當票據(jù)遇上互聯(lián)網(wǎng)

李明敬

對于一個企業(yè)來說，最怕的是什么？最怕的不是有外債，而是資金鏈斷裂，也就是手里沒錢。而解決這個問題，除了貸款，還有一個辦法，那就是票據(jù)貼現(xiàn)。一般來說，企業(yè)手里會有銀行承兌匯票，當企業(yè)急需用錢，而匯票沒到期的時候，就可以把票據(jù)轉(zhuǎn)給別人，換取現(xiàn)金，但是人家自然要收取一點利息。這時候，票據(jù)算是幫助企業(yè)解決了大問題。

不過，對于大多數(shù)中小企業(yè)來說，絕大多數(shù)銀行都不做小票貼現(xiàn)，這讓互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)抓住了勃發(fā)的契機。

互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財風生水起

眾所周知，票據(jù)是一種廣泛用于企業(yè)間的非現(xiàn)金支付工具。央行報告顯示，中國的票據(jù)承兌量和貼現(xiàn)量每年都在幾十萬億規(guī)模，其中2014年規(guī)模達到58萬億元?；ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)企業(yè)銀承庫創(chuàng)始人王唯東介紹，票據(jù)流通于企業(yè)間，僅在制造業(yè)票據(jù)支付比例就已超50%，很多行業(yè)的票據(jù)支付超過70%、80%，有的甚至百分之百都用票據(jù)支付，票據(jù)主要的集中在礦山、家電、機械、化工和鋼材等行業(yè)。

銀行承兌匯票一般6個月到期，如果企業(yè)在票據(jù)到期前需要變現(xiàn)的話，則要拿到銀行貼現(xiàn)，相應的會有個折扣率也就是貼現(xiàn)率。但是銀行只能消化一部分，有些持票企業(yè)為了融資往往通過地下市場進行買賣，這也就誕生了票據(jù)中介。

在互聯(lián)網(wǎng)金融誕生后，票據(jù)貼現(xiàn)轉(zhuǎn)到了網(wǎng)上。互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財，是融資企業(yè)把手中有銀行承諾一定會兌現(xiàn)的匯票作為抵押物，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)布借款申請需求，向個人投資者直接籌款的借款項目。作為一種優(yōu)質(zhì)自查，平臺通過質(zhì)押票據(jù)打包成理財產(chǎn)品，持票企業(yè)也獲得了合法、合規(guī)的融資渠道。另一方面由于這些匯票銀行承諾一定會兌現(xiàn)，風險比較低，而收益普遍在6%左右，部分產(chǎn)品甚至打出8%到10%的超高收益。而從投資期限來看，這些產(chǎn)品大多集中在60到160天，認購起點一般在1000元左右，最低的認購起點僅為1元。起點低、收益高、風險低、期限短，這正對了那些資金量大且對資產(chǎn)流動性要求高投資者的胃口。

據(jù)媒體報道，阿里、淘寶和新浪曾推出年化收益率高達8%甚至近10%的票據(jù)理財產(chǎn)品，銷售火爆。而蘇寧云商上線的票據(jù)理財產(chǎn)品有12款，對外發(fā)行總額近100萬元，上線僅1分鐘就被秒搶了。

群雄逐鹿互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺

激烈的競爭格局正在形成，多方逐鹿?！艾F(xiàn)在的票據(jù)理財平臺重要分三類：一類是以阿里招財寶、京東小銀票為代表的互聯(lián)網(wǎng)平臺;第二類是銀行系平臺，如平安銀行小票通、民生易貸（e票通）;第三類是專業(yè)票據(jù)理財平臺，如金銀貓、票據(jù)寶、投儲在線等?！便y率網(wǎng)分析師殷燕敏說。

作為一家專業(yè)票據(jù)理財平臺，銀承庫的愿景打造一個全新的企業(yè)級票據(jù)流通平臺，打造成企業(yè)的支付寶和余額寶，為票據(jù)支付融資理財提供一站式服務平臺。創(chuàng)始人王唯東認為第一步通過票據(jù)理財將量做上來，讓持票人到平臺用票據(jù)質(zhì)押融資，再做企業(yè)間支付，為票據(jù)流通做服務，就像讓人民幣先進銀行一樣，讓企業(yè)間的人民幣票據(jù)先進入我們這個平臺上，然后在平臺上流轉(zhuǎn)。當有票據(jù)的沉淀后，就可以給企業(yè)提供短期的理財服務，因為票據(jù)本身就是優(yōu)質(zhì)理財產(chǎn)品，不需要天弘基金，企業(yè)間余額寶自然出來了?！般y承庫理論上幾乎做到了2個小時變現(xiàn)。票據(jù)因貼現(xiàn)率的存在，有資金收益，之前一張千萬的票據(jù)5到7天可以賺千分之一，現(xiàn)在通過銀承庫一天就可賺千分之一，這是銀承庫巨大的平臺優(yōu)勢。”王唯東說。

