燃?xì)饧瘓F(tuán)資金管理中心建設(shè)及一些思考

文/徐玲

企業(yè)集團(tuán)公司下屬一部分成員企業(yè)由于建設(shè)、投資出現(xiàn)資金短缺，而另一部分成員企業(yè)在經(jīng)營(yíng)積累中出現(xiàn)資金結(jié)余的現(xiàn)象在各集團(tuán)公司中都比較普遍，企業(yè)間互相借貸解決不了大額資金長(zhǎng)期短缺，而且有些企業(yè)因互相有貨物銷(xiāo)售使內(nèi)部資金融通時(shí)在稅收方面稅種不明，而單一企業(yè)的融資渠道和融資能力相對(duì)有限，如何解決這一對(duì)矛盾？

相比于單一企業(yè)，企業(yè)集團(tuán)融資有明顯的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)榧瘓F(tuán)公司整體的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有利于增強(qiáng)集團(tuán)作為一個(gè)整體在外部資本市場(chǎng)的融資實(shí)力；另一方面，集團(tuán)內(nèi)部可以將內(nèi)部財(cái)務(wù)資源一體化整合，尤其在資金集中管理和內(nèi)部資本市場(chǎng)功能方面，強(qiáng)化集團(tuán)財(cái)務(wù)的金融功能。

一、 燃?xì)饧瘓F(tuán)公司融資現(xiàn)狀及資金結(jié)算中心的實(shí)踐

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展至今，紹興市燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司及其所屬全資、控股企業(yè)中除紹興天然氣投資有限公司因天然氣利用工程建設(shè)的發(fā)展需要銀行資金外，其他公司均無(wú)銀行各項(xiàng)長(zhǎng)短期貸款，并在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中有充裕的資金來(lái)源。從整個(gè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表看，貨幣資金存款余額大于貸款余額。

紹興天然氣投資有限公司注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，主要負(fù)責(zé)紹興天然氣利用工程的規(guī)劃建設(shè)、運(yùn)行管理以及天然氣的經(jīng)營(yíng)，2014年末銀行流動(dòng)資金貸款余額1.2億元，利率參照銀行同期借款利率，并有不同程度的上浮，資產(chǎn)負(fù)債率近60%。近年來(lái)，隨著市政府加大環(huán)境保護(hù)力度，印染企業(yè)“煤改氣”工作的進(jìn)一步推進(jìn)，天然氣市場(chǎng)迅猛發(fā)展，而市區(qū)僅一個(gè)建成于2006年的紹興天然氣荷湖門(mén)站，對(duì)天然氣氣源保障和安全供應(yīng)提出了新的要求。2014年12月，經(jīng)省公司復(fù)函同意，發(fā)改委批復(fù)，燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司明確要求紹興天然氣投資有限公司立即開(kāi)展建設(shè)濱海門(mén)站及相應(yīng)高壓連接管線的建設(shè)工作。該項(xiàng)工程列入了2015年紹興市民生實(shí)事之一。

該工程預(yù)算投資總額2.28億元，流動(dòng)資金貸款額度遇到瓶頸，而申請(qǐng)項(xiàng)目貸款解決資金需要時(shí)間和各項(xiàng)手續(xù)，如何保障工程前期的資金呢？能否將燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司下屬成員企業(yè)中的閑散資金集中進(jìn)行管理和分配呢？

2015年6月，中國(guó)建設(shè)銀行通過(guò)資金結(jié)算中心賬戶開(kāi)戶行項(xiàng)目招標(biāo)結(jié)果和招標(biāo)要求，為燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司資金結(jié)算中心組建現(xiàn)金管理系統(tǒng)。

資金結(jié)算中心，即內(nèi)部銀行，是集團(tuán)公司內(nèi)部進(jìn)行資金調(diào)度和監(jiān)控的重要職能機(jī)構(gòu)，其基本模式是整個(gè)集團(tuán)公司的資金歸集后進(jìn)行集中統(tǒng)一管理，包括對(duì)外籌資、調(diào)度和使用資金；集團(tuán)內(nèi)部各成員單位有償使用內(nèi)部銀行資金，并通過(guò)結(jié)算中心對(duì)外辦理資金結(jié)算中心業(yè)務(wù)。燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)下屬全資及控股企業(yè)的基本賬戶均開(kāi)在建設(shè)銀行，建設(shè)銀行根據(jù)集團(tuán)公司賬戶結(jié)構(gòu)建立現(xiàn)金池，子賬戶資金實(shí)時(shí)歸集至總賬戶?？傎~戶本級(jí)賬戶可以透支集團(tuán)現(xiàn)金池的資金，并隨時(shí)了解所有賬戶余額、可用額度，實(shí)時(shí)和動(dòng)態(tài)監(jiān)控各子賬戶的資金余額和交易明細(xì)。對(duì)集團(tuán)公司及其所屬全資、控股企業(yè)提供2億元的授信額度，貸款利率予以下浮10%的優(yōu)惠。

