中色股份：一帶一路的“隱形冠軍”

林然

本周，銀河證券推薦了中色股份（000758），理由是看好在“一路一帶”大背景下，中色股份海外資源開發(fā)、國際工程承包項目的發(fā)展前景。

二級市場上，中色股份股價仍處于過去4年來的低位，近期已突破短中期均線壓制，向上攻擊力度較強，投資者可逢短線回調(diào)逐步買入。

據(jù)有色集團2014年12月25日官網(wǎng)報道，下屬控股公司中色股份總經(jīng)理于12月17日前往哈薩克斯坦出席了由中色股份承建的阿克托蓋銅礦硫磺項目的混凝土澆筑開工儀式，銀河證券認為這標志著在“一路一帶”大背景下，中色股份海外資源開發(fā)、國際工程承包項目受到公司高層領(lǐng)導的異常重視，公司“走出去”戰(zhàn)略實施將加速。

銀河證券認為，本次國家力推的“一路一帶”大戰(zhàn)略，不單只是由中國工程公司通過拉動沿線國家區(qū)域整體開發(fā)建設(shè)，來達到轉(zhuǎn)移國內(nèi)過剩產(chǎn)能，施加國際戰(zhàn)略影響力的目的。還是通過國際工程承包、他國資源開發(fā)，來達到獲取所發(fā)開資源，甚至更進一步獲取他國資源產(chǎn)權(quán)，多元化我國資源出處，強化我國資源安全的目的。且后者的戰(zhàn)略意義更強于前者，更能獲得國家政策、資金、人力資源的支持。

投資者可以把握的是，中色股份是國內(nèi)最早從事國際工程承包的企業(yè)之一，也是我國有色金屬行業(yè)中最早“走出去”開展國際礦山工程建設(shè)、海外資源開發(fā)的排頭兵。通過20多年的發(fā)展，公司積累了豐富的海外項目開發(fā)經(jīng)驗以及良好的國外政府人脈關(guān)系，在國際市場形成了“NFC”的知名工程承包品牌。在“一路一帶”的戰(zhàn)略背景下，公司已成為我國國際礦山工程建設(shè)、海外資源開發(fā)最受益標的。截止目前，中色股份已獲9個外海工程承包項目（哈薩克斯坦4個，吉爾吉斯斯坦2個，伊朗3個），其中就包括公司12月份在兩國領(lǐng)導人見證下，與哈薩克銅業(yè)公司簽署的總金額5.3億美元的哈薩克斯坦阿克托蓋地區(qū)2500萬噸/年銅選廠工程承包項目。

在國家“一路一帶”戰(zhàn)略強有力的支持下，中色股份2014年上半年國際工程承包業(yè)務(wù)收入8.7億元，比上年同期上升50.92%;實現(xiàn)毛利1.57億元，比上年同期上升199.20%。一路一帶之礦業(yè)建設(shè)，不僅符合我國產(chǎn)能輸出的戰(zhàn)略，更重要的是這是保障我國資源安全的需求，同時也是一路一帶輸入國的經(jīng)濟發(fā)展的最好路徑之一。在我國和輸入國高層的推動下，我們推測公司的工程承包業(yè)務(wù)步入快車道。

大股東中國有色集團控中色股份33.75%的股權(quán)，是國務(wù)院國資委全資國企。截止2013年底，中色集團境內(nèi)外共保有重有色金屬資源量約2021萬噸，其中銅1157萬噸、鈷25萬噸、鎳68萬噸、鉛172萬噸、鋅545萬噸、鎢37萬噸、錫5萬噸、鉬12萬噸;貴金屬共8221噸，其中金469噸，銀7751噸;氧化鋁約4800萬噸;鐵礦石約3500萬噸;螢石礦84000噸。集團公司是我國擁有海外有色金屬資源最多的企業(yè)之一，其中絕大部分礦山在集團公司手中。

公司作為集團主要的上市公司之一（另一為東方鉭業(yè)），是公司礦業(yè)板塊的唯一上市公司，或?qū)⑹芤嬗诠疚磥淼母母?。在國企改革的浪潮下，集團未來有可能進行資產(chǎn)注入。鋅從2011年即開啟了去庫存的模式，最近兩年伴隨鋅價格下跌，去庫存有加速跡象，2013年至今LME庫存從122萬噸下滑目前為68萬噸，下降近44%;上期所由31萬噸下滑至9萬噸，下滑幅度為71%。實體企業(yè)原料庫存也處于歷史低點。<Z：＼1325＼結(jié)束符.jpg>