藝術(shù)品：資本逐利的盛宴

龍隱

美國(guó)波普藝術(shù)家安迪·沃霍爾去世一年后的1988年五月，蘇富比為他舉行遺產(chǎn)拍賣會(huì)，這次拍賣持續(xù)了六天，參拍品有1萬(wàn)件。沃霍爾的作品數(shù)量驚人，而且很容易偽造，這是他沒(méi)有成為世界上最貴的畫(huà)家的原因之一，但是他給人們留下的印象是，在他身上，有著20世紀(jì)藝術(shù)最具代表性的理念。于是圍繞著他形成了一個(gè)盲信的教派。這也讓他獲得了世界聲譽(yù)。并且激發(fā)了一些買家很早就投資他的作品進(jìn)行賭博。那些從其他領(lǐng)域轉(zhuǎn)向藝術(shù)品，期望從中獲利的人在價(jià)格較低的作品上的競(jìng)爭(zhēng)尤其激烈。沃霍爾廚房里的30個(gè)陶瓷點(diǎn)心罐以高達(dá)2.31萬(wàn)美元的價(jià)格賣出。而在同一天，在格林威治村的商店里，只要25美元就能買到同樣的罐子。藝術(shù)魔法般的轉(zhuǎn)換了這些罐子的價(jià)值。一位委內(nèi)瑞拉人以2.75萬(wàn)美元買下沃霍爾的垃圾筐里的東西，用有機(jī)玻璃封存起來(lái)。媒體因?yàn)樗詣?chuàng)下世界紀(jì)錄的價(jià)格買下一堆垃圾而驚奇不已，他令人難以置信地向媒體解釋道：我見(jiàn)過(guò)他一次，希望留點(diǎn)東西做紀(jì)念。鬼才信呢，他真正的動(dòng)機(jī)當(dāng)然是經(jīng)濟(jì)上的。

正如《名利場(chǎng)——1850年以來(lái)的藝術(shù)品市場(chǎng)》這本關(guān)于藝術(shù)與金錢的書(shū)所言，藝術(shù)與金錢的結(jié)合已經(jīng)綿延150年之久。在18世紀(jì)的倫敦和巴黎，藝術(shù)與金錢結(jié)下了牢不可破的聯(lián)姻，那也是世俗時(shí)代的興盛時(shí)期，歐洲的金融家和工業(yè)資產(chǎn)階級(jí)取代宮廷里的國(guó)王和伯爵成了藝術(shù)品的主要擁有者，與收藏藝術(shù)品的貴族不同，富有的資產(chǎn)者購(gòu)買藝術(shù)品，主要是為了交易。

低價(jià)購(gòu)買大師作品

與工業(yè)股票和金融服務(wù)不同，藝術(shù)市場(chǎng)是一個(gè)小市場(chǎng)，很容易被合法操縱，而且這個(gè)市場(chǎng)可以隨意定價(jià)，因?yàn)楫?huà)作沒(méi)有與生產(chǎn)成本相關(guān)聯(lián)的自然價(jià)格，藝術(shù)品還觸手可及，在危機(jī)爆發(fā)時(shí)，這種資產(chǎn)的價(jià)值不一定會(huì)像現(xiàn)金、銀行和公司那樣蒸發(fā)。簡(jiǎn)言之，藝術(shù)品是硬通貨，比大多數(shù)東西都更堅(jiān)實(shí)。在危急關(guān)頭，藝術(shù)品為斯大林、希特勒提供了非凡的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，藝術(shù)品更為美國(guó)，歐洲，中國(guó)，俄羅斯和印度的商人們創(chuàng)造了非凡的財(cái)富。

