人民幣匯率變動(dòng)對(duì)安徽省出口貿(mào)易的影響研究——基于Eviews軟件下的分析

陳晴晴 王 丹 朱 瑞

一、引言

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，一國(guó)匯率變化不會(huì)立即引起進(jìn)出口貿(mào)易出現(xiàn)相應(yīng)的變化，往往會(huì)受到供給對(duì)價(jià)格敏感程度的影響。即當(dāng)一國(guó)貨幣出現(xiàn)貶值后，經(jīng)常項(xiàng)目首先可能表現(xiàn)出來惡化，隨著一段時(shí)間的調(diào)整后，才會(huì)出現(xiàn)改善的情況。這就是所謂的J曲線效應(yīng)。產(chǎn)生這種情況的原因在于匯率變化之初消費(fèi)和生產(chǎn)行為的“粘性作用”，這種情況需一段時(shí)間的調(diào)整才會(huì)發(fā)生變化。

2005年以前我國(guó)采取以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。當(dāng)時(shí)采取這種匯率制度是為了促進(jìn)出口，保持人民幣匯率在均衡水平上的基本穩(wěn)定。在這項(xiàng)制度推行期間，安徽省出口貿(mào)易發(fā)展較好。出口貿(mào)易總額從1996年的109.2億人民幣增長(zhǎng)到2004年的325.9億人民幣，漲幅為198.44%。2005年，為促進(jìn)國(guó)際收支平衡，維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)穩(wěn)定，我國(guó)實(shí)行了匯改。從此結(jié)束了單一釘住美元，采取以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)整。2008年，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得我國(guó)整體出口增長(zhǎng)率有所下降，但安徽省在這一期間卻保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。從2005年的425億人民幣逐步增長(zhǎng)至2008年的789.2億人民幣。經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，我省出口貿(mào)易額在2011年首次突破千億人民幣，這表明匯改后人民幣的升值是促進(jìn)了安徽省出口貿(mào)易的發(fā)展的。因此，研究人民幣匯率變動(dòng)對(duì)于提高安徽省出口競(jìng)爭(zhēng)力是很有必要的。

二、理論模型

本文將利用下面的模型來研究人民幣匯率變動(dòng)對(duì)安徽省出口貿(mào)易的影響:

基于國(guó)家層面的分析，出口方程通常為:

模型中X為一國(guó)出口，yf為外國(guó)收入，e為匯率水平。

但此方程僅適用于整個(gè)國(guó)家，不適用于局部地區(qū)。因此，要對(duì)此方程做適當(dāng)?shù)淖冃巍Ｓ捎谕鈬?guó)收入對(duì)一個(gè)地區(qū)的影響甚微，可將外國(guó)收入用本地區(qū)收入來替換。可理解為是本地區(qū)的收入水平?jīng)Q定了當(dāng)?shù)厣a(chǎn)能力，進(jìn)而影響該地區(qū)的出口貿(mào)易。

所以基于局部地區(qū)的分析，出口方程可設(shè)為:

模型中X為本地區(qū)出口，yf為本地區(qū)收入，e為匯率水平。

為便于研究，將方程取對(duì)數(shù)形式，即:lnXt=a0+a1lnyt+a2lnet+ut

三、實(shí)證檢驗(yàn)

(一)數(shù)據(jù)選取

本文選取1996年到2014年的安徽省出口總額 (億元)、年總收入(億元)、匯率水平 (元)這三組數(shù)據(jù)來進(jìn)行研究分析。所有數(shù)據(jù)均來自于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒及海關(guān)統(tǒng)計(jì)。

(二)建立模型

在Eviews中做出1996年到2014年的安徽省出口總額變化曲線，如下圖1:

圖1 安徽省出口總額變化曲線橫軸:年份，縱軸:億元

由于所用數(shù)據(jù)為時(shí)間序列數(shù)據(jù)，需要檢驗(yàn)其平穩(wěn)性，并用EG兩步法考察它們之間是否存在協(xié)整關(guān)系。

從檢驗(yàn)結(jié)果看，在1%、5%、10%三個(gè)顯著性水平下，單位根檢驗(yàn)的Mackinnon臨界值分別為-3.2998、-3.0659、-2.6745，t檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量值1.2052大于相應(yīng)臨界值，從而不能拒絕H0，表明出口總額(X)序列存在單位根，是非平穩(wěn)序列。

同理，可以得出安徽省年總收入 (yf)、匯率水平 (e)序列也存在單位根，是非平穩(wěn)序列。

為了分析出口總額 (X)、安徽省年總收入 (yf)和匯率水平 (e)之間是否存在協(xié)整關(guān)系，先做變量之間的回歸，然后檢驗(yàn)回歸殘差的平穩(wěn)性。

利用OLS方法建立回歸模型，可得:

所建立的回歸方程中，R2=0.9817，調(diào)整后的R2=0.9794，說明方程擬合效果很好。

接下來，檢驗(yàn)回歸殘差的平穩(wěn)性。在10%的顯著性水平下，t檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量值為-2.891511，小于相應(yīng)臨界值，從而拒絕H0，表明殘差序列不存在單位根，是平穩(wěn)序列，說明出口總額 (X)、安徽省年總收入(yf)和匯率水平 (e)之間存在協(xié)整關(guān)系。

(三)模型修正

出口總額 (X)、安徽省年總收入 (yf)和匯率水平 (e)之間存在協(xié)整關(guān)系，表明三者之間有長(zhǎng)期均衡關(guān)系。但從短期來看，可能會(huì)出現(xiàn)失衡。為增強(qiáng)模型精度，可以把誤差項(xiàng)ut引入修正模型。

