從互保聯保風險成因看對商業(yè)銀行供應鏈融資的風險防范的啟示

呂懿航 中國工商銀行總行信貸與投資管理部

從互保聯保風險成因看對商業(yè)銀行供應鏈融資的風險防范的啟示

呂懿航 中國工商銀行總行信貸與投資管理部

互保聯保作為一種無需實質抵質押即可獲得大額貸款的融資方式，曾備受企業(yè)的青睞和銀行的推廣。而如今隨著企業(yè)資金鏈的斷裂，然而，近幾年我國多個地區(qū)互保聯保卻出現“火燒連營”之勢，企業(yè)倒閉，銀行壞賬上升。商業(yè)銀行紛紛在化解擔保圈的同時，積極拓展供應鏈金融方式。本文從互保聯保產生的成因入手，總結經驗，分析供應鏈融資的風險。

互保聯保 風險因素 管控 供應鏈融資 核心企業(yè)

近年以來，在我國信貸制度設計上，商業(yè)銀行為降低風險、控制經濟資本和資金成本不愿意發(fā)放信用貸款，在企業(yè)不能提供抵質押擔保的情況下，要求企業(yè)尋找優(yōu)質客戶提供保證擔保。這種關注企業(yè)第二還款來源和表面合規(guī)，降低對于企業(yè)以經營性現金流量作為第一還款來源的評價，在準入的第一關口就已為下一步風險發(fā)生埋下了潛在風險隱患。保證擔保作為一種債權實現的重要手段，從擔保制度設計初衷看，是為了降低銀企信息不對稱，更好地幫助企業(yè)獲得融資服務的。受本輪經濟下行，相關領域價格下行影響，一些企業(yè)損失慘重，銀行不良貸款集中快速上升，保證貸款違約明顯。商業(yè)銀行在順周期、順風順水環(huán)境下，追求高盈利和規(guī)模擴張的需要，降低了客戶準入門檻，缺少對客戶實質風險的把控，導致風險的暴露。目前，銀行在努力化解擔保圈貸款風險的同時，積極探索供應鏈金融發(fā)展方式。因此，本文從企業(yè)互聯互保的成因分析入手，總結經驗，研究供應鏈金融的風險，并提出相關建議。

一、企業(yè)互聯互保風險的成因

（一）歷史成因

從擔保業(yè)務的實際操作和歷史脈絡看，近十幾年來，國有大中型企業(yè)、上市公司往往都被定位于優(yōu)質客戶，信用等級評定往往較高，銀行也大多接受這些企業(yè)國有背景、公司治理相對完善的企業(yè)作為保證人而為借款人提供貸款。與此同時，國有大中型企業(yè)、上市公司之間也往往通過互保的形式申請辦理融資業(yè)務；特別是在地方資源相對匱乏，但擔保資源相對集中的當地國企、集體改制企業(yè)、企業(yè)行業(yè)特征相近、規(guī)模行當（對等原則）或上下游企業(yè)、地方新興企業(yè)集團等互保、聯保較為普遍，最終目的是獲取銀行信貸資金。

近年來，隨著國家鼓勵中小企業(yè)政策的出臺，部分商業(yè)銀行為搶占中小企業(yè)和個人信貸市場，在信貸業(yè)務辦理過程中創(chuàng)新擔保模式，設計出了聯保、互保、產業(yè)集群擔保等模式。由于商業(yè)銀行之間產品基本同質，在業(yè)務競爭中各自為戰(zhàn)，最后導致了企業(yè)與企業(yè)、企業(yè)與集團關聯企業(yè)、企業(yè)與個人之間形成了大圈套小圈、小圈與小圈交織的復雜局面。目前，大中型企業(yè)、小微企業(yè)、個人之間，特定區(qū)域、特定行業(yè)等已經形成了復雜多變的群網狀互保聯保關系，如考慮民間借貸和“影子銀行”等難以掌握的隱性因素，實際的擔保關系將更為復雜多變。

（二）風險因素

1.企業(yè)可用于融資抵押的資產不足。保證方式的融資多集中在民營企業(yè)。由于自有資金相對較少，其有限的實物資產之前可能已經被全部抵押用于擴大再生產項目貸款。此外，服務業(yè)等輕資產行業(yè)的企業(yè)也由于其行業(yè)特征，也往往采取保證方式獲取貸款。由于有效資產不足，信用等級不高，這些企業(yè)為獲取銀行貸款，起初是尋求實力較強的企業(yè)提供保證擔保，當區(qū)域內這種企業(yè)的擔保能力逐漸消耗后，開始轉向互保、聯保等方式。如福建“周寧模式”下的鋼貿企業(yè)。在經濟上行時期，這種模式被作為一種“創(chuàng)新”，不斷擴大融資規(guī)模，提高杠桿率，實現了利潤最大化。但一旦經濟轉為下行，大宗商品價格走入下降通道，其風險就開始暴露。

