基于平衡計分卡的財務危機預警研究

王茹（中南財經政法大學）

基于平衡計分卡的財務危機預警研究

王茹
（中南財經政法大學）

【摘要】隨著企業(yè)對財務危機預警重視度的提高，建立合理的預警模式成為重要議題。在對企業(yè)財務進行預警建模時，其中的各項指標全部包含于平衡計分卡中所提供的各項標準中，從而能夠更加清晰方便的對各種情況進行詳細的分析，為企業(yè)提供具有更高參考價值的分析說明，體現(xiàn)出對企業(yè)財務可能出現(xiàn)的危機進行預警與利用平衡計分卡的重要性。本文以某上市公司為例，利用SPSS數(shù)據分析軟件對其財務情況統(tǒng)計的結果進行分析，并將所得結果與平衡計分卡中相應的指標進行了對比，得出結論。

【關鍵詞】平衡計分卡財務危機預警

大多數(shù)企業(yè)往往將工作重心集中在企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn)，從而忽視對財務的預警，但當財務方面出現(xiàn)問題時，就會由于缺少必要的預警措施而給企業(yè)造成嚴重的影響。特別是在當今的經濟形勢下，由于每個企業(yè)所處的環(huán)境都在變化，各項工作都處于一個快節(jié)奏的模式中，一旦問題出現(xiàn)，影響速度就會很快的蔓延到企業(yè)的各個部分中去，對企業(yè)造成沉重的打擊。在經營企業(yè)時，因為各個問題與風險是客觀存在的，所以應當在開始就根據實際情況建立起合適的預警模型，從而能夠在問題出現(xiàn)時及時找出相應的解決措施，來幫助企業(yè)成功的渡過由于財務所引起的危機。本文通過使用平衡計分卡中的指標為工具，并以某上市公司為例進行相應的數(shù)據分析，并與平衡計分卡的相應指標進行對比，從而得出企業(yè)應當在哪些方面進行加強的結論，來幫助企業(yè)能夠更好的發(fā)展，保持活力與穩(wěn)定。

一、文獻綜述

在國外，對企業(yè)財務危機的預警進行首次研究的是由Fitzpatrick所提出的關于單個財務進行判定的模型，從而拉開了財務預警的序幕。此后，國外的許多研究者都開始了關于企業(yè)財務預警的研究，特別是在1988年由Aziz,Emanuel與Lawom共同推出的通過使用現(xiàn)金流量的情況來對財務進行預警的形式，使得在財務預警方面又前進了一大步。此方法主要目的是通過對財務進行分析，來對企業(yè)可能出現(xiàn)的困境與失敗做出提前的準備工作。

在我國，關于財務預警方面的研究始于上世紀80年代。首先進行分析研究的是通過對某公司破產原因的分析來確定財務危機與企業(yè)破產之間所存在的關系，并做了相應的建模處理，以便后期對其他公司進行分析與研究。之后，研究人員通過對上市企業(yè)與非上市企業(yè)所發(fā)布的財務情況進行了跟蹤研究，并做出了相應的數(shù)據分析與判定，其主要對債務與資金流動情況以及企業(yè)的運營情況進行了分析，并且對幾年之間的數(shù)據變化進行了對比，從而提出了企業(yè)在面臨財務危機時所能夠采取的處理方法，將對問題的處理上升到理論層次。

二、財務危機預警系統(tǒng)綜述

（一）財務危機預警特征

1.預知性

對于制定好的財力預警系統(tǒng)來說，必須能夠依據前些年的數(shù)據以及分析處理的結果對本年度的情況進行合理的預測。并且通過對所存數(shù)據的分析與研究，在危機發(fā)生前能夠很好的對危機進行預測，以便能夠更好的應對危機。

2.系統(tǒng)性

作為一個系統(tǒng)，企業(yè)應當把財務預警與企業(yè)進行有機的結合，以便財務預警系統(tǒng)能夠全面的把握企業(yè)整體的經營情況，對日常的工作與運營起到監(jiān)管作用，并且能夠收集企業(yè)內所有的有關資料，并及時做出相應的分析，來對企業(yè)可能存在的潛在問題進行預測，及時為企業(yè)提供有用的數(shù)據結果，以便管理層做出調整。