用OLS方法構(gòu)建誤差修正模型如下:

四、主要結(jié)論

從方程的回歸結(jié)果可知，擬合優(yōu)度為0.9817，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量的值為428.0521，說明方程整體線性情況較好。從得出的方程中我們大致可以了解到安徽省出口總額與其兩個(gè)影響因素 (安徽省年總收入和匯率水平)之間的關(guān)系。該模型的經(jīng)濟(jì)意義為:解釋變量安徽省年總收入(yt)每增長(zhǎng)1%，安徽省出口總額 (Xt)增長(zhǎng)1.467%，即年總收入對(duì)出口貿(mào)易額有正的作用。解釋變量匯率水平 (et)每增加1%，安徽省出口總額 (Xt)增長(zhǎng)1.517%，即匯率升值會(huì)導(dǎo)致出口貿(mào)易額的減少。

由誤差修正模型，即出口的短期動(dòng)態(tài)方程可知，擬合優(yōu)度為0.7143，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量的值為11.67，說明方程擬合效果也較好。該模型的經(jīng)濟(jì)意義為:解釋變量安徽省年總收入 (yt)每增長(zhǎng)1%，安徽省出口總額 (Xt)增長(zhǎng)0.3628%，即年總收入對(duì)出口貿(mào)易額有正的作用。解釋變量匯率水平 (et)每減少1%，安徽省出口總額 (Xt)增長(zhǎng)3.081%，即人民幣匯率升值反而會(huì)導(dǎo)致出口貿(mào)易額的增加。

對(duì)于長(zhǎng)期和短期模型中出現(xiàn)人民幣匯率變化對(duì)出口貿(mào)易額的不同影響，可以認(rèn)為是受J曲線效應(yīng)的影響。在短期內(nèi)，出口商品的價(jià)格與數(shù)量不會(huì)因?yàn)樨泿诺纳刀l(fā)生變化。因?yàn)?，往往在貨幣匯率變化前就已經(jīng)簽訂好了貨物合同，合同中是規(guī)定了商品的價(jià)格與數(shù)量的。因此，如果出口合同是以本幣表示的，在短期內(nèi)就會(huì)出現(xiàn)因?yàn)槿嗣駧派刀沟贸隹陬~增加。從長(zhǎng)期來看，人民幣匯率的升值會(huì)使得國(guó)外消費(fèi)者把其考慮在內(nèi)，因此，出口商品的價(jià)格與數(shù)量就會(huì)發(fā)生較大幅度的調(diào)整。就會(huì)出現(xiàn)人民幣升值，貿(mào)易逆差形成的現(xiàn)象。

但從安徽省出口總額變化曲線 (即圖1)可以看出，安徽省出口總額呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，尤其在2005年匯改以后，出口總額增長(zhǎng)速度有所增加。在短期內(nèi)，可認(rèn)為是受J曲線效應(yīng)的影響。從長(zhǎng)期來看，可能有以下兩方面的原因。一方面，近些年來，安徽省大力發(fā)展出口導(dǎo)向型企業(yè)。出口總額的增長(zhǎng)抵消了匯率升值帶來的不利影響。另一方面，安徽省近年來出口的稀有物品在國(guó)際市場(chǎng)上具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，抵消了由于價(jià)格的上升而帶來的負(fù)面影響。

五、對(duì)策建議

安徽省出口貿(mào)易額近些年來一直在增加。2014年，安徽省出口總額達(dá)到1933.9億人民幣，同比增長(zhǎng)10.53%，再創(chuàng)歷史新高。其中農(nóng)產(chǎn)品出口占較大比重，農(nóng)產(chǎn)品出口企業(yè)的數(shù)量已從“十五”時(shí)期末的240家增至當(dāng)前的423家。近些年來，安徽省也加大了機(jī)電、高新技術(shù)等科技含量高的產(chǎn)品的出口，也進(jìn)一步擴(kuò)大了海外貿(mào)易市場(chǎng)。但力度仍然不夠。

針對(duì)上述安徽省當(dāng)前出口貿(mào)易現(xiàn)狀，將提出如下建議對(duì)策:

(一)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)發(fā)展模式

安徽省貿(mào)易出口中以農(nóng)產(chǎn)品出口為主，但農(nóng)產(chǎn)品附加價(jià)值低，所能帶來的經(jīng)濟(jì)效益有限。要提高安徽省的出口競(jìng)爭(zhēng)力，就要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)發(fā)展模式，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。依靠“中國(guó)制造”的底子，打造專業(yè)化產(chǎn)品，提高產(chǎn)品的附加值。

(二)提高科技創(chuàng)新能力

要增加高新技術(shù)產(chǎn)品在安徽省出口貿(mào)易中的份額，就必須加大科研創(chuàng)新的投入，使產(chǎn)品有自己的特色。首先企業(yè)應(yīng)從思想觀念上認(rèn)識(shí)到提高科研創(chuàng)新能力的重要性，建立內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制;其次要從行動(dòng)上加大對(duì)產(chǎn)品的研究投入。

(三)政府發(fā)揮積極作用

利用人民幣升值的契機(jī)，培養(yǎng)本地出口企業(yè)、引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，以期在長(zhǎng)期中不斷提高安徽省的出口競(jìng)爭(zhēng)力。其次，政府也應(yīng)在制度與政策方面對(duì)出口企業(yè)給予支持，例如減少企業(yè)稅賦等。(作者單位:安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院)

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