海特高新：夯實(shí)航空維修產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)軍高端芯片領(lǐng)域

馬坤

海特高新是航空維修行業(yè)龍頭，未來(lái)受益航空市場(chǎng)擴(kuò)容和通航政策。公司是國(guó)內(nèi)最早取得民航總局維修許可證（CAAC）的民營(yíng)航空維修企業(yè)之一，擁有較為齊備的航空電子與航空機(jī)械維修能力。公司天津海特飛機(jī)維修基地2號(hào)維修機(jī)庫(kù)建設(shè)項(xiàng)目完成后，將擁有對(duì)A330、A350、B777、B787等寬體機(jī)維修與1C至8C級(jí)定檢服務(wù)的能力。未來(lái)十年，我國(guó)民用航空維修市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到500億元，有巨大的發(fā)展空間。

公司傳統(tǒng)航空維修業(yè)務(wù)主要為機(jī)載設(shè)備、渦軸發(fā)動(dòng)機(jī)維修兩大業(yè)務(wù)，處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。公司正向大飛機(jī)整機(jī)維修的戰(zhàn)略升級(jí)。天津海特飛機(jī)工程公司主要從事大飛機(jī)、公務(wù)機(jī)整機(jī)深度大修業(yè)務(wù)，是公司大飛機(jī)整機(jī)維修業(yè)務(wù)載體;已經(jīng)獲大飛機(jī)整機(jī)大修資質(zhì)，于2014年11月開(kāi)業(yè)。

公司航空培訓(xùn)業(yè)務(wù)布局于昆明、新加坡、天津三大航空培訓(xùn)基地。多領(lǐng)域（運(yùn)輸航空、通用航空）、多機(jī)種（干線飛機(jī)、通用飛機(jī)、直升機(jī)）覆蓋國(guó)內(nèi)外航空培訓(xùn)市場(chǎng)。截止2013年底，中國(guó)民航駕駛員執(zhí)照總數(shù)為35505本，每年新增的各種級(jí)別培訓(xùn)的駕駛員約為4000名。公司規(guī)劃模擬機(jī)數(shù)量未來(lái)可達(dá)到20臺(tái)的規(guī)模，達(dá)到20臺(tái)規(guī)模后僅模擬機(jī)航空培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入即可達(dá)到3.6億元收入。

公司非公開(kāi)發(fā)行募資16億元夯實(shí)飛機(jī)維修、航空動(dòng)力控制系統(tǒng)等主業(yè)。募集資金將全部投入公司主業(yè)中，包括天津海特飛機(jī)維修基地2號(hào)維修機(jī)庫(kù)建設(shè)項(xiàng)目、新型航空動(dòng)力控制系統(tǒng)的研發(fā)與制造項(xiàng)目、新型航空發(fā)動(dòng)機(jī)維修技術(shù)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、天津飛安航空訓(xùn)練基地建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。項(xiàng)目建成后，公司將提升和拓展整機(jī)維修能力、航空動(dòng)力控制系統(tǒng)研發(fā)和生產(chǎn)能力、航空發(fā)動(dòng)機(jī)維修能力以及航空培訓(xùn)業(yè)務(wù)能力，從而進(jìn)一步擴(kuò)大公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化公司在航空技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以使公司盡快實(shí)現(xiàn)“以航空技術(shù)為核心，同心多元發(fā)展”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

公司通過(guò)控股嘉石科技進(jìn)軍高端芯片研制產(chǎn)業(yè)，公司投資5.55億元收購(gòu)成都嘉石科技有限公司部分股權(quán)并增資，交易完成后，持有其52.91%的股權(quán)。嘉石科技擁有自主研發(fā)具備國(guó)際領(lǐng)先水平的第三代半導(dǎo)體集成電路工藝以及從國(guó)外引進(jìn)的第二代半導(dǎo)體集成電路工藝，其建成投產(chǎn)后將成為國(guó)內(nèi)第一條6寸第二代/第三代半導(dǎo)體集成電路生產(chǎn)線，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白，市場(chǎng)前景廣闊。

2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5億元，凈利潤(rùn)達(dá)1.58億元;公司航空維修業(yè)務(wù)毛利率近70%，航空培訓(xùn)業(yè)務(wù)毛利率近50%，未來(lái)介入的也均是高毛利業(yè)務(wù)。公司受益于通用航空政策的放開(kāi)和航空市場(chǎng)的擴(kuò)容，募集資金投向強(qiáng)化了在航空維修領(lǐng)域的綜合優(yōu)勢(shì)。董事長(zhǎng)李飚在7月份14元以下對(duì)公司有過(guò)增持，僅從估值角度看目前股價(jià)還是偏貴，但公司成長(zhǎng)前景極佳值得中期跟蹤。