政治關(guān)聯(lián)、情境特征與企業(yè)績(jī)效
——基于2009—2012年中國滬深上市民營企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)分析

姜鵬飛，陳　巖，翟瑞瑞

(1.北京郵電大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100876；2.北京聯(lián)合大學(xué) 商務(wù)學(xué)院，北京 100025)

政治關(guān)聯(lián)、情境特征與企業(yè)績(jī)效
——基于2009—2012年中國滬深上市民營企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)分析

姜鵬飛1，2，陳巖1，翟瑞瑞1

(1.北京郵電大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100876；2.北京聯(lián)合大學(xué) 商務(wù)學(xué)院，北京 100025)

政治關(guān)聯(lián)具有情境依賴性。轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)、新興經(jīng)濟(jì)背景下，民營企業(yè)發(fā)展所依托的外部情境呈現(xiàn)出區(qū)域分割性、行業(yè)發(fā)展不平衡性等特點(diǎn)。民營企業(yè)政治關(guān)聯(lián)的動(dòng)因主要包括基于資源理論的資源獲取觀和基于制度理論的制度替代觀，本文置身中國情境，整合制度理論、資源依賴?yán)碚?，?009—2012年間中國滬深兩市民營企業(yè)的面板數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證考察了政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系以及行業(yè)特征和制度環(huán)境等中國情境因素的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，政治關(guān)聯(lián)的強(qiáng)度對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向影響，但作用程度受外在情境因素的影響；行業(yè)特征能增強(qiáng)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用程度而制度環(huán)境則削弱政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度的作用程度，同時(shí)，制度環(huán)境還能削弱行業(yè)特征的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)。

政治關(guān)聯(lián)；企業(yè)績(jī)效；情境；制度理論；資源依賴?yán)碚?/p>

一、引　言

政治關(guān)聯(lián)(Political Connection)是企業(yè)家與政府官員之間建立的正式或非正式的緊密聯(lián)系[1]。作為一種特殊的政企關(guān)系，政治關(guān)聯(lián)既可表現(xiàn)為企業(yè)高管與政府官員的私人關(guān)系，也可表現(xiàn)為企業(yè)家的從政行為[2]。無論是商人參政(企業(yè)家兼任各級(jí)人大代表、政協(xié)委員)、官員下海(聘請(qǐng)政府官員到企業(yè)任職或官員自主創(chuàng)業(yè))[3]、“紅頂商人”(政府任命干部到企業(yè)任職)，都是我國企業(yè)建立政治關(guān)聯(lián)的重要渠道。

政治關(guān)聯(lián)內(nèi)生于企業(yè)所處的制度環(huán)境。由于企業(yè)發(fā)展所嵌入的政治體制、經(jīng)濟(jì)制度、市場(chǎng)環(huán)境以及公司治理環(huán)境存在顯著差異，政治關(guān)聯(lián)在不同的國家、區(qū)域、行業(yè)的企業(yè)中中呈現(xiàn)出異質(zhì)性特征，表現(xiàn)為極強(qiáng)的情境依賴性。所以，在將國外相關(guān)理論和經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用于中國實(shí)踐時(shí)，必須考慮理論的適用性影響，即政治關(guān)聯(lián)的情境化特征。

轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)、新興經(jīng)濟(jì)是研究中國企業(yè)政治關(guān)聯(lián)的關(guān)鍵情境。政治關(guān)聯(lián)是社會(huì)治理轉(zhuǎn)型的制度背景在公司層面的具體體現(xiàn)，是民營企業(yè)追求橫向社會(huì)資本、尋求政治庇護(hù)和政治參與的手段[4]。由于我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)制度、法律制度尚不健全[5]，正式制度具有流動(dòng)性、不連貫性、模糊性、不完善性等特點(diǎn)[6]，導(dǎo)致不同所有制的企業(yè)發(fā)展所依托的外部情境呈現(xiàn)出區(qū)域分割性、行業(yè)發(fā)展不平衡性等特點(diǎn)。在中國情境下，民營企業(yè)與政府建立“關(guān)系”即政治關(guān)聯(lián)，有利于其克服“市場(chǎng)空白”、“制度空白”，使社會(huì)網(wǎng)絡(luò)替代市場(chǎng)配置資源[7]的機(jī)會(huì)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式成為可能，使相當(dāng)一部分民營企業(yè)在自身并不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的前提下，獲取了融資便利、稅收優(yōu)惠、政府補(bǔ)助以及行業(yè)準(zhǔn)入等企業(yè)發(fā)展所需“稀缺”資源[8]，從而具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；但另一方面，由于我國區(qū)域發(fā)展不平衡，企業(yè)所處區(qū)域的資源稟賦、地理位置、區(qū)域政策及市場(chǎng)化程度存在較大差異[9]，在區(qū)域市場(chǎng)化程度較低的區(qū)域，地方政府的“掠奪之手”對(duì)企業(yè)的侵害較大[2]，甚至因政治關(guān)聯(lián)而導(dǎo)致尋租等行為。

