利率市場(chǎng)化對(duì)中小企業(yè)融資的影響及對(duì)策

（聊城大學(xué)東昌學(xué)院 山東聊城 252000）

利率市場(chǎng)化是指利率由市場(chǎng)供求關(guān)系自動(dòng)調(diào)節(jié)，不再由央行直接決定利率水平，而是作為市場(chǎng)參與者通過市場(chǎng)交易間接影響利率水平。我國(guó)自從1996年以來就開始了利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，在2013年以來，我國(guó)利率市場(chǎng)化的改革進(jìn)入了一個(gè)新的階段，央行行長(zhǎng)周小川也表示，利率市場(chǎng)化將在兩年內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)。

中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式靈活，具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，對(duì)于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、健全我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有著重大意義。然而，在目前我國(guó)的實(shí)際國(guó)情和金融政策下，我國(guó)中小企業(yè)融資存在很大的困難。那么隨著利率市場(chǎng)化的發(fā)展，我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)該充分利用利率市場(chǎng)化帶來的契機(jī)。

一、中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)作用

中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)方式比較靈活，對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)性強(qiáng)，而且具有較高的創(chuàng)新能力，所以中小企業(yè)在我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的經(jīng)濟(jì)作用。

首先，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)過調(diào)查，我國(guó)中小企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)接近3000萬(wàn)家，全國(guó)注冊(cè)的企業(yè)類型幾乎全部是中小企業(yè)。為我國(guó)經(jīng)濟(jì)所做的貢獻(xiàn)更是重大的，中小企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值占國(guó)家GDP總額的一半還多；提供的出口總額占全國(guó)出口總額的68%；中小企業(yè)交納的稅金接近全部稅收收入的一半。從以上數(shù)據(jù)分析得出，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著重要的促進(jìn)作用。

其次，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。據(jù)調(diào)查，我國(guó)中小企業(yè)憑借其自身的靈活性，在多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中具有較強(qiáng)的適應(yīng)性，從而中小企業(yè)相對(duì)于國(guó)有企業(yè)來講，在吸收就業(yè)方面發(fā)揮著重要的作用。據(jù)調(diào)查，在國(guó)有企業(yè)下崗人員中，有65.2%在中小企業(yè)中實(shí)現(xiàn)了再就業(yè)。

最后，協(xié)助化解“三農(nóng)”問題。農(nóng)業(yè)、農(nóng)民、農(nóng)村問題一直是困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要問題，而三農(nóng)問題的核心就是農(nóng)民的收入問題。由于農(nóng)民所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，農(nóng)民的收入增長(zhǎng)非常緩慢，從而導(dǎo)致農(nóng)村市場(chǎng)很難調(diào)動(dòng)起來，制約整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而以中小企業(yè)為主體的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，是增加農(nóng)民收入的主要渠道。在鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，農(nóng)民的收入有了極大的提高，改善了農(nóng)村的面貌，激發(fā)了農(nóng)業(yè)的活力。

二、中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)的發(fā)展在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有不可替代的作用，扮演著重要角色。但是中小企業(yè)的發(fā)展受到融資的限制，“營(yíng)養(yǎng)”不足，中小企業(yè)在融資上存在很多問題，比如融資條件高，融資渠道單一等。

1.中小企業(yè)融資條件高

根據(jù)國(guó)家規(guī)定，中小企業(yè)進(jìn)行融資必須符合一系列的條件，例如，企業(yè)必須要有必要的組織機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)管理制度、固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，產(chǎn)品有市場(chǎng)、能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益；需要有正常的償債能力；經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，且銷售收入連續(xù)兩年持續(xù)增長(zhǎng)，毛利潤(rùn)為正值等。以上這些融資條件對(duì)于中小企業(yè)的靈活經(jīng)營(yíng)方式來說，顯得過于苛刻，造成了中小企業(yè)融資困難的困境。

2.中小企業(yè)的融資渠道單一

內(nèi)部融資和外部融資是目前中小企業(yè)進(jìn)行融資的兩種渠道。中小企業(yè)內(nèi)部融資主要是通過對(duì)自有資金的積累，但是中小企業(yè)的規(guī)模小、盈利能力弱，自有資金的積累并不夠，所以中小企業(yè)要想進(jìn)行融資必須主要通過外部融資，在外部融資的各種渠道中，由于我國(guó)金融市場(chǎng)尚不完善，中小企業(yè)主要依賴于向商業(yè)銀行進(jìn)行貸款，因此，中小企業(yè)的融資渠道單一。

