大連期貨市場發(fā)展問題及對策研究

王一如 趙慶

摘 要：隨著中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，期貨市場也隨之崛起，現(xiàn)如今期貨市場已經(jīng)成為國民經(jīng)濟中不可缺少的一部分，發(fā)展金融期貨市場，將會有益于發(fā)展中國的資本市場，更有利于充分發(fā)掘中國金融市場的內(nèi)在潛力。期貨市場對于金融市場有著舉足輕重的地位，隨著經(jīng)濟體制改革的不斷深化，期貨市場也不斷地得到了發(fā)展，但是相對于外國期貨市場而言，由于多元因素影響，中國市場現(xiàn)在并不成熟，還存在一定問題。為此，將以大連期貨市場為分析對象，進行詳盡細致的論述。首先，從中國期貨市場角度出發(fā)，對大連期貨市場的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀進行了分析說明，大連期貨市場發(fā)展的如何影響著大連甚至東北地區(qū)的經(jīng)濟。其次，在期貨市場的發(fā)展中仍然出現(xiàn)一些問題。最后，因為期貨市場對大連市的經(jīng)濟發(fā)揮了不可忽視的作用，我們必須采取相應(yīng)的對策來解決期貨市場的問題。

關(guān)鍵詞：大連期貨市場；期貨發(fā)展；問題；方案

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

文章編號：16723198（2015）20012703

0 前言

中國經(jīng)濟文化源遠流長，在整個市場經(jīng)濟體系發(fā)展過程中，期貨市場的形成與發(fā)展占據(jù)不可或缺的地位，但相對于國外市場而言，中國的期貨市場仍屬于新興市場。中國期貨市場經(jīng)歷了萌芽、研究、籌劃、初創(chuàng)、政治和規(guī)范六個階段。在新中國成立之后，由于改革開放的政策實行，中國經(jīng)濟市場開始進入了穩(wěn)步迅猛發(fā)展的道路，期貨市場也如雨后春筍般快速成長，但是相對于西方國家而言，還處于新興的落后的市場。隨著市場格局的變化和國家有關(guān)政策的支持，進入期貨市場的投資者越來越多，這為期貨市場功能的發(fā)揮創(chuàng)造了條件，然而在這個時期，規(guī)范和理性的期貨市場顯得尤為重要。為此，本文著重關(guān)于大連期貨市場目前發(fā)展的狀況、發(fā)展中存在的一些問題和相應(yīng)的對策做了一個簡明的分析。

1 大連期貨的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀

1.1 中國期貨市場的發(fā)展歷程與機遇

最早的期貨交易起源于16世紀的日本，真正確立的期貨交易是1848年美國芝加哥組建的芝加哥期貨交易所。中國的期貨市場的發(fā)展較于世界的期貨市場發(fā)展而言，起步時間較晚，產(chǎn)生于20世紀90年代初，至今只有27年的歷史，且金融期貨品種的交易量已遠遠超過商品交易，上市品種呈現(xiàn)金融化的趨勢。目前，中國期貨公司經(jīng)過不斷的整頓和完善已經(jīng)進入了穩(wěn)定發(fā)展的良性軌道。期貨市場的不斷發(fā)展，將會推動期貨公司規(guī)模的擴大，為其創(chuàng)造出寬泛的發(fā)展環(huán)境?！笆濉庇媱澲忻鞔_強調(diào)要推動發(fā)展金融衍生品與期貨市場的規(guī)劃，使期貨市場有量到質(zhì)的轉(zhuǎn)變，穩(wěn)定提升金融期貨市場方面的不斷建設(shè)，使金融衍生品監(jiān)管法規(guī)體系得到充分的提升。期貨市場中的政策不斷推出，不僅提高了社會的關(guān)注度，而且吸引了一大批資金流入到期貨公司。雖然金融市場的原有走勢不能被金融期貨所改變，但是對于加速機構(gòu)以及機構(gòu)之間、機構(gòu)和散戶之間的力量對比是可以實施的。原有機構(gòu)對于持倉的保護以及盈利毫無辦法可言，如今金融期貨的出現(xiàn)，可以在一定區(qū)域內(nèi)進行套利以及套期保值的相關(guān)方面的操作。因此使得部分機構(gòu)業(yè)績得到分化，把機構(gòu)與機構(gòu)之間的較量提升到了一個新的層次。