因此，置身中國情境，研究民營企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文以2009—2012年507家民營企業(yè)為樣本，從區(qū)域制度、行業(yè)特征兩個(gè)情境因素出發(fā)，整合制度理論、資源依賴?yán)碚摚瑢?shí)證研究政治關(guān)聯(lián)的強(qiáng)度特征對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用機(jī)制，克服了已有文獻(xiàn)“情境無涉”、“情境鈍感”的不足。文章不僅考慮了區(qū)域制度、行業(yè)特征兩個(gè)情境因素，更關(guān)注二者的交互作用及情境效應(yīng)，有利于從宏觀、中觀、微觀層面理解政治關(guān)聯(lián)的利弊，從而以政企關(guān)系為抓手，為政府資源配置、制定行業(yè)進(jìn)入政策、政府簡(jiǎn)政放權(quán)等方面提供參考，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用和更好地發(fā)揮政府作用，釋放微觀基礎(chǔ)活力，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。

二、理論分析與研究假設(shè)

(一)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)及情境因素

政治關(guān)聯(lián)研究的本質(zhì)是對(duì)政治關(guān)聯(lián)程度強(qiáng)弱的刻畫和探討，轉(zhuǎn)型時(shí)期中國企業(yè)政治關(guān)聯(lián)具有形式上的復(fù)雜性以及關(guān)聯(lián)的強(qiáng)弱性等特點(diǎn)[4]。本文基于政治關(guān)聯(lián)的強(qiáng)度特征，研究不同強(qiáng)度的政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用機(jī)制。

民營企業(yè)政治關(guān)聯(lián)的動(dòng)因主要包括基于資源理論的資源獲取觀和基于制度理論的制度替代觀。

基于資源理論視角的研究認(rèn)為，任何一個(gè)組織都必須從外部環(huán)境中獲取資源。資源的稀缺和重要程度決定了企業(yè)對(duì)資源的依賴程度。由于政府掌握制定政策的權(quán)利，民營企業(yè)基于獲取稀缺戰(zhàn)略性資源的目的，非常希望能與政府(官員)建立并保持良好關(guān)系，從而獲得行業(yè)準(zhǔn)入、產(chǎn)權(quán)保護(hù)、稅收減免、融資便利等優(yōu)惠政策。

基于制度理論視角的研究認(rèn)為，組織的生存不僅取決于市場(chǎng)環(huán)境，而且取決于由規(guī)制、規(guī)范和文化認(rèn)知構(gòu)成的制度環(huán)境。轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)面臨規(guī)制壓力(包括政府管制、準(zhǔn)入制度、稅收政策)、規(guī)范壓力(區(qū)域文化差異、行業(yè)規(guī)范、網(wǎng)絡(luò)關(guān)系及政治關(guān)聯(lián))以及認(rèn)知壓力(外部評(píng)價(jià)、企業(yè)價(jià)值觀、關(guān)鍵人物訴求)等等。以上三個(gè)維度構(gòu)成了企業(yè)合法性的范疇。民營企業(yè)通過與政府建立“關(guān)系”即政治關(guān)聯(lián)，可以克服了以上制度壓力，來獲得產(chǎn)權(quán)保護(hù)。

政治關(guān)聯(lián)是企業(yè)或企業(yè)家與政府建立“關(guān)系”的一種方式。民營企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)“嵌入”于其生存的情境。這種情境(context)是政治關(guān)聯(lián)動(dòng)因、約束條件、行為模式等因素相互作用的總和，不僅包括所在國家、地區(qū)的各種物質(zhì)或者技術(shù)條件[10]，還包含其所處環(huán)境中制度和文化特點(diǎn)的集合，涉及文化、社會(huì)、法律、制度和習(xí)俗等因素的復(fù)雜影響[11]。

