成立十年的益民基金為何“長(zhǎng)不大”？

岑小瑜

益民基金成立于2005年12月，至今已有十年時(shí)間，但是公司卻陷入了“長(zhǎng)不大”的怪圈。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，益民基金2006年第三季度的總資產(chǎn)凈值有8.46億元，到2015年第四季度的總資產(chǎn)凈值只有25.18億元，規(guī)模增長(zhǎng)不到2倍。但是相近規(guī)模的基金公司歷經(jīng)十年規(guī)模至少增長(zhǎng)了6倍。例如，2006年第三季度天治基金和東方基金的總資產(chǎn)凈值分別為8.25億元和10.65億元，到2015年第四季度天治基金和東方基金的總資產(chǎn)凈值分別為58.29億元和251.85億元，分別增長(zhǎng)了606.57%和2264.19%?？梢?jiàn)，益民公司規(guī)模增長(zhǎng)非常緩慢，而且目前的規(guī)模在同行業(yè)中屬于下游。

十年間，益民基金因?yàn)楣局卫矸矫鎲?wèn)題，經(jīng)歷了一次長(zhǎng)達(dá)兩年時(shí)間的整改。同時(shí)，高管和基金管理團(tuán)隊(duì)也頻繁“換血”，致使基金業(yè)績(jī)下滑和規(guī)?？s水。今年以來(lái)，其旗下7只基金中有5只在同類基金排名中靠后。

益民基金的發(fā)展一波三折

益民基金管理有限公司2005年12月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立，成立10年來(lái)，益民基金的發(fā)展可以用一波三折來(lái)形容。

成立半年多以后，益民基金才發(fā)行了首只基金——益民貨幣，發(fā)行規(guī)模為17.15億份，隨后兩年又成立了3只基金。2008年下半年至2012年上半年，益民基金因?yàn)楣局卫韱?wèn)題被責(zé)令整改，不能發(fā)行新基金產(chǎn)品。時(shí)隔四年才發(fā)行第五只基金，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2008年6月1日至2012年7月31日區(qū)間里新成立基金有793只，然而益民基金錯(cuò)過(guò)了這場(chǎng)轟轟烈烈的發(fā)行盛宴。第六只于2013年12月13日成立，隨后時(shí)隔一年多時(shí)間才發(fā)行最新一只基金。今年新基金發(fā)行規(guī)?？蓜?chuàng)新紀(jì)錄，截至2015年12月15日，募集金額約16266億元，但是在這么好的行情下，益民基金僅發(fā)行一只基金。

益民核心增長(zhǎng)規(guī)?？s水96.63%

益民旗下有7只基金，最新的基金為2015年5月6日成立的益民品質(zhì)升級(jí)基金，發(fā)行份額為13.77億份，目前的規(guī)模僅為3.93億元。最大規(guī)模的基金為2007年牛市中成立的益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，規(guī)模為10.96億元，另外，益民服務(wù)領(lǐng)先為3.03億元，益民紅利成長(zhǎng)基金為4.66億元，益民多利債券為0.57億元，益民核心增長(zhǎng)為0.39億元，益民貨幣基金也只剩下了1.64億元。

按最新三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，益民旗下有兩只基金臨近清盤生死線。益民多利債券和益民核心增長(zhǎng)，其中益民多利債券離基金的“生死線”5000萬(wàn)元僅差不到700萬(wàn)元，益民核心增長(zhǎng)已經(jīng)低于“生死線”。不過(guò)根據(jù)相關(guān)規(guī)定，清盤條件有兩條：一是基金持有人連續(xù)60日不足100人，二是連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于人民幣5000萬(wàn)元，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，基金管理人有權(quán)宣布該基金終止。不過(guò)有關(guān)人士表示，這條規(guī)定適合所有的基金，不過(guò)“5000”萬(wàn)元的界限或許一些小規(guī)模的基金容易達(dá)到，但是“連續(xù)60個(gè)工作日”的規(guī)定很難達(dá)到。因?yàn)榛鸸究梢岳眠@段時(shí)間內(nèi)通過(guò)自購(gòu)的方式來(lái)彌補(bǔ)規(guī)模上的缺憾。

益民多利債券首次募集還有7.46億元，在7年的時(shí)間里，資產(chǎn)規(guī)模比首發(fā)時(shí)規(guī)模縮水了92.36%；益民核心增長(zhǎng)首次募集還有11.56億元，到現(xiàn)在僅剩下0.39億元，規(guī)模縮水了96.63%。

5只基金業(yè)績(jī)?cè)谕惻琶锌亢?/p>

益民旗下基金除了益民服務(wù)領(lǐng)先業(yè)績(jī)處于前1/2位置，余下的均在同期同類基金的后1/2位置，有的甚至處于后1/4位置。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，5只混合型基金，益民服務(wù)領(lǐng)先累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率為117.96%，位于760只混合型基金的第9名，這也是益民基金唯一一只業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗的基金；而益民紅利成長(zhǎng)累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率為13.11%，位于760只混合型基金的第564名；益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率為10.09%，位于760只混合型基金的第697名；益民核心成長(zhǎng)累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率為18.58%，位于760只混合型基金的第611名；益民品質(zhì)升級(jí)是年內(nèi)成立的，沒(méi)有排名，但是該基金成立至今業(yè)績(jī)下跌了24.20%。

固定收益類基金方面，益民多利債券基金今年以來(lái)收益率為-7.21%，排在703只債券型基金的第687位；益民貨幣基金今年以來(lái)收益率為3.47%，排在393只貨幣基金的第282位。

基金經(jīng)理平均任職不足兩年

益民基金從成立到現(xiàn)在，不僅管理層一直穩(wěn)定不下來(lái)，而且基金經(jīng)理變動(dòng)也較為頻繁。這也是造成基金業(yè)績(jī)差和規(guī)模持續(xù)萎縮的重要原因之一。

由于股權(quán)頻繁更換因素，益民基金高層持續(xù)動(dòng)蕩。據(jù)相關(guān)資料顯示，2009年4月，益民基金第一任總經(jīng)理劉義鵬離任，由副總經(jīng)理宋瑞代任總經(jīng)理一職，直至2009年年底祖煜正式出任第二任總經(jīng)理。2010年12月，祖煜離任，距離其上任僅一年時(shí)間。2011年年初，公司第三任總經(jīng)理雷學(xué)軍上任。

益民基金經(jīng)理的變動(dòng)也較為頻繁。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，益民基金旗下7只基金產(chǎn)品中，益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、益民核心增長(zhǎng)和益民品質(zhì)升級(jí)三只基金的在任基金經(jīng)理平均任職期限超過(guò)3年，但不足4年，其余的4只基金的在任基金經(jīng)理平均任職年限不足2年。

其中2006年成立的益民貨幣先后變更了7位基金經(jīng)理，益民紅利成長(zhǎng)和益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)兩只基金先后變更6位基金經(jīng)理。

目前益民基金旗下有5位基金經(jīng)理，平均任職年限不足2年。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)任5位基金經(jīng)理都是2012年2月后入職的，其中呂偉和王婷婷的基金經(jīng)理年限還不足半年。