3.中小企業(yè)融資程序繁瑣

和大型企業(yè)相比，中小企業(yè)規(guī)模小，固定資產(chǎn)、資本缺乏，這就導(dǎo)致中小企業(yè)向銀行進(jìn)行貸款時(shí)程序就相對(duì)比較麻煩，比如在申請(qǐng)資料、業(yè)務(wù)流程、發(fā)放貸款和貸款方式等程序方面要繁瑣的多，越大型的商業(yè)銀行中中小企業(yè)的貸款比重越小。這樣一來，使得中小企業(yè)唯一的貸款渠道也比較復(fù)雜。

三、利率市場(chǎng)化對(duì)中小企業(yè)融資的影響

利率市場(chǎng)化是指利率不再由央行決定，而是由市場(chǎng)供求關(guān)系在一定范圍內(nèi)自動(dòng)調(diào)節(jié)，利率市場(chǎng)化也就是賦予金融機(jī)構(gòu)更多的利率決定權(quán)，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r以及自身交易情況，有針對(duì)性地調(diào)節(jié)貸款利率，我國(guó)從1996年以來就開始了利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程，一直發(fā)展到現(xiàn)在，利率市場(chǎng)化的改革已經(jīng)如火如荼。2015年，在陸家嘴論壇上，中國(guó)國(guó)家金融于發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)表示，我國(guó)利率市場(chǎng)化今年或許能夠在形式上實(shí)現(xiàn)，但利率市場(chǎng)化體制的形成還需時(shí)日。

在利率市場(chǎng)化來襲的大背景下，商業(yè)銀行對(duì)貸款利率有了更多地自主權(quán)，通過科學(xué)制定貸款利率，為中小企業(yè)解決融資問題提供了很大的幫助，但也帶來了挑戰(zhàn)。

1.利率市場(chǎng)化極大的增加了中小企業(yè)的融資額

對(duì)于商業(yè)銀行而言，首先，經(jīng)過利率市場(chǎng)化的改革，金融機(jī)構(gòu)在一定范圍內(nèi)能夠自行決定貸款利率，真正實(shí)現(xiàn)銀行自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧，這就極大地增加了商業(yè)銀行在辦理業(yè)務(wù)時(shí)的自主權(quán)，同時(shí)也使商業(yè)銀行擺脫了政府的“保護(hù)”以及在“保護(hù)”下造成的不能為民生服務(wù)，脫離實(shí)際的局面。這樣的局面就決定了商業(yè)銀行不會(huì)再和以前一樣苛刻地對(duì)待中小企業(yè)，貸款手續(xù)會(huì)不斷地簡(jiǎn)化，最后使得中小企業(yè)在銀行中的貸款額增多，減少中小企業(yè)的融資壓力。其次，經(jīng)過利率市場(chǎng)化的改革，在無形之中加大了金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)力，也減少了以前利率管制下的貸款歧視，增加了對(duì)中小企業(yè)的融資數(shù)額。

對(duì)于中小企業(yè)而言，其在利率市場(chǎng)化下背景下具有更多的自主選擇權(quán)。中小企業(yè)可以根據(jù)其自身發(fā)展的狀況、企業(yè)未來規(guī)劃、項(xiàng)目收益率，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況好壞、償債能力、經(jīng)營(yíng)效益來選擇適合自己的銀行，決定貸款額度。因此，利率市場(chǎng)化下，中小企業(yè)獲得的融資數(shù)量增加，可以在短期內(nèi)增加自身資產(chǎn)，從而擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，克服資金匱乏的困境，改善其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，建立良好信譽(yù)，取得金融機(jī)構(gòu)的信任。

2. 利率市場(chǎng)化拓寬中小企業(yè)的融資渠道

中小企業(yè)在各個(gè)發(fā)展階段需要的融資數(shù)額不同，那么需要的融資渠道也不同。 尤其在中小企業(yè)成立初期，其融資風(fēng)險(xiǎn)比較高，若只通過銀行貸款進(jìn)行融資，有很大難度，因?yàn)殂y行貸款的特點(diǎn)是低風(fēng)險(xiǎn)、高收益。利率市場(chǎng)化下，中小企業(yè)之間可以在不違背政策的條件下相互借貸，增加了中小企業(yè)的融資渠道。

3.利率市場(chǎng)化下中小企業(yè)及時(shí)調(diào)整融資結(jié)構(gòu)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是動(dòng)態(tài)的多元的，中小企業(yè)必須在多元的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中形成自己的管理方式，自己的應(yīng)對(duì)策略以適應(yīng)變化，因此，對(duì)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理要求大大增加了，企業(yè)需要及時(shí)關(guān)注并預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率的變動(dòng)，合理確定企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的關(guān)系，盡可能的使企業(yè)降低融資成本。