1.2 大連期貨市場的現(xiàn)狀

大連期貨市場自1993年2月28日成立以來，歷經(jīng)了二十多個春夏秋冬，遵循著規(guī)范的運營制度，穩(wěn)步的發(fā)展，目前已經(jīng)躍居為中國重要的期貨交易中心，是大連經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐。大連商品交易所是東北地區(qū)唯一一家全國性的交易所，到目前為止已經(jīng)發(fā)展成了全球第二大的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場、第一大塑料期貨市場和中國最重要的期貨交易中心。隨著大連商品交易所期貨品種的不斷完善，市場的不斷開拓，大連期貨市場對當?shù)剞r(nóng)民和企業(yè)經(jīng)營、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起了很大的作用，尤其是大連商品交易所的千村萬戶和千廠萬企的市場服務(wù)工程起到了明顯的示范作用。大連市的經(jīng)濟發(fā)展與大連期貨市場的發(fā)展密不可分，隨著大連期貨市場的不斷發(fā)展，大連地區(qū)的證券、保險、信托、中介服務(wù)和商業(yè)銀行等相關(guān)產(chǎn)業(yè)也得以產(chǎn)生以及發(fā)展，使得大連成為東北地區(qū)和環(huán)渤海地區(qū)具有最強大服務(wù)能力和擴散能力的金融中心。

2 大連期貨市場發(fā)展中存在的問題

期貨市場的迅猛發(fā)展使得期貨與現(xiàn)實生活變得越來越密切，期貨不僅僅作為一種保利的工具存在于交易主體的交易行為中，更多的是作為投資者的一種投資獲利的工具，大連期貨交易所作為中國的四大期貨交易所之一，在期貨市場上發(fā)揮著不可替代的作用。迄今，大連期貨市場已經(jīng)走過了二十年有余。自20世紀90年代初期創(chuàng)立起，因為法律規(guī)范不健全、監(jiān)管體制不完善、長期發(fā)展認識不上去，導(dǎo)致期貨市場盲目發(fā)展，最終釀成了無序和高風險的惡果，從而導(dǎo)致連續(xù)六年的清理整頓。目前，中國國民經(jīng)濟整體發(fā)展的當務(wù)之急便是發(fā)展中國的期貨市場。

2.1金融期貨相關(guān)制度不夠健全

法律、法規(guī)不健全，期貨市場的正常運行和發(fā)展不能得到合理合法的保證是目前期貨市場所面臨的一大重要問題。中國雖然出臺了一個《期貨交易管理暫行條例》，而且重新修訂發(fā)布了《期貨經(jīng)紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》等四個管理辦法，但完善、成熟的《期貨法》尚未誕生，建立期貨市場法制體系已經(jīng)迫在眉睫。在相關(guān)政策下，期貨市場受到制約。因此，期貨行業(yè)存在的政策性瓶頸，急需相關(guān)部門將其加以完善。