3.實時性

由于企業(yè)始終處于調整的運轉中，所以財務情況也一直處于不斷的變化當中，這也就導致了財務危機問題也處于變化當中。因此，在對財務進行分析與處理時，不僅僅要將過去的情況做為資料進行分析，還要能夠建立起一套高效率、能實時監(jiān)測的系統(tǒng)模型，以實現(xiàn)對數(shù)據進行實時的收集、分析與處理，并了解實際和預測可能存在的不同，從而能夠更好的在危機來臨前做出預警，幫助企業(yè)將損失降到最低。

4.發(fā)展性

由于財務預警系統(tǒng)對一個企業(yè)十分重要，并且只有財務預警系統(tǒng)與企業(yè)很好的結合在一起才能夠更好的為企業(yè)服務，幫助企業(yè)在危機發(fā)生前做好充足的準備。所以，財務預警系統(tǒng)必須能夠和企業(yè)一起發(fā)展，能夠對企業(yè)正常運作時所產生的各種數(shù)據與情況進行有效的分析，并且在企業(yè)內部發(fā)生變化時對自身的系統(tǒng)做出良好的調整來進行適應，從而保障了整體系統(tǒng)的發(fā)展性，并且始終保持活力與實效性，從而保障了分析處理后的數(shù)據的可靠性。

（二）財務預警系統(tǒng)的組織機制

1.財務危機預警的組織機制

由于財務預警系統(tǒng)的重要性，在對此系統(tǒng)進行使用時，必須要將企業(yè)中的所有信息與財務情況進行實時的總結與匯報，從而能夠使得相關人員根據企業(yè)中的情況與數(shù)據做出相就的分析，來得到企業(yè)中的財務變化規(guī)律，并且以此做為依據對企業(yè)進行合理可靠的預測。這樣就能夠充分的發(fā)揮出財務管理的作用，還能夠做為整體系統(tǒng)的基礎與保障。另外，在此部門的建立中，人才也是十分重要的一個環(huán)節(jié)，所以需要聘請相關的專業(yè)人士來對企業(yè)進行實時的監(jiān)測與數(shù)據的分析處理，另外還應當具有進行獨立工作的權利，以便能夠更好的為管理層服務，而不參加企業(yè)的日常經營活動。

2.財務危機預警信息的整合機制

財務危機預警系統(tǒng)在工作時，最主要的工作方式就是對企業(yè)內部各種信息進行分析與處理，所以就需要企業(yè)能夠及時的為相應部門提供可靠的、真實的數(shù)據供其進行處理。只有在對最原始的數(shù)據進行處理與分析之后得到的結論才最能夠做出合理的預測，并做為企業(yè)財務預警方面的第一手資料，來幫助企業(yè)提前做好應對危機的準備工作。

3.財務危機預警的處理機制

企業(yè)如果使用了財務信息實時報告系統(tǒng)，那么對于財務的處理也會成為實時的。這樣便能夠在企業(yè)的經營中做到各個部門的相關工作人員都能夠對本部門的情況進行處理，并且根據經驗來做出合理的預測，并將所有的結果全部匯總到財務危機預警機構，由總的財務預警機構來對數(shù)據進行處理與分析，做出對于整個企業(yè)的全面監(jiān)控，并及時做出對策，將危機進行及時的處理。這樣就能夠發(fā)現(xiàn)機制主要分為兩個部分，分別是對財務的預測方面與在進行完預測后應當做出什么樣的對策。做好這兩點后，對整體企業(yè)的監(jiān)測才能夠做到更好更完美。將可能出現(xiàn)的危機做到最好的處理。

（三）財務危機預警系統(tǒng)的功能

1.預報功能

由于預警系統(tǒng)能夠對整體企業(yè)進行實時的監(jiān)測，并且把企業(yè)運營情況與企業(yè)原計劃的情況進行相應的對比，以此來對企業(yè)的經營情況做出相應的預測，并且根據數(shù)據提出偏差，找出偏差的原因與造成此種偏差的問題所在。以便能夠在危機出現(xiàn)前進行防備，不至于出現(xiàn)過大的問題來影響企業(yè)的正常運行，并且在找出問題的所在后，還能夠及時的做出調整，從而從根源上解決問題。

