絲路基金助推“一帶一路”互聯(lián)互通

魏磊（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)博士后科研流動(dòng)站）

絲路基金助推“一帶一路”互聯(lián)互通

魏磊
（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)博士后科研流動(dòng)站）

【摘要】成立絲路基金是以金融方式推動(dòng)“一帶一路”戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)，可以為“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通的目標(biāo)提供中長(zhǎng)期開發(fā)投資基金。堅(jiān)持市場(chǎng)化國(guó)際化原則，倡導(dǎo)開放式合作，與其他投資主體協(xié)同配合，發(fā)揮杠桿作用，撬動(dòng)更多資本主體參與項(xiàng)目建設(shè)，必要時(shí)可以通過(guò)全球資本市場(chǎng)融資。未來(lái)需要進(jìn)一步提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，做好風(fēng)險(xiǎn)防范，避免重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保投資權(quán)益得到有效保護(hù)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】絲路基金“一帶一路”互聯(lián)互通全球資本市場(chǎng)融資

【特別策劃：“走出去”與“一帶一路”】

一、絲路基金具有重要的戰(zhàn)略意義

（一）成立絲路基金是以金融方式推動(dòng)“一帶一路”戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)

成立絲路基金實(shí)際上是金融支持絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)的一次重要嘗試。從廣義上講，金融支持絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)涉及到融資服務(wù)、金融合作、金融業(yè)開放以及金融與貿(mào)易投資便利化、對(duì)外開放體系之間的互動(dòng)等問(wèn)題。一是探索如何利用金融力量解決絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)所需巨額資金問(wèn)題。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)需要資金支持，需要發(fā)揮金融的作用，建立切實(shí)可行的投融資機(jī)制，整合沿線相關(guān)國(guó)家金融資源，以外匯儲(chǔ)備資金、產(chǎn)業(yè)基金、對(duì)外援助資金為杠桿，撬動(dòng)全球資金參與絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)，建立利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，責(zé)任、義務(wù)與實(shí)力相平衡的金融支持方案。二是嘗試以絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)促進(jìn)金融合作、擴(kuò)大金融對(duì)外開放問(wèn)題。推動(dòng)人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的應(yīng)用力度，助推人民幣國(guó)際化進(jìn)程，將絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶作為金融開放的試驗(yàn)田，用全球資金之水，灌溉“一帶一路”建設(shè)之田。三是以金融合作促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易和投資便利化，提升對(duì)外開放廣度和深度，為建立構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制提供堅(jiān)實(shí)支撐，開創(chuàng)高水平對(duì)外開放新局面。需要正確評(píng)估絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國(guó)家金融發(fā)展階段、整體金融實(shí)力、金融合作現(xiàn)狀和金融利益訴求。正確測(cè)算絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)資金需求總量與結(jié)構(gòu)、絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)投融資方式和利益協(xié)調(diào)、人民幣在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶貿(mào)易和投資中的運(yùn)用、外匯儲(chǔ)備資金（產(chǎn)業(yè)投資基金）在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)中的杠桿作用、銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)參與絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)的方向與路徑、絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)促進(jìn)金融合作和金融開放、金融合作與開放促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易和投資便利化構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制。

（二）絲路基金可以有效彌補(bǔ)基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口

基礎(chǔ)設(shè)施投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力量，IMF研究顯示，增加公共基礎(chǔ)設(shè)施投資在短期內(nèi)可提振需求，在長(zhǎng)期可提高經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力。然而，現(xiàn)實(shí)情況是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨的資金缺口很大，尤其是發(fā)展中國(guó)家缺少基本、安全可靠的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，全球仍有12億人口仍然無(wú)法享受電力設(shè)施帶來(lái)的便利，28億人仍然用固體燃料生火做飯，10億人仍然在2公里之外才有基本公路設(shè)施的地方居住。7.48億人無(wú)法獲得安全飲用水。全球60%的人仍然無(wú)法享受基本的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