歷史告訴我們，藝術(shù)品作為一種資產(chǎn)類型，其表現(xiàn)有時(shí)候比股票更好。書(shū)中講述了英國(guó)鐵路養(yǎng)老金的例子。1976年，英國(guó)通脹率達(dá)到26%，利率為負(fù)值。英國(guó)鐵路養(yǎng)老金失去了對(duì)貨幣及股票市場(chǎng)的信心，從1974年到1980年它將4%的基金花在藝術(shù)品上，總值為4000萬(wàn)英鎊。該公司進(jìn)入藝術(shù)市場(chǎng)的時(shí)間剛剛好，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)正處于1974年石油危機(jī)之后的衰退低谷，而賣出的時(shí)間正值1988年至1990年間的高通脹時(shí)期，藝術(shù)市場(chǎng)處在20世紀(jì)的最高點(diǎn)。在十二次拍賣中，英國(guó)鐵路共獲得了1.515億英鎊。部分類別的藝術(shù)品被留置，到1995年至19997年才出售。蘇富比的專家一致在就買賣對(duì)象和時(shí)機(jī)提出建議。從戈雅到倫勃朗的畫(huà)到亞述人的殘片，英國(guó)鐵路買下的都是杰作。從1974年至1996年，英國(guó)鐵路藝術(shù)基金的年度回報(bào)以現(xiàn)金計(jì)算是13.11%，1997年，英國(guó)鐵路在一次媒體發(fā)布會(huì)上披露，同樣的基金如果投向華爾街，可以帶來(lái)7.3%的年度實(shí)際回報(bào)。

如何才能做得更好呢？《名利場(chǎng)》一書(shū)雖然整體基調(diào)對(duì)投資藝術(shù)品的行為持批判態(tài)度，但是該書(shū)也告訴了我們?nèi)绾尾拍芡ㄟ^(guò)投機(jī)獲利，作者告訴我們要把投資的錢花在名氣漸增的低價(jià)藝術(shù)家的最佳作品上。1950年，美國(guó)大使約翰·惠特尼以3萬(wàn)美元的價(jià)格買下了畢加索的《拿煙斗的男孩》，當(dāng)時(shí)最高的交易是拉斐爾的《阿爾巴圣母》，成交價(jià)格是116萬(wàn)美元。2004年在蘇富比的紐約拍賣行，《拿煙斗的男孩》以1.941億美元拍出。

以低價(jià)買進(jìn)老大師作品的表現(xiàn)會(huì)更好。1960年，意大利18世紀(jì)風(fēng)景畫(huà)家卡納萊托的拍賣價(jià)格一直不超過(guò)1萬(wàn)英鎊。當(dāng)時(shí)倫勃朗的價(jià)格是8萬(wàn)英鎊左右。到了1967年，卡納萊托得到了美國(guó)人的親睞，當(dāng)年的一幅《大運(yùn)河上的賽艇》拍出了10萬(wàn)英鎊，伴隨著美國(guó)人對(duì)畫(huà)家遲來(lái)的關(guān)注，卡納萊托的市場(chǎng)開(kāi)始暴漲，2006年其《大運(yùn)河上的風(fēng)景》在蘇富比拍出了1980萬(wàn)英鎊的價(jià)格，創(chuàng)下了最新的紀(jì)錄。

還有些默默無(wú)聞的藝術(shù)品也能帶來(lái)可觀的回報(bào)。在20世紀(jì)的大多數(shù)時(shí)候，荷蘭17世紀(jì)的靜物、宴飲和花卉畫(huà)一只湮沒(méi)無(wú)聞，在60年代，許多風(fēng)格精細(xì)的荷蘭藝術(shù)家的作品，價(jià)格很難達(dá)到5位數(shù)，像老安布羅休斯·博夏爾的一些小幅作品，描繪放在玻璃或者石頭花瓶中的花卉，在20世紀(jì)60年代的拍賣價(jià)格是2000英鎊到2.2萬(wàn)英鎊，到了21世紀(jì)，它們的價(jià)格常常超過(guò)100萬(wàn)英鎊。

