天然氣產(chǎn)量、價(jià)格與投資的協(xié)整分析

劉 琦

（大連易世達(dá)新能源發(fā)展股份有限公司，遼寧 大連 116000）

天然氣產(chǎn)量、價(jià)格與投資的協(xié)整分析

劉 琦

（大連易世達(dá)新能源發(fā)展股份有限公司，遼寧 大連 116000）

隨著我國社會(huì)水平的提升，經(jīng)濟(jì)步伐的推進(jìn)，我國的天然氣產(chǎn)業(yè)得到了較大程度的發(fā)展。而在天然氣產(chǎn)業(yè)實(shí)際發(fā)展的過程中，做好投資、產(chǎn)量及價(jià)格之間關(guān)系的研究調(diào)整是非常重要的一項(xiàng)工作，只有保證三者關(guān)系的均衡、合理，才能夠使天然氣產(chǎn)業(yè)能夠獲得更好的發(fā)展。本文就天然氣產(chǎn)量、價(jià)格與投資的協(xié)整分析進(jìn)行一定的研究。

天然氣；產(chǎn)量；價(jià)格；投資；協(xié)整分析

天然氣是我國目前需求量較大的一項(xiàng)資源，同其他商品不同，天然氣具有著以下特征。首先，我國天然氣價(jià)格在我國政府的管理之下，屬于規(guī)制價(jià)格類別。不僅是我國，世界上很多國家所具有的天然氣價(jià)格都屬于一種規(guī)制價(jià)格，且很多政府都對(duì)天然氣這項(xiàng)資源所具有的價(jià)格開展了不同程度、不同方式的管制，并逐漸在此基礎(chǔ)上建立起了一套多方參與、具有權(quán)威的管制體系。其次，天然氣這項(xiàng)資源的發(fā)現(xiàn)與生產(chǎn)有著非線性關(guān)系，在天然氣勘探的過程中，往往伴隨著較大的勘探風(fēng)險(xiǎn)，在世界范圍內(nèi)，天然氣所具有的勘探成功率都一直處于一個(gè)較低水平。同時(shí)，即使我們對(duì)天然氣勘探成功之后，還需要?dú)v經(jīng)一系列的采氣及建設(shè)等工作，具有一定時(shí)滯效應(yīng)。最后，單一礦區(qū)所具有的天然氣產(chǎn)量會(huì)隨著時(shí)間的發(fā)展而呈現(xiàn)出一種遞減的特征，而這種情況正是天然氣的可耗竭性導(dǎo)致的。天然氣是埋藏在深層的自然資源，且數(shù)量有限，不可再生，會(huì)隨著開采時(shí)間、規(guī)模的提升而出現(xiàn)遞減，這需要我們能夠?qū)υ擃愘Y源投資、產(chǎn)量以及價(jià)格間的關(guān)系及協(xié)整情況進(jìn)行一定研究。

1　相關(guān)數(shù)據(jù)

在本文中，將以我國西南地區(qū)的某油氣田天然氣在1995～2014年的數(shù)據(jù)作為研究基礎(chǔ)。由于我國的天然氣價(jià)格并非每一年都會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，對(duì)此我們所獲得的數(shù)據(jù)是根據(jù)價(jià)格變化年度以及相應(yīng)年度的投資以及產(chǎn)量為依據(jù)開展的。同時(shí)筆者也是在原始數(shù)據(jù)序列并非平穩(wěn)的情況下對(duì)所要開展的數(shù)據(jù)序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)以及協(xié)整關(guān)系的研究。另外，由于序列在變換之后能夠較好地對(duì)彈性變化關(guān)系進(jìn)行反映，并能夠?qū)⒃械闹笖?shù)性質(zhì)趨勢(shì)良好地轉(zhuǎn)變?yōu)榫€性趨勢(shì)，對(duì)此我們則在對(duì)天然氣價(jià)格、投資以及產(chǎn)量這3個(gè)參數(shù)在經(jīng)過對(duì)數(shù)變換之后開展研究工作，并將天然氣產(chǎn)量設(shè)為O，天然氣價(jià)格設(shè)為P，天然氣投資設(shè)為I，并以lnO、lnP、lnI分別代表對(duì)應(yīng)參數(shù)的自然對(duì)數(shù)。

