牛市夢下的中國散戶

這場股市盛宴正在造就一代人的財富夢，但這些夢或盲目，或清晰，或破碎

本刊記者??黃劍??發(fā)自北京??實習記者??趙睿

5月的一天，在完成最后一手股票交易之后，于海濱飛赴日本，開始享受東京之旅。一年多前，這樣的境外旅行對他而言還有些奢侈。但現(xiàn)在，一切都已改變，在這輪牛市里，他憑借自己的操作，完成了一場財富逆襲。一年多的時間里，這個28歲的年輕人將自己的財富放大了60倍。

這場股市盛宴把中國人的財富無限放大，正在造就一代人的財富夢。這些夢或盲目，或清晰，或破碎。

2014年2月，于海濱已經(jīng)開始為新一輪的牛市未雨綢繆。他是北京一家互聯(lián)網(wǎng)公司的銷售，標準的“月光族”，銀行卡里只有兩萬多塊錢。他曾經(jīng)是一家私募基金的操盤手，做過新浪股票頻道的編輯，也在一家上市公司工作過。

2013年底以來，國內(nèi)股市的一些板塊開始出現(xiàn)上漲行情，一些港口股出現(xiàn)了暴漲，很多人開始認為，沉寂多年的中國股市正在萌動?！爸袊呐Ｊ兄芷谝话闶?年到7年;多年炒股的‘盤感’讓我覺得股市按不住了?！庇诤I認定牛市正在形成。

為了不錯過即將到來的牛市，他開始借高利貸。2014年3月，他向朋友借了25.53萬元，期限是一年，年利息高達17.5%，一年后到期，他需要償還30萬元。

于海濱出生于吉林省吉林市農(nóng)村，從小住草房，一到冬天，眼睛凍得都睜不開。他的父親后來借錢買車做運輸，家境漸好，父母開始炒股，但一直不得其法。他畢業(yè)于北京師范大學經(jīng)濟與工商管理學院，大學時向同學借錢開始自己的炒股生涯，但一直小打小鬧。

2014年上半年，滬市股指一直在2000點到2100點之間徘徊，但創(chuàng)業(yè)板一些中小盤股表現(xiàn)強于大盤，甚至出現(xiàn)了爆發(fā)性增長?！斑@是牛市初期的典型特征?！庇诤I認為，在牛市初期，小盤股容易被炒作。這年3月中旬，柘中股份在4天之內(nèi)漲停3天。這家水泥制品制造企業(yè)引起了他的注意。他在耗費數(shù)十個小時研究柘中股份的業(yè)績、報表、消息后，決定重倉這只股票。

隨后幾個月內(nèi)，柘中股份的股價連續(xù)上漲，并多次漲停。于海濱開始追加投入。這年8月，他再次向朋友借了12.76萬元，之后幾個月，他又陸續(xù)向其他朋友借了近29萬元，利息為15%到17.5%不等。這段時間里，于的母親幾乎是哭著勸他別借錢。不過，他很樂觀，堅信自己能賺錢?！耙驗榭紤]風險控制，我沒敢多借，其實可以借更多的?！?/p>

他除了加倉柘中股份，還新買了相近行業(yè)的顧地科技等股票。在每一次選股之前，他都會花很多天研究這些上市公司的業(yè)績、行業(yè)前景、政策利好等基本面信息。他說：“相對傳統(tǒng)行業(yè)，我看好那些具有更多發(fā)展空間的新興產(chǎn)業(yè)?！?/p>

在此期間，大盤連續(xù)上漲6日，登上2300點。在漫長的熊市之后，一些沉寂多年的老股民已經(jīng)蠢蠢欲動。

“大盤上了2300點之后，我覺得整個資本市場有些躁動，判斷新一波行情已經(jīng)起來了?！?0歲的任家河，這時常常聽到身邊的朋友在討論股市的新行情。在此之前，他有4年的炒股經(jīng)歷，因為正處熊市，收益有限。當他感覺新行情正在來臨時，再也不愿意放棄“發(fā)財?shù)臋C會”。他說，自己錯過了2007年的那輪牛市，這次不能再錯過。

