替代效應(yīng)發(fā)力豆粕需求逆勢增長

陳建業(yè)

飼料消費(fèi)總體回落

近期，豆粕價格跟隨美盤迎來一波反彈，而且巨量大豆到港并未給庫存帶來太大壓力，僅從蛋白價格來看，貌似國內(nèi)需求還不錯。事實(shí)真的是這樣嗎？

飼料需求低迷

根據(jù)農(nóng)業(yè)部180個重點(diǎn)跟蹤企業(yè)的數(shù)據(jù)預(yù)測，上半年全國飼料總產(chǎn)量為8730萬噸，同比下降1.7%。其中，豬飼料3600萬噸，同比下降7.1%；禽蛋飼料1350萬噸，同比下降3.4%；肉禽飼料2300萬噸，同比下降1.05%。飼料產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，上半年的需求不及去年同期，同比出現(xiàn)不同程度的回落。

生豬存欄處于下降通道，需求難言樂觀。5月，農(nóng)業(yè)部4000個監(jiān)測點(diǎn)生豬存欄信息如下：生豬存欄環(huán)比下降0.2%，同比下降9.80%；能繁母豬存欄環(huán)比下降1.20%，同比下降15.50%；育肥豬存欄環(huán)比下降0.08%，同比下降9.11%。5月，全國規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量為1695.06萬頭，環(huán)比下降2.31%，同比下降14.86%，是八年以來的歷史同期最低值。

即使目前生豬與仔豬價格反彈，存欄也并未恢復(fù)，屠宰量也并未增加。生豬飼養(yǎng)周期較長，存欄出現(xiàn)恢復(fù)性增長尚需時日。低迷的存欄是飼料消費(fèi)下降的主要原因。

玉米價格同比大幅回落，驗(yàn)證了飼料需求的低迷。我國玉米產(chǎn)量的50%用于飼料消費(fèi)，飼料消費(fèi)是影響玉米價格的主要因素。2014/2015年度臨儲收購玉米量達(dá)到8329萬噸，比2013/2014年度的6919萬噸多出1410萬噸。巨量的臨儲收購并未推高玉米價格，僅僅是拖住了價格下跌的腳步。截至7月8日，主產(chǎn)區(qū)飼料廠玉米采購價格為2301元/噸，同比下降190元/噸。

配方替代助力豆粕逆襲

從2014年5月開始，全球大豆豐產(chǎn)帶來的供應(yīng)放量不斷壓低大豆銷售價格。隨著到港大豆成本的下降，國內(nèi)豆粕價格也屢破新低。2014/2015年度伊始，市場普遍預(yù)期國內(nèi)大豆進(jìn)口量將達(dá)到7400萬噸，目前預(yù)期已經(jīng)達(dá)到7800萬噸，比去年同期增長11.9%。

前期，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)是否能消耗掉如此大的采購量、油廠到底何時會出現(xiàn)脹庫上，市場被悲觀情緒籠罩。然而，隨著時間的推移，脹庫預(yù)期一再推遲，巨量大豆到港后，港口和油廠大豆庫存相比去年同期依然偏低。6月底，隨著美盤天氣炒作的展開，市場信心不斷增強(qiáng)，油廠挺粕意圖更加明顯。

通過調(diào)研，我們了解到，脹庫現(xiàn)象未出現(xiàn)，并非飼料需求不差，而是豆粕添加比例上調(diào)使得其用量大增。豆粕、雜粕以及進(jìn)口DDGS比價處于歷史低位，飼料企業(yè)紛紛上調(diào)豆粕添加比例，同時降低雜粕添加比例。分品種來看，豬料由于對適口性及毒素要求較高，雜粕與玉米副產(chǎn)品添加量始終較少，因此豬料配方中豆粕的增量可以忽略不計。豆粕用量增長主要體現(xiàn)在禽料和水產(chǎn)料配方中豆粕添加比例的增加。

以華南地區(qū)為例，禽料為降低配方成本，常添加5%—8%的雜粕。目前，雜粕已經(jīng)完全被豆粕所替代。水產(chǎn)料中的替代更加明顯。淡水魚料中，菜粕的添加量通常在20%—35%，現(xiàn)在已經(jīng)降至15%，有的企業(yè)已不再使用菜粕。豆粕正以其較高的性價比，逐漸替代其他蛋白原料。2014年替代已經(jīng)發(fā)生，2015年將愈演愈烈。

2000年之前，我國肉蛋奶等畜產(chǎn)品需求保持兩位數(shù)的高速增長，同時帶動飼養(yǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，蛋白飼料需求隨之快速增長。2000年之后，肉蛋奶等畜產(chǎn)品的需求增速放緩，蛋白飼料需求萎縮。與此同時，飼料原料之間的差異開始顯現(xiàn)，豆粕作為最主要的蛋白原料，其在配方中的用量不斷提升。但是，我們同樣應(yīng)該看到，在蛋白原料總體需求放緩的背景下，配方替代空間下降，今后豆粕需求增長或受到抑制。