而另一家叫做匯票棧的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺致力于建設票據(jù)詢價撮合系統(tǒng)，幫助持票企業(yè)獲取優(yōu)質(zhì)貼現(xiàn)渠道，同時讓買房高效率低成本的獲取精準票源客戶，解決市場信息匱乏、信息不對稱等問題。持票企業(yè)發(fā)布自己的貼現(xiàn)需求信息后，買房可自由對其進行報價，由持票企業(yè)自主選擇合適的買方進行聯(lián)系。同時，系統(tǒng)會根據(jù)買方設置所收的票據(jù)類型進行推送，實時進行提醒。該網(wǎng)站電子票據(jù)交易系統(tǒng)是針對電子商業(yè)匯票流通而研發(fā)的一款在線交易系統(tǒng)。民生銀行監(jiān)管賬戶與其系統(tǒng)進行對接，保障交易雙方的資金安全、專款專用。受讓方將資金劃入監(jiān)管賬戶后轉(zhuǎn)讓方再進行背書，解決了雙方在電票交易過程中“先背書再付款”還是“先付款再背書”的苦惱，T+0放款，足不出戶即可輕松完成票據(jù)交易的所有環(huán)節(jié)。

票據(jù)理財如何防范風險

風生水起的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財引起多方關(guān)注。平安證券9月16日發(fā)布的非銀金融行業(yè)研究報告建議，預計未來與經(jīng)濟金融增速新常態(tài)下的變化調(diào)整相適應，票據(jù)市場融資規(guī)模增速將由先前30%以上的高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)橹兴俚姆€(wěn)定增長，但15-20%左右的增長仍然可期待，此外，票據(jù)資產(chǎn)證券化有望加速票據(jù)市場的發(fā)展。面對蓬勃發(fā)展的票據(jù)市場和眾多的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺，投資者在實戰(zhàn)中又該如何做出選擇呢？

一般來說在投資時，首先要看收益。票據(jù)貼現(xiàn)的年化收益率一般在6%左右，如果年化收益率在10%以上，投資者要警惕了。銀行承諾對付的只是正常的票據(jù)貼現(xiàn)，10%以上的收益銀行肯定無法兌付。

第二看平臺，目前互聯(lián)網(wǎng)平臺無準入門檻，有些平臺可能會將銀行承兌匯票作為幌子來集資。建議優(yōu)選一些信譽較高、實力較強公司的票據(jù)理財產(chǎn)品，風控可能會做得更好些。最好不要選擇一些沒有資質(zhì)的平臺，如果沒有第三方支付，就不予考慮。

第三看產(chǎn)品，投資者在投資票據(jù)理財時，一定要了解到產(chǎn)品的實質(zhì)，比如承兌銀行是誰、融資用途是什么，并查閱相關(guān)企業(yè)的資質(zhì)，千萬不要盲目地追求高收益，考慮到驗證真?zhèn)蔚哪芰蛢陡兜哪芰?，投資者在選擇票據(jù)理財平臺時，可以多選擇銀行承兌的產(chǎn)品。

另外，投資者要看票據(jù)是否有瑕疵。一旦發(fā)現(xiàn)紙質(zhì)票據(jù)上出現(xiàn)瑕疵，銀行都不予兌付的。要注意匯票的票面信息，如果匯票表面有涂改，或P過，也要小心了。投資者拿到票據(jù)，應先檢查票據(jù)完整性，以及票據(jù)上內(nèi)容的正確性。最后要看日期，投資者應該關(guān)注的是購買日和起息日的間隔。一些票據(jù)是隔天計息，也有一些產(chǎn)品是設定了一個固定的起息日。購買日和起息日之間的時間段無收益或只享有活期利率，就會使得投資者獲得的實際利率比預期收益率低。