2.診斷功能

財務危機預警系統(tǒng)能夠通過分析企業(yè)內部的的數(shù)據與運營情況，并且使用現(xiàn)代化的方法與診斷技術來對企業(yè)的運營情況做出合理的診斷，幫助企業(yè)能夠很好的認識到企業(yè)在運營中可能存在的問題與不足，并且找出處理問題的方法，以此來幫助企業(yè)更好的進行發(fā)展，更好的處理危機。

3.預控功能

在對企業(yè)的數(shù)據與情況做出合理處理與研究后，便能夠找出問題的所在并找出相應的對策進行處理。不過更重要的是能夠對可能存在的問題與危機進行預控，若等到問題出現(xiàn)之后再進行處理時，時間上就會十分倉促。若能夠做到對將要發(fā)生的危機進行預測并且做出控制，便能夠在問題發(fā)生前將問題扼殺，保障企業(yè)始終處于快速發(fā)展的道路上并保持活力。

4.保健功能

在利用財務危機預警系統(tǒng)后，能夠很好的對企業(yè)內部所存在的問題進行詳盡的分析，并且生成一個整體的系統(tǒng)，對企業(yè)中一系列的問題都做到很好的處理。這樣就能夠形成經驗，做為今后出現(xiàn)相同情況時的處理辦法。通過此功能便能夠很好的將過去的經驗轉換成更具實效的方法來促進企業(yè)更加快速的進行危機的處理，減少相同問題出現(xiàn)的概率，加強了企業(yè)運營的可靠性。

三、平衡計分卡概述

平衡計分卡的內容包括四個維度，即財務、客戶、內部流程和學習與成長。通過這四個方面可以看出主要是為了解決四個問題，便是投資者對企業(yè)的看法、客戶對企業(yè)的看法、企業(yè)所具有的優(yōu)點在哪以及企業(yè)在哪些方面仍然具有很大的進步空間。做為一個完善的評價系統(tǒng)，不但能夠對財務情況做出很好的關注，還能夠對客戶、內部情況與更好的成長也起到很好的關注，實際這三點也都是在為財務情況進行服務的，只不過把情況進行了細化，以便能夠在問題出現(xiàn)時更快速更準確的找出問題的所在。因為這四點相互之間具有著很強的聯(lián)系性。

（一）財務緯度

對于財務維度的問題，主要是指投資者對于企業(yè)經營情況的了解。主要的方式便是對財務報表與變化進行研究，從而能夠更加直接的反映出企業(yè)的實際情況，對企業(yè)的發(fā)展與進步帶來積極的作用。主要的操作步驟是經過分析之后，與平衡計分卡中所列指標進行對比，來找出企業(yè)在發(fā)展的過程中進步的地方與出現(xiàn)問題的地方。因為平衡計分卡中有關于財務指標能夠很好的把企業(yè)的財務情況與計劃的長期任務進行接合，并且將情況落實到具體的數(shù)值上來，這樣便能夠更加全面與綜合的反映出企業(yè)在財務方面的問題并且具有很強很直觀的優(yōu)點。

（二）平衡計分卡的優(yōu)點

由平衡計分卡的名字便能夠看出其最重要的便是“平衡”。其主要便是幫助企業(yè)在經營過程中各項數(shù)據的平衡，以保障企業(yè)的正常運作，始終處于一個正常的軌道。主要的平衡集中在七個方面，分別是財務與非財務的平衡、內部與外部的平衡、短期與長期的平衡、過程與結果的平衡、定性與定量的平衡、評價過去與預測未來的平衡、因果聯(lián)系的平衡。其優(yōu)點為：

1.平衡性

平衡性便是上面所介紹的七個方面，幫助企業(yè)通過七個方面來對企業(yè)進行綜合分析，以便在企業(yè)無法保持平衡時，以最快的速度找出造成出現(xiàn)問題的原因，來對問題進行解決，從而保障企業(yè)的正常運轉。而且這七個方面很好的對企業(yè)的各個方面都進行了詳盡的概述，可謂是面面俱到，也只有這樣才能夠更好的幫助企業(yè)以最快的速度預測危機并找出對策。

