中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資策略研究

高?。ü枮I商業(yè)大學金融學院，哈爾濱 150028）

中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資策略研究

高巍
（哈爾濱商業(yè)大學金融學院，哈爾濱 150028）

針對中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資策略研究問題，從分析中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資項目的特點出發(fā)，在探討中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的投融資思路的基礎(chǔ)上，剖析了中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資的主要問題，并具體論述了中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資發(fā)展策略。

中小企業(yè)；綠色創(chuàng)新；投融資策略

中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的發(fā)展離不開投融資的支持，從某種角度來講，可以說投融資是保證中小企業(yè)綠色創(chuàng)新順利進行的基本要求。中小企業(yè)綠色創(chuàng)新活動具有高技術(shù)的特點，同時又具有高利潤、高風險的優(yōu)勢，需要有效的投融資機制支持，使分散的資金能夠有效地集中起來并轉(zhuǎn)化為資本，從而形成現(xiàn)實生產(chǎn)力，因此，如何通過投融資來促進中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的發(fā)展，成為中小企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵問題。

1　中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資項目特點

在高科技時代，中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的投融資項目，在實際中可以分為兩種不同的類型，即創(chuàng)造性項目和常規(guī)性項目，對于這兩種項目，主要的區(qū)別是為了如何解決最終用戶在市場中的技術(shù)風險、未來現(xiàn)金流和追加資金需求的不同。對于中小企業(yè)綠色創(chuàng)新，其最終用戶是指項目所生產(chǎn)或提供的產(chǎn)品和服務(wù)的實際使用者，中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的成功存在著價格方面的選擇；至于技術(shù)風險，是指沒有具備完成項目所需的技術(shù)而引發(fā)的風險，對于中小企業(yè)綠色創(chuàng)新而言，這種技術(shù)風險主要是由中小企業(yè)在綠色創(chuàng)新過程中的一些因素決定，包括技術(shù)水平和研發(fā)能力，以及中小企業(yè)自身的技術(shù)實力而導致的；市場風險是指中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的成果上市后，由于綠色創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)具有不確定性，因此綠色創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的市場運營就會存在風險，例如中小企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)品是否被市場接納、是否受到市民的歡迎都可能導致市場風險的出現(xiàn)，這些都會對綠色創(chuàng)新產(chǎn)品的推廣帶來影響；還有中小企業(yè)未來現(xiàn)金流和追加資金需求，它們對于中小企業(yè)綠色創(chuàng)新意義也非常重大，因此，一定要保證綠色創(chuàng)新的投融資制度，使中小企業(yè)能夠擁有充足的資本開展綠色創(chuàng)新活動。

中小企業(yè)在進行綠色創(chuàng)新的過程中具備以下特征：第一，中小企業(yè)的實踐方向必須是綠色創(chuàng)新的最終用戶。第二，中小企業(yè)采用的綠色創(chuàng)新技術(shù)是新的技術(shù)，這種新的技術(shù)是沒有前人的經(jīng)驗可以借鑒的。第三，綠色創(chuàng)新技術(shù)的風險較高。由于沒有歷史數(shù)據(jù)可供參考，綠色創(chuàng)新產(chǎn)品一旦進入市場就會帶來較大的不確定性，甚至可能出現(xiàn)市場的制約，所以綠色創(chuàng)新產(chǎn)品的市場前景不太明朗。第四，綠色創(chuàng)新的競爭對手很難識別，競爭對手可能會推出類似的更好的產(chǎn)品，從而會形成競爭壓力。第五，中小企業(yè)由于規(guī)模小，未來的現(xiàn)金是否出現(xiàn)緊張無法判斷，如果資金緊張，會使中小企業(yè)綠色創(chuàng)新受到干擾。中小企業(yè)綠色創(chuàng)新創(chuàng)造性項目與常規(guī)性項目具有較明顯的區(qū)別，它們的區(qū)別具體由表1所示。

表1　中小企業(yè)綠色創(chuàng)新兩種不同項目的區(qū)別Tab.1 The difference of two kinds of green innovation projects in small and medium sized enterprises

中小企業(yè)在綠色創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)和市場推廣階段容易出現(xiàn)資金缺口，在研發(fā)階段，資金需求可以通過多種渠道得以解決，而市場推廣階段，容易出現(xiàn)資金短缺現(xiàn)象，此時必須保證有足夠的資金才能使綠色創(chuàng)新活動順利完成。另外，由于中小企業(yè)綠色創(chuàng)新研發(fā)結(jié)果的不確定，在中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的研發(fā)過程中也會面臨技術(shù)問題的風險等。

