区二区三区在线观看| 欧美最黄视频在线播放免费| 久久人妻av系列| 亚洲国产精品久久男人天堂| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 色尼玛亚洲综合影院| 日本在线视频免费播放| 国产一区二区三区视频了| 久久精品影院6| 色精品久久人妻99蜜桃| 可以在线观看毛片的网站| 亚洲 国产 在线| 俄罗斯特黄特色一大片| www.熟女人妻精品国产| 欧美日韩一级在线毛片| 欧美另类亚洲清纯唯美| 亚洲中文字幕日韩| 成在线人永久免费视频| www.精华液| 精品不卡国产一区二区三区| 变态另类丝袜制服| 性欧美人与动物交配| 女性被躁到高潮视频| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 国产色视频综合| 看片在线看免费视频| av天堂在线播放| 性色av乱码一区二区三区2| 色av中文字幕| 丝袜在线中文字幕| 国产成人精品无人区| 久久伊人香网站| 免费在线观看影片大全网站| 久久精品国产清高在天天线| 91成年电影在线观看| 1024视频免费在线观看| 99热这里只有精品一区 | 99国产精品一区二区三区| 午夜福利高清视频| 视频区欧美日本亚洲| 高清毛片免费观看视频网站| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 午夜两性在线视频| 久久精品国产清高在天天线| 俄罗斯特黄特色一大片| 中国美女看黄片| 亚洲男人的天堂狠狠| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 婷婷六月久久综合丁香| 中国美女看黄片| 黑人欧美特级aaaaaa片| 色老头精品视频在线观看| 日韩精品青青久久久久久| 99在线人妻在线中文字幕| 桃红色精品国产亚洲av| 高清在线国产一区| 可以在线观看毛片的网站| 欧美日韩精品网址| 一级a爱片免费观看的视频| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 18美女黄网站色大片免费观看| 亚洲avbb在线观看| 激情在线观看视频在线高清| 成人国产一区最新在线观看| 精品久久久久久久毛片微露脸| 真人一进一出gif抽搐免费| 九色国产91popny在线| 午夜激情av网站| av天堂在线播放| 免费高清在线观看日韩| 午夜久久久久精精品| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 国产成人精品无人区| 精品久久久久久久久久免费视频| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 久久午夜亚洲精品久久| 欧美精品啪啪一区二区三区| 变态另类丝袜制服| 成人18禁在线播放| 国产av在哪里看| a级毛片在线看网站| 欧美最黄视频在线播放免费| 午夜福利一区二区在线看| 久9热在线精品视频| 中文字幕精品免费在线观看视频| 国产一卡二卡三卡精品| 亚洲一区高清亚洲精品| 12—13女人毛片做爰片一| 欧美日韩乱码在线| 脱女人内裤的视频| 日本 av在线| 精品欧美国产一区二区三| 欧美乱码精品一区二区三区| 亚洲男人天堂网一区| aaaaa片日本免费| 老司机在亚洲福利影院| 午夜福利免费观看在线| 久久伊人香网站| 999久久久国产精品视频| 久久久久久久精品吃奶| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 在线视频色国产色| bbb黄色大片| 午夜激情av网站| 久久久久久久午夜电影| 级片在线观看| 国产三级在线视频| 欧美日韩福利视频一区二区| 中文亚洲av片在线观看爽| 嫩草影院精品99| 午夜成年电影在线免费观看| 嫩草影视91久久| 国产精品久久视频播放| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 十八禁网站免费在线| 在线av久久热| 国产爱豆传媒在线观看 | 婷婷丁香在线五月| 成人国产一区最新在线观看| 在线观看免费日韩欧美大片| 白带黄色成豆腐渣| av在线天堂中文字幕| 国产又黄又爽又无遮挡在线| avwww免费| 久久久国产成人免费| 天天一区二区日本电影三级| 哪里可以看免费的av片| 精品久久久久久久久久久久久 | 一级作爱视频免费观看| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 丝袜美腿诱惑在线| 成人欧美大片| 亚洲av美国av| 国产精品久久电影中文字幕| 在线视频色国产色| 免费在线观看亚洲国产| 欧美一区二区精品小视频在线| 母亲3免费完整高清在线观看| 黄色毛片三级朝国网站| 国产91精品成人一区二区三区| 国产视频内射| 黄色 视频免费看| 满18在线观看网站| 精品国产国语对白av| 欧美黄色片欧美黄色片| 男人舔女人的私密视频| 国产成人影院久久av| 搞女人的毛片| 国产亚洲欧美在线一区二区| 男女那种视频在线观看| 他把我摸到了高潮在线观看| 精品午夜福利视频在线观看一区| 久久精品人妻少妇| 国产亚洲av嫩草精品影院| 欧美乱色亚洲激情| av有码第一页| 精品久久久久久久久久免费视频| 国产欧美日韩一区二区三| 少妇的丰满在线观看| 999精品在线视频| 亚洲国产欧美一区二区综合| 亚洲国产精品合色在线| 欧美日韩乱码在线| 欧美日本视频| 淫秽高清视频在线观看| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 国产精品久久久久久精品电影 | 91麻豆精品激情在线观看国产| e午夜精品久久久久久久| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 亚洲精品久久国产高清桃花| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| а√天堂www在线а√下载| 国产激情偷乱视频一区二区| 中文字幕人妻丝袜一区二区| xxx96com| 国产精品,欧美在线| 校园春色视频在线观看| 啦啦啦免费观看视频1| 精品无人区乱码1区二区| 久久久久久免费高清国产稀缺| 亚洲黑人精品在线| 欧美乱色亚洲激情| 极品教师在线免费播放| 真人做人爱边吃奶动态| 久久香蕉国产精品| 