2.2 專業(yè)性人才匱乏

期貨市場要為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式保駕護航，但如今期貨行業(yè)急缺期貨專業(yè)性人才，這和市場服務(wù)需求以及行業(yè)發(fā)展所要求的還有較大的差距。近年來，為了更加準確的適應(yīng)期貨市場發(fā)展的需要，越來越多的期貨公司入駐大連，在大連的各個期貨公司也開始擴大規(guī)模，建立更多的營業(yè)部。期貨市場的發(fā)展過程中，期貨市場的營銷人員依然少得可憐，特別是具有一定期貨基礎(chǔ)知識和較強市場營銷能力的市場開發(fā)人員更為罕見。截至2013年9月，中國期貨從業(yè)人員高達33000余人，但從事投資咨詢與研究分析崗位的相關(guān)人員卻僅占從業(yè)人員的7.61%。由此可見，對于知識結(jié)構(gòu)以及專業(yè)技能方面的專業(yè)人才距離投資者現(xiàn)貨市場參與需求有著不小的距離。雖然期貨公司可以通過短期培訓(xùn)使招聘的員工獲得一定的期貨基礎(chǔ)，但是在開發(fā)市場的過程中仍會碰到很多問題，在與客戶深入溝通的時候產(chǎn)生極大的障礙。在日益繁榮的期貨市場中，期貨市場的后備人才培養(yǎng)問題也漸漸提上日程，隨著期貨公司的不斷擴大以及期貨市場的不斷發(fā)展與完善，對研發(fā)人才的需求量日益加大，在這一方面，跟北上廣這些一線城市相比，大連的高端期貨人才明顯太少，特別是早期的研發(fā)人才和高端管理人才與這些城市的差距較大，大連期貨市場的各個期貨公司都需要期貨人才的培養(yǎng)。

2.3 期貨產(chǎn)品單一

目前市場上的大多參與者對于有關(guān)系的風險管理產(chǎn)品的渴望逐漸加強，這與目前中國金融期貨對于市場產(chǎn)品供給稀少以及新品種上市非常落后之間的矛盾已經(jīng)成為如今市場的突出矛盾。根據(jù)相關(guān)資料得知，目前中國大部分金融衍生產(chǎn)品的相關(guān)資源都已經(jīng)遭到別的國家的搶奪，嚴重的影響了標的產(chǎn)品定價權(quán)的旁落，導(dǎo)致境內(nèi)資金向外流通，大大影響了境內(nèi)市場的相對吸引力。市場參與力量方面的不對稱直接使得外資跨境操縱的可能性得到大大的增加。眾所周知，美國的期貨是世界上業(yè)務(wù)量最大、上市品種最齊全的期貨市場，然而大連商品交易所目前上市交易的品種只有：玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭、焦煤、雞蛋、膠合板、纖維板、鐵礦石主要是農(nóng)產(chǎn)品和化工產(chǎn)品兩大類、大連商品交易所還有很多重要的品種沒有上市，大連商品交易所的交易品種普遍沒有上海期貨交易所的活躍。

2.4 期貨公司服務(wù)項目匱乏

如今，中國期貨業(yè)營銷模式營銷服務(wù)體系只是以傳統(tǒng)的總部融合營業(yè)部的多級分支機構(gòu)通道式，把總部作為中心進行傳播。實體經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)主要是機構(gòu)內(nèi)部以業(yè)務(wù)部門與業(yè)務(wù)支持部門構(gòu)成的，把經(jīng)濟業(yè)務(wù)作為中心，把管理的方向向業(yè)務(wù)部門方面傾斜，如果存量市場消亡的速度小于業(yè)務(wù)部門的新市場開發(fā)速度，即可視為業(yè)務(wù)拓展，卻忽視了客戶的真實需求。由于業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)所覆蓋的面積非常廣泛，沒有比較成熟的和統(tǒng)一專業(yè)性的平臺進行管理，又因為各個級別管理層上的管理水平存在不同以及員工的專業(yè)性技能的不同，都可以影響期貨公司的風險管理、營銷服務(wù)、技術(shù)支持三方面能力，所有的管理水平在目前企業(yè)管理中都處于非?？亢蟮?。對于現(xiàn)在的大中型期貨經(jīng)紀公司來說，如今的總部家營業(yè)部的營銷網(wǎng)絡(luò)體系達到了瓶頸狀態(tài)，目前最主要的問題就是更深層次拓寬二級城市在營業(yè)機構(gòu)的分支都會受到經(jīng)營者自身管理水平、股東要求的資產(chǎn)回報率等等問題的波及。然而，對于目前比較高的經(jīng)營方面的壓力，期貨公司如今僅僅依靠價格方面的競爭與減少成本進行相關(guān)的消化，緊接著就會和小型期貨公司進行價格方面的博弈，造成惡性的循環(huán)。這種勢頭將會使期貨公司服務(wù)方面能力有一些下降，因此會造成客戶的嚴重流失，以至于失去原有的生存力。如今的期貨公司的營銷服務(wù)正在處于起步階段，沒有系統(tǒng)性以及相對的穩(wěn)定性，沒有復(fù)雜的服務(wù)流程，對于不同的客戶沒有合適的應(yīng)對辦法。