通過(guò)該資金結(jié)算中心，紹興天然氣投資有限公司置換了原先利率高的他行及建行流動(dòng)資金貸款，并滿足了其工程建設(shè)的前期資金使用額度需要，解決了資金的內(nèi)部來(lái)源，降低了資產(chǎn)負(fù)債率；集團(tuán)公司下屬眾能油氣公司的短期小額資金缺口也得到了彌補(bǔ)；對(duì)于整個(gè)燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司而言，通過(guò)調(diào)劑下屬企業(yè)閑置資金，提高了系統(tǒng)內(nèi)資金的使用效率，在不擴(kuò)大對(duì)外負(fù)債的情況下滿足集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)的資金需求；降低了資金存貸比，降低了整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用；擴(kuò)大信用，增強(qiáng)銀行對(duì)企業(yè)的信心；對(duì)集團(tuán)內(nèi)各成員企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作實(shí)施資金實(shí)時(shí)監(jiān)控，確保其經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范、安全和高效，這些都是由結(jié)算中心的功能定位決定的。

二、資金結(jié)算中心目前存在的問(wèn)題

資金結(jié)算中心的一大特點(diǎn)是集團(tuán)內(nèi)部融資及優(yōu)化配置，通過(guò)內(nèi)部融資，加速集團(tuán)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)率，提高資金使用效率。通過(guò)規(guī)范集團(tuán)資金使用，增強(qiáng)了對(duì)成員單位的財(cái)務(wù)控制力，有效防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)下屬成員企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的動(dòng)態(tài)控制，保證資金使用的安全性、規(guī)范性、有效性；通過(guò)集團(tuán)公司整體的盈利能力和實(shí)力，增強(qiáng)集團(tuán)融資和償債能力，優(yōu)化資源配置，；資金結(jié)算中心作為燃?xì)饧瘓F(tuán)公司資金管理機(jī)構(gòu)，從目前和長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，都存在一些問(wèn)題，其風(fēng)險(xiǎn)大小將在很大程度上影響著集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)健康和安全，也影響著集團(tuán)公司的發(fā)展方向。

(一)行政干預(yù)較多，貸款管理較弱。目前集團(tuán)資金結(jié)算中心設(shè)在燃?xì)饧瘓F(tuán)公司財(cái)務(wù)管理部，結(jié)算中心放貸直接由燃?xì)饧瘓F(tuán)領(lǐng)導(dǎo)決定，對(duì)貸款資格的審查條件還相對(duì)寬松，既不用擔(dān)保，也沒(méi)有明確的還款計(jì)劃。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮，集團(tuán)下屬借款單位資金周轉(zhuǎn)不靈時(shí)，會(huì)使結(jié)算中心資金回籠困難，甚至影響到集團(tuán)公司的正常發(fā)展。

(二)信用及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)算中心放貸出去的款項(xiàng)，如果因下屬公司項(xiàng)目運(yùn)作周期較長(zhǎng)而被長(zhǎng)期占用或因?qū)徺J不嚴(yán)而產(chǎn)生下屬公司不能按期還本付息時(shí)，貸款資金越積越多，占用了資金池中其他公司的經(jīng)營(yíng)資金，當(dāng)利率存貸息差縮少、銀行續(xù)貸能力不足時(shí)，將為集團(tuán)今后的發(fā)展埋下諸多隱患。

(三)下屬成員企業(yè)各自的利益增加了資金歸集的工作阻力。下屬成員企業(yè)對(duì)結(jié)算中心缺乏信任，特別是資金余量較大的成員企業(yè)，從維護(hù)自身利益的需要出發(fā)發(fā)仍將部分資金留于其他商業(yè)銀行，這樣不利于集團(tuán)對(duì)整個(gè)資金動(dòng)態(tài)的把握。

(四)稅前扣除限額。財(cái)稅 [2008]121號(hào)《關(guān)于企業(yè)關(guān)聯(lián)方利息支出稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)稅收政策問(wèn)題的通知》精神，企業(yè)支付給關(guān)聯(lián)方的利息支出，其接受關(guān)聯(lián)方債權(quán)性投資與權(quán)益性投資比例不超過(guò)2：1以下的部分準(zhǔn)予扣除，超過(guò)部分不得在當(dāng)期和以后年度所得稅前扣除。