2.全面性與過程性

平衡計分卡通過四個方面對企業(yè)進行全面的判定，幫助企業(yè)管理層對企業(yè)的整體情況有一個全面的了解，并且及時的找出危機與危機所存在地方。對于這四個方面，財務的指標處于滯后，而另外的三個方面則處于先驅的位置。這樣能夠為企業(yè)提供更具有層次性的分析方法來完成對企業(yè)危機的預警。

3.信息性

由于現(xiàn)在所處的時代是一個信息量十分巨大的時代，各種信息的獲取都十分的便利。不過平衡計分卡能夠幫助企業(yè)把信息負擔減小到最低，這是由于平衡計分卡所具有的四個方面的指標能夠幫助企業(yè)的管理層僅僅只需要對少數(shù)的信息進行關注便可，而且這些信息對企業(yè)的發(fā)展有很大的作用。這樣就能夠在達到企業(yè)需要的情況下把企業(yè)的負擔降至最低。

正是由于平衡計分卡所具有的這些優(yōu)點，才讓其有更加廣擴的應用前景與優(yōu)勢。才能夠使得許多大型的企業(yè)都選擇使用平衡計分卡對本企業(yè)的財務情況進行預測，并根據預測結果做出相應的調整，以幫助企業(yè)更好的解決將要發(fā)生的危機，使企業(yè)更好的發(fā)展。

四、實證分析

（一）樣本選擇

因為上市企業(yè)的財務數(shù)據較易得到，所以在對樣本進行選擇時，主要選擇1家上市企業(yè)為例，并選擇了10家企業(yè)當成配對樣本來進行綜合性分析與處理。

本文的研究方法主要選擇使用的是K-均值聚類分析法與因子分析法。選擇的樣本為1個待分析的上市公司與10個進行對比的參照樣本。并選擇了12個重要的指標來對處理后的結果進行對比，從而為企業(yè)提供出各方面的分析結果，使企業(yè)更加全面的對所存在的問題進行了解，以便更好的找出相應的對策。所使用的數(shù)據處理軟件為SPSS19.0統(tǒng)計軟件，并利用軟件中的K-均值聚類分析與因子分析來對所需處理的數(shù)據進行處理，從而得到最終的結果。

（二）處理結果與分析

在對需要處理的數(shù)據進行分析時，首先做了KMO檢驗統(tǒng)計量與Bartlett球形檢驗，來對要處理的上市企業(yè)與進行對比的10家上市企業(yè)進行檢驗?？傻玫奖?所示。

表1　KMO和Bartlett檢驗

從表1中可以看出KMO的統(tǒng)計量為0.640，要比理論要求的0.6高，說明能夠進行因子分析，另外對于Bartlett球形檢驗所得到的Sig是0.000，低于理論要求的0.5，所以也就能夠對數(shù)據進行因子分析。通過此檢驗可知此研究可使用因子分析來進行。

之后對數(shù)據進行公共因子的依賴程度來進行檢驗，便能夠得到要進行檢驗的12個變量的因子分析結果，如表2所示。

表2　12個原始變量的共同度

通過該表格可以很方便的得出企業(yè)在財務方面的各種情況，比如償債能力等。從而在這些數(shù)據的分析中來找出對策，為企業(yè)的發(fā)展提出更加有利方法。

之后對變量進行因子分析，如表3所示。

通過表3可以看出不同階段的特征與方差的情況，并根據變化的貢獻率對企業(yè)的經營情況得出了相應的分析結果。

之后在利用K-均值聚類法對數(shù)據進行處理，然后在做出相關的因子分析，可得到經過處理后的因子分析表，見表4所示。

表3　因子分析

表4　經處理后因子分析

通過表4可以清楚的看出在進行處理后，結果更加的平衡，使企業(yè)能夠具有更持久的活力。

在對所查的財務報表進行處理之后，所得的結果基本令人滿意，很好的對企業(yè)中可能會出現(xiàn)的財務危機情況做到了提前的預測，并利用科學的方法進行了處理，經處理后的結果基本能夠成為企業(yè)避免出現(xiàn)危機的對策來使用，達到了應用的目的。

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責編:萌娜

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