3 發(fā)展大連期貨市場建議對策

盡管大連期貨市場在發(fā)展過程中出現(xiàn)了諸多問題，但是期貨作為金融衍生品也就是貨幣調(diào)整工具在金融市場發(fā)揮的作用是其他工具所不能替代的，因此，為了使期貨這種貨幣工具更好的為金融體系服務(wù)，就必須建立一種有利于期貨市場生存的健康穩(wěn)定的生存環(huán)境，同時針對大連期貨市場在發(fā)展中所出現(xiàn)的問題制定出解決方案。

3.1 完善期貨市場法律體系

回顧大連期貨市場的發(fā)展歷程，交易作為期貨市場的組織者，一直扮演著市場自律管理者的角色，期貨市場的秩序有自律管理功能的發(fā)揮程度決定。期貨市場的穩(wěn)步發(fā)展，不僅取決于自身的發(fā)展狀況，同時健全的法律環(huán)境也至關(guān)重要。法律體系必須越來越完善，才能適應(yīng)當代的發(fā)展趨勢。

首先，完善期貨市場的監(jiān)管法律體系，證券監(jiān)管部門需要把組織機構(gòu)與相關(guān)制度不斷進行健全與完善，建立起保障監(jiān)管制度以及評估定價的體系以保證投資者合法權(quán)益，并以此作為重要理論依據(jù)進行每日監(jiān)管與行政許可核查，加強國際間的監(jiān)管交流，建立起合作的關(guān)系，實現(xiàn)投資者合法權(quán)益跨越國境的監(jiān)管保護。其次，要完善期貨市場的監(jiān)管手段，加強第三方監(jiān)督。行政手段并不利于期貨市場的長期發(fā)展，所以政府可以對市場進行宏觀管理時進行市場法律和市場雙重手段來調(diào)節(jié)，實現(xiàn)爭睹監(jiān)管和第三方監(jiān)管。最后，要完善期貨市場的立法。期貨市場是一個利益和矛盾相對集中的地方，極需法律的約束。大連期貨市場需要根據(jù)國務(wù)院為了加強資本市場中小投資者的合法權(quán)益提出的九條意見，完善健全法律體系，進而穩(wěn)步發(fā)展。

3.2 重點培養(yǎng)專業(yè)型人才

期貨是一個充滿挑戰(zhàn)的行業(yè)，技術(shù)人才是期貨公司發(fā)展的靈魂，但目前期貨市場的人才十分匱乏。就個人而言，有以下幾點建議：一是開辦期貨培訓(xùn)班，包括具體操作方法、如何設(shè)計出套期保值的方案、普及期貨套期保值相關(guān)的理念、期貨對經(jīng)濟的穩(wěn)定作用等，幫助期貨公司的員工充分理解期貨市場的功能，更好的利用期貨市場這個工具為自己所在的公司服務(wù)，為國民經(jīng)濟服務(wù)。二是在各個高校在教學(xué)之中使學(xué)生深入理解期貨知識，在課程設(shè)置上多開展一些實際操作課程。鼓勵學(xué)生參加期貨從業(yè)資格考試，從而使應(yīng)屆畢業(yè)生本身就具備基本的期貨知識，適應(yīng)期貨公司的業(yè)務(wù)需要。三是加緊開展校企聯(lián)合，期貨公司每學(xué)期去對應(yīng)的高校開展講座、學(xué)術(shù)研討會、模擬比賽等一些方式與學(xué)生互動，促使學(xué)生對期貨產(chǎn)生興趣，熟悉期貨交易的操作方法，期貨公司要為在校大學(xué)生提供一些實習崗位，這樣才可以有益于期貨公司與期貨人才的對接。