在漸進(jìn)、放權(quán)和實(shí)驗(yàn)式的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，中國各級(jí)政府一直通過差異化的制度和政策分別或輪流地推動(dòng)著不同所有制、不同地區(qū)、不同行業(yè)，甚至不同實(shí)力的企業(yè)的改革，并給予了不同的優(yōu)惠保護(hù)政策[12]，從而造成了區(qū)域市場(chǎng)分割及行業(yè)發(fā)展的不平衡。這種不平衡也成為驅(qū)動(dòng)政治關(guān)聯(lián)的重要因素，使民營企業(yè)通過合法模式和政企利益一體化模式為企業(yè)獲取利潤(rùn)。

(二)政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)績(jī)效

政治關(guān)聯(lián)是民營企業(yè)通過合法性機(jī)制提升企業(yè)績(jī)效的重要渠道，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)代表了企業(yè)影響政府的能力。在政府掌握關(guān)鍵資源、能夠參與資源分配的前提下，政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度越大，企業(yè)能夠獲取資源的渠道越多，獲取的資源越有價(jià)值。政治關(guān)聯(lián)幫助民營企業(yè)克服了規(guī)制性壓力，降低了行業(yè)準(zhǔn)入門檻，從而獲取了發(fā)展所需的政策性資源，如融資便利[13-14]、稅收優(yōu)惠[15-16]、政府補(bǔ)貼[17]等政策性資源；政治關(guān)聯(lián)是官商經(jīng)濟(jì)的延續(xù)，在我國有著深刻的歷史根基[18]。基于“中國差序格局”的關(guān)系文化，政治關(guān)聯(lián)作為重要的聲譽(yù)機(jī)制[19]、信任機(jī)制，成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要來源，幫助企業(yè)克服了規(guī)范性壓力、認(rèn)知壓力，增強(qiáng)了企業(yè)影響政府和市場(chǎng)的能力。

基于以上分析，提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度越大，企業(yè)績(jī)效越好。

(三)政治關(guān)聯(lián)、情境特征與企業(yè)績(jī)效

民營企業(yè)所處的行業(yè)、區(qū)域是其發(fā)展的重要約束條件。中國漸進(jìn)式改革導(dǎo)致區(qū)域、行業(yè)政策存在非均一化、不連續(xù)性、不穩(wěn)定性等特點(diǎn)，因此，民營企業(yè)政治關(guān)聯(lián)是其獲得行業(yè)合法性、在區(qū)域內(nèi)獲得產(chǎn)權(quán)保護(hù)的重要手段。

1.政治關(guān)聯(lián)、行業(yè)特征與企業(yè)績(jī)效

行業(yè)合法性是民營企業(yè)合法性的另一個(gè)重要的來源，合法性越高，企業(yè)可獲得的資源越多，企業(yè)的成長(zhǎng)越快[20]。當(dāng)前政府掌握行業(yè)關(guān)鍵資源、參與行業(yè)政策制定的特點(diǎn)，導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)的顯著差異性。良好的政府關(guān)系，可以幫助民營企業(yè)，進(jìn)入高壁壘行業(yè)，并在高利潤(rùn)行業(yè)中獲取各種便利政策。盈利能力強(qiáng)的行業(yè)大多數(shù)屬于政府扶持或者具有行政壟斷特征的行業(yè)[21]。強(qiáng)政治關(guān)聯(lián)通常能夠幫助企業(yè)突破行業(yè)壁壘而進(jìn)入資源壟斷型或高利潤(rùn)行業(yè)。低盈利行業(yè)中的公司企圖建立政治關(guān)聯(lián)進(jìn)入該行業(yè)，但高盈利行業(yè)中的公司會(huì)繼續(xù)選擇留在該行業(yè)，并通過更強(qiáng)大的政治關(guān)聯(lián)來擴(kuò)大公司規(guī)模、增加行業(yè)占有率，從而提高行業(yè)進(jìn)入門檻。在高吸引力行業(yè)生存的企業(yè)，有可能、也有條件將資源更多地用于政治行為來尋求更強(qiáng)的管制性壁壘的保護(hù)[22]。因此，企業(yè)所在行業(yè)利潤(rùn)率越高，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度越大，企業(yè)績(jī)效也就越好。

基于以上分析，提出以下假設(shè)：

假設(shè)2：行業(yè)利潤(rùn)率能夠增強(qiáng)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用。