在結婚、買房之后，任家河手頭只剩3萬元現(xiàn)金，他開始想辦法籌錢炒股。這年9月，他在民生銀行辦理了一張“白金信用卡”，獲得了6.5萬元的取現(xiàn)額度，可以一次性取現(xiàn)5萬元。很快，他用這張信用卡，籌到了5萬元，連同自有的3萬元，一并轉(zhuǎn)入證券賬戶。“我信用卡還款期限是9個月，總利息是9000塊錢，每個月分期還。”他介紹。跟于海濱的操作思路一樣，任家河最初選擇的也是創(chuàng)業(yè)板中小盤股，它們多為科技、信息、環(huán)保新興產(chǎn)業(yè)相關，被市場視為高成長股。幾個月后，股市里業(yè)績不俗的基金經(jīng)理楊仲華等人創(chuàng)立私募基金信誠資本，任家河是其中成員之一，開始職業(yè)炒股。

2014年10月前的幾個月里，柘中股份的股價翻了一倍，從3月中的15元漲至10月中的33元左右?！斑@段時間，我主要就是靠它賺錢，接近翻倍，賺了差不多30萬?！庇诤I對此很滿意。他的母親漸漸不再勸他收手。朋友們驚異于他的操作，開始跟著入市，找他推薦股票。在同事的要求下，他甚至開了股票講座，給大家掃盲?！拔也粫鲃酉蛉私榻B股票，但別人跟著我買，我不反對。”于海濱并不喜歡推薦股票。

2014年10月末，大盤連續(xù)6個交易日上漲，滬市指數(shù)突破2400點，牛市跡象漸漸顯露。此時，一直死氣沉沉的大盤股也開始跟著大幅上漲。

“多年以來，中國股市一直徘徊谷底，滬指一度到了1700點以下，有上漲需求;同時，像房地產(chǎn)等市場低迷，資金需要有一個出口;而政府主導，出臺了一系列新政策，推動了牛市出現(xiàn)。股市復蘇，進一步提振了大家的投資信心?！比A泰證券北京西三環(huán)營業(yè)部營銷經(jīng)理陸衛(wèi)華分析。信誠資本基金經(jīng)理楊仲華認為，政府全面深化改革是這輪牛市與2007年牛市的最大區(qū)別。

“風格轉(zhuǎn)換了，之前一直滯漲的大盤股也開始漲起來，意味著牛市已經(jīng)啟動。”此時，于海濱已經(jīng)手握百萬資金，他開始改變投資思路，將手中的創(chuàng)業(yè)板股票悉數(shù)拋掉，重倉大盤股。他還開通了融資融券交易賬戶，借助杠桿，以小博大。

“融券是說你有100萬的資金，買了100萬的股票后，你可以用買入的股票作為擔保，從證券公司借款再買股票，根據(jù)你買的股票有個擔保比，有的是60%，你可以另外再買60萬的股票。這樣你的資金就放大了1.6倍，收益也因此放大，如果虧損則虧得更多?！?/p>

進入2014年11月以后，他先后通過融資融券方式買入盤江股份、海南航空和武鋼股份的大盤股，小賺一筆。12月，他以每股27元的價格買入中信證券，之后又先后買入中國人壽和保利地產(chǎn)等股票。到這一年結束，他的股票浮盈大概有60萬元。

牛市降臨，喚醒了人們的財富意識，或者說投機意識。關于牛市“撿錢”的傳說演變成各種段子，流傳于微博、朋友圈和所有的社交場合?？吹缴磉叺墓擅裨谑袌錾洗筚?，人群開始如潮水般涌入股市，扎進證券公司營業(yè)部開戶。