国产精品电影一区二区三区| АⅤ资源中文在线天堂| 精品国产乱子伦一区二区三区| av欧美777| 99久久精品国产亚洲精品| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 俺也久久电影网| 老熟妇乱子伦视频在线观看| av视频在线观看入口| 中文字幕高清在线视频| 日韩三级视频一区二区三区| 国产v大片淫在线免费观看| 一区二区三区高清视频在线| 香蕉国产在线看| 成人国产综合亚洲| 51午夜福利影视在线观看| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 男女床上黄色一级片免费看| 日本一本二区三区精品| 一进一出好大好爽视频| 久久久久精品国产欧美久久久| 国产又爽黄色视频| 国产成人欧美在线观看| 亚洲国产精品sss在线观看| x7x7x7水蜜桃| 午夜福利在线在线| 国产麻豆成人av免费视频| 999精品在线视频| 俺也久久电影网| 婷婷精品国产亚洲av| 日本免费a在线| 精品国产国语对白av| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 观看免费一级毛片| 岛国视频午夜一区免费看| 精品久久久久久久久久久久久 | xxxwww97欧美| 人人妻人人澡欧美一区二区| 免费在线观看亚洲国产| av中文乱码字幕在线| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 麻豆久久精品国产亚洲av| 免费看十八禁软件| 欧美成人午夜精品| 国产精华一区二区三区| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 色婷婷久久久亚洲欧美| 成人午夜高清在线视频 | 久久久久九九精品影院| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 老鸭窝网址在线观看| 99国产精品一区二区三区| 国产精品av久久久久免费| 亚洲国产欧美网| videosex国产| 看黄色毛片网站| 女性生殖器流出的白浆| 亚洲av片天天在线观看| 听说在线观看完整版免费高清| 丁香六月欧美| 亚洲av电影在线进入| 亚洲av中文字字幕乱码综合 | 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 国产三级黄色录像| 国产1区2区3区精品| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 深夜精品福利| 窝窝影院91人妻| 日韩三级视频一区二区三区| 男男h啪啪无遮挡| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 国产激情欧美一区二区| 久久久国产精品麻豆| 一级毛片高清免费大全| 91成年电影在线观看| 久久久久久久久中文| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 国产成人精品久久二区二区免费| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 波多野结衣巨乳人妻| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 日日爽夜夜爽网站| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 成人永久免费在线观看视频| 国产黄色小视频在线观看| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 丝袜美腿诱惑在线| www日本在线高清视频| 成人午夜高清在线视频 | 男人操女人黄网站| 亚洲全国av大片| 美女 人体艺术 gogo| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 亚洲成a人片在线一区二区| 午夜影院日韩av| 在线看三级毛片| 男女午夜视频在线观看| 欧美中文日本在线观看视频| avwww免费| 欧美国产日韩亚洲一区| 88av欧美| 波多野结衣巨乳人妻| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 国产免费男女视频| 亚洲av熟女| 又黄又爽又免费观看的视频| 日本 欧美在线| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 高清毛片免费观看视频网站| 免费在线观看影片大全网站| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 精品电影一区二区在线| 大香蕉久久成人网| 一级毛片精品| 国产激情欧美一区二区| 一区二区日韩欧美中文字幕| 午夜精品在线福利| 精品福利观看| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 日日夜夜操网爽| 国产在线观看jvid| 久9热在线精品视频| 在线观看免费视频日本深夜| 1024手机看黄色片| 午夜福利在线在线| 老司机福利观看| av在线播放免费不卡| 色尼玛亚洲综合影院| 久久中文看片网| 精品国产乱子伦一区二区三区| 国产一区二区激情短视频| 男男h啪啪无遮挡| 俄罗斯特黄特色一大片| 欧美不卡视频在线免费观看 | 99热6这里只有精品| av天堂在线播放| 老司机午夜福利在线观看视频| 国产又爽黄色视频| 亚洲天堂国产精品一区在线| 欧美激情极品国产一区二区三区| 欧美日本视频| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 波多野结衣高清无吗| 亚洲免费av在线视频| 欧美av亚洲av综合av国产av| 高清在线国产一区| 亚洲熟妇熟女久久| 成人永久免费在线观看视频| a级毛片在线看网站| 一区二区三区激情视频| 中文字幕人妻熟女乱码| 亚洲成人精品中文字幕电影| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 国产成年人精品一区二区| 免费一级毛片在线播放高清视频| 国产伦人伦偷精品视频| 婷婷精品国产亚洲av| 91国产中文字幕| 丝袜在线中文字幕| 欧美黄色淫秽网站| 色综合亚洲欧美另类图片| 