中小企業(yè)融資難問題研究

中小企業(yè)是相對于大企業(yè)而言的，不同行業(yè)、不同時期、不同國家對中小企業(yè)的判定標(biāo)準(zhǔn)不同，但中小企業(yè)有其質(zhì)的相同點，一般來說中小企業(yè)是市場機(jī)制的體現(xiàn)者，它們的管理權(quán)和所有權(quán)統(tǒng)一，競爭比較激烈。在判定中小企業(yè)上，各國在突出由產(chǎn)業(yè)部門的生產(chǎn)技術(shù)特點所決定的差異性基礎(chǔ)上，選取直觀的指標(biāo)作為中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，例如雇員數(shù)量、資產(chǎn)總額等。

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要，各國都重視中小企業(yè)的發(fā)展。近年來我國政府陸續(xù)出臺了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策與法律，各銀行和金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供金融服務(wù)方面也進(jìn)行了相應(yīng)的探索，這些改善了我國中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境，但融資難仍然是我國中小企業(yè)面對的重大問題。

我國中小企業(yè)融資問題：

我國中小企業(yè)融資主要依靠內(nèi)源融資，融資渠道狹窄，中小企業(yè)內(nèi)源融資比重過高，外源

融資比重過低，尤其是經(jīng)營規(guī)模小、經(jīng)營產(chǎn)品單一的小企業(yè)更是依靠自身積累來發(fā)展。我國中小企業(yè)內(nèi)源融資的比例很高，但內(nèi)部資金不能滿足企業(yè)的發(fā)展需要，即內(nèi)源融資匱乏，自有資金不足，使得大量中小企業(yè)創(chuàng)立不久即消失。據(jù)一些銀行管理人員估計，我國有近 30%的私營中小企業(yè)在 2 年內(nèi)消失，近 60%在 4-5 年內(nèi)消失。

而從外源融資渠道來看，我國中小企業(yè)的外源融資呈現(xiàn)“間接融資為主，直接融資為輔”的特點，主要以銀行信貸融資為主，股票和債券融資只占極少部分。

我國資本市場發(fā)展較晚，現(xiàn)行的證券管理原則和標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)已有規(guī)模和投資回報的要求把中小企業(yè)排除在資本市場之外。如我國《公司法》規(guī)定，股票上市公司股本總額不得少于人民幣5000萬元，這一條硬性規(guī)定，使中小企業(yè)通過股權(quán)融資相當(dāng)困難。債券市場也基本上沒有向中小企業(yè)開放，債券發(fā)行辦法規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元，且要有實力雄厚信譽(yù)良好的單位擔(dān)保，這些硬性規(guī)定使得中小企業(yè)直接融資困難。

我國中小企業(yè)間接融資規(guī)模還很小，有關(guān)資料顯示， 2008-2012年間， 我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款、私營企業(yè)貸款及個體貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款比重一直徘徊在7%左右，如果考慮銀行對其他類型中小企業(yè)的貸款，這一比重也只有10%左右。目前我國中小企業(yè)的間接融資條件不利于其間接融資規(guī)模的提高，間接融資困難。

中小企業(yè)獲得信貸支持少。2014 年，我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值占 30.1%，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款只占全社會貸款總額的 6.1%。中小企業(yè)所占資金和對經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)比例失調(diào)。據(jù)對以民營企業(yè)為主的中小企業(yè)資金來源的調(diào)查顯示，自身積累、銀行貸款、非正規(guī)借貸、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行股票這五種融資方式分別占企業(yè)總數(shù)的86%、76.7%、52.9%、3.5%和11.4%，這呈現(xiàn)出目前我國中小企業(yè)融資的特點：自身積累是中小企業(yè)資金來源的主要途徑，銀行信貸現(xiàn)在還是中小企業(yè)外源融資的首選。但在國有商業(yè)銀行加強(qiáng)金融風(fēng)險防范的形勢下，中小企業(yè)難以獲得貸款，而要進(jìn)入資本市場又遇到諸多障礙，致使我國中小企業(yè)外源融資比例偏低。

造成我國中小企業(yè)融資困難的主要原因：

一、 國家宏觀政策因素

1、 缺乏公平競爭的融資環(huán)境和法律法規(guī)保障

從國家政策分析，國家信貸政策存在所有制歧視，政府的大企業(yè)戰(zhàn)略使銀行借貸的重點及國家的優(yōu)惠政策一般放在國有企業(yè)的改革上，我國沒有專門為中小企業(yè)貸款的中小金融機(jī)構(gòu)，而大量以民營企業(yè)為主體的中小企業(yè)則很難獲得銀行信貸，更談不上享受投資補(bǔ)貼和貸款貼息政策；

中小企業(yè)法律法規(guī)建設(shè)滯后，缺乏諸如《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》等有關(guān)維護(hù)中小企業(yè)融資合法權(quán)益的法律法規(guī)。

2、 政策性金融機(jī)構(gòu)支持乏力，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善

由于中小企業(yè)承擔(dān)著解決城鎮(zhèn)就業(yè)、增加居民收入、維持社會穩(wěn)定等社會職能，因此政府通過建立政策性金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保和資金支持，就應(yīng)成為政府解決信貸市場失效而提供的公共產(chǎn)品，從而有助于大批具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)走出融資困境，走上持續(xù)發(fā)展的軌道，進(jìn)而帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。然而到目前為止，雖然國內(nèi)多個城市已經(jīng)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)發(fā)展基金。但是，目前我國擔(dān)保公司的擔(dān)保能力與實際需求之間還存在巨大的差距。