二十國(guó)集團(tuán)增長(zhǎng)計(jì)劃中就鼓勵(lì)高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施投資。未來(lái)4年，高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施投資，結(jié)合其他措施，將使全球經(jīng)濟(jì)增加超過(guò)2萬(wàn)億美元，創(chuàng)造數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的新就業(yè)崗位。發(fā)展中國(guó)家每年需要花費(fèi)1萬(wàn)億美元進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資，隨著城鎮(zhèn)化加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)到2030年城市人口規(guī)模將增加20億人，基礎(chǔ)設(shè)施需求很大。規(guī)模龐大的城市移民對(duì)水、電、交通等基本公共服務(wù)的需求巨大。相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求強(qiáng)勁。到2020年每年額外需要增加1萬(wàn)億美元至1.5萬(wàn)億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資。亞洲開發(fā)銀行預(yù)計(jì)，2010～2020年，亞洲地區(qū)需要投入8萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施資金，才能支撐目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平。而整個(gè)亞太區(qū)域的基建融資規(guī)模超過(guò)20多萬(wàn)億美元。僅總長(zhǎng)一萬(wàn)多公里的“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”區(qū)域鐵路建設(shè)一項(xiàng)，每年就需要投資上千億元。絲路基金能夠彌補(bǔ)現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施投資資金缺口，釋放“一帶一路”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

（三）絲路基金外匯儲(chǔ)備投資多元化，助推中國(guó)資本走出去

我國(guó)外匯儲(chǔ)備一般投資于國(guó)際資本市場(chǎng)，尤其是購(gòu)買一些主要國(guó)家的國(guó)債，對(duì)實(shí)體項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)的投資相對(duì)較少，設(shè)立絲路基金對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源、鋼鐵、電力、通信等實(shí)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行投資，通過(guò)與國(guó)內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)主體進(jìn)行合作投資方式，防范化解風(fēng)險(xiǎn)、獲得相對(duì)穩(wěn)定的投資回報(bào)，是確保外匯儲(chǔ)備保值增值的一次重要探索和嘗試。

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史來(lái)看，對(duì)外投資是推動(dòng)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)走出去的重要力量。目前，我國(guó)的對(duì)外金融資產(chǎn)累計(jì)超過(guò)5萬(wàn)億美元，對(duì)外直接投資約為5 000億美元，資本配置結(jié)構(gòu)單一，亟需優(yōu)化。然而，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資進(jìn)程較慢，缺乏有效渠道將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資實(shí)現(xiàn)國(guó)民財(cái)富的保值增值，借助絲路基金這一平臺(tái)適當(dāng)吸收國(guó)內(nèi)社會(huì)資本參與投資“一帶一路”優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，助推中國(guó)資本走出去，為提升產(chǎn)業(yè)和企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提供資金支持。

（四）關(guān)于絲路基金的主要觀點(diǎn)

二、絲路基金的金融運(yùn)作方式

（一）絲路基金是一個(gè)中長(zhǎng)期的開發(fā)投資基金

絲路基金的性質(zhì)是基金，偏重股權(quán)投資。絲路基金共有四位股東，均是企業(yè)法人，分別是國(guó)開金融有限責(zé)任公司、梧桐樹投資平臺(tái)有限責(zé)任公司、賽里斯投資有限責(zé)任公司和中國(guó)進(jìn)出口銀行。按照注冊(cè)時(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍來(lái)看，絲路基金可以進(jìn)行股權(quán)、債權(quán)、基金貸款等投資，也可以與國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)等發(fā)起設(shè)立共同投資基金，還可以進(jìn)行資產(chǎn)受托管理、對(duì)外委托投資等。對(duì)于國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)也可以經(jīng)營(yíng)。從區(qū)域范圍來(lái)看，“一帶一路”區(qū)域內(nèi)國(guó)家項(xiàng)目均可以投資，而且，“一帶一路”戰(zhàn)略在推進(jìn)過(guò)程中倡導(dǎo)堅(jiān)持開放合作?！耙粠б宦贰毕嚓P(guān)的國(guó)家基于但不限于古代絲綢之路的范圍，各國(guó)和國(guó)際、地區(qū)組織均可參與，讓共建成果惠及更廣泛的區(qū)域。所以，絲路基金也不必過(guò)分限定自己的投資區(qū)域范圍，以開放合作方式在更廣泛的區(qū)域范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)。絲路基金將通過(guò)以中長(zhǎng)期股權(quán)為主的多種投融資方式，投資于基礎(chǔ)設(shè)施、能源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作和金融合作，尤其要重點(diǎn)支持國(guó)內(nèi)高端技術(shù)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的“走出去”。

（二）絲路基金為“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通的目標(biāo)服務(wù)