2.少數企業(yè)利用復雜的關聯關系（或隱性關聯）多頭融資，逃避監(jiān)管。有的還形成了不從事生產經營，專門用于融資的實體或平臺，將獲取的銀行信貸資金用于房地產、民間借貸等領域，甚至惡意逃廢債務；財務欺詐、貿易背景不實等騙取銀行貸款的事情也時有發(fā)生。

3.銀行自身的認識問題。出于增信、降低信息不對稱、減少信貸資本占用等因素的考量，商業(yè)銀行一般不愿發(fā)放信用貸款，在企業(yè)不能提供抵質押物的情況下，采取保證擔保方式發(fā)放融資，而這種擔保的實際往往會演變?yōu)樘摶瘬?。這種保證貸款實際上等同于信用貸款甚至比信用貸款具有更大的風險，貸款風險會通過擔保圈鏈條在擔保圈、互保和聯保企業(yè)內部循環(huán)傳遞，不斷放大，最終導致貸款實際上處于擔保不足或無擔保狀態(tài)。

二、互保聯保風險表現

商業(yè)銀行法人客戶貸款中采用互保聯保方式貸款的不良率明顯高于其他貸款方式。主要風險：

（一）信息不對稱，識別難度大

由于單個商業(yè)銀行與互保聯保企業(yè)整體之間的信息不對稱，只能掌握自身內部的相關信息，對于跨商業(yè)銀行、跨金融機構的擔保信息無法全面掌握。同時銀行內部信息整合和數據深度挖掘不夠，對于集團關聯風險、連環(huán)擔保風險以及交叉違約風險等多層復雜風險的識別能力仍比較薄弱。對互保聯保事先難以及時、全面掌握和識別。

（二）造成過度融資，成倍放大貸款風險

在經濟上行期，互保聯保企業(yè)共同發(fā)展；但在經濟下行期，關聯擔保的風險擴散效應非常明顯，一戶企業(yè)出問題往往“火燒連營”，甚至發(fā)生行業(yè)性、區(qū)域性風險。如鋼貿、煤炭等行業(yè)的聯保貸款，在經濟下行期內以上問題尤為突出，對控制擔保鏈（圈）貸款反彈帶來了較大的壓力，也埋下了通過擔保鏈傳導、放大風險的隱患。

（三）擔保有效性相對不足

互保聯保這種形式上的擔保掩蓋了違約風險，實際代償能力較弱，難以起到實質性的風險緩釋作用?；ケＢ摫Ｐ纬珊蟛疰滊y度較大。內部企業(yè)之間“一榮難以俱榮，一損往往俱損”。需要代償時，對于好的客戶，擔心損害客戶關系，實際上很難執(zhí)行；差的客戶又沒有代償能力。同時，風險暴露后，由于關聯關系復雜，清收處置難度更大，化解風險需要的時間更長。

三、供應鏈金融的風險

供應鏈金融作為創(chuàng)新型的現代金融服務模式，符合現代商業(yè)銀行集約化發(fā)展方向。2009年以來，我國商業(yè)銀行圍繞石油、電信、汽車、鋼鐵、零售百貨等具有產業(yè)鏈特色的行業(yè)以及一汽大眾、武漢鋼鐵、寶鋼股份、深圳華為等一批行業(yè)龍頭企業(yè)創(chuàng)新了供應鏈融資服務方案。總體來看，供應鏈融資依托核心客戶的真實交易背景，面向配套的廣大產業(yè)，對于化解中小企業(yè)融資難問題、支持實體經濟發(fā)展起到了積極作用。

（一）行業(yè)周期性風險

當前，我國實體經濟層面下行壓力較大。鋼鐵、冶金、建材、工程機械等行業(yè)均面臨較為嚴峻的行業(yè)性衰退以及產能過剩風險。這些領域由于具有行業(yè)競爭充分、產業(yè)鏈條延展性強、上下游客戶群體豐富、供應鏈管理條件成熟等優(yōu)勢，也是商業(yè)銀行拓展供應鏈金融業(yè)務的重點領域。