二、現(xiàn)有金融體系的因素

1、現(xiàn)有銀行體系的不完善

我國中小企業(yè)難以獲得融資是我國中小企業(yè)發(fā)展所面臨的最為嚴(yán)峻的問題之一，這一方面是由于中小企業(yè)自身素質(zhì)的原因，另一方面是由我國金融體系內(nèi)部的因素造成的。在我國，金融體制的改革滯后于經(jīng)濟(jì)市場化改革的進(jìn)程，銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)、信貸市場的制度、利率管制下的金融抑制以及銀行的業(yè)務(wù)拓展能力影響了中小企業(yè)的間接融資。

2、直接融資渠道的不順暢

一個國家的金融體系的功能和效率除了要有一個與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的銀行體系外，更需要一個健全的、多層次、多結(jié)構(gòu)的直接融資市場。完善的資本市場體系既包括股票市場，也應(yīng)該包括債券市場。但是，我國資本市場對中小企業(yè)發(fā)展的金融支持明顯不足。我國滬深股市以支持國有企業(yè)發(fā)展為主線，其融資機(jī)會則較偏向于國有企業(yè)。從實際情況看，中小企業(yè)幾乎完全被拒之門外。我國企業(yè)證券發(fā)行采用“規(guī)?？刂疲泄芾?，分級審批”的方法，中小企業(yè)很難通過公開發(fā)行債券的方式直接融資。從中小企業(yè)自身來看，由于其普遍管理不規(guī)范，經(jīng)營決策隨意性較大，沒有完整的業(yè)績記錄，財務(wù)報表真實性不確定且不愿意公布財務(wù)狀況等，自身便缺乏上市的條件和政策環(huán)境的支持。

3、社會融資服務(wù)機(jī)構(gòu)不健全

由于我國社會中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的不健全，使得中小企業(yè)擔(dān)保難、抵押更難。政府有關(guān)部門對中小企業(yè)辦理抵（質(zhì)）押登記、辦理貸款抵押物評估有關(guān)手續(xù)，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)較高一些中小企業(yè)往往因此而放棄貸款，失去良好的發(fā)展機(jī)遇。

三、中小企業(yè)自身素質(zhì)的因素

由于我國市場經(jīng)濟(jì)體制尚不成熟，中小企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中運(yùn)作時間不長，我國中小企業(yè)數(shù)量較多，中小企業(yè)的素質(zhì)良莠不齊，大多數(shù)的中小企業(yè)存在以下四方面的劣勢：

1、中小企業(yè)競爭力較弱

企業(yè)競爭力不僅表現(xiàn)在產(chǎn)品或服務(wù)的價格、數(shù)量、質(zhì)量方面，同時也深受企業(yè)形象、社會責(zé)任、環(huán)保意識、研究發(fā)展水平、持續(xù)經(jīng)營能力等的影響。但到今天，在商品普遍出現(xiàn)供大于求的情況下，市場競爭升級為品牌競爭和質(zhì)量競爭，使低素質(zhì)的中小企業(yè)的發(fā)展難以為繼。各企業(yè)間沒有形成一個專業(yè)化分工明確的高效的社會大工業(yè)，而是各自為陣，相互重疊，使銀行無法借助完整的企業(yè)組織鏈條來發(fā)揮融通資金的作用，導(dǎo)致社會信用資源緊張。

2、中小企業(yè)高倒閉率和高違約率

中小企業(yè)較高的倒閉或違約比率是銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款的主要原因之一。中小企業(yè)高比率的倒閉情況，使向其發(fā)放貸款的銀行也面臨著較大的風(fēng)險，貸款的信息收集和分析成本也會較高，使銀行不愿意向中小企業(yè)貸款。

3、中小企業(yè)管理水平較低

與具有完整的規(guī)章制度進(jìn)行規(guī)范管理的大企業(yè)相比，中小企業(yè)的經(jīng)驗管理模式在許多方面都是不規(guī)范的。中小企業(yè)都是實行的廠長經(jīng)理負(fù)責(zé)制或承包、租賃經(jīng)營，責(zé)任約束力較差，一旦遇上管理者素質(zhì)低下，其經(jīng)營管理的質(zhì)量也就十分低下，且經(jīng)營存在較大的不確定性，因此，融資具有較大的風(fēng)險性。

4、中小企業(yè)缺乏可用于擔(dān)保抵押的資產(chǎn)

根據(jù)《商業(yè)銀行法》規(guī)定，銀行發(fā)放貸款，貸款企業(yè)應(yīng)提供擔(dān)保、抵押，但由于目前企業(yè)風(fēng)險意識增強(qiáng)，相互之間不愿意擔(dān)保而相關(guān)擔(dān)保難。而中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般都比較高，大部分財產(chǎn)都已抵押，導(dǎo)致申請新貸款抵押物不足。

中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)了越來越重要的地位，然而種種問題造成了我國中小企業(yè)的融資困難，限制了中小企業(yè)的發(fā)展。要想解決這個問題，就要從我國的商業(yè)結(jié)構(gòu)出發(fā)，由政府強(qiáng)制進(jìn)行干預(yù)，通過對中小企業(yè)的扶持政策，讓中小企業(yè)快速壯大，從而徹底扭轉(zhuǎn)我國中小企業(yè)融資不利的局面，從根源上解決問題。

作者簡介：

隋瑋玥，女，1983年生，天津人，學(xué)歷：研究生，職稱：會計師、講師，研究方向為會計教育 單位：天津電子信息職業(yè)技術(shù)學(xué)院.