2　實(shí)證分析

2.1平穩(wěn)性檢驗(yàn)

對(duì)于不同變量來說，其能夠服從同階單位根的過程是我們開展協(xié)整檢驗(yàn)工作的一個(gè)前提與基礎(chǔ)，對(duì)此，就需要我們能夠?qū)@部分變量開展單位根的檢驗(yàn)工作。如果當(dāng)一個(gè)平穩(wěn)序列經(jīng)過d次差分之后才能夠成為一個(gè)可逆、平穩(wěn)的時(shí)間序列，我們則稱之為具有d階單整性。對(duì)于該單整過程我們也可以通過差分的方式使其具有平穩(wěn)的特點(diǎn)。同時(shí)，由于我們?cè)趯?duì)其開展DF檢驗(yàn)時(shí)沒有對(duì)其所具有的殘差自相關(guān)情況進(jìn)行考慮，而這也使我們?cè)诩尤朐撟兞恐笮枰獙?duì)其進(jìn)行消除殘差自相關(guān)的ADF檢驗(yàn)。在此情況下，我們?cè)诟鶕?jù)SC以及AIC最小化原則的基礎(chǔ)上對(duì)在不同時(shí)間序列情況下所得到的平穩(wěn)性檢驗(yàn)序列測(cè)試結(jié)果見表1。

表1　不同變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

從表1看來，天然氣無論是從價(jià)格、投資，還是產(chǎn)量的原始序列都出現(xiàn)了不平穩(wěn)的情況，對(duì)于參數(shù)在經(jīng)過一階差分之后的序列在顯著性水平下卻屬于平穩(wěn)序列，即三者在10%水平下處于一階單整。

2.2協(xié)整檢驗(yàn)

我們之前已經(jīng)提到過，當(dāng)單位跟檢驗(yàn)變量為非平穩(wěn)狀況下，為了克服偽回歸現(xiàn)象，就需要對(duì)變量序列開展一定的協(xié)整檢驗(yàn)工作。只有在經(jīng)過協(xié)整后的時(shí)間序列才會(huì)呈現(xiàn)出一種穩(wěn)定的關(guān)系，其所具有的特征才能夠使我們對(duì)其進(jìn)行回歸分析研究。而在協(xié)整檢驗(yàn)方面，從對(duì)象層面研究可以將其分為兩種情況，即基于回歸系數(shù)的檢驗(yàn)以及基于回歸殘差的檢驗(yàn)這兩種。由于在本次試驗(yàn)中所具有的變量數(shù)量較多，我們則使用了Johansen方式進(jìn)行檢驗(yàn)。同時(shí)，由之前我們所開展的平穩(wěn)性檢驗(yàn)工作可以使我們認(rèn)識(shí)到，這3個(gè)變量在水平值方面存在著非平穩(wěn)的情況，而在一階差分情況下則有著平穩(wěn)的特征，即這3個(gè)變量在一階單位情況下都能夠滿足協(xié)整檢驗(yàn)需求，經(jīng)過協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)后我們得到如下數(shù)據(jù)，見表2。

通過表1的數(shù)據(jù)，可以使我們清晰地觀察到，在第一行3個(gè)變量值不存在長期均衡關(guān)系的假設(shè)情況下，5%水平下有否的特征，表明這種情況下有協(xié)整關(guān)系；在第二行至少有一個(gè)協(xié)整變量的假設(shè)情況下，也具有否的特征；在第三行至少具有兩個(gè)協(xié)整變量的假設(shè)情況下，有是的特征。根據(jù)這部分分析，則可以使我們認(rèn)識(shí)到在三個(gè)變量間存在著協(xié)整關(guān)系，且在5%顯著性水平下兩個(gè)協(xié)整向量具有接受的特征。

