淺談資金時間價值理念在國資管理中的運用

[摘要]資金具有時間價值，是客觀存在的。要樹立風(fēng)險意識，運用動態(tài)的觀點去準確分析和把握；樹立正確的負債經(jīng)營意識，善于運用適當(dāng)負債配比“借雞生蛋”，提高投資回報率；樹立集約經(jīng)營意識，穩(wěn)健經(jīng)營，降低財務(wù)風(fēng)險；充分發(fā)揮資金的時間價值作用，加強資金管理；在經(jīng)營決策中采取科學(xué)的評價方法，實現(xiàn)資金使用效益最大化。

[關(guān)鍵詞]資金；資金時間價值；國資管理

[中圖分類號]F275[文獻標識碼]A[文章編號]

2095-3283（2015）05-0153-02

[作者簡介]李波（1970-），女，漢族，河北人，高級會計師，本科生，研究方向：財務(wù)、國資。

在國資監(jiān)管工作中常常遇到一些前期效益評價良好，而實際運營時效益不佳的項目，拋開這些項目可行性研究誤差不論，另一個重要原因就是經(jīng)營者在這些項目運營中缺乏資金的時間價值理念。

資金的時間價值是客觀存在的，通常也稱為貨幣的時間價值，是貨幣在時間推移中的增值能力。它是社會勞動創(chuàng)造價值能力的一種表現(xiàn)形式。社會和企業(yè)在生產(chǎn)過程中具有時間特征，作為一種因素會使資金價值產(chǎn)生增值，它反映社會再生產(chǎn)過程中效果與時間的關(guān)系，如人們常說的“時間就是金錢”。在市場經(jīng)濟條件下，樹立資金時間價值觀念十分必要，其不僅具有重要的學(xué)術(shù)價值，而且具有現(xiàn)實意義，應(yīng)用此科學(xué)觀點和方法可以產(chǎn)生極大的經(jīng)濟效益。因此，應(yīng)高度重視資金的時間價值，發(fā)揮資金價值的作用，把有限的資金管好、用好，實現(xiàn)資金使用效益最大化。

一、準確把握資金時間價值的內(nèi)涵

1樹立資金時間價值動態(tài)觀念

資金的時間價值是指一定量的資金在不同時點上價值量的差額。在市場經(jīng)濟發(fā)展過程中，現(xiàn)在的一元錢和一年后的一元錢是不相等的，一年后的一元錢比現(xiàn)在的一元錢的經(jīng)濟價值要小，即使不存在通貨膨脹也是如此。這是受銀行利息、價格因素等影響而客觀存在的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。因此，要用動態(tài)的觀點去研究、分析資金的時間價值。

2樹立資金時間價值風(fēng)險觀念

在市場經(jīng)濟條件下，資金在具備價值的同時，也具有一定的風(fēng)險。按風(fēng)險與投資對等原則，投資都帶有一定風(fēng)險，因而要獲得超過資金時間價值的風(fēng)險價值。由于風(fēng)險存在，產(chǎn)生兩種可能性：風(fēng)險降低了資金的價值；風(fēng)險提高了資金的價值。風(fēng)險的客觀存在，要求資金的使用報酬不僅是時間價值，而且應(yīng)包括資金時間價值和風(fēng)險價值在內(nèi)的兩部份價值總的完全補償。根據(jù)市場經(jīng)濟規(guī)律可知，收益高的項目，風(fēng)險必然高；收益低的項目，風(fēng)險也相對較低。反之，風(fēng)險高的項目，收益就應(yīng)當(dāng)高；風(fēng)險低的項目，收益就必然低。所以，人們在決策時都希望選擇收益高、風(fēng)險小的方案，這只是理想的狀態(tài)。事實上，這樣理想的方案很難存在。大多決策標準應(yīng)該是在風(fēng)險相同的情況下，選擇收益高的方案；在收益相同的情況下，選擇風(fēng)險低的方案。

3樹立正確的“借雞生蛋”負債經(jīng)營觀念

在國內(nèi)現(xiàn)行融資環(huán)境中，企業(yè)資金的短缺帶有普遍性，對銀行貸款的依賴度較高。適度負債配比可以產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng)，還能減輕企業(yè)的現(xiàn)金壓力。因此企業(yè)靠銀行借貸是最現(xiàn)實的選擇和辦法。負債經(jīng)營的思想就是充分運用資金的時間價值，采取“借雞生蛋”、“借梯子上房”的辦法，在經(jīng)營過程中只要高于負債利息率，經(jīng)過資金的時間推移就可達到資金增值的目標。相反投資回報率低于負債利息率，企業(yè)難以產(chǎn)生正現(xiàn)金流，就需要不斷借貸補充資金，負債比例過高，一旦經(jīng)營中發(fā)生資金鏈斷裂，將導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。負債經(jīng)營本身就有一定風(fēng)險，既帶來外在壓力，也會形成內(nèi)在動力。為規(guī)避風(fēng)險就必須樹立高度的資金時間價值觀念，對負債經(jīng)營進行科學(xué)決策，把住投資決策關(guān)，降低負債產(chǎn)生的風(fēng)險，把有限的資金用好、用活，占用最少資金，產(chǎn)生最大效益 。

4樹立集約經(jīng)營思想觀念

努力提高資金的投入產(chǎn)出比，提高資金的使用效益，實現(xiàn)效益最大化，這體現(xiàn)資金時間價值的正能量和我們追求的目標。為此，企業(yè)應(yīng)樹立集約經(jīng)營的思想觀念，把資金時間價值的科學(xué)理念廣泛運用到企業(yè)的經(jīng)營和生產(chǎn)過程中，切實加強經(jīng)營管理，開展資金預(yù)算、核算和分析，精打細算，降低成本，千方百計提高資金的投入產(chǎn)出比。