絲路基金董事長(zhǎng)金琦對(duì)絲路基金的目標(biāo)和原則進(jìn)行了較為詳細(xì)的論述，絲路基金按照“對(duì)接原則、效益原則、合作原則和開放原則”為“一帶一路”的沿線國(guó)家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通的目標(biāo)服務(wù)。絲路基金的投資與各國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃相銜接，參與項(xiàng)目建設(shè)，滿足其互聯(lián)互通的需要（對(duì)接原則）；絲路基金不是援助性或者捐助性的資金，按照市場(chǎng)化原則運(yùn)作，投資于有效益的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期合理的投資回報(bào)，維護(hù)好股東的權(quán)益（效益原則）；與其他的金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合作共贏，通過(guò)股權(quán)、債權(quán)以及貸款相配合的多元化的投融資方式，為一些可以在中長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的合理回報(bào)的項(xiàng)目提供更多融資的選擇（合作原則）；絲路基金倡導(dǎo)開放式合作，愿意與國(guó)際和區(qū)域的多邊金融機(jī)構(gòu)，開展投融資項(xiàng)目合作（開放原則）。也有學(xué)者認(rèn)為絲路基金的使用是多元化的，將投資一些基礎(chǔ)設(shè)施、重要產(chǎn)業(yè)等有形資產(chǎn)，也會(huì)投資一些無(wú)形資產(chǎn)，畢竟“一帶一路”戰(zhàn)略本身就要求文化交流，民心相通，因此，絲路基金在人員培訓(xùn)和能力提升、合作機(jī)制構(gòu)建等方面可以考慮有一定比例投入。這也是重要的“軟實(shí)力”培育和體現(xiàn)過(guò)程。

（三）與其他投資主體協(xié)同配合，聯(lián)合融資推動(dòng)項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)

絲路基金是在“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施背景下成立的，基本理念應(yīng)該遵循絲路精神（和平合作、開放包容、互學(xué)互鑒、互利共贏）?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，要堅(jiān)持共商、共建、共享原則，積極推進(jìn)沿線國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的相互對(duì)接。秉持開放的區(qū)域合作精神。我國(guó)銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)海外布局步伐加快，可以通過(guò)銀行、保險(xiǎn)與基金合作方式，發(fā)揮合力開展業(yè)務(wù)。作為中國(guó)金融業(yè)海外能力提升的重要途徑。絲路基金已與農(nóng)業(yè)銀行香港分行合作開展業(yè)務(wù)。選擇真正能夠責(zé)任共當(dāng)、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)有實(shí)力的合作伙伴。絲路基金對(duì)于一些無(wú)法獲得貸款的項(xiàng)目具有增信作用，投入一定數(shù)量的啟動(dòng)資金，借助國(guó)開行的境外項(xiàng)目?jī)?chǔ)備資源優(yōu)勢(shì)、進(jìn)出口銀行的資金和渠道優(yōu)勢(shì)和中投公司有海外投資經(jīng)驗(yàn)，協(xié)同配合，通過(guò)股權(quán)、貸款等聯(lián)合融資方式推動(dòng)項(xiàng)目有效運(yùn)轉(zhuǎn)，獲取中長(zhǎng)期可觀收益。

在具體項(xiàng)目運(yùn)行中，絲路基金也可以充分借鑒其他基金的運(yùn)作方式（見表2），例如，可參照世界銀行設(shè)有全球基礎(chǔ)設(shè)施基金（GlobalInfrastructureFacili?ty，GIF)的方式與其他資本進(jìn)行合作，GIF是一個(gè)開放式平臺(tái)，促進(jìn)私人資本和機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)復(fù)雜的基礎(chǔ)設(shè)施PPP模式投資于基礎(chǔ)設(shè)施。該平臺(tái)將政府機(jī)構(gòu)、多邊發(fā)展銀行、私營(yíng)部門、其他投資者整合在一起，投資于單個(gè)投資者無(wú)法單獨(dú)完成的基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目。通過(guò)整合技術(shù)和資源，世界銀行與公共資金、私人資金一起，開啟一個(gè)可信的、銀行能夠接受的PPP項(xiàng)目。促進(jìn)私營(yíng)部門發(fā)展是世界銀行的一個(gè)戰(zhàn)略，其目的是推助發(fā)展中國(guó)家的私營(yíng)化。世界銀行的所有其它戰(zhàn)略都必須與這個(gè)戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)。所以，其提供的所有貸款和融資服務(wù)，均要求私人部門參與。

表2　絲路基金與全球其他投資開發(fā)基金比較

（四）發(fā)揮杠桿融資作用，撬動(dòng)更多資本參與“一帶一路”互聯(lián)互通建設(shè)