根據(jù)中國結算（全稱“中國證券登記結算有限公司”）公布的數(shù)據(jù)，10月23日前的一周，滬深兩市新增A股開戶數(shù)為24.26萬戶，這是2012年4月以來單周開戶數(shù)新高。今年4月20日至24日，兩市新開股票賬戶數(shù)高達413.86萬戶，這比歷史上任何時候單周開戶數(shù)都要多。同時，A股股票賬戶總數(shù)突破達20119.69萬戶，首次突破2億戶。

這年12月初的一天，何充來到了位于北京中關村的一家證券營業(yè)部。他是一家互聯(lián)網(wǎng)公司的產(chǎn)品經(jīng)理。此前一段時間，他或聽到身邊有人說自己在股市賺了一臺福克斯，或聽說有人資金已經(jīng)翻倍。他剛在北五環(huán)買了一套兩居室，常覺得自己賺錢太慢。他受不了朋友的喧囂，把僅有的5萬元現(xiàn)金都投入股市。

開戶之后，何充不知道買什么，開始泡論壇，找炒股的朋友推薦股票，或者打電話給在國企上班的朋友打聽有沒有什么消息，他加了好幾個微信炒股群。別人推薦了股票，他看如果漲得不錯，便買一點，但有漲有跌，不太滿意，隔一兩日又賣了。

12月初，他在炒股軟件上看到證券股幾乎每天漲停，觀察了幾天，依然在漲，決定買光大證券。12月9日上午10點，看到光大證券股票一直在漲，儼然又將是一個漲停，他立即買入了600股。下午1點開盤之后，光大證券果然漲停，但很快，股票價格開始下跌，兩點半之后直接斷崖式暴跌，收盤時跌幅達到8.7%。這一天，何充的賬戶虧了14.7%，蒸發(fā)了近3000元。第二天，光大證券繼續(xù)下跌。他一開盤便拋掉了所有股票，失落不已，很長時間不再碰股票。

今年3月，何充聽朋友說有一只股票不久將宣布一個大項目。他看大盤持續(xù)沖高，有些不甘心，朋友又有“靠譜消息”，最終買了點這只股票。到了預定日期，這家上市公司果然宣布了新項目，但股價表現(xiàn)平平，只是小漲了一點。沒幾天，他便賣了。再過了幾天，他看到這只股票漲停了，后悔不已。他說自己都沒了信心，如今只敢買朋友推薦的股票。

陸衛(wèi)華介紹，他在營業(yè)所見所很多新股民，盲目，喜歡“追漲殺跌”，而且貪婪，“什么都不懂，又不愿意學”，一輪牛市過后，什么也沒有賺到。“不過，也有新股民很聰明，就找身邊炒股最好的人，你買我就買，你賣我就賣。我認識一個做綠色蔬菜的朋友，什么都不懂，就這樣也賺了好幾倍。”陸衛(wèi)華認為，健康的股市需逐步去散戶化，證監(jiān)會應鼓勵發(fā)展私募基金。

2015年春節(jié)前后，于海濱陷入前所未有的危機之中。1月8日，滬市股指下跌2.39%。隨后近兩個月的時間里，大盤一直在3500點以下徘徊。于海濱出現(xiàn)了判斷失誤。此前，他認為“中字頭”大盤股行情將會持續(xù)，相繼通過融資融券方式買入中聯(lián)重科、中國鋁業(yè)和中國石油。隨著大盤調(diào)整，損失慘重。為了保住上一年的盈利，并保證還款能力，他被迫割肉止損。這些中字頭股票均低于成本價出售，他虧了大概40萬元，浮盈只剩下20萬元。直到兩個月后，危機才徹底消散。

3月，大盤再次高漲，突破3500點，隨后一路攀升至4500點。創(chuàng)業(yè)板暴漲成魔，妖股頻出。新股暴風科技在兩個月之內(nèi)瘋漲30倍，東方財富迎來連續(xù)11個漲停，安碩信息以474元的價格成為兩市第一股……

