日元走低紅包還會(huì)發(fā)多久

劉穎

因?yàn)榈乩砦恢藐P(guān)系，日本一直是中國(guó)人出游的首選之地。如果細(xì)心的話，你會(huì)發(fā)現(xiàn)今年去那里玩的人更多了。有媒體報(bào)道稱，途牛旅游網(wǎng)預(yù)訂數(shù)據(jù)顯示，日本成為今年端午小長(zhǎng)假出境游中最熱門的目的地；在攜程公布的端午國(guó)際機(jī)票熱門目的地中，日本東京也位列第3位。究其原因，日元的大跌給了人民幣實(shí)實(shí)在在的福利。

中國(guó)游客擠爆日本商店

五月下旬開(kāi)始，美元對(duì)日元匯率從119日元一路上漲至125日元以上，在6月5日曾創(chuàng)出近13年以來(lái)新高，而人民幣兌換日元也一度到1：20。日本的物價(jià)、房租以及土地價(jià)格下降，那么聞風(fēng)而動(dòng)，臺(tái)灣、香港以及中國(guó)大陸的富裕階層到日本搶購(gòu)房產(chǎn)，赴日游客井噴，代購(gòu)日本產(chǎn)品的數(shù)量也暴漲。

我們以一個(gè)價(jià)值1萬(wàn)日元的商品為例，去年同期購(gòu)買需要大約600元多人民幣，而今年只需要不足500元，這么算下來(lái)，基本上就是有了八折的優(yōu)惠。而且在日本，電器產(chǎn)品屬于更新?lián)Q代最快的產(chǎn)業(yè)，所以打折大戰(zhàn)幾乎天天上演，那些被日產(chǎn)的馬桶蓋、電飯煲、保溫水壺、藥妝等商品迷住的中國(guó)客戶幾乎擠爆了商店和免稅店。這樣火爆的熱銷讓無(wú)數(shù)店家笑得合不攏嘴，尤其是在韓國(guó)被MERS疫情纏身的現(xiàn)在。官方數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度赴日旅游游客開(kāi)支升至5512億日元，是至少20年來(lái)最高水平，為日本GDP貢獻(xiàn)約0.1個(gè)百分點(diǎn)。

不僅如此，我們都知道，日本的經(jīng)濟(jì)主要依靠電子產(chǎn)品與汽車銷售，日元的貶值是讓它迎來(lái)了更大的市場(chǎng)消費(fèi)力。

日元疲軟拖累當(dāng)?shù)爻隹谄髽I(yè)

雖然日元的貶值令鄰國(guó)的人們和本國(guó)的出口企業(yè)經(jīng)歷著狂歡，但是日元的急速貶值也給國(guó)內(nèi)人們帶來(lái)不少煩惱。

首先是恐怖的外國(guó)人流，游客們占領(lǐng)了大街小巷，人們不得不在擁擠的商店購(gòu)物，與游客們分享假日的有限游玩資源。不想在擁擠的國(guó)內(nèi)，可以去外國(guó)，但是由于日元的疲軟，日本人出國(guó)游將支付更多的錢。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)并未恢復(fù)的情況下，普通工薪族的工資并沒(méi)有增長(zhǎng)，但是被推高的物價(jià)和進(jìn)口食品價(jià)格的提升，讓人們更加飽受生活成本增加的折磨。

其次就是企業(yè)的悲哀，那些被日元連累的出口企業(yè)期盼著寒冬的結(jié)束，還有需要進(jìn)口原材料的企業(yè)，在外國(guó)辦廠的企業(yè)，都不同程度的表示出疲憊之感。有官方數(shù)據(jù)顯示，僅4月與日元疲弱相關(guān)的破產(chǎn)宗數(shù)就有35宗。日本帝國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)研究員內(nèi)藤修表示，今后幾個(gè)月因日元下滑導(dǎo)致的日企破產(chǎn)宗數(shù)還可能增多，日元最近急速貶值已經(jīng)引發(fā)連鎖效應(yīng)。

這讓日元接下來(lái)的貶值變得有些艱難，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥日前表示日元進(jìn)一步疲軟是“不可能”的。日元經(jīng)過(guò)了半個(gè)月的急速貶值，現(xiàn)在確實(shí)趨于平穩(wěn)，但是眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家依然不看好日元的未來(lái)，因?yàn)楸緦谜缲?fù)著將日本從經(jīng)濟(jì)停滯、通貨緊縮的拯救出來(lái)的使命，而消弱日元和提振股市正是是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要一部分。瑞銀集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daiju Aoki相信，日本央行將在10月份繼續(xù)它的貨幣刺激政策。

日本大阪商工會(huì)議所6月10日公布了對(duì)會(huì)員企業(yè)進(jìn)行的日元貶值影響調(diào)查結(jié)果，有63.8%的企業(yè)認(rèn)為，如果日元兌美元匯率長(zhǎng)期維持在125的低位，將造成“大的負(fù)面影響”。金融信息提供商FactSet公司投資銷售經(jīng)理George T. Hogan則認(rèn)為，125日元兌1美元并不是太“過(guò)分”。

然而日元所能忍受的匯率底線到底在哪里，沒(méi)人能給出正確的答案。

持續(xù)貶值將各國(guó)拖入一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)

當(dāng)然，打開(kāi)了貶值通道的日元，并不是那么容易停下腳步的。George T. Hogan就表示：“一旦美聯(lián)儲(chǔ)在今年下半年加息，日本仍然維持大規(guī)模的量化寬松項(xiàng)目，日元將有進(jìn)一步下跌的動(dòng)能”。而很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家將日元六月的這次急跌歸咎于市場(chǎng)的積極做空。

即便如此，東京大學(xué)伊藤元重教授卻給出了不一樣的定義，他用凱恩斯的“美人投票”游戲來(lái)解釋外匯市場(chǎng)。所謂“美人投票”游戲，是讓幾位女性站在臺(tái)上，以投票方式選出人們認(rèn)為最漂亮的一位，但是最終得到獎(jiǎng)金的是那個(gè)得票最多的女性。注意，是得票最多而不是那個(gè)真正最漂亮的。這種市場(chǎng)行為可能令日元無(wú)視實(shí)際價(jià)值而暴跌，也可能令其突然轉(zhuǎn)向開(kāi)始升值。

不過(guò)可以確定的是，日元的持續(xù)貶值將很多出口國(guó)拉入了貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的邊緣。首當(dāng)其沖的韓國(guó)，據(jù)韓聯(lián)社報(bào)道稱，韓國(guó)一半以上出口企業(yè)因日元走低而遭受損失。路透社也報(bào)道稱，無(wú)論是韓國(guó)、印度尼西亞還是印度，貨幣當(dāng)局都準(zhǔn)備讓本幣貶值，因日元下跌導(dǎo)致他們經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力下降，并將各國(guó)拖入一場(chǎng)“貨幣戰(zhàn)”。如果貶值加劇，與日本保持貿(mào)易關(guān)系的美國(guó)和中國(guó)可能會(huì)被迫做出反應(yīng)，畢竟美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未真正復(fù)蘇，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)上漲也存在著天花板。可能這也是為什么安倍在德國(guó)出席七國(guó)集團(tuán)峰會(huì)后罕有的公開(kāi)談及日元匯率問(wèn)題。想來(lái)為了平息各方麻煩，日元短期內(nèi)不會(huì)是輕舉妄動(dòng)的。

所以，即使貨幣市場(chǎng)不行，日元貶值所釋放的紅利也不要放過(guò)哦。endprint