表2　Johansen檢驗(yàn)結(jié)果

3　結(jié)論與分析

經(jīng)過上述分析，我們可以得到下述結(jié)論。天然氣的投資、價(jià)格以及產(chǎn)量之間具有長期的均衡關(guān)系，該結(jié)論是我們通過對(duì)跡檢驗(yàn)以及最大特征根通過Johansen檢驗(yàn)后得到的結(jié)果；在天然氣價(jià)格方面，其對(duì)于投資具有一定的彈性，而價(jià)格對(duì)于產(chǎn)量所具有的彈性相對(duì)來說則較低。通過研究發(fā)現(xiàn)，在投資方面，價(jià)格所具有的彈性值為2.14，但是在產(chǎn)量方面，價(jià)格所具有的彈性值則為0.04，那么這種情況的存在則表明了價(jià)格對(duì)投資參數(shù)是具有一定彈性的，反過來說，價(jià)格對(duì)于產(chǎn)量所具有的彈性則處于一個(gè)較低的范圍之內(nèi)。即在一定條件下，通過我們對(duì)天然氣價(jià)格的上升調(diào)控可以在一定程度帶動(dòng)投資的增加，但是其產(chǎn)量所獲取的提升卻更多的來自油氣井前期產(chǎn)量的影響。

以上是根據(jù)天然氣的投資、價(jià)格以及產(chǎn)量之間在較長一段時(shí)期內(nèi)，在排除了其他非常因素——例如地緣政治的不穩(wěn)定、世界政治格局變化對(duì)能源價(jià)格造成的巨幅波動(dòng)等不穩(wěn)定因素的情況下，經(jīng)過實(shí)證檢驗(yàn)得出的一些結(jié)論。在市場(chǎng)的供求關(guān)系保持長期穩(wěn)定的情況下，則會(huì)明顯地體現(xiàn)出上面總結(jié)的規(guī)律性。從目前世界局勢(shì)來看，在較長一段時(shí)期內(nèi)，天然氣領(lǐng)域的價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)太大波動(dòng)。所以我們的能源投資企業(yè)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注天然氣的投資、價(jià)格以及產(chǎn)量之間這一長期的均衡關(guān)系，為企業(yè)制定科學(xué)合理的定價(jià)與產(chǎn)量、投資協(xié)調(diào)關(guān)系。此外，根據(jù)我國目前的實(shí)際情況來看，在天然氣行業(yè)中，對(duì)于處于中下游的液化天然氣、壓縮天然氣等將以其風(fēng)險(xiǎn)低、投資回報(bào)穩(wěn)定、國家政策支持等優(yōu)勢(shì)獲得投資企業(yè)的青睞；同時(shí)，要考慮目標(biāo)市場(chǎng)在管道鋪設(shè)規(guī)劃、運(yùn)輸管理和消費(fèi)需求等各類綜合因素，科學(xué)合理地安排產(chǎn)能釋放，以期降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，也要關(guān)注來自國家政策層面的信息，例如國家在能源領(lǐng)域進(jìn)行的價(jià)格改革、稅費(fèi)調(diào)整等，這些不確定因素都會(huì)造成對(duì)天然氣行業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的影響。我國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景是十分樂觀的，尤其是中國十二五期間的城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的進(jìn)展，將對(duì)天然氣的投資、生產(chǎn)企業(yè)提供更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

主要參考文獻(xiàn)

［1］康建國，胡奧林，牟英石.全球背景下的中國天然氣市場(chǎng)發(fā)展策略［J］.天然氣技術(shù)與經(jīng)濟(jì)，2012（1）：3-7.

10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.04.0122

F275

A

1673-0194（2015）04-0164-02

2015-01-14