隨著股市再次火熱，互聯(lián)網(wǎng)、信息、環(huán)保等行業(yè)創(chuàng)業(yè)板股票迅速拉升，成為兩市明星。于海濱開始調(diào)整選股方向，把目標定位于前期滯漲的創(chuàng)業(yè)板成長股。樂視網(wǎng)和萬達院線成為他新的選擇。

3月底，他以融資融券方式買入樂視網(wǎng)，成本為94.3元，隨后連續(xù)8次加倉。4月16日之后，樂視網(wǎng)股價開始持續(xù)上漲，最高價格達到179.03元（除權前）。到5月22日，他的樂視網(wǎng)股票浮盈95.23萬元，增幅為77.36%。此前，他還以低價買入萬達院線等創(chuàng)業(yè)板股票。5月13日下午，萬達院線宣布臨時停牌。于海濱有些后悔，他在當天上午賣出手中所有的萬達院線股票，盡管如此，他兩個月間的盈利仍超過150%。隨后，他先后買入光線傳媒和力合股份等股票。

目前，他持有的股票市值超過220萬元，扣除“高利貸”本息等成本，浮盈超過120萬元，而在去年2月，他只有2萬元。通過大膽借助多重杠桿，他在一年多的時間里，讓自己的財富增長了60倍。

和于海濱一樣，徐云是這次牛市中的另一個散戶贏家，從去年10月至今，她的資產(chǎn)增長了120%。徐云2005年大學畢業(yè)。在學校時，因為學經(jīng)濟學，身邊同學又多炒股，她也進入了股市，經(jīng)歷了上一輪牛市。不過，因為剛從學校出來，收入有限，很多年里只是小打小鬧。2010年以后，她逐漸有了一些積蓄，開始投入更多的資金到股票賬戶里。

她稱自己是一個股票投機者，一直在投機政策?！拔抑贿x擇有政策支持的股票?！彼刻炜葱侣劼?lián)播和財經(jīng)新聞。每一項經(jīng)濟政策出臺之后，她都會研究相關的行業(yè)，花費大量時間閱讀行業(yè)里各家公司的財務報表、新聞、公告等信息，從中挑出質(zhì)地優(yōu)良、具有高成長性的上市公司。2014年下半年，多項證券市場改革政策出臺之后，徐云篩選數(shù)天，最后購買了2萬股廣發(fā)證券股票，她的成本不超過25萬元。10月底之后，券商股持續(xù)上漲一個多月，廣發(fā)證券股價翻了一番，徐云持有的2萬股股票市值接近50萬元。實際上，她自進入股市以來，購買每一只股票最后盈利都在30%以上，從來沒有虧損過。

唯一一次意外，出現(xiàn)在這次牛市里。牛市行情啟動之后，徐云購買了東陽光科。2014年12月19日，東陽光科開盤后一路下跌，全天跌幅為9.13%。她在當天上午以18.35元的價格補倉900股。此后這只股票連續(xù)下跌，最低滑落至13.7元。她浮虧了30%。徐云持有的這只股票直到今年3月才解套。4月，她售出東陽光科股票，盈利30%?！斑@是我持有時間最長的股票，前后差不多8個月?！毙煸普f，如果股價下跌，她都會繼續(xù)買入以攤薄成本，這是保障盈利的另一個習慣。

盡管在這輪牛市里收益翻倍，徐云仍然覺得有些遺憾。她生于1980年，在北京一家中央級媒體工作。今年3月，她大部分時間都忙于“兩會”，以至沒能及時選股、建倉，錯失很多機會。倒是她的“小徒弟”賺得更多。徐云是朋友、同事心中的“股神”。他們大多跟著她買股票。在這輪牛市里，她的一名下屬甚至賺得比她還多?！八裁炊疾欢?，只是跟著我買，但拿得比我久?！毙煸平榻B。