此外中小企業(yè)可以根據(jù)自身情況進(jìn)行產(chǎn)品的多元化生產(chǎn)，加大產(chǎn)品的科技投入,加強(qiáng)多元化生產(chǎn)并積極開拓新市場(chǎng)，提高產(chǎn)品的附加值，積極推出市場(chǎng)需要的新產(chǎn)品，降低單一產(chǎn)品帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并開拓新的市場(chǎng)，占有更多的市場(chǎng)份額，從而取得規(guī)模效益帶來更多盈利，為進(jìn)一步融資奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

四、利率市場(chǎng)化下中小企業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式

利率市場(chǎng)化具有雙面性。雖然利率市場(chǎng)化給中小企業(yè)帶來種種好處，但是也帶來了新的挑戰(zhàn)，這就要求中小企業(yè)通過改善經(jīng)營(yíng)管理模式來迎接挑戰(zhàn)。

1.建立現(xiàn)代化企業(yè)制度規(guī)范經(jīng)營(yíng)，提高經(jīng)營(yíng)透明度

利率市場(chǎng)化下中小企業(yè)要取得更多貸款進(jìn)行再生產(chǎn)謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，就得建立產(chǎn)權(quán)明晰、經(jīng)營(yíng)規(guī)范的現(xiàn)代化企業(yè)制度。

這需要中小企業(yè)從以下幾個(gè)方面入手：

首先改進(jìn)觀念，走出家族企業(yè)的思想，樹立正確融資及時(shí)還本付息的信念；

其次完善企業(yè)的財(cái)務(wù)體系，按照中國(guó)會(huì)計(jì)法規(guī)的規(guī)定，建立體系健全的財(cái)會(huì)系統(tǒng)；

最后，企業(yè)自身通過分析賬務(wù)研究企業(yè)自身的發(fā)展過程，找出利弊，尋找更好的發(fā)展方案，保證會(huì)計(jì)信息真實(shí)無誤，樹立在金融界良好的企業(yè)形象，以此來提高經(jīng)營(yíng)透明度，降低銀、 企的信息的不對(duì)稱性現(xiàn)象，從而降低銀行放貸的時(shí)間及利率，從而降低企業(yè)的融資成本。

2.加強(qiáng)防范和管理利率波動(dòng)帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)

利率市場(chǎng)化波動(dòng)的利率要求中小企業(yè)盡快在企業(yè)內(nèi)部建立一套利率風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。市場(chǎng)利率化表示利率不再是央行操控市場(chǎng)的工具，利率可以隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行相對(duì)強(qiáng)度的浮動(dòng)變化，這就要求中小企業(yè)不能像原來那樣，只顧閉門生產(chǎn)自己的產(chǎn)品，還需要注意觀察市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)，學(xué)會(huì)分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，以及及時(shí)對(duì)利率做出預(yù)測(cè)，并能夠及時(shí)采取有效的措施加強(qiáng)防范，根據(jù)預(yù)測(cè)的利率波動(dòng)及時(shí)調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，從而保障資金的安全。

企業(yè)不僅要學(xué)會(huì)分析市場(chǎng)利率的變動(dòng)趨勢(shì)，更要準(zhǔn)確的把握自己的發(fā)展方向，根據(jù)發(fā)展計(jì)劃和對(duì)資金的需求，能將估計(jì)的數(shù)值與真實(shí)數(shù)據(jù)接近，可以避免融資過度造成資金成本加重或者融資不足帶來的困擾。通過對(duì)市場(chǎng)的分析，可以預(yù)測(cè)何時(shí)融資可以使利率降低，融資金額的數(shù)量滿足企業(yè)的發(fā)展，使企業(yè)真正擁有在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的主動(dòng)權(quán)。

3.建立多渠道、多層次的融資方式

利率市場(chǎng)化下中小企業(yè)要建立多渠道多層次的融資方式。利率市場(chǎng)化下中小企業(yè)融資方式主要有銀行貸款，債券融資，民間借貸，信貸融資等，還包括很多新的金融工具和融資方法，如租賃融資，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資。中小企業(yè)可以根據(jù)自身的情況進(jìn)行選擇，這些融資途徑都有利于企業(yè)的融資渠道拓展。比如說，符合條件的高科技中小企業(yè)可以積極爭(zhēng)取在創(chuàng)業(yè)板以及二級(jí)市場(chǎng)上上市，吸取更多資金，擴(kuò)大企業(yè)自身規(guī)模，拓寬融資渠道。

中小企業(yè)要想節(jié)約融資時(shí)間和融資成本，就要求企業(yè)必須應(yīng)根據(jù)自己的發(fā)展計(jì)劃，設(shè)計(jì)出適合自己的融資渠道，通過財(cái)務(wù)分析，選擇最優(yōu)的方案以最低的融資成本獲得自身對(duì)資金的需要，同時(shí)在合理的的范圍內(nèi)大力吸收民間資本。

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