2015年以來國內(nèi)玉米市場形勢分析與展望

焦善偉

（中華糧網(wǎng)，河南 鄭州 450046）

2015年以來，國內(nèi)玉米市場經(jīng)歷了略漲到平穩(wěn)趨弱到持續(xù)下跌的行情，特別是進入下半年之后，隨著臨儲庫存不斷投放、春玉米收獲上市、玉米及其替代品進口數(shù)量創(chuàng)下新高，以及市場需求清淡，市場利空氛圍逐漸集聚，導致玉米價格在傳統(tǒng)的供應青黃不接時期出現(xiàn)連續(xù)下跌走勢，其中華北玉米一度領(lǐng)跌。據(jù)中華糧網(wǎng)監(jiān)測，截至9月中旬國內(nèi)普通中等黃玉米收購均價2 054 元/t，較年初下跌173 元/t，較2014年同期下跌506 元/t。

從主產(chǎn)區(qū)看，東北地區(qū)購銷活動較為清淡，價格整體呈低迷態(tài)勢運行，由于持續(xù)虧損，加工企業(yè)停機現(xiàn)象增多，再加上臨儲玉米拍賣成本高于市場價格，用糧企業(yè)參與競拍的積極性較低，導致臨儲玉米去庫存化進度緩慢，如吉林省臨儲玉米拍賣甚至出現(xiàn)全部流拍現(xiàn)象，顯示出市場需求特別低迷；華北地區(qū)在經(jīng)歷了上半年的略漲后，下跌壓力逐漸增大，特別是隨著春玉米的上市，市場價格更是一路回落。根據(jù)監(jiān)測，8月份山東深加工企業(yè)掛牌價格在不到一個月的時間累計跌幅達到150～200 元/t，河北、河南跌幅也在100 元/t 左右，究其原因，主要是基層貿(mào)易商庫存普遍偏高，再加上新玉米陸續(xù)上市施壓市場，其中8月末以來河南、河北等地新玉米上市收購價格均已跌至2 000 元/t 以下；另外，南北港口玉米價格也表現(xiàn)弱勢行情，庫存水平保持高位，加之進口谷物持續(xù)供應，使得玉米出貨進度整體偏慢。

從后期看，隨著主產(chǎn)區(qū)新季玉米收獲上市，國內(nèi)玉米供應仍將保持寬松態(tài)勢，與此同時，據(jù)財政部部長樓繼偉表示，中國經(jīng)濟增速預計將保持在7%左右，并且這一狀態(tài)可能持續(xù)4～5年的時間。受此影響，預計養(yǎng)殖業(yè)及深加工行業(yè)需求有效回升勁頭依然不足，由此，預計后期國內(nèi)玉米價格將繼續(xù)維持偏弱走勢，其中臨儲收購政策的調(diào)整及執(zhí)行情況將成為影響后期市場走勢的關(guān)鍵，但長期來看玉米價格向市場靠攏的大趨勢已不可避免。

1 玉米臨儲收購政策已走到“十字路口”，調(diào)整箭在弦上

1.1 臨儲收購政策將面臨較大調(diào)整

自2008年國家在東北四省一區(qū)施行玉米臨儲收購政策以來，其價格已從最初的1 480～1 520 元/t提高到2014年的2 220～2 260 元/t。受此支撐，農(nóng)民種植收益相對較高，國內(nèi)玉米種植面積也逐年增加，從而使得當前玉米市場高價格、高庫存、高進口、低需求“三高一低”的現(xiàn)象越來越突出，長遠來看必將危及到國內(nèi)種植產(chǎn)業(yè)和種植結(jié)構(gòu)，從而倒逼玉米臨儲收購政策迎來調(diào)整時機。

在此情況下，玉米臨儲收購政策調(diào)整的傳言甚廣。據(jù)日前農(nóng)業(yè)部公布的一份“十二屆全國人大三次會議第 1480 號建議答復摘要”中明確表示，對于玉米、大豆、棉花、油菜籽等需求彈性大、產(chǎn)業(yè)鏈條長、國內(nèi)外市場關(guān)聯(lián)程度高的品種，要注重發(fā)揮市場形成價格的決定性作用，通過市場價格信號引導生產(chǎn)、調(diào)節(jié)供求，促進行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。繼棉花、大豆收儲機制退出之后，玉米收儲機制的退出也將拉開序幕。但基于保護農(nóng)民種糧積極性、并給予市場一個過渡期考慮，2015年臨儲收購政策將繼續(xù)執(zhí)行，但收購底價將可能首次向下調(diào)整。截至9月中旬，盡管國家仍未公布臨儲收購底價，但下調(diào)的方向已普遍被期現(xiàn)貨市場接受，受此影響，預計新產(chǎn)玉米上市之后，其市場價格底部空間也將下沉。