3.3 加強金融創(chuàng)新

期貨市場中的公司諸多，但是客戶的資源卻是有限的，這就導(dǎo)致了公司市場的開拓能力有限，更具有開發(fā)潛力。公司應(yīng)利用自身優(yōu)勢去發(fā)現(xiàn)新的市場，加強開拓能力。大連期貨市場發(fā)展到目前為止，推出的期貨品種并不多，因此需要推出更多的期貨品種。大連商品交易所應(yīng)該發(fā)揮其自身優(yōu)勢，東北大米質(zhì)量好，銷售范圍廣泛且數(shù)量大，大連商品交易所可以嘗試推出東北大米這個期貨品種。中國的期貨價格跟國際的期貨價格掛鉤，國外的期貨交易所是24小時的，國內(nèi)目前只有四小時，當國外期貨市場出現(xiàn)大的波動，國內(nèi)市場根本來不及反應(yīng)，這直接關(guān)系到期貨交易者的利益，大連商品交易所在2014年已經(jīng)推出了夜盤交易，但是品種太少，還需要推出更多不同品種的夜盤，這樣做才能更加切實的保護投資者的利益，并吸引更多的投資者進入期貨市場。金融期貨雖然已經(jīng)推出但是卻只有兩個品種，可以根據(jù)國家相關(guān)法律法規(guī)快速推出多種國債期貨，推出第二指數(shù)期貨合約，豐富股市期貨產(chǎn)品線。

3.4 改善期貨市場投資者結(jié)構(gòu)

面對大連期貨市場投資者結(jié)構(gòu)給期貨市場帶來的負面影響，需要提出一些措施來改善如今的局面。首先，在期貨市場的交易機制方面，期貨市場應(yīng)建立完善的套利交易機制，來解決一些投資者的持倉需求，為機構(gòu)投資者提供更為專業(yè)的操作指令，吸引更多的機構(gòu)投資者進入期貨市場，使期貨市場注入更多以的資金。其次，培育套期保值者，可以加強宣傳，使機構(gòu)投資者能充分了解套期保值對規(guī)避機構(gòu)風險的重要性，并在法律方面給予很多機構(gòu)投資者一些保護。再次，降低機構(gòu)投資者的投資成本，機構(gòu)投資者持倉規(guī)模擴大之后，很多機構(gòu)投資者會在下一個機構(gòu)下開立幾個獨立的賬戶，實際結(jié)算時就會遇到持倉頭寸的問題，目前期貨市場可以在實際控制關(guān)系賬戶合并計算持倉的時候，給類似的賬戶預(yù)留一些空間。最后，加強現(xiàn)貨市場的建設(shè)，由于現(xiàn)貨是期貨的基礎(chǔ)，現(xiàn)貨市場在市場經(jīng)濟中占據(jù)著主導(dǎo)地位，盡量增大期貨市場與現(xiàn)貨市場相對應(yīng)的交易量，期貨市場的機構(gòu)投資者一般在現(xiàn)貨市場中都有相對的企業(yè)，現(xiàn)貨市場建設(shè)好了自然就會有大量的機構(gòu)投資者進入期貨市場。

4 結(jié)論

隨著經(jīng)濟的不斷增長，期貨市場的發(fā)展也越來越迅速，在走過的這20余年中，大連期貨既有顯著的成功，也有值得深思的教訓(xùn)。如今，金融期貨市場是資本市場不可分割的一部分，期貨市場若想得以完善和發(fā)展，就必須要做長遠的打算。在借鑒國外期貨市場成功之處的同時，還要結(jié)合大連期貨市場的發(fā)展現(xiàn)狀，綜合大連期貨市場在發(fā)展中存在問題對癥下藥，完善期貨市場法律體系，重點培養(yǎng)專業(yè)型期貨人才，加強金融創(chuàng)新、豐富其交易主體，改善期貨市場投資者結(jié)構(gòu)，走大連特色的期貨發(fā)展之路，使大連期貨市場在中國期貨市場這個大環(huán)境中飛速發(fā)展。

參考文獻

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