精品国产乱子伦一区二区三区| 淫秽高清视频在线观看| 大型黄色视频在线免费观看| 黄色片一级片一级黄色片| 久久人人精品亚洲av| 亚洲欧美精品综合久久99| 久热这里只有精品99| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 一个人免费在线观看的高清视频| 国产精品亚洲美女久久久| 夜夜爽天天搞| 12—13女人毛片做爰片一| 国产视频内射| 少妇被粗大的猛进出69影院| 丁香六月欧美| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 欧美精品亚洲一区二区| tocl精华| 波多野结衣av一区二区av| 色尼玛亚洲综合影院| 天堂√8在线中文| 久久久久免费精品人妻一区二区 | 精品高清国产在线一区| av视频在线观看入口| 日本黄色视频三级网站网址| 最近在线观看免费完整版| 最好的美女福利视频网| 国产片内射在线| 国产一区二区在线av高清观看| 亚洲专区字幕在线| 俺也久久电影网| 成人国产一区最新在线观看| 亚洲avbb在线观看| 亚洲精品美女久久av网站| 国产亚洲精品av在线| 老鸭窝网址在线观看| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 丰满的人妻完整版| 中文字幕高清在线视频| 久久亚洲真实| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 精品久久蜜臀av无| 宅男免费午夜| 久久久久久久久中文| 69av精品久久久久久| 一区二区三区激情视频| 亚洲成a人片在线一区二区| 两个人免费观看高清视频| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 午夜亚洲福利在线播放| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 日韩欧美一区视频在线观看| 中文字幕av电影在线播放| 日日干狠狠操夜夜爽| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 免费在线观看亚洲国产| 在线永久观看黄色视频| 国产精品野战在线观看| 欧美在线一区亚洲| 久久久久久人人人人人| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 老汉色av国产亚洲站长工具| 天天一区二区日本电影三级| 国产av又大| 亚洲国产精品sss在线观看| 九色国产91popny在线| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 又紧又爽又黄一区二区| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 少妇被粗大的猛进出69影院| 亚洲av片天天在线观看| 18美女黄网站色大片免费观看| 成人国产一区最新在线观看| 欧美国产日韩亚洲一区| 90打野战视频偷拍视频| 少妇 在线观看| bbb黄色大片| 一区二区日韩欧美中文字幕| 波多野结衣巨乳人妻| 欧美黑人巨大hd| 老熟妇仑乱视频hdxx| 婷婷丁香在线五月| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 制服诱惑二区| 美女午夜性视频免费| 亚洲 欧美一区二区三区| 99国产精品一区二区蜜桃av| 日本免费一区二区三区高清不卡| 亚洲男人的天堂狠狠| 美女高潮到喷水免费观看| 精品福利观看| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 色播在线永久视频| 久久久久九九精品影院| 亚洲欧美日韩无卡精品| 日韩大尺度精品在线看网址| 久久久久久久精品吃奶| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 国产av一区在线观看免费| 欧美性猛交黑人性爽| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 欧美色欧美亚洲另类二区| 国产私拍福利视频在线观看| 欧美日本视频| 给我免费播放毛片高清在线观看| 久久国产乱子伦精品免费另类| 黄片播放在线免费| 亚洲av第一区精品v没综合| 国产一区二区三区视频了| 成人三级做爰电影| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 国产黄片美女视频| 亚洲欧美激情综合另类| 亚洲av美国av| www日本在线高清视频| 久99久视频精品免费| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 精品国产国语对白av| 午夜福利视频1000在线观看| 一级a爱片免费观看的视频| 日日夜夜操网爽| a级毛片在线看网站| 亚洲真实伦在线观看| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 一夜夜www| 日本免费一区二区三区高清不卡| 黄色丝袜av网址大全| 亚洲性夜色夜夜综合| 999久久久精品免费观看国产| 色av中文字幕| 一个人免费在线观看的高清视频| 日本黄色视频三级网站网址| 欧美成人免费av一区二区三区| 女性生殖器流出的白浆| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 成年女人毛片免费观看观看9| 国产一区二区在线av高清观看| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 国产视频内射| 国产av不卡久久| 久热爱精品视频在线9| 首页视频小说图片口味搜索| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 国产精品一区二区精品视频观看| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 午夜激情av网站| 十分钟在线观看高清视频www| 欧美黑人欧美精品刺激| 白带黄色成豆腐渣| xxxwww97欧美| АⅤ资源中文在线天堂| 亚洲专区国产一区二区| 久久草成人影院| videosex国产| 999久久久精品免费观看国产| 国产成人啪精品午夜网站|