下半年股票投資新格局新思路

文/凌代斌

救市已經(jīng)過去很長時間，效果是顯著的，但是在擠壓非法融資生存空間之后，成交量大幅度降低，兩市一萬億以上的成交量已經(jīng)成為活躍態(tài)勢，個股的突出效應(yīng)減弱，大盤和板塊效應(yīng)突出。顯然過去的大牛市思路和個股的單邊走勢已經(jīng)被新常態(tài)所代替，這種新常態(tài)就是題材板塊的集約化行情，基本面突發(fā)情況的即興炒作，超跌股的反彈以及國企整合條件下的條件反射。

國企整合以央企整合為主，散射到地方國企的整合。甚至想象到煤炭企業(yè)和鋼鐵行業(yè)，有色金屬行業(yè)，要知道，在中國南車和中國北車整合成功之后，股價經(jīng)歷了一個五六倍的暴漲和六成的下跌的過程，但是中遠(yuǎn)和中海的整合恰恰在中國中車的暴跌之時出現(xiàn)，封殺了中字頭的下跌空間，加上央企整合中很多大盤股的積極動向，對五零方上市公司的股票走勢絕不亞于央企概念個股和板塊的走勢。

人民幣大幅貶值后，則是近期一個突發(fā)的金融動態(tài)已經(jīng)對大盤走勢和個股板塊走勢形成影響，當(dāng)日滬指圍繞前收盤點(diǎn)位附近震蕩，未有明顯反應(yīng)，但是也減緩了大盤在八月中旬以一個很快的速度上升到四千點(diǎn)以上的行情走勢，未必是一件壞事。

中國加工型出口企業(yè)紛紛在進(jìn)行升級轉(zhuǎn)型。人民幣貶值理論上利好家具、服裝類上市公司的出口，中國出口下滑不僅僅是匯率問題，更多是因?yàn)槿肆Τ杀旧仙脑?。對航空運(yùn)輸、房地產(chǎn)金融農(nóng)業(yè)板塊的負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn)。總體而言：人民幣匯率突然大跌主要是由于美元加息預(yù)期增強(qiáng)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速低迷以及近期出口下滑等因素影響，反映了指數(shù)的正面影響是巨大的，股指二次探底在3573點(diǎn)明顯受到了中海中遠(yuǎn)整合的長期利多影響，除了銀行證券保險股之外的大盤股形成底部反彈之勢，四千點(diǎn)的攻克如果沒有大盤股的貢獻(xiàn)，僅僅靠小市值股票的活躍是難以為繼的。央企整合的副產(chǎn)品即是地方政府的行業(yè)整合，面更廣，量更大，上海，廣州，天津，武漢，山東，合肥等地上市公司積極響應(yīng)，加上一些類似于迪斯尼，一帶一路，自貿(mào)區(qū)，國防軍工等熱點(diǎn)的交叉呼應(yīng)，反而地人民幣匯率逐漸走向市場化的趨勢，體現(xiàn)了人民幣匯率雙向波動的特點(diǎn)。人民幣貶值有利于提高出口產(chǎn)品的價格優(yōu)勢，促進(jìn)出口增長，同時可以保持相對寬松的貨幣政策。對股市而言，人民幣貶值影響并不大，A股已經(jīng)完成二次探底過程，震蕩反彈趨勢不變。

互聯(lián)網(wǎng)金融依然是這波行情中最重要的熱門板塊之一，在前期的大幅度的調(diào)整，徹底的洗盤之后，這樣一個板塊的走勢更為引人注目，雖然存在一定的政策灰色空間，有一定的風(fēng)險，但政府的引導(dǎo)大方向是不會改變的，只是要規(guī)范。這里，阿里巴巴對蘇寧云商的參股，電商板塊風(fēng)起云涌，此外京東商城之于永輝超市則是新的滲透，二級市場熱鬧非凡，板塊被激活已經(jīng)沒有懸念。

國防軍工板塊則是這波行情中最最具有突破意義的板塊，板塊走勢排名最強(qiáng)，這里有國際區(qū)域安全環(huán)境的變化以及中國大閱兵的利好刺激，第四代戰(zhàn)斗機(jī)，第二首航空母艦，新型潛艇，主戰(zhàn)坦克等先進(jìn)武器的研發(fā)已經(jīng)獲得了極大的提升，特別是北斗系統(tǒng)的衛(wèi)星定位，打破了美國的壟斷，意義不小。二級市場上的中航光電已經(jīng)突破了新高，帶動了一大批的個股走勢，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過大盤。盡管市盈率高過創(chuàng)業(yè)板，在政策的牽引下，獲得了投資者的熱烈追捧。

不過，在國家隊救市基本成功的背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢還不能樂觀，PPI指數(shù)長期熊市下跌，CPI反而在豬肉價格上漲的條件下有一定的上行壓力，股市如果走牛到四千五百點(diǎn)以上的壓力還是相當(dāng)大的，所以不能對大盤股的行情有太大的期待，但是小市值股票則在市場徹底的調(diào)整之后，在基金經(jīng)理們重新認(rèn)識到交易性價值的話是一個極好的機(jī)會。

附：股災(zāi)后最牛的二個股票深特力和九陽股份