2.政治關(guān)聯(lián)、制度背景、行業(yè)特征與企業(yè)績(jī)效

政治關(guān)聯(lián)這種非正式制度是在正式制度不完善的條件下產(chǎn)生的，制度環(huán)境越不完善，企業(yè)建立政治關(guān)聯(lián)的動(dòng)機(jī)就越強(qiáng)烈[6]。我國各地區(qū)的市場(chǎng)化程度存在較大差異[23]。相對(duì)于市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，在開放程度低、金融發(fā)展滯后、法制不健全的區(qū)域，由于地方政策的模糊性、不完善性，政府官員對(duì)市場(chǎng)的影響更大，其“掠奪之手”對(duì)企業(yè)的侵害更多[2]。為了獲得地方政府的保護(hù)，民營企業(yè)往往更熱衷于與地方政府官員建立關(guān)系，甚至通過尋租來獲得合法性保護(hù)。

不同資源條件的民營企業(yè)對(duì)區(qū)域制度壓力反應(yīng)迥異。在區(qū)域環(huán)境較差的地區(qū)，身處高利潤(rùn)的行業(yè)的企業(yè)高管，往往具有政府工作經(jīng)歷，或者由于在行業(yè)中具有比較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，才有能力成為人大代表、政協(xié)委員，從而與政府建立政治關(guān)聯(lián)，因此，在制度環(huán)境較差的地區(qū)，政府官員、企業(yè)高管雙方均有意愿建立政治關(guān)聯(lián)。行業(yè)利潤(rùn)率越高，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度越大。由于行業(yè)利潤(rùn)率高的企業(yè)往往是區(qū)域的納稅大戶，政府官員更愿意通過政治關(guān)聯(lián)給予其保護(hù)政策，來確保自身的政治業(yè)績(jī)；企業(yè)也有意愿建立更強(qiáng)大的政府關(guān)系，來通過信號(hào)傳遞機(jī)制和政府的隱性擔(dān)保機(jī)制發(fā)揮債務(wù)融資作用，從而提升企業(yè)的績(jī)效。但在區(qū)域市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，很多高利潤(rùn)行業(yè)的民營企業(yè)家，為了避免政府干預(yù)企業(yè)經(jīng)營，防止承擔(dān)的政治目標(biāo)，企業(yè)家更愿意采用正式的、市場(chǎng)化的手段獲取經(jīng)濟(jì)利益。

基于以上分析，提出以下假設(shè)：

假設(shè)3：區(qū)域制度的完善程度，削弱了政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用。

假設(shè)4：區(qū)域制度的完善程度，對(duì)行業(yè)特征具有負(fù)向二次調(diào)節(jié)作用。

圖1　研究框架及假設(shè)圖

(一)變量定義

因變量——績(jī)效指標(biāo)。在目前實(shí)證研究中，學(xué)者采用的企業(yè)績(jī)效變量指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)、凈值產(chǎn)報(bào)酬率(ROE)和托賓Q(Tobin’s Q)變量。其中ROA、ROE代表財(cái)務(wù)績(jī)效，Tobin’s Q代表市場(chǎng)績(jī)效。由于總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)、凈值產(chǎn)報(bào)酬率(ROE)等績(jī)效指標(biāo)受會(huì)計(jì)方法選擇及人為操控的影響，不能全面反映上市公司的真實(shí)情況，而托賓Q(Tobin’s Q)指標(biāo)考慮到了上市公司的市場(chǎng)價(jià)值因素，可在一定程度上避免人為操縱問題，能相對(duì)全面地反映上市公司的實(shí)際績(jī)效。所以，本文采用托賓Q(Tobin’s Q)作為企業(yè)績(jī)效(pref)的衡量指標(biāo)。

自變量——政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度(prd)，以政治身份層級(jí)性表示，按照行政級(jí)別依次賦值。政治身份主要包括企業(yè)家擔(dān)任人大代表、政協(xié)委員經(jīng)歷及曾經(jīng)擔(dān)任的政府職務(wù)來表示。

