美國對外直接投資對服務(wù)貿(mào)易出口的影響

文|戴璐璐

美國對外直接投資對服務(wù)貿(mào)易出口的影響

文|戴璐璐

美國對外直接投資(OFDI)和服務(wù)貿(mào)易出口對其經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用，本文探討了美國OFDI對于服務(wù)貿(mào)易出口的影響機(jī)制及地區(qū)效應(yīng)。通過1999至2013年美國對13個國家進(jìn)行OFDI與服務(wù)貿(mào)易出口的相關(guān)數(shù)據(jù)，建立面板數(shù)據(jù)個體固定效應(yīng)變截距模型，發(fā)現(xiàn)美國OFDI對服務(wù)貿(mào)易出口存在顯著的正向拉動效應(yīng)，且短期效應(yīng)大于長期，地區(qū)間差異明顯。根據(jù)研究結(jié)論，提出了利用OFDI帶動我國服務(wù)貿(mào)易出口的針對性建議。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，美國作為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，其OFDI和出口貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大。Goldberg和Klein(1999)研究了美國和日本對拉美及東南亞國家OFDI對進(jìn)出口的影響，得出結(jié)論，OFDI與出口貿(mào)易存在互補性，但地區(qū)間存在差異，拉美國家與美國OFDI與出口貿(mào)易不存在顯著關(guān)系。Lipsey(2002)對美國、瑞典和日本的OFDI與出口貿(mào)易數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析，得出結(jié)論美國制造業(yè)公司對一國投資于該母公司在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)存在正相關(guān)關(guān)系。Grunfeld(2003)對OECD國家服務(wù)業(yè)的OFDI和出口貿(mào)易進(jìn)行因果檢驗，得出結(jié)論包括美國在內(nèi)的26個國家存在互補而非替代關(guān)系。

當(dāng)前，大多數(shù)國內(nèi)外學(xué)者對于美國OFDI與出口貿(mào)易之間關(guān)系的研究未明確區(qū)分制造業(yè)或者服務(wù)業(yè)，僅從OFDI和出口總額的關(guān)系進(jìn)行討論。本文將在以往學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)上，從地區(qū)角度對于美國OFDI對服務(wù)貿(mào)易出口的影響進(jìn)行研究，所得結(jié)論對中國OFDI和服務(wù)貿(mào)易出口具有一定的現(xiàn)實參考價值。

對外直接投資與服務(wù)貿(mào)易出口貿(mào)易影響機(jī)理

一般而言，OFDI對于服務(wù)貿(mào)易出口的影響主要分為出口創(chuàng)造和出口替代。

為追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)或者范圍經(jīng)濟(jì)的效率尋求型OFDI將會帶動本國服務(wù)業(yè)出口增長。一方面，以“商業(yè)存在”為主的OFDI能夠直接拉動服務(wù)業(yè)出口貿(mào)易。通過并購或者綠地投資在東道國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，即服務(wù)貿(mào)易的基礎(chǔ)，帶動本國勞務(wù)、技術(shù)、金融、保險和運輸?shù)确?wù)出口。另一方面，彭斯達(dá)，潘黎（2006）指出各國間科技及經(jīng)營管理水平巨大差距制約國際服務(wù)貿(mào)易規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。由于母國對東道國OFDI帶來的技術(shù)轉(zhuǎn)移將會提高全球范圍內(nèi)服務(wù)可貿(mào)易性，帶動本國原本不可貿(mào)易服務(wù)產(chǎn)業(yè)出口增加。

效率尋求型OFDI主要是為了利用東道國廉價生產(chǎn)要素提高生產(chǎn)效率。近年來，由于網(wǎng)絡(luò)普及，離岸服務(wù)外包迅速發(fā)展。短期上看，母國在東道國設(shè)廠投資或者設(shè)立分支機(jī)構(gòu)生產(chǎn)的產(chǎn)品將會替代原先出口到東道國的服務(wù)產(chǎn)品，并且對于運輸、物流和保險等服務(wù)貿(mào)易出口存在抑制作用。長期上看，由于母國對東道國OFDI將會提高東道國技術(shù)水平，改善其經(jīng)營管理，使得東道國國內(nèi)企業(yè)能夠生產(chǎn)原本在母國生產(chǎn)的服務(wù)產(chǎn)品，從而抑制母國服務(wù)貿(mào)易出口。

模型、變量與數(shù)據(jù)

理論分析表明OFDI對服務(wù)貿(mào)易出口的影響可能存在長短期的效應(yīng)，并且可能因地區(qū)差異而呈現(xiàn)差異性。為檢驗美國OFDI對服務(wù)貿(mào)易出口的影響，本文建立如下面板數(shù)據(jù)回歸模型：

