福能股份：進(jìn)軍核燃料產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績估值提升可期

吳東燕

在周一券商股的拉動(dòng)下，市場重新回到3500點(diǎn)。不過市場量能依舊低位徘徊，面對年末較大的資金面壓力以及存量資金格局，市場內(nèi)部熱點(diǎn)輪動(dòng)進(jìn)一步加快，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場仍將維持縮量盤整態(tài)勢，策略上可選擇低吸有熱點(diǎn)有預(yù)期的個(gè)股。

本周，國海證券推薦了福能股份（600483），理由是看好公司進(jìn)軍核燃料產(chǎn)業(yè)鏈帶來的業(yè)績和估值提升，看好其作為核燃料標(biāo)的稀缺性以及未來裝機(jī)的成長空間。

公司于12月14日發(fā)布公告稱，與中陜核工業(yè)集團(tuán)簽訂《關(guān)于共同投資勘探開發(fā)建設(shè)核燃料基地框架協(xié)議書》，雙方將成立合資公司，中陜核公司持有60%股權(quán)，公司持有40%股權(quán)。合資公司作為鄂爾多斯盆地南緣鈾礦項(xiàng)目的投資主體與運(yùn)作主體。此外，中陜核公司將其在鄂爾多斯盆地南緣鈾礦整裝勘查區(qū)的前期投入和形成的全部成果，在經(jīng)審計(jì)評估后，以參照評估值并經(jīng)雙方協(xié)商達(dá)成一致的轉(zhuǎn)讓價(jià)格轉(zhuǎn)讓給合資公司。

國海證券表示，福能股份與中陜核工業(yè)集團(tuán)深入合作，有兩個(gè)顯而易見的好處：一是獲取國內(nèi)稀缺、整裝鈾礦資源，盡享核燃料需求增長紅利。資料顯示，中國探明的鈾礦儲量只有17.14萬噸，鈾礦資源缺乏，需求巨大。另一方面，鈾價(jià)格不斷上漲，據(jù)悉，鈾價(jià)2008年最高達(dá)130美元/磅，福島事故后曾降至28美元/磅，隨后快速上升至40美元/磅。二是通過攜手中陜核公司開發(fā)重點(diǎn)整裝鈾礦資源，后續(xù)將進(jìn)行其他鈾礦的合作，可快速、深入切入核燃料產(chǎn)業(yè)鏈。

國海證券同時(shí)指出，公司在建和籌建風(fēng)電項(xiàng)目有45萬千瓦，另有超100萬千瓦陸上風(fēng)電儲備項(xiàng)目和石門澳工業(yè)園120萬千瓦火電開發(fā)項(xiàng)目，未來貢獻(xiàn)利潤確定性較大。風(fēng)電和火電項(xiàng)目大多位于福建省內(nèi)，公司具有推進(jìn)的優(yōu)勢。此外，公司在云南保山縣深入研究，獲得3萬千瓦光伏項(xiàng)目備案后與當(dāng)?shù)卣炗?00萬千瓦光伏項(xiàng)目開發(fā)協(xié)議，預(yù)計(jì)光伏儲備項(xiàng)目較快落地的可能性較大。另一方面，公司控股開發(fā)的40萬千瓦，參股60萬千瓦的海上風(fēng)電以及參股的霞浦核電項(xiàng)目也在積極推進(jìn)。

在股價(jià)支撐方面，投資者可以把握的是，公司前期公告，三峽集團(tuán)子公司三峽控股擬參與公司增發(fā)，認(rèn)購10億元，成為公司第二大股東。三季報(bào)顯示，三峽集團(tuán)旗下三峽資本控股三季度晉升第9大股東，持有420萬股，三峽集團(tuán)參與定增的同時(shí)，在二級市場買入公司股票，彰顯對公司發(fā)展的信心。

投資者還可以關(guān)注的是，公司已獲得資產(chǎn)注入承諾，國企改革預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)。2014年借殼上市時(shí)，對于仍在籌建期的福建泉惠熱電，集團(tuán)承諾將在項(xiàng)目核準(zhǔn)后的1年內(nèi)注入公司。未來2-3年，公司有望迎來資產(chǎn)注入的高峰期。

業(yè)績方面，國海證券給予福能股份2015、2016、2017年的EPS分別為0.77元、0.95元、1.15元。