設(shè)立絲路基金只是一個(gè)開始，真正運(yùn)用金融杠桿撬動(dòng)更多資金參與，就國(guó)內(nèi)而言，絲路基金可以撬動(dòng)社會(huì)資本參與“一帶一路”建設(shè)。能夠帶動(dòng)絲路基金概念，帶動(dòng)社會(huì)資本參與，一是很多社會(huì)資本尤其是大型民營(yíng)企業(yè)將會(huì)模仿設(shè)立類似的基金，參與重大項(xiàng)目建設(shè)，獲取相對(duì)穩(wěn)定的長(zhǎng)期收益。已經(jīng)有國(guó)內(nèi)企業(yè)合作設(shè)立了規(guī)模300億元的“綠絲路基金”，主要以股權(quán)投資方式投開展生態(tài)環(huán)境改善和新能源發(fā)展項(xiàng)目，一些國(guó)際組織、金融機(jī)構(gòu)和綠色企業(yè)也在積極關(guān)注這一基金。二是地方政府有意向與思路基金對(duì)接，正在積極謀求成立絲路基金的區(qū)域子基金。目前，“一帶一路”沿線省份正在積極準(zhǔn)備嘗試推出地方版絲路基金，或者出資成立其他類型基金參與互聯(lián)互通項(xiàng)目建設(shè)。這些基金主要發(fā)揮地方引導(dǎo)基金的作用，按照市場(chǎng)化原則運(yùn)行，吸引和帶動(dòng)沿線各省份的金融資本、民間資本和其他投資者參與項(xiàng)目建設(shè)。三是絲路基金基于行業(yè)或區(qū)域與相關(guān)投資主體共同發(fā)起設(shè)立子基金，集中于某一行業(yè)或區(qū)域，發(fā)揮杠桿融資作用，撬動(dòng)更多資本參與“一帶一路”互聯(lián)互通建設(shè)。

（五）加快推進(jìn)示范項(xiàng)目建設(shè)，發(fā)揮投資導(dǎo)向作用

絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)需要強(qiáng)大的金融支持力量，在建設(shè)資金需求量大、資金獲取渠道多樣化的現(xiàn)實(shí)條件下，絲路基金需要加強(qiáng)研究，精確測(cè)算資金需求、評(píng)估沿線各國(guó)金融實(shí)力與金融合作意愿，通過(guò)協(xié)調(diào)平衡各方利益關(guān)系、創(chuàng)新融資方式，撬動(dòng)并充分利用全球資金，解決建設(shè)資金需求問(wèn)題。在通過(guò)創(chuàng)新機(jī)制為絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)提供金融支持的同時(shí)，以合作促開放，推進(jìn)與沿線國(guó)家的金融合作，并以此推動(dòng)貿(mào)易發(fā)展、投資效率提升，助推金融開放，實(shí)現(xiàn)投資和貿(mào)易便利化，最終有利于對(duì)外開放各項(xiàng)戰(zhàn)略的順利實(shí)施。

而且，《推動(dòng)共建“一帶一路”的愿景與行動(dòng)》也提出，中國(guó)愿與沿線國(guó)家一道，穩(wěn)步推進(jìn)示范項(xiàng)目建設(shè)，共同確定一批能夠照顧雙多邊利益的項(xiàng)目，對(duì)各方認(rèn)可、條件成熟的項(xiàng)目抓緊啟動(dòng)實(shí)施，爭(zhēng)取早日開花結(jié)果。前期利用3～5年的時(shí)間，把基本的項(xiàng)目運(yùn)作流程和框架做出來(lái)，把一些關(guān)鍵性的節(jié)點(diǎn)、支點(diǎn)項(xiàng)目啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，建成示范性項(xiàng)目，做成項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)，為未來(lái)持續(xù)投資提供經(jīng)驗(yàn)支撐。示范帶動(dòng)作用，以自身高信譽(yù)，可以帶動(dòng)其他國(guó)內(nèi)外金融資源參與，提升項(xiàng)目的融資可得性，降低融資成本，提升投資效率。

三、未來(lái)著力點(diǎn)

