互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管塵埃落定

江玲

“只聽樓梯響，不見人下來”的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管框架終于塵埃落定了，雖然此次僅僅是《指導意見》，卻讓整個行業(yè)看到了國家對于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的決心與意志，此次意見也被業(yè)內(nèi)專家定性為“基本法”。

伴隨著P2P首例集資詐騙罪定性案件——優(yōu)易網(wǎng)案的正式宣判，“只聽樓梯響，不見人下來”的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管框架終于塵埃落定了。對于此次工信部、財政部等十部委聯(lián)合發(fā)布的《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，中央財經(jīng)大學金融法研究所所長黃震表示，這意味著中國互聯(lián)網(wǎng)金融將告別野蠻生長，進入規(guī)范發(fā)展階段，互聯(lián)網(wǎng)金融將納入法治化和依法監(jiān)管的軌道。而中央人民大學法學院副院長楊東認為，此次發(fā)布的指導意見相當于使中國互聯(lián)網(wǎng)金融有了“基本法”。

靠“講故事”提升市值將受抑制

互聯(lián)網(wǎng)金融自2013年就開始異軍突起：從“從寶寶大戰(zhàn)”到第三方支付受限，從虛擬信用卡叫停到眾籌崛起，從刷臉支付到互聯(lián)網(wǎng)銀行，互聯(lián)網(wǎng)金融急劇顛覆傳統(tǒng)金融模式、迅速占據(jù)并逐漸改變著人們的生活，根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2014年底中國的互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模已突破10萬億。然而野蠻生長的背后是類似于優(yōu)易網(wǎng)案等P2P跑路潮的層出不斷與互聯(lián)網(wǎng)金融“缺門檻、缺規(guī)則、缺監(jiān)管”的監(jiān)管空白狀態(tài)，此次《意見》首次對互聯(lián)網(wǎng)金融進行了界定，傳統(tǒng)金融機構與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術和信息通信技術實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業(yè)務模式。其主要業(yè)態(tài)包括互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡借貸、股權眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費金融等。

對于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的界定范圍，業(yè)內(nèi)人士認為這將提升行業(yè)壁壘，未來有金融機構牌照的互聯(lián)網(wǎng)公司將進一步提升市場份額，而渾水摸魚靠“講故事”提升市值的行為將受到限制。

央媽還管不管我花多少錢？

此次《意見》還就“一行三會”的監(jiān)管職能實行了分業(yè)監(jiān)管模式，例如，互聯(lián)網(wǎng)支付劃給了央行，P2P（網(wǎng)絡借貸）和互聯(lián)網(wǎng)信托、互聯(lián)網(wǎng)消費金融的監(jiān)督管理劃給了銀監(jiān)會，股權眾籌和基金銷售歸證監(jiān)會監(jiān)管，而互聯(lián)網(wǎng)保險劃給保監(jiān)會。至此，互聯(lián)網(wǎng)金融這個一直以來“沒有娘的孩子”終于有了“家”。

正所謂國有國法，家有家規(guī)。剛剛認定的“孩子”，央媽就迫不及待地甩出了“規(guī)矩”：互聯(lián)網(wǎng)支付應始終堅持服務電子商務發(fā)展和為社會提供小額、快捷、便民小微支付服務的宗旨。但卻未對第三方支付限額作出具體規(guī)定。

這不禁讓人聯(lián)想到去年在支付寶和微信因為第三方支付限額暗暗較勁的時候，央媽下發(fā)的《支付機構網(wǎng)絡支付業(yè)務管理辦法》征求意見稿中規(guī)定，個人支付賬戶轉賬單筆金額不得超過1000元，同一客戶所有支付賬戶轉賬年累計金額不得超過1萬元。有網(wǎng)友調(diào)侃“我媽管不了我花多少錢，央媽能”。

那么此次意見“央媽還管不管我花多少錢”，雖然至今尚無定論，但是業(yè)內(nèi)人士認為，最終的支付限額可能會有變動。

除此之外，央媽還為第三方支付的安全性操心，規(guī)定第三方支付機構與其他機構開展合作的，應清晰界定各方的權利義務關系，建立有效的風險隔離機制和客戶權益保障機制。

銀行將成為專門的資產(chǎn)存管機構

互聯(lián)網(wǎng)金融公司為避免踏入“非法集資”的雷區(qū)，大部分互聯(lián)網(wǎng)金融公司都避免設立資金池而選擇將資金托管出去。雖然此前不少“先行者”已經(jīng)對銀行資金托管模式進行了探索，但目前的主流資金托管模式仍是第三方支付機構托管。

雖然托管關系中各方需要承擔不同的權利和義務，但是存管的定義卻是極為模糊，很容易讓客戶資金出現(xiàn)問題。

此次意見規(guī)定，從業(yè)機構應當選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監(jiān)督，實現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機構自身資金分賬管理。

意見的出臺則將有助于如民生、興業(yè)等為資金存管業(yè)務開路的多家銀行的資管類業(yè)務隨時上馬。

翼龍貸CEO王思聰坦言，由于第三方支付平臺具有商業(yè)性質(zhì)，因此透明性會受影響，而銀行受銀監(jiān)會監(jiān)管，更為公開透明。但業(yè)內(nèi)人士表示，目前資金托管占了第三方支付平臺很大一部分業(yè)務，未來這些平臺將會受到影響。

網(wǎng)貸平臺將進入洗牌期

此次意見還特別針對近期甚囂塵上的P2P平臺問題進行了定性，意見要求個體網(wǎng)絡借貸（P2P）要堅持平臺功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務，不得提供增信服務，不得非法集資，為所有從業(yè)者再次劃清了監(jiān)管底線。

此前，P2P平臺私自做資金池、卷款逃跑的惡性事件頻發(fā)。面對混亂的市場環(huán)境，為爭取投資者的信賴，機構往往不得不采用增信手段，其中的擔保手段因為風險事件頻發(fā)兒飽受質(zhì)疑；除此之外的備付金制度和資金托管等增信手段，也都有諸如履約等問題的硬傷。毫無疑問，此次意見將結束P2P平臺打著“信息中介”的旗號悄然做起資金池，實際上就是非法集資等“掛羊頭賣狗肉”的亂象。

不少業(yè)內(nèi)人士認為，隨著監(jiān)管框架的出臺，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將進入洗牌期。人人聚財創(chuàng)始人許建文認為，此次為監(jiān)管框架性指導意見，將有效推動所有行業(yè)從業(yè)者的自律和規(guī)范性。而存在虛假交易、詐騙、自融等平臺將面臨比較大的壓力，行業(yè)將會面臨大的洗牌，很多小平臺，不規(guī)范運作的平臺將會關停、倒閉，到時候估計會有90%的平臺面臨關門或者轉型。

拍拍網(wǎng)CEO張俊也持同樣的看法，不過他同時認為，意見要求P2P平臺不得提供增信服務將意味著征信權將回歸到傳統(tǒng)銀行業(yè)金融機構或被銀行業(yè)金融機構認可的征信機構。P2P平臺將無權自行進行信用等級評價并依此控制借貸額度。此前某些平臺花大力氣建設的增信體系將功虧一簣。endprint