1.2 臨儲玉米拍賣成交低迷，后期仍將面臨較大壓力

近兩個年度，臨儲玉米收購增量較大，但拍賣銷售遲滯導致庫存量偏高。據(jù)統(tǒng)計，截至目前國家尚有1.5 億t 的臨儲玉米庫存，成為高懸在市場上的一把“達摩克利斯之劍”。為此，2015年以來，國家加大臨儲玉米投放力度，但拍賣成交卻延續(xù)低迷態(tài)勢，且基本以底價成交。據(jù)測算，2015年4-8月份，臨儲玉米拍賣累計成交383 萬t（包括臨儲進口玉米14 萬t），而2014年的5-11月份臨儲玉米拍賣期間累計成交了2 965 萬t（其中進口玉米370 萬t）。分析成交低迷的原因，除了拍賣底價較高、進口玉米及替代品數(shù)量較大、市場需求不振等之外，還在于目前臨儲庫存中，霉變超過2%以上的糧源數(shù)量較多，再加上存儲時間較長，使得拍賣糧源更多地適用于深加工行業(yè)，而非飼料加工。在此情況下，需求與價格自然難與現(xiàn)貨市場接軌。后期隨著新季玉米即將大量上市，預計用糧企業(yè)參與臨儲玉米競拍的積極性將進一步下降。

2 供需基本面保持寬松態(tài)勢，玉米階段性過?，F(xiàn)象預計仍將呈現(xiàn)

2.1 國內(nèi)玉米播種面積繼續(xù)增加，豐收在望

受臨儲收購政策支撐，玉米種植收益高于大豆、棉花等作物，2015年全國玉米播種面積繼續(xù)增加。據(jù)國家統(tǒng)計局前期調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2015年全國玉米播種面積可能比2014年提高1.9%，而棉花播種面積可能比2014年減少11.2%。其中，據(jù)調(diào)研，東北地區(qū)玉米面積將比2014年增加3.4%，同比增幅約占全國總增量的70%。

2015年以來，主產(chǎn)區(qū)玉米生產(chǎn)形勢總體較好，如果后期沒有重大自然災害發(fā)生，豐收可期。自2015年6月下旬開始，東北大部分產(chǎn)區(qū)進入高溫少雨天氣，旱情初見端倪；7月份不斷加重，由于正處玉米拔節(jié)授粉形成產(chǎn)量的關(guān)鍵時期，局部崗地和山地減產(chǎn)預期較重，部分農(nóng)戶反映或面臨絕收。但7月中下旬之后，北方玉米產(chǎn)區(qū)迎來降水有利于旱情緩解，單產(chǎn)在一定程度上得以恢復。另外，華北主產(chǎn)區(qū)天氣條件相對有利，局部地區(qū)盡管在入夏之后因高溫天氣出現(xiàn)旱情，但8月份的持續(xù)大范圍降雨使旱情基本緩解，玉米長勢總體較好，豐產(chǎn)預期較強。整體看，旱情對玉米總產(chǎn)的影響將有限。

2.2 預計下游市場需求仍有待提振

從飼料養(yǎng)殖行業(yè)看，盡管當前全國生豬平均價格持續(xù)上漲，處于相對高位，但生豬存欄量及能繁母豬存欄量等養(yǎng)殖市場指標性數(shù)據(jù)處于低位水平，意味著生豬養(yǎng)殖市場對飼料原料的消耗有所放緩，生豬養(yǎng)殖業(yè)仍未發(fā)生實質(zhì)性的恢復和改善。據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的8月份4000 個監(jiān)測點生豬存欄信息顯示，生豬存欄環(huán)比增加0.5%，同比下降10.4%；能繁母豬存欄環(huán)比下降0.4%，同比下降14.2%。盡管從7月份開始生豬存欄結(jié)束了連續(xù)9 個月的環(huán)比下跌，呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，但能繁母豬存欄已連續(xù)24 個月出現(xiàn)環(huán)比下降，說明現(xiàn)階段生豬數(shù)量相對較少，母豬數(shù)量繼續(xù)下降，意味著對玉米飼料的需求仍將難以有效回升。

從深加工需求看，受玉米價格持續(xù)下跌傳導，淀粉出廠價格失去成本支撐，近期也隨之下調(diào)，截至9月份中旬，淀粉價格相比8月初已累計下跌300～350 元/t。進入四季度，新季玉米將陸續(xù)大量上市，其價格將會進一步走低，淀粉加工企業(yè)或?qū)⒖只判話伿郛a(chǎn)品，再加上副產(chǎn)品價格也比較低迷，淀粉企業(yè)加工虧損不斷擴大。據(jù)監(jiān)測，目前國內(nèi)淀粉加工企業(yè)開工率維持在53%左右，比7月份的高峰期下降了10 個百分點。后期盡管玉米原料采購成本將繼續(xù)下降，但下游需求受經(jīng)濟形勢影響難以明顯改善，預計淀粉價格仍將保持弱勢運行。另外，目前東北地區(qū)大型酒精企業(yè)大多仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，個別企業(yè)重新開工，而華北地區(qū)也僅僅是山東部分企業(yè)仍在開機生產(chǎn)，整個行業(yè)開工率約在42%左右，ddgs（Distillers Dried Grains with Solubles，干酒糟及其可溶物）等副產(chǎn)品價格下滑使得其加工虧損繼續(xù)擴大。