（一）提升自身可持續(xù)發(fā)展能力

“絲路基金”和“一帶一路”雖有國(guó)家戰(zhàn)略考量，但不是對(duì)外援助，本質(zhì)上是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域，按照通行的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融規(guī)則進(jìn)行合作的具體體現(xiàn)。絲路基金設(shè)立是經(jīng)濟(jì)和投資行為，按照通行的國(guó)際商業(yè)規(guī)則運(yùn)行，自負(fù)盈虧，對(duì)于一個(gè)公司化的基金而言，可持續(xù)發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)。目前，其戰(zhàn)略定位非常明確，就是服務(wù)于“一帶一路”互聯(lián)互通，發(fā)展思路也比較清晰，就是按照市場(chǎng)化、國(guó)際化、專業(yè)化原則設(shè)立和運(yùn)作。未來(lái)可以發(fā)展成為主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、品牌知名度高、綜合實(shí)力強(qiáng)的具有國(guó)際影響力的基金。在具體運(yùn)作時(shí)把握兩條核心：一是投資于“一帶一路”互聯(lián)互通，二是堅(jiān)持商業(yè)可持續(xù)。這兩條是做任何項(xiàng)目投資的前提條件，只有這兩條兼?zhèn)涞捻?xiàng)目才可以進(jìn)行投資，這是可持續(xù)發(fā)展的根本路徑。

（二）絲路基金業(yè)務(wù)的正常開展需要國(guó)家海外權(quán)益保護(hù)能力提升

絲路基金業(yè)務(wù)拓展節(jié)奏要與國(guó)家整體海外實(shí)力輻射相匹配。只有在國(guó)家海外權(quán)益保護(hù)能力強(qiáng)，利益能夠保證的區(qū)域開展業(yè)務(wù)。法律、人才等相關(guān)配套力量要到位。在未來(lái)業(yè)務(wù)范圍逐漸擴(kuò)大，競(jìng)爭(zhēng)能力顯著提升的情況下，甚至有可能受到某些國(guó)家的投資保護(hù)主義威脅，對(duì)于一些國(guó)家和地區(qū)投資項(xiàng)目所面臨的國(guó)家安全審查，自身身份困境問(wèn)題需要提前做出預(yù)案，對(duì)于未來(lái)可能面臨的投資權(quán)益爭(zhēng)端訴訟，貿(mào)易投資摩擦問(wèn)題都需要有提前的應(yīng)對(duì)。

（三）絲路基金需要不斷有資本進(jìn)入，必要時(shí)可以通過(guò)全球資本市場(chǎng)融資

通過(guò)全球資本市場(chǎng)融資是補(bǔ)充投資所需資金的全球主要投資主體運(yùn)作的重要方式，信用評(píng)級(jí)高，則融資成本相對(duì)較小，憑借較高的信譽(yù)等級(jí)，可以通過(guò)貸款、發(fā)行債券或者其他方式融資。目前世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和歐洲投資銀行已經(jīng)具有3A級(jí)最高信用評(píng)級(jí)，AAA級(jí)債券，信用最高，融資成本非常低。支持“一帶一路”建設(shè)，需要資金規(guī)模很大，需要不斷有資本進(jìn)入。需要?jiǎng)?chuàng)新方式引導(dǎo)私人資本參與，拓寬私人資本來(lái)源，吸引機(jī)構(gòu)投資者，例如養(yǎng)老基金參與投資，目前，世界上只有1%的養(yǎng)老基金允許直接投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，而且，大多數(shù)是在發(fā)達(dá)國(guó)家。絲路基金更多的強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期投資，可以尋求長(zhǎng)期受益的投資者，包括大型投資銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司、社保養(yǎng)老基金、主權(quán)基金等。必要時(shí)可以通過(guò)全球資本市場(chǎng)融資是補(bǔ)充投資。下一步具體如何注資、如何管理、如何分配回報(bào)等方面都要有明確的規(guī)則約束。要做高質(zhì)量高效率的有效投資。不應(yīng)該單純追求規(guī)模擴(kuò)張型的低效率高消耗的投資，要追求有質(zhì)量保證的回報(bào)。

（四）做好風(fēng)險(xiǎn)防范，避免重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

世界銀行的研究結(jié)果顯示，私人投資基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)特別敏感。以專業(yè)化、國(guó)際通行方式進(jìn)行“絲路基金”項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)防控非常關(guān)鍵。除了與相關(guān)機(jī)構(gòu)合作做好政治風(fēng)險(xiǎn)防范以外，更重要的是要避免重大財(cái)務(wù)失誤，要按照國(guó)際通行規(guī)則和慣例推進(jìn)相關(guān)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)預(yù)算管理，從機(jī)制上杜絕重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。做好項(xiàng)目投資產(chǎn)業(yè)和區(qū)域布局，并作好必要風(fēng)險(xiǎn)隔離和防范。

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責(zé)編:夢(mèng)超

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