模型所選用的樣本數(shù)據(jù)時間跨度為1999至2013年，橫截面為美國服務(wù)貿(mào)易出口的15個國家。美國OFDI的年度數(shù)據(jù)和美國服務(wù)貿(mào)易出口額年度數(shù)據(jù)均來源于美國經(jīng)濟(jì)分析局。實證分析運用計量經(jīng)濟(jì)軟件Eviews7.0完成。

運用LLC(Levin-Lin-Chu)檢驗和ADF(Fisher-ADF)對模型中變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗。從檢驗結(jié)果上看，ln(EX)和ln(OFDI)在1%的顯著性水平均不能拒絕原假設(shè)，因此都是不平穩(wěn)的。ln(EX)和ln(OFDI)的一階差分均在1%的顯著性水平下拒絕單位根原假設(shè)，因此ln(EX)和ln(OFDI)是一階單整序列。

原假設(shè)為不存在協(xié)整關(guān)系，Newey-West寬度使用Bartlett自動選擇從所得協(xié)整檢驗結(jié)果上看，所進(jìn)行檢驗的7個統(tǒng)計量中有6個統(tǒng)計量在5%的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，綜合考慮可認(rèn)為美國對外直接投資與服務(wù)貿(mào)易出口之間的協(xié)整關(guān)系成立，即存在著一個長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。對模型進(jìn)行Hausman檢驗，得出P值=0.0002<0.01，因此拒絕建立隨機(jī)效應(yīng)模型的原假設(shè)，應(yīng)當(dāng)建立個體固定效應(yīng)變截距模型。

根據(jù)上文所得結(jié)果，對面板數(shù)據(jù)構(gòu)建個體固定效應(yīng)變截距模型進(jìn)行回歸，得出以下回歸結(jié)果。

表1 模型回歸結(jié)果

從回歸結(jié)果的經(jīng)濟(jì)含義上分析，β1i=0.6423，說明美國OFDI短期對服務(wù)貿(mào)易出口存在正的拉動效應(yīng)，即t期對外直接投資額增加1個百分點，將帶動服務(wù)貿(mào)易出口增加0.64個百分點。β2i=0.2530，說明從長期上看，美國OFDI對服務(wù)貿(mào)易出口也存在正的拉動效應(yīng)，即前一期對外直接投資增加1個百分點，能夠拉動美國服務(wù)貿(mào)易出口增加0.25個百分點，與短期相比，長期效應(yīng)相對較弱。從不同國家的截距項差異中可以發(fā)現(xiàn)，美國對不同國家OFDI產(chǎn)生的服務(wù)貿(mào)易出口影響存在國別差異，其中固定效應(yīng)影響從高到低依次為沙特阿拉伯、印度、韓國、日本、中國、墨西哥、意大利、德國、法國、巴西、加拿大、歐盟、英國。

本文通過分析OFDI流出對服務(wù)貿(mào)易出口的影響機(jī)制，并且對美國對外直接投資對服務(wù)貿(mào)易出口的影響進(jìn)行經(jīng)驗檢驗，得出以下結(jié)論：

總體上，美國OFDI的快速增長能夠提高服務(wù)貿(mào)易出口。根據(jù)前文OFDI與服務(wù)貿(mào)易出口影響機(jī)理分析可知，OFDI存在出口創(chuàng)造和替代兩種效應(yīng)，創(chuàng)造和替代數(shù)量的多少決定了服務(wù)貿(mào)易出口將會增加還是減少。通過經(jīng)驗分析，總體上，美國OFDI對服務(wù)貿(mào)易的出口創(chuàng)造效應(yīng)大于替代效應(yīng)。美國OFDI不僅能夠帶動傳統(tǒng)服務(wù)如運輸、旅游出口，還能夠能夠通過“技術(shù)外溢”，為東道國帶去先進(jìn)的技術(shù)、服務(wù)理念、管理經(jīng)驗、營銷方式以及高級人力資本。

美國OFDI對服務(wù)貿(mào)易出口的促進(jìn)效應(yīng)短期大于長期，從地區(qū)影響上看，美國對不同國家的OFDI對服務(wù)貿(mào)易出口影響存在差異。從實證結(jié)果上看，美國對英國、意大利、法國、德國、歐盟、加拿大的OFDI存在一定的出口替代效應(yīng)，其固定效應(yīng)為負(fù)。這些國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，人力資本密集，服務(wù)業(yè)發(fā)展水平較高，美國在這些國家進(jìn)行OFDI提供的服務(wù)很可能被東道國所替代，抑制其國內(nèi)服務(wù)貿(mào)易的出口。

華東師范大學(xué)金融與統(tǒng)計學(xué)院)