調(diào)節(jié)變量—行業(yè)特征(mi)，以行業(yè)平均利潤(rùn)率表示。本文選取銷售凈利率作為利潤(rùn)率的原因是，ROE、ROA 等指標(biāo)被操縱的可能性很大，由于銷售凈利率 ROS(凈利潤(rùn)與銷售收入之比)這個(gè)指標(biāo)不容易被粉飾，能更客觀地表示利潤(rùn)率(Fan等，2007)。因此，用所處行業(yè)的平均ROS(剔除5%異端值)來表示行業(yè)利潤(rùn)率。制度環(huán)境(mi)以區(qū)域市場(chǎng)化程度表示，企業(yè)所處區(qū)域的市場(chǎng)化程度是企業(yè)生存的重要制度環(huán)境。區(qū)域市場(chǎng)化程度越低，其法律、行業(yè)、市場(chǎng)化相關(guān)政策都越不完善，因此企業(yè)政治關(guān)聯(lián)越廣泛。本文以區(qū)域市場(chǎng)化程度樊綱、王小魯(2011)的指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行衡量。

控制變量。企業(yè)規(guī)模(size)以企業(yè)的總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)值來測(cè)量；資本結(jié)構(gòu)(da)以資產(chǎn)負(fù)債率來表示；企業(yè)年齡(age)以上市公司成立年數(shù)的自然對(duì)數(shù)值表示。

表1　變量表

(二)模型設(shè)定

本文通過多元回歸的方法分析行業(yè)特征、制度環(huán)境、政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，并控制了其他可能對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生影響的變量，構(gòu)建的多元線性回歸模型如公式1所示。

perf=α·prd+β·Σcontrol+γ·MO+λ·prd·MO+ε

(1)

其中，perf代表企業(yè)績(jī)效，prd代表政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度，control代表控制變量，MO代表調(diào)節(jié)變量(包含行業(yè)特征ic和制度環(huán)境mi)，ε代表殘差項(xiàng)。

為了避免變量之間存在多重共線性，本文采用了相關(guān)系數(shù)矩陣(Correlation Matrix)的方法檢驗(yàn)，如表2所示；并且從相關(guān)系數(shù)矩陣可以看出各變量之間不存在多重共線性問題(自變量間的相關(guān)系數(shù)均小于0.3)。

表2　相關(guān)系數(shù)矩陣

關(guān)于計(jì)量方法的選擇，本文通過建立隨機(jī)效應(yīng)回歸，進(jìn)行Hausman模型檢驗(yàn)后，結(jié)果得出所有被檢驗(yàn)變量的P值都大于0.05(P=0.865)，即接受原假設(shè)，模型可定為隨機(jī)模型。

(三)數(shù)據(jù)選擇

民營企業(yè)數(shù)據(jù)主要是從CSMAR中獲得，結(jié)合金融界(http：//www.jrj.com.cn/)、搜狐證券(http：//stock.sohu.com/)中獲得的公司年報(bào)的有關(guān)數(shù)據(jù)。本文選取了最終控制人是自然人或者家族的企業(yè)，剔除了金融以及金融相關(guān)行業(yè)以及數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)，最終獲得了507家民營企業(yè)在2009-2012之間的共計(jì)2 028個(gè)有效觀測(cè)值。

四、結(jié)果與討論

由于EGLS的估計(jì)過程修正了變量的自相關(guān)性和橫截面數(shù)據(jù)的異方差，增強(qiáng)模型的準(zhǔn)確性(Rothaermel等2006)，所以，本文利用stata12.0中的EGLS方法估計(jì)，結(jié)果如表3所示。

模型1是包含自變量的模型，模型2在模型1的基礎(chǔ)上引入調(diào)節(jié)變量，模型3和模型4在模型2的基礎(chǔ)上分別引入調(diào)節(jié)變量與自變量的交叉項(xiàng)，模型5是在模型3的基礎(chǔ)上引入制度環(huán)境對(duì)行業(yè)特征與關(guān)聯(lián)深度的三者交叉項(xiàng)，考察制度環(huán)境對(duì)行業(yè)特征的再調(diào)節(jié)效應(yīng)。

由模型1可知，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)的強(qiáng)度特征對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向影響，假設(shè)1得到支持。由模型3知，行業(yè)特征與政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度的交互作用(prd*ic)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響顯著為正，支持假設(shè)2。由模型4知，制度環(huán)境與政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度的交叉項(xiàng)(prd*mi)的系數(shù)顯著為負(fù)，說明良好的制度環(huán)境會(huì)削弱政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度與企業(yè)績(jī)效的正向作用程度，假設(shè)3得到驗(yàn)證。由模型5知，制度環(huán)境、行業(yè)特征與政治關(guān)聯(lián)的三者交叉項(xiàng)的系數(shù)顯著為負(fù)，說明在制度環(huán)境完善的區(qū)域，政治關(guān)聯(lián)能夠削弱企業(yè)在高利潤(rùn)行業(yè)的獲利程度；而在制度環(huán)境不完善的區(qū)域，政治關(guān)聯(lián)能夠幫助企業(yè)通過政治關(guān)聯(lián)在高利潤(rùn)行業(yè)獲取更多利潤(rùn)，支持假設(shè)4.

