國(guó)家隊(duì)持股成本大解密

吳東燕

作為一個(gè)特殊的投資群體，代表國(guó)家隊(duì)的證金公司、匯金公司等在本輪救市中的一舉一動(dòng)都受到了投資者的高度關(guān)注。

由于上市公司三季報(bào)正好完整反映了國(guó)家隊(duì)的持股情況，本刊以此為參考，通過(guò)國(guó)家隊(duì)三季度末的持股數(shù)量，以及在救市時(shí)間內(nèi)可能買(mǎi)入股份的數(shù)量進(jìn)行測(cè)算，將國(guó)家隊(duì)持股成本以及目前賬面盈虧進(jìn)行一個(gè)大致的估算。

總成本1.29萬(wàn)億 ?浮盈1千億

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截止至11月4日，國(guó)家隊(duì)共持有A股上市公司股票1365只，持股市值高達(dá)1.39萬(wàn)億元。

由于不清楚國(guó)家隊(duì)的具體買(mǎi)入時(shí)間點(diǎn)，無(wú)法了解其建倉(cāng)精確成本，因此要想知道國(guó)家隊(duì)動(dòng)用資金數(shù)量及盈虧狀況并不容易。不過(guò)，本著本輪救市國(guó)家隊(duì)肩負(fù)的責(zé)任是維護(hù)股市穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這樣的職責(zé)使得他們不允許追高的原則，因此本刊以7月7日-9日這三天，股票的最低價(jià)格作為計(jì)算基準(zhǔn)。同時(shí)，考慮到股災(zāi)期間，停牌的個(gè)股數(shù)量眾多，本刊對(duì)這部分停牌股票采取了以7月7日至9月30日的最低價(jià)為其買(mǎi)入成本。同時(shí)，為了讓統(tǒng)計(jì)工作更加順利地進(jìn)行，假定國(guó)家隊(duì)在此期間持股不動(dòng)。

根據(jù)以上原則，本刊整理出來(lái)的國(guó)家隊(duì)買(mǎi)入總成本為1.29萬(wàn)億元，也就是說(shuō)，國(guó)家隊(duì)在救市的過(guò)程至少動(dòng)用了1.29萬(wàn)億元的資金。而以11月4日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，國(guó)家隊(duì)此次投資的賬面盈虧為盈利1027.06億元。

事實(shí)上，從國(guó)家隊(duì)持股情況來(lái)看，基本集中在占比市場(chǎng)權(quán)重大的上市公司，其中就包括了中國(guó)銀行、中國(guó)平安、中國(guó)中車、工商銀行、中信證券、中國(guó)建筑等。國(guó)家隊(duì)資金對(duì)這些公司股票的增持力度也是相當(dāng)顯著，規(guī)模均在百億元以上。這些大盤(pán)藍(lán)籌股基本上在A股第二輪下跌中遭遇重創(chuàng)，并創(chuàng)下股災(zāi)以來(lái)的新低點(diǎn)，而國(guó)家隊(duì)第一輪下跌潮買(mǎi)的基本上是這類臃腫的大盤(pán)股，后來(lái)才慢慢將戰(zhàn)線延伸至中小盤(pán)股。另外，在買(mǎi)入小盤(pán)股的時(shí)候，國(guó)家隊(duì)買(mǎi)入的時(shí)機(jī)也不一定會(huì)每一只都精準(zhǔn)到最低價(jià)，應(yīng)該大部分個(gè)股的買(mǎi)入價(jià)位都會(huì)較最低價(jià)稍高一點(diǎn)。

就上述來(lái)說(shuō)，其實(shí)國(guó)家隊(duì)持股買(mǎi)入的成本都是偏高的，由此來(lái)說(shuō)，本次投資只會(huì)虧損而非盈利。

部分股票獲得了巨大收益

事實(shí)上，盡管A股的反彈行情有點(diǎn)猶猶豫豫、起伏不定，但經(jīng)過(guò)不斷的震蕩洗盤(pán)再筑底盤(pán)升，國(guó)家隊(duì)抄底的部分股票已經(jīng)獲得了巨大收益。

記者以個(gè)股盈虧進(jìn)行排序，截止至11月4日，國(guó)家隊(duì)買(mǎi)入的這1365只股票中，實(shí)現(xiàn)正收益的個(gè)股有1205只，盈虧比例不賺不虧的個(gè)股5只，其余155只個(gè)股為負(fù)收益。

其中，在1205只賺錢(qián)的股票當(dāng)中，共有50只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了翻倍的收益，但這50只個(gè)股當(dāng)中，以中小創(chuàng)個(gè)股居多，以600、000開(kāi)頭的主板個(gè)股僅有12個(gè)，占比僅為24%。收益率最高的個(gè)股為真視通（002771），該股以229.70%的超高收益率奪取了“最賺錢(qián)的‘王的女人’”之桂冠。潛能恒信（300191）以193.05%的浮盈比例緊隨其后。此外，收益率介于50%—100%之間的個(gè)股有338只，收益率介于0%—50%之間的個(gè)股則有817只，收益率較高的也以中小創(chuàng)的小票為主。