整體來看，在當前國內(nèi)經(jīng)濟處于通貨緊縮的形勢下，深加工產(chǎn)品后期市場需求難有有效提振，產(chǎn)品供大于求的格局仍將延續(xù)，其中淀粉企業(yè)庫存壓力仍較大，酒精企業(yè)開工率仍將處于偏低水平，對玉米的需求也將有限。

3 全球市場供應寬松，進口優(yōu)勢仍較明顯

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部供需平衡分析預計，2015-2016年度全球粗糧產(chǎn)量為12.8 億t，比2014-2015年度減1 772 萬t；消費量為12.8 億t，比2014-2015年度增822 萬t；產(chǎn)需基本平衡，預計期末庫存為2.27 億t，比2014-2015年略降484 萬t。其中，預計玉米產(chǎn)量為9.86 億t，比2014-2015年度減2059 萬t；消費量9.88 億t，比2014-2015年度增415 萬t；雖然因中國、歐盟等因災導致玉米產(chǎn)量下降，但消費增幅較小，預計本年度全球玉米期貨庫存為1.95 億t，比2014-2015年度減233 萬t，仍處于較高水平。受此基本面影響，全球玉米價格預計仍將維持震蕩走低態(tài)勢，進口優(yōu)勢仍較為明顯。據(jù)監(jiān)測，截至9月10日美國2 號黃玉米fob 價格（離岸價格）174.9 美元/t，到中國口岸完稅后綜合成本價為1 606 元/t，同比下跌107 元/t，較廣東港口國產(chǎn)玉米成交價低804 元/t。

玉米作為飼料中能量飼料的主要來源，一直廣泛應用于我國的飼料生產(chǎn)中，但受近幾年來國內(nèi)玉米價格不斷上漲，與國際價格形成“倒掛”，且差價逐漸拉大，使得部分企業(yè)為降低成本，加大了對玉米及飼料替代品如高粱、大麥等的進口。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2015年 7月份我國進口的玉米以及替代品創(chuàng)下歷史新高，因為飼料加工廠利用海外價格低廉的機會加大進口，取代價格相對昂貴的國產(chǎn)谷物。其中，玉米酒糟粕進口量為創(chuàng)紀錄的 110 萬t，高于6月 份的前歷史最高紀錄 96 萬t，比2014年同期增長 67%，進口量基本都來自美國；大麥進口量為 128萬t，比2014年同期提高 68%，主要來自法國和澳大利亞；高粱進口量達到 111 萬t，同比提高 183%；玉米進口量為111 萬t，比2014年同期提高10 倍左右，其中 93.8 萬t 來自烏克蘭，為貸款換糧食交易。后期如果維持這樣的進口步伐，2015年全年玉米進口量有望創(chuàng)下歷史最高紀錄。特別是飼料替代品進口，對國內(nèi)玉米市場的沖擊也較為明顯。2014年，我國高粱進口量達到578萬t，比2014年增加435.8%；2015年的1-7月份已進口647 萬t。有關(guān)分析機構(gòu)預計，2014年進口能量飼料替代國產(chǎn)玉米的比例已達30%，預計2015年將繼續(xù)提高，或?qū)⑦_到50%左右。

為加強對糧食進口的管理，2015年8月6日，商務部、海關(guān)總署發(fā)布了關(guān)于《納入自動進口許可管理貨物目錄》的公告，將大麥、高粱、木薯和玉米酒糟納入自動進口許可管理，自2015年9月1日起執(zhí)行。國家實施自動進口許可管理主要目的在于統(tǒng)計和監(jiān)控谷物進口情況，雖然進口許可證并未附加其他條件，但由于工作審批時間的限制，預計2015-2016年度高粱、大麥等可用于飼料加工替代的品種進口量將比之前的預期減少。

[1]王辛夷，樓繼偉.中國7%經(jīng)濟增速將持續(xù)4 到5年[N].每日經(jīng)濟新聞，2015-9-8.

[2]葉青.玉米天量庫存浮現(xiàn)，臨儲政策或?qū)⒂凶僛N].華夏時報，2015-8-29.

[3]新浪財經(jīng).2015年中國玉米播種面積可能提高1.9%[EB/OL].[2015-4-16].http://finance.sina.com.cn/money/future/20150416/090821969481.shtml.

[4]中央政府門戶網(wǎng)站.2015年8月份4000 個監(jiān)測點生豬存欄 信 息[EB/OL].[2015-9-11].http://www.gov.cn/xinwen/2015-9/11/content_2929656.htm.