石油價格戰(zhàn)里的哀樂怒喜

袁加貝

從2014年6月到現(xiàn)在，國際石油價格已跌去50%。石油價格與供需緊密聯(lián)系，一方面世界經(jīng)濟疲軟導(dǎo)致石油需求減少，另一方面美國因頁巖油氣技術(shù)突破一躍成為世界第一大油氣生產(chǎn)國，為美國市場注入大量供給。傳統(tǒng)的石油組織歐佩克已失去對原油價格的定價權(quán)，各成員國因擔(dān)心失去市場份額，在供大于求的情況下仍開足馬力生產(chǎn)。這使得石油供給更加充溢，油價進一步下滑。在這場慘烈的石油價格戰(zhàn)中，幾家痛不欲生，幾家喜上心頭，價格風(fēng)暴里各國的哀樂怒喜，筆者為大家一一道來。

哀

石油價格大幅下跌，受沖擊最大的是石油產(chǎn)出國。有些國家憑借低成本的石油開發(fā)和充裕的外匯儲備，尚能在戰(zhàn)場負傷后反擊。另一些國家經(jīng)濟基礎(chǔ)脆弱、依賴高油價才能平衡財政支出，它們在這場戰(zhàn)爭里節(jié)節(jié)敗退，只剩哀嘆的力氣。俄羅斯便是這些國家的典型。

油氣出口收入占俄羅斯出口總收入的70%。每桶油價每降低一美元，俄羅斯就遭受20億美元的損失。持續(xù)走低的石油價格，給經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一的俄羅斯帶來巨大的財政虧空。一個國家經(jīng)濟好壞的指標是本國貨幣的購買力，貨幣急劇貶值，外匯大量流失，便是國家經(jīng)濟走弱的表現(xiàn)。石油價格從每桶100美元跌去一半至50美元，盧布對美元的匯率也由每美元兌34盧布，跌到68盧布，剛好也跌去一半。俄羅斯大多數(shù)產(chǎn)品靠國外進口，石油貶值使得外匯減少，盧布貶值卻不能促進出口增加。再加上西方對俄羅斯經(jīng)濟制裁，企業(yè)無力償還外幣債務(wù)，外資大量撤離，讓俄羅斯財政陷入困境。

樂

美國是這場價格戰(zhàn)的發(fā)起者，是戰(zhàn)場的主角。自從水力壓裂和定向鉆井技術(shù)獲得突破并大量投入生產(chǎn)，美國油氣產(chǎn)量出現(xiàn)了爆發(fā)式增長。2008年美國國內(nèi)原油日產(chǎn)量為500萬桶，到今天已突破900萬桶，為歷史最高水平。加上天然氣產(chǎn)量，美國已超過沙特，成為世界上產(chǎn)油第一大國。據(jù)預(yù)測，美國在現(xiàn)有的石油開發(fā)速度下將于5到10年內(nèi)達到石油自產(chǎn)自足的狀態(tài)。

石油價格下滑給美國局部地區(qū)帶來一些負面影響。德克薩斯等幾個主要產(chǎn)油州的經(jīng)濟狀況和油價息息相關(guān)。低油價首先沖擊石油開發(fā)成本較高的頁巖油氣地區(qū)。開發(fā)這類資源的主體是美國本土的中小企業(yè)。由于頁巖氣開發(fā)周期短，資源衰減速度快，需要不斷投入資金擴大開采面積，維持產(chǎn)量，這使得企業(yè)不得不向銀行借貸維持運營，以未來開采出的石油售款還貸。這種商業(yè)模式在高油價下能保持盈利，油價一旦跌破開采成本，銀行拒絕放貸，很多企業(yè)將走到資金斷鏈、破產(chǎn)重組的結(jié)局。

油價下跌對美國總體經(jīng)濟卻是利好。汽油是美國民眾生活開支的重要部分，油價為一桶100美元時，每個家庭月平均開銷約為300美元；當油價跌至50美元一桶時，汽油開銷也減少一半。對美國民眾來說，汽油節(jié)省下的開支可用于其他商品消費，提高生活水平。統(tǒng)計表明，油價下跌會使美國2015年GDP多增長千分之五。另一方面，油價下滑讓和美國關(guān)系緊張的幾大產(chǎn)油國損失慘重，引起經(jīng)濟和政局動蕩，使美國有機會扶植親美的反對派上臺。對于俄羅斯，經(jīng)濟制裁和油價大跌的雙重打擊讓俄物價飛漲，財政陷于危機。對伊朗，美利用其經(jīng)濟困境，逼迫伊朗在核問題上讓步。對委內(nèi)瑞拉等拉美國家，美國用同樣手段迫使“不聽話”的執(zhí)政黨妥協(xié)，整肅美國“后院”。因此，對于油價下跌，美國是樂見其成。