數(shù)據(jù)顯示，截止至第三季度末，國(guó)家隊(duì)共持有真視通的股份數(shù)量為13.39萬(wàn)股，截止11月4日，持股市值為1294.81萬(wàn)元。該股是今年6月29日上市的次新股，自上市以來(lái)股價(jià)從16.61元一個(gè)月時(shí)間上漲到88.50元，經(jīng)過(guò)8月9月的行情暴跌至43元，之后開(kāi)始反彈直至1月4日創(chuàng)出97.27元的上市新高。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是向能源、政府、金融、交通、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域的客戶提供多媒體視訊綜合解決方案，業(yè)務(wù)流程包括：方案咨詢、規(guī)劃設(shè)計(jì)、定制開(kāi)發(fā)、系統(tǒng)實(shí)施調(diào)試及增值服務(wù)。

而潛能恒信的主營(yíng)范圍是為石油公司提供地震數(shù)據(jù)處理解釋、一體化找油服務(wù)，國(guó)家隊(duì)持有該只股票的股份數(shù)量有576.77萬(wàn)股，持股市值截至11月4日為22378.68萬(wàn)元。資料顯示，該公司自9月30日以來(lái)的上漲幅度超過(guò)了250%。因?yàn)楣蓛r(jià)異常波動(dòng)，公司還是遭到深交所多次問(wèn)詢。而和靚麗的股價(jià)增幅形成鮮明對(duì)比的是，公司前三季虧損1735萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比降幅高達(dá)190.87%。

超兩成個(gè)股出現(xiàn)負(fù)收益

盡管近期由于市場(chǎng)風(fēng)格有所轉(zhuǎn)換，以券商為領(lǐng)頭羊的大盤(pán)藍(lán)籌股開(kāi)始有所表現(xiàn)，導(dǎo)致國(guó)家隊(duì)的賬面盈虧逐漸好看起來(lái)，但是國(guó)家隊(duì)在救市過(guò)程中出現(xiàn)的虧損仍然不容忽視。而且，相對(duì)正收益的個(gè)股，公司持有的虧損個(gè)股更加引人關(guān)注。

記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)家隊(duì)持有的1365只個(gè)股中，有338只股票盈虧比例為負(fù)數(shù)，占比達(dá)24.76%（此前行情尚未企穩(wěn)之際，有媒體統(tǒng)計(jì)的虧損個(gè)股數(shù)量高達(dá)四成）。其中，有47只股票的虧損比例超過(guò)-20%，虧損比例較高的個(gè)股包括中恒集團(tuán)（600252）、迅游科技（300467）、東方金鈺（600086）、龍津藥業(yè)（002750）、恒康醫(yī)療（002219）等。

記者從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，“最敗家的‘王的女人’”非中恒集團(tuán)莫屬。截止至三季度末，國(guó)家隊(duì)共持有該股20076.22萬(wàn)股，持股市值至11月4日已達(dá)408751.82萬(wàn)元。二級(jí)市場(chǎng)上，該股在第一輪下跌中跌幅并不多，而且很快就反彈至離股災(zāi)發(fā)生的水平不遠(yuǎn)的距離，第二輪下跌的遭遇就比較慘重，最低創(chuàng)出4.93元的低位，盡管中間有所反彈，但終歸是幅度不大，所以才拖了國(guó)家隊(duì)的后腿。中恒集團(tuán)今年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相對(duì)較差，三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別虧損50.99%和18.62%，而且公司預(yù)計(jì)，今年公司凈利潤(rùn)可能較去年有較大幅度下跌。

排名倒數(shù)第二的迅游科技也是今年上市的次新股，國(guó)家隊(duì)持有該股數(shù)量為271.84萬(wàn)股，持股市值為45405.44萬(wàn)元。以不復(fù)權(quán)的模式，該股自5月27日上市以來(lái)，創(chuàng)造了20個(gè)一字漲停板，股價(jià)從33.75元飆升至297.3元，隨后開(kāi)始下跌，但幅度不大。目前公司股票因?yàn)榛I劃重大資產(chǎn)重組而停牌。

值得注意的是，國(guó)家隊(duì)此前一直因?yàn)槌钟兄袊?guó)平安、中國(guó)銀行、中信證券等權(quán)重龐大的個(gè)股而被市場(chǎng)頗多詬病，但以記者此番統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，這些股票的平均虧損幅度約為13%，與動(dòng)則虧損60%、50%以上的個(gè)股相比，它們這些虧損簡(jiǎn)直是小巫見(jiàn)大巫。這個(gè)說(shuō)法倒不是為這些權(quán)重股正名，事實(shí)上這里面也有虧損較多的，比如中國(guó)石油，虧損幅度高達(dá)20.69%，再比如中信證券、中信銀行、光大銀行、中國(guó)銀行、北京銀行等股票，虧損幅度都在18%上下。