不論是徐云，還是于海濱，他們選擇股票，都是基于上市公司的價值做出判斷，有意識地去辨別公司是否有好的發(fā)展前途，做中長線投資。就像他們推崇的巴菲特一樣。還有一群人則截然相反，他們并不在乎公司的未來價值，僅僅從股票交易的技術層面分析，今天買，明天賣，做徹底的投機客。陳浦正是這樣的投機客。

“抱歉，剛從山里回到鎮(zhèn)上，這才有信號?！标惼忠呀?jīng)在貴州遵義山區(qū)停留了數(shù)天，收集貧困學生的真實信息，資助他們至大學畢業(yè)。

從去年下半年開始的這輪牛市中，他的資產(chǎn)增長了4倍，一年交給國家的印花稅高達數(shù)千萬元。在過去的6年多時間里，他借助股市讓自己的資產(chǎn)每年至少翻一倍。

2008年以前，陳浦從來沒有接觸過股票。他曾經(jīng)在北京的一所大學讀新聞專業(yè)。他不喜歡朝九晚五的工作，2007年畢業(yè)后，回了福建老家，玩了大半年。他生長于福建省三明市，后來全家定居于莆田市。這是一座以制鞋業(yè)聞名于世的城市，當?shù)厝藰酚谶^著安逸的生活。陳浦的父母也沒有工作，自己做點小生意。

那個時候，他的父親有一個股票賬戶，但經(jīng)營并不理想。他的父親是在2007年“5·30事件”爆發(fā)前幾天開的戶，隨后便遇到股市暴跌。之后大盤重整，上漲到6100多點，但他也幾乎沒賺到錢。2007牛市結束后，這個賬戶便一直被套牢，到2008年5月，幾乎折損一半。

陳浦在這時接手了父親的股票賬戶，改了密碼，自己操作。賬戶里的資金還剩50萬元，這些錢當初主要借自于一項工程的滯留款?！澳菚r候我也不懂，亂炒，可能今天買明天賣，要么一個股票拿一個月?！卑肽瓴坏?，他把這個賬戶折騰得只剩下20萬元左右。

這個時候，他到廣東一家財經(jīng)媒體找了一份工作，做股票數(shù)據(jù)分析。單位買了一款名為TopView的數(shù)據(jù)分析軟件，可以觀察每只股票的進貨、出貨信息?！安还苁巧虾I業(yè)部的數(shù)據(jù)，還是深圳的，過兩天都能看到，這讓我了解了游資的行為?！彼刻齑蟛糠謺r間都在研究各種股票交易數(shù)據(jù)和新聞信息、公告等。一名同事回憶，他那時白天、晚上都盯著股票軟件，常常不修邊幅，甚至忘了吃飯。他還經(jīng)常泡在各種股票論壇里，去得較多的是一個名為“淘股吧”的網(wǎng)站。“這應該是全中國水平最高的論壇了，里面追漲停的比較多，我可能受到這個影響。”他回憶。

2009年，陳浦在股市掙扎大半年后，逐漸形成自己的操作風格。這一年，他開始追漲停板，每天開盤后第一件事便是尋找可能漲停的強勢股票，一旦股票漲幅到9%以上，配合大盤，在即將漲停的一瞬間，便選擇買入。第二天，股票常常會繼續(xù)走高，他便選擇一個高點賣出，迅速離場，絕不留戀，通過短線操作，追求最大收益。這種操作高收益，高風險，他稱自己是“敢死隊”。

“中國股市是有個bug（漏洞），它（每天）最多漲10%，但很多股票其實可以漲更多，如果資金收貨堅決，第二天還會沖高?！标惼纸榻B，他只是在學習別人的經(jīng)驗。據(jù)了解，追漲停板是很多超級散戶常用戰(zhàn)術。早在2002年，浙江寧波解放南路的天一證券和銀河證券營業(yè)部等游資，便以此戰(zhàn)術博得巨大回報，并名震一時，所謂“藝高膽大”，被外界稱為“寧波漲停板敢死隊”。