(五)證券化的公司將退出資金結(jié)算中心。為了籌資及改善公司治理結(jié)構(gòu)，燃?xì)饧瘓F(tuán)在十三五計(jì)劃中籌劃IPO，但是證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司重大資產(chǎn)重組的有關(guān)規(guī)定指出，上市公司不得存在資金資產(chǎn)被實(shí)際控制人或其他關(guān)聯(lián)人占用的情形。由于資金結(jié)算中心不具有任何法人效益，因此集團(tuán)內(nèi)有企業(yè)上市以后要退出資金結(jié)算中心，而往往能包裝上市的公司，一般都為集團(tuán)內(nèi)部?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，該公司上市后退出資金結(jié)算中心將是中心的損失。而隨著燃?xì)饧瘓F(tuán)加大證券化程度后，資金結(jié)算中心將不能勝任整個(gè)集團(tuán)的資金集中管理重任。

三、資金結(jié)算中心的完善措施與風(fēng)險(xiǎn)管理

為了更好的規(guī)避結(jié)算中心的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，燃?xì)饧瘓F(tuán)公司除了要求對(duì)各成員單位進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債率管理外，還應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化內(nèi)部控制制度建設(shè)。

(一)建立健全內(nèi)部控制制度并加以落實(shí)。包括建立健全內(nèi)部資金結(jié)算中心的規(guī)章制度和業(yè)務(wù)流程規(guī)范，如結(jié)算中心管理辦法、崗位職責(zé)、崗位操作規(guī)范、業(yè)務(wù)操作流程等；

(二)資金結(jié)算中心內(nèi)部融資業(yè)務(wù)管理。對(duì)資金結(jié)算中心不僅要考核內(nèi)部資金管理調(diào)度產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益，更應(yīng)考察對(duì)內(nèi)部下屬成員單位服務(wù)的效益的質(zhì)量，提高資金結(jié)算中心的工作水平；除了銀行間接融資以外，積極開(kāi)拓直接融資渠道。

(三)對(duì)下屬公司應(yīng)區(qū)別對(duì)待。對(duì)下屬公司要監(jiān)督其資金的歸集程度和速度，提高各下屬公司的資金成本意識(shí)，對(duì)于日常現(xiàn)金流為正的、自身可以良性循環(huán)的公司，可按照同期銀行活期存款利率上浮計(jì)息以鼓勵(lì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)歸集資金結(jié)算中心的意愿；對(duì)于一階段內(nèi)日常現(xiàn)金流為負(fù)的，自身不能滿足良性循環(huán)，需要集團(tuán)持續(xù)輸血的公司，協(xié)助其進(jìn)行業(yè)務(wù)及資金使用分析，提交決策機(jī)構(gòu)研究，對(duì)于屬于產(chǎn)業(yè)培育期、工程建設(shè)期等情況的，可按照決策機(jī)構(gòu)核定的資金補(bǔ)給金額及期限給予低息撥付資金；

(四)強(qiáng)化資金結(jié)算中心的貸款職能。為防范信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，資金結(jié)算中心放貸時(shí)，應(yīng)該嚴(yán)格審查，控制貸款規(guī)模，并加強(qiáng)金融市場(chǎng)判斷和財(cái)務(wù)管理的學(xué)習(xí)。

(五)控制內(nèi)部借款比例和外部籌資規(guī)模，避免因過(guò)度追求降低財(cái)務(wù)費(fèi)用而使利息支出無(wú)法在稅前扣除，紹興天然氣投資有限公司在資金結(jié)算中心中取得集團(tuán)借款總額一般不應(yīng)超過(guò)1億元。

(六)加大人才培養(yǎng)和引進(jìn)的力度，做大做強(qiáng)燃?xì)馐聵I(yè)，將資金結(jié)算中心作為起步，逐步發(fā)展成為符合設(shè)立財(cái)務(wù)公司的條件，財(cái)務(wù)公司是為集團(tuán)成員企業(yè)提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。上市公司可以與財(cái)務(wù)公司可以簽訂相關(guān)金融服務(wù)協(xié)議，從而適應(yīng)燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)集團(tuán)IPO的步伐。

因此，進(jìn)一步完善燃?xì)饧瘓F(tuán)公司資金結(jié)算中心各項(xiàng)管理制度，建立良好的資金管理模式，加強(qiáng)結(jié)算中心的職能及定位，著眼于為集團(tuán)發(fā)展服務(wù)的理念，不斷在實(shí)踐中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，充分發(fā)揮結(jié)算中心的作用，對(duì)推動(dòng)燃?xì)饧瘓F(tuán)公司二次創(chuàng)業(yè)，提升燃?xì)饧瘓F(tuán)整體經(jīng)濟(jì)效益和運(yùn)作效益，有著非常重要的作用。