而有些畫(huà)家的作品即使價(jià)格已經(jīng)很高了，同樣也能帶來(lái)豐厚的回報(bào)，馬奈那幅陽(yáng)光閃耀的《插滿旗幟的莫斯尼爾街》一開(kāi)始的售價(jià)是480英鎊，那是在1898年，馬奈的身價(jià)比德加、莫奈、雷諾阿要高得多。1959年，這幅畫(huà)拍出了11.3萬(wàn)英鎊的價(jià)格，成了當(dāng)代作品中第三貴的作品，也是馬奈的最高價(jià)。30年后的1989年，這幅畫(huà)以1700萬(wàn)英鎊轉(zhuǎn)賣，達(dá)到了1958年價(jià)格的150倍。

金錢深淵

如果投資藝術(shù)品有利可圖，那為什么自1990年以來(lái)，有那么多的藝術(shù)投資基金失敗了，在書(shū)中，你會(huì)看到，紐約的大通藝術(shù)基金，1990年以3億美元?jiǎng)?chuàng)立，1991年消失了。美林集團(tuán)以2500萬(wàn)美元?jiǎng)?chuàng)立了希臘羅馬雕塑基金，消失了，出資5000萬(wàn)美元?jiǎng)?chuàng)立的，從事貨幣和獎(jiǎng)牌投資的世界錢幣基金也消失了。20世紀(jì)80年代末是企業(yè)進(jìn)行藝術(shù)投資的黃金時(shí)代，這個(gè)時(shí)代也結(jié)束了。在當(dāng)時(shí)，瑞信，花旗，森德拉斯特，美國(guó)運(yùn)通和巴黎巴等銀行大舉進(jìn)入藝術(shù)市場(chǎng)，很多企業(yè)也是，其中有像輝瑞和科蒂這樣的業(yè)界巨頭。

在過(guò)去的二十年里，藝術(shù)投資最戲劇性的輸家是日本。日本熱切的購(gòu)買西方的藝術(shù)品，就像西方在19世紀(jì)追逐東方藝術(shù)品一樣。從1987年到1991年這四年間，日元接連不斷的涌進(jìn)藝術(shù)市場(chǎng)。1990年，曾任大昭和制紙公司總經(jīng)理的齊藤了英以8250萬(wàn)美元和7810萬(wàn)美元的價(jià)格先后購(gòu)買了凡·高的《加歇醫(yī)生像》和雷諾阿的《紅磨坊街的舞會(huì)》。這分別是拍賣史上第一與第二的天價(jià)。人們認(rèn)為日本人的大收購(gòu)也正是終止于這一時(shí)期。從1987年，安田火災(zāi)海上保險(xiǎn)公司購(gòu)得《向日葵》開(kāi)始，在日本，繪畫(huà)投機(jī)被稱為繼股票和不動(dòng)產(chǎn)之后的“第三種理財(cái)技術(shù)”。超低利率也起了推波助瀾的作用，企業(yè)和個(gè)人不惜借錢來(lái)購(gòu)買繪畫(huà)。據(jù)說(shuō)在海外的拍賣會(huì)上，有半數(shù)的買主是日本人。但僅僅10年后，日本收集的大量美術(shù)藏品就開(kāi)始向海外流出。

為什么日本舉國(guó)進(jìn)行投機(jī)，結(jié)果卻那么糟糕。這就是藝術(shù)投資的神秘。收藏家一旦成功，收益豐厚，但是那些成立基金購(gòu)買藝術(shù)品的投資者，幾乎沒(méi)有一個(gè)成功。有些個(gè)人通過(guò)藝術(shù)投機(jī)取得巨大成功，但有些人也一敗涂地。事實(shí)告訴我們，注定要漲價(jià)的藝術(shù)品就像注定要漲價(jià)的股票，只有精心挑選才能發(fā)現(xiàn)，投資者需要的是理解藝術(shù)以及有錢國(guó)家的大佬們的趣味的發(fā)展。