（二）核心企業(yè)信用風險

核心企業(yè)的信用風險是供應鏈融資風控的關鍵。在供應鏈融資模式下，某一核心企業(yè)的信用風險會通過“供應鏈”迅速傳遞至其上下游客戶群，從而誘發(fā)大面積的供應鏈客戶群信用風險。近期，個別處于行業(yè)龍頭地位的核心企業(yè)也不同程度地出現延期支付上游貨款的違約事件，并已對相關的供應鏈融資業(yè)務產生不利影響。

（三）虛假供應鏈風險

債項控制機制是供應鏈融資有效風控的核心機制，銀行需要以協議方式與核心企業(yè)達成共同管控債項風險的條款安排。一旦銀行針對特定供應鏈的債項控制機制不能在協議層面解決，而是通過私人關系等非正規(guī)渠道進行核實，交易背景的真實性將難以保障，業(yè)務辦理中的操作風險和道德風險將難以防范，并引發(fā)信用風險。

四、相關建議

（一）銀行風險管控建議

銀行應從核心企業(yè)、供應鏈客戶、融資方案等多個方面對供應鏈融資業(yè)務進行嚴格管理，防控供應鏈融資業(yè)務風險。

1.嚴把核心企業(yè)準入關。將核心企業(yè)定位于產業(yè)鏈或區(qū)域細分行業(yè)龍頭企業(yè)，結合企業(yè)信用等級、產業(yè)鏈輻射能力、財務表現、行業(yè)政策來細化準入標準，實行名單制管理。同時，對核心企業(yè)實行按年監(jiān)測，動態(tài)管理，對生產經營狀況惡化，不再符合條件的及時調出名單。2.建立供應鏈客戶分層控制機制。與銀行合作的供應鏈客戶須經過核心企業(yè)、銀行的雙層把關。銀行借助核心企業(yè)對供應鏈客戶的管理機制，在核心企業(yè)提供的優(yōu)質合作企業(yè)名單基礎上，選擇持續(xù)經營時間較長，核心企業(yè)能配合確認應收賬款、控制資金流向、處置抵質押物的供應鏈客戶進行合作，充分保證供銷關系的穩(wěn)定性及貿易背景的真實性。3.嚴密防范“虛假供應鏈”風險。一是對已建供應鏈進行全面排查。對尚未與核心企業(yè)在協議層面明確須提供有效信用增級支持的客戶，不得納入供應鏈客戶名單。對檢查中發(fā)現有貿易背景不實情況的客戶，不得辦理新的融資業(yè)務；對債項未能實現封閉控制的融資，積極爭取核心企業(yè)配合落實或者要求借款人提供其他有效擔保。二是把明確核心企業(yè)提供有效信用增級支持的協議作為供應鏈融資業(yè)務審批的前提條件之一。三是定期對供應鏈融資業(yè)務進行檢查，重點檢查是否落實“緊密型”供應鏈的相關要求、貿易背景是否有效核實、核心企業(yè)與供應鏈客戶間是否存在反向交易、監(jiān)管賬戶回款率是否與融資相匹配等主要風險點。

（二）監(jiān)管建議

建議推動相關部門政務信息公開、共享。當前，社會不法分子騙取銀行貸款的行為有抬頭趨勢，而且花樣翻新，防不勝防。銀行在嚴格貸款“三查”，防范欺詐的過程中面臨嚴重的信息不對稱困境。單憑自身調查和信息的積累，往往不足以獲取企業(yè)真實、全面的信息，給信貸決策帶來困難。如果能獲取相關經營主體的全方位信息，將有助于驗證經營狀況、信用狀況等信息的真實性，使信貸決策更為科學、高效。建議銀監(jiān)會協調海關、稅務、工商、技術監(jiān)督、社保、公安等相關部門，在保護客戶商業(yè)機密或銀行得到客戶相關授權的基礎上，可開放銀行查詢有關企業(yè)及其關聯人員信息，從而促進信貸業(yè)務健康發(fā)展，為金融支持實體經濟提供保障。

［1］吳元珍.保證貸款的風險與防范［J］.浙江金融. 2005 （05）

［2］付忠.保證貸款的風險透析及防范［J］.財會月刊. 2005 （12）

［3］李嫚.供應鏈金融綜述［J］.經營管理者.2012 （06）

［4］張紅.基于超網絡的供應鏈金融研究綜述［J］.中國證券期貨. 2013 （05）

［5］陳富強，徐洪軍.探討商業(yè)銀行供應鏈金融風險管理［J］.現代商業(yè). 2010 （36）