表3　回歸結(jié)果

注：*表示P<0.1，**表示P< 0.05，***表示P< 0.01。

五、結(jié)論與啟示

本文以2009—2012年間中國滬深兩市民營企業(yè)的面板數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證考察了企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系以及行業(yè)特征和制度環(huán)境等中國情境因素的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，政治關(guān)聯(lián)的強(qiáng)度對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向影響，但作用程度受外在情境因素的影響；行業(yè)特征能增強(qiáng)關(guān)聯(lián)強(qiáng)度對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用程度而制度環(huán)境則削弱關(guān)聯(lián)強(qiáng)度的作用程度，同時(shí)，制度環(huán)境還能削弱行業(yè)特征的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)。

轉(zhuǎn)型背景下，區(qū)域制度、行業(yè)制度的不穩(wěn)定性、不完善性是政治關(guān)聯(lián)的重要誘因。本文的研究結(jié)論表明，民營企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)受到了行業(yè)、區(qū)域制度環(huán)境等情境因素的約束。Mike Peng(2006)認(rèn)為，源于正式制度的不穩(wěn)定、不確定性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)難以通過常規(guī)的方式成長(zhǎng)，這種情境為政治關(guān)聯(lián)的構(gòu)建提供了空間。在制度環(huán)境不完善的條件下，依托政治關(guān)聯(lián)紐帶能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但非市場(chǎng)化的制度安排往往是低效率的，極易造成資源分配的不公平、不均衡[9]。在制度環(huán)境較為完善的條件下，政治關(guān)聯(lián)對(duì)行業(yè)發(fā)展、企業(yè)績(jī)效的影響是負(fù)向的?？傊?，經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要有效的市場(chǎng)和有為的政府[24]，政府需要規(guī)范建立統(tǒng)一、連續(xù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，簡(jiǎn)政放權(quán)、同時(shí)避免地方政府的“錯(cuò)位”和“越位”，從而促進(jìn)微觀基礎(chǔ)釋放發(fā)展活力。

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Political Connection，Situational Characteristics，and Enterprise Performance——Based on an Experience Analysis on Chinese Shanghai and Shenzhen Listed Private Enterprises in 2009—2012

JIANG Peng-fei1,2，CHEN Yan1，ZHAI Rui-rui1

(1.College of Economics and Management，Beijing University of Posts and Telecommunications，Beijing 100876，China；2.College of Business，Beijing Unity University，Beijing 100025，China)

Political connection possesses situation dependence. The development of private enterprise relies on the external situation which characterizes district partition and unbalanced development of trade under the circumstances of transition and emergent economy. The causes of political connection of private enterprise mainly include the concept of resource acquisition based on the resource theory and the institution replacement view based on the institution theory. This dissert integrated the system theory and resource dependence in the background of China situation. It also investigated the relationships between political connection and enterprise performance as well as regulating effect of Chinese situation factors which include the industry characteristics and system environment depending on the panel data of private enterprise in Shanghai and Shenzhen during the period from 2009 to 2012. The research shows that the intension of political connection has the positive influence to enterprise performance. However，the function of that is influenced by external factors. Besides，industry features improve the degree of function of the intensity of political connection to enterprise performance. While system circumstances decrease the degree of function of the intensity of political connection. At the same time，system circumstances weaken the positive regulating effect of industry features.

Political Connection；Enterprise Performance；Situation；Systematical Theory；Resource-relied Theory

2015-02-14

國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71273035)；北京高等學(xué)校青年英才項(xiàng)目(YETP1744)。

姜鵬飛(1979-)，女，山東臨沂人，北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士研究生，北京聯(lián)合大學(xué)商務(wù)學(xué)院講師；陳巖(1970-)，男，山東曲阜人，北京郵電大學(xué)研究生院副院長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師；翟瑞瑞(1987-)，女，山東菏澤人，北京郵電大學(xué)博士研究生。

F272.5

A

1001-6201(2015)04-0055-06

[責(zé)任編輯：秦衛(wèi)波]

[DOI]10.16164/j.cnki.22-1062/c.2015.04.010