資金的時間價值是重大的科學(xué)理論，不僅應(yīng)在思想上引起重視，而且在實際工作中要認真操作實行，靈活運用，用科學(xué)的理論指導(dǎo)工作，充分發(fā)揮其作用，促進經(jīng)濟和社會事業(yè)的健康發(fā)展。

二、采用科學(xué)的決策方法發(fā)揮資金的時間價值

企業(yè)的經(jīng)營決策有長期和短期之分。因決策的目地和內(nèi)容不同，采用的方法也不相同。

1企業(yè)的短期決策，通常是指對一年內(nèi)的收支、盈虧進行一次性的專門業(yè)務(wù)決策，屬于經(jīng)營決策的性質(zhì)。如對是否接收訂貨、原輔材料的采購價格、產(chǎn)品確定什么價格等方面進行的決策。對這類問題，一般可采用差異分析法、敏感分析法、單一產(chǎn)品貢獻毛利率分析法等行之有效的方法。

2企業(yè)的長期決策，絕大部分屬于戰(zhàn)略性投資決策，關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展，更能體現(xiàn)資金的時間價值。因此，必須用動態(tài)的觀點進行分析和評價。常用的科學(xué)方法有凈現(xiàn)值法、內(nèi)部報酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、平均報酬率法等。對于這些科學(xué)方法，企業(yè)的經(jīng)營管理人員包括董事長、經(jīng)理，尤其是財務(wù)人員，要認真學(xué)習(xí)掌握這些方法，并結(jié)合企業(yè)的實際情況，靈活加以運用，把好投資決策關(guān)，為科學(xué)決策提供依據(jù)，保證投資決策的科學(xué)性和正確性。

三、切實加強資金管理，實現(xiàn)資金使用效益最大化

運用資金時間價值理念，提高資金的使用效益，必須采取一些行之有效的措施和辦法，用最少的資金占用，創(chuàng)造最多的利潤，實現(xiàn)“小增資，大增產(chǎn)”，即資金效益最大化。

1合理制定資金使用計劃，健全目標管理制度

合理制定資金使用計劃是企業(yè)強化資金管理工作的前提條件。制定資金使用計劃，首先應(yīng)從基礎(chǔ)工作入手，確定好資金定額，包括原材料庫存和消耗定額、工時定額、產(chǎn)品庫存定額、設(shè)備購置和維護及后勤保障等生產(chǎn)經(jīng)營和生活服務(wù)企業(yè)的全部活動都要制定定額，并通過該定額制定資金的年度計劃和預(yù)算。在此基礎(chǔ)上，實行資金的目標管理，把年度資金使用計劃進行分解，落實到車間、班組、部門的人頭上，確保目標明確、責(zé)任清楚、責(zé)權(quán)利統(tǒng)一，有利于調(diào)動員工工作積極性，提高資金的投入產(chǎn)出比，產(chǎn)生最大經(jīng)濟效益。endprint

2深入開展資金運用情況分析，增強資金使用透明度

國家財政部門規(guī)定企業(yè)按月份、季度和年度都要有財務(wù)報表。包括：資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。其中：現(xiàn)金流量表提供資金占用和資金來源及使用情況，完全可以了解和掌握企業(yè)資金的構(gòu)成，檢查、分析資金的使用是否正常、合理，考核資金計劃執(zhí)行情況，從中發(fā)現(xiàn)問題，采取對策，保障資金的安全，提高資金的使用效益。而現(xiàn)實中，多數(shù)企業(yè)并不重視現(xiàn)金流量表的價值，一般只有年終編報一次，基本沒有文字分析。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立包括現(xiàn)金流量表為主的完善的資金報表體系，在每個季度至少在半年召開一次資金使用情況分析會，深入解剖資金占用與資金來源情況，查找資金占用和資金來源中存在的問題，看資金分布是否合理，來源是否正確，使用是否節(jié)約，這樣不僅增強了資金的透明度，而且考核了資金計劃預(yù)算的執(zhí)行情況，以提高資金使用效益。

3健全資金使用效益考核評價體系

將資金的時間價值理念導(dǎo)入經(jīng)濟效益評價或考核中，不斷優(yōu)化企業(yè)資金使用流程，避免資金浪費，就必須制定科學(xué)嚴格的考核評價體系。建議企業(yè)將EVA（經(jīng)濟增加值）考核指標列為關(guān)鍵考核指標，以厘清投資效益和運營效益責(zé)任和貢獻，做到有獎有懲，獎懲嚴明。樹立資金時間價值觀念，運用科學(xué)方法進行經(jīng)營決策，不斷提高企業(yè)競爭力。

[參考文獻]

[1]會計大辭庫[M]黑龍江朝鮮民族出版社，1991

Abstract：Currency has time value，which is objectively. We should establish the risk awareness and use the dynamic view to analyze accurately，should establish correct awareness of debt management and improve the rate of return on investment by using debt ratio appropriately.We should build up intensive management consciousness， to ensure stable operation and reduce financial risk. We should utilize time value of currency， strengthen financial management and adopt the scientific evaluation method in decision-making to achieve maximum efficiency in the use of currency.

Key words： currency；time value of currency； state-owned assets administration

（責(zé)任編輯：梁宏偉）endprint