2　中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資思路

中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的順利進行要有足夠的資金作為保障，才能最終實現(xiàn)綠色創(chuàng)新的目標。中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的投融資，是為了使中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的成本能夠達到最低，那么中小企業(yè)綠色創(chuàng)新就可以創(chuàng)造最大的價值。這種投融資思路，對于中小企業(yè)綠色創(chuàng)新來說是非常有益的。以往中小企業(yè)的財務(wù)管理者總是把大部分精力放在投資決策上，認為只要投資決策正確，就一定能夠賺取利潤。然而，實際上只有在產(chǎn)品上獲得利潤，才能真正體現(xiàn)中小企業(yè)的實際價值。因此，對于中小企業(yè)來說，只有投融資活動與企業(yè)的財務(wù)管理發(fā)生聯(lián)系，使綠色創(chuàng)新成本最小化，才能實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，并最終促使中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的成功。這充分說明了中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資決策的重要性，只有有效的綠色創(chuàng)新投融資策略，才能使中小企業(yè)綠色創(chuàng)新順利完成。

中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資的總體思路是：要保證中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的資金充足，必須在綠色創(chuàng)新中使投資與融資結(jié)合在一起，這樣才能使中小企業(yè)在綠色創(chuàng)新中，以投資帶動融資、以融資促動投資，從而保證中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的順利開展。這種投融資決策在中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的發(fā)展中具有重要的作用，是中小企業(yè)投融資決策的一個重要組成部分。在中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資決策中，融資必須直接為投資服務(wù)，也就是說，中小企業(yè)不像股份公司那樣，可以直接建立投融資決策與財務(wù)目標的函數(shù)關(guān)系，而是與綠色創(chuàng)新的投融資決策的選擇相關(guān)，只有選擇與投資決策相結(jié)合的道路，才能使投融資發(fā)揮作用，最終實現(xiàn)財務(wù)管理目標。這主要是因為中小企業(yè)存在兩種條件：第一，中小企業(yè)要成功，必須堅持綠色創(chuàng)新的發(fā)展，這樣才能保證財務(wù)目標的利潤最大化，但中小企業(yè)存在融資難、融資貴的現(xiàn)象，只有在綠色創(chuàng)新過程中做好投融資決策，才能保證中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的成功。第二，中小企業(yè)自有資金少，而綠色創(chuàng)新需要的資金又較大，這就加大了中小企業(yè)資金供需矛盾，可能會使綠色創(chuàng)新受到制約。因此，中小企業(yè)投融資的渠道、數(shù)量、時間都可能會影響綠色創(chuàng)新，使不同的中小企業(yè)受到各種客觀條件的限制。所以在綠色創(chuàng)新中，中小企業(yè)應(yīng)該采用靈活的多種手段，使中小企業(yè)必須采取有效的投融資策略，以保證資金的充足，促進綠色創(chuàng)新的發(fā)展。

3　中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資策略

對于高風險的中小企業(yè)綠色創(chuàng)新活動，選擇有效的投融資方式，才能促進中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的發(fā)展，從而使得中小企業(yè)綠色創(chuàng)新獲得成功。根據(jù)中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資項目的特點，中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資的最佳方式就是要盡快讓中小企業(yè)進入證券市場。證券市場中有許多投資者，他們愿意投資，只要中小企業(yè)具有良好的信譽，投資者愿意投資那些高風險、高回報的中小企業(yè)綠色創(chuàng)新項目，向中小企業(yè)綠色創(chuàng)新項目提供所需要的資金，這樣就解決了中小企業(yè)的投融資問題。如果這些中小企業(yè)綠色創(chuàng)新項目成功完成，那么投資者不僅能在證券市場中獲得效益，而且還會從中得到豐厚的利潤回報。因此，如果中小企業(yè)選擇開展綠色創(chuàng)新項目，那么它們就可以借助證券市場，實現(xiàn)投資與融資的有效結(jié)合，避免企業(yè)后期的投資者權(quán)益之爭，最終實現(xiàn)綠色創(chuàng)新的最終目標。中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資策略，能夠體現(xiàn)到中小企業(yè)的經(jīng)濟效益之中，促使中小企業(yè)綠色創(chuàng)新順利完成。

4　結(jié)語

中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的投融資策略，可以提高經(jīng)驗型的管理模式，只有不斷拓寬中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資渠道，才能使中小企業(yè)綠色創(chuàng)新投融資方式有效，這樣才能促進中小企業(yè)綠色創(chuàng)新的發(fā)展。

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Research on the Investment and Financing Strategy of Small and Medium Sized Enterprises

GAO Wei
（Harbin University of Commerce，Harbin 150028，China）

Aiming at the problem of small and medium-sized enterprise green innovation investment and financing strategy，this paper analyzes the main problems of green innovation investment and financing in small and medium-sized enterprises，and discusses the development strategy ofgreen innovation investment and financing.

Small and mediumenterprises；Green innovation；Investment and financingstrategy

F832.51

A

1674-8646（2015）08-0050-02

2015-05-03

黑龍江省教育廳人文社會科學項目（1254b007）；哈爾濱商業(yè)大學博士科研啟動項目（13DW021）

高巍（1981-），女，黑龍江漠河人，博士，講師，從事技術(shù)創(chuàng)新管理研究。