2009年4月13日，墨西哥發(fā)現(xiàn)第一例豬流感（后定名為“甲型H1N1”）患者，隨后這一病毒席卷全球。這一年，中國內(nèi)地確診甲型H1N1患者126人?？沽鞲兴幬铩斑_菲（磷酸奧司他韋膠囊）”風靡一時。廣西上市公司萊茵生物（002166）因壟斷了“達菲”原料八角提取液莽草酸，除了在藥物市場脫穎而出，更在資本市場受到資金狂熱追捧，其股票在4月28日至7月16日間，完成了19個漲停。

在這只股票上，陳浦追漲停板第一次獲得成功。2009年4月27日，陳浦關注到萊茵生物突然漲停，認為隨著“豬流感”概念成為股市熱點，這只股票還將有后續(xù)行情。第二天，萊茵生物在開盤幾分鐘之內(nèi)便漲停，他搶在漲停前買入這只股票。第三天開盤賣出之后，他又在漲停前繼續(xù)買入，之后如此連續(xù)操作?！皬氖鄩K到四十多塊，我每個漲停板都追。”這次操作，讓陳浦“吃到了大肉”，他的賬戶資金翻了幾乎4倍，實現(xiàn)了財富逆襲。從此，他逐漸走上追漲停板之路，堅定地成為一個“小敢死隊員”。

2010年前6個月，陳浦的資金在這一年翻了兩倍。幫父親還了100萬元欠款后，他開始嘗試炒期貨，很快爆倉，虧掉了大部分錢。他辭掉工作，從銀行貸款100萬元，開始把自己定位為一名職業(yè)股民。這之后幾年，盡管處在熊市，但他通過追漲停板，資金每年至少翻一倍。到2013年，他的資產(chǎn)突破1000萬元。2014年10月牛市開始時，他已經(jīng)積累了近3000萬資金。在這一輪的牛市中，他操作成功率更高?！霸谛苁袝r追漲停板成功率可一般在60%至70%之間，在這次牛市里做到了80%。”他介紹，并不是所有人都可以，“還是看天賦吧，有些人很努力但他做不好?！?/p>

資產(chǎn)過了千萬之后，陳浦的操作風格變得穩(wěn)健了些。他除了追漲停板，也開始買“半路板”股票，沒有漲停便選擇下單，甚至選擇一些中長線股票，然后給自己放假。2010年，他辭職的時候，幾乎身無分文，還有負債。那時他的目標是努力賺足100萬元，“解決溫飽”，所以做股票“哪有風險去哪里”?！百嵙?000萬，覺得也挺好，根本沒想到會這么快，以前覺得四五十歲能做到1000萬就不錯?！?/p>

陳浦的心態(tài)漸漸變了，不再激進，他說自己沒什么遠大目標。他不再那么著急賺錢，從前年開始，他每年在股票翻了一倍后，都會給自己大量時間出去玩，開始享受他熱愛的生活?！艾F(xiàn)在賬戶里每天的資金變化，對我來說就像是打游戲了。沒有了實質(zhì)的意義?！标惼值呐笥汛蠖嗍切┞殬I(yè)股民，有一個前同事賺了錢之后，一直在做公益，他漸漸也開始跟著做。

最近一段時間，他一直在貴州山區(qū)。他認為現(xiàn)在網(wǎng)上的假信息太多，就自己去了解哪些地方最窮。“有的村民帶路，直接帶到他自己家里去了?！彼f自己盡可能準確、詳細地收集信息，資助當?shù)爻煽兒玫男『⑸蠈W，一直到大學畢業(yè)?！板X來得太快，不知道怎么花，在這邊反正就回饋一下社會了?！彼f。

（應受訪者要求，何充、徐云、陳浦為化名。）