怒

這場石油戰(zhàn)爭中發(fā)怒反擊的國家是沙特。作為歐佩克組織的“大哥”，沙特在油價上曾有說一不二的話語權(quán)。第四次中東戰(zhàn)爭時因美國支持以色列，沙特聯(lián)合中東各國對西方實行石油禁運，觸發(fā)世界性范圍的經(jīng)濟危機。美國國內(nèi)油價飛漲，工業(yè)生產(chǎn)下降14%，絕大多數(shù)加油站都到了無油可加的地步。之后蘇聯(lián)入侵阿富汗，沙特又聯(lián)合美國增產(chǎn)石油導(dǎo)致油價大跌，蘇聯(lián)政府因財政吃緊戰(zhàn)事不利，被迫接受日內(nèi)瓦協(xié)定退出阿富汗。那為何這次沙特不故伎重演，通過限產(chǎn)來提高油價呢？原因很簡單，市場需求下降、新能源崛起、更多非海灣產(chǎn)油國的出現(xiàn)，令沙特對油價的影響力已大不如前。另外，歐佩克國家也不是鐵板一塊。在一次應(yīng)對油價下跌時，沙特牽頭呼吁各成員國削產(chǎn)保價。各方達成共識后沙特如約減產(chǎn)，其他國家卻維持產(chǎn)量不變，讓沙特損失慘重，丟失了大量市場份額。沙特從此增加了對其他成員國的不信任感。

和以往不同的是，沙特這次碰到了一個棘手的新敵人——頁巖油。短期看，頁巖油井噴式的產(chǎn)量讓美國不斷減少從沙特進口原油；長期看，美國乃至全球各地都蘊含著豐富的頁巖油氣資源。一旦技術(shù)成熟、開采擴大，將使沙特石油在國際市場上失去競爭力。目前頁巖油還處在技術(shù)發(fā)展前期，開發(fā)成本遠高于中東的陸上石油，這在沙特眼里是一個致命的弱點。因此沙特決定獨自出擊，利用低廉的開采成本和龐大的外匯儲備，維持產(chǎn)量放任油價下滑，希望一舉擊垮資金薄弱的美國頁巖油企，并震懾為此類開發(fā)提供貸款的銀行。這是沙特為維護本國在石油貿(mào)易中優(yōu)勢地位的一個戰(zhàn)略性決策，在這場維護市場份額的大戰(zhàn)中，各國都已聽到中東雄獅沙特阿拉伯的怒吼。

喜

對于石油進口國而言，油價大跌無疑是振興經(jīng)濟的一劑良藥。除美國外，石油進口國主要分布在亞洲和歐洲。以印度為例，印度80%的石油需要從國外進口，油價下降無疑給最近兩年增速放緩的印度帶來了及時雨。分析師預(yù)測，印度接下來的兩個季度經(jīng)濟增速會達到6%，比最近兩年的平均增速提高一個百分點。油價下跌也會抑制通貨膨脹，有數(shù)據(jù)表明印度通脹率已從10%下降到6%左右。值得一提的是，印度近年花在燃油津貼上的政府開支高達全年GDP的2.5%，僅汽油津貼一項就超過10億美元。油價下跌有利于減少津貼、改善財政收支，印度此時應(yīng)該是喜笑顏開。

中國2014年平均每天進口600萬桶石油，進口石油占消耗石油的55%。油價每下跌一美元，中國一年能省下130億人民幣。油價下跌，不僅降低用于維持汽車、航空的燃料費用，豐厚百姓腰包，也能減少企業(yè)生產(chǎn)各類衍生化學(xué)用品的成本，促進商業(yè)發(fā)展。另一方面，中國目前戰(zhàn)略儲備原油僅為9天用量，和美國的3個月，日本180天的儲備有不小差距。我國制定了2020年擁有3個月戰(zhàn)略儲備原油的計劃，低油價時增加原油進口，是完成國家戰(zhàn)略布局的完美時機。

2015年石油價格是漲是跌，許多機構(gòu)都給出了自己的預(yù)測。大部分觀點認為市場上石油供給仍很充足，油價尚未到底。沙特的低價反擊戰(zhàn)略能否奏效，美國頁巖油氣公司能否存活，這場戰(zhàn)爭注定曠日持久，結(jié)局難以預(yù)測。對中國而言，趁低價時增加戰(zhàn)略和商用原油儲備，能保障國民經(jīng)濟穩(wěn)速增長，在非常時期能調(diào)控供給、減少原油價格波動引起的負面影響；另一方面，擴大開采范圍、提高開采技術(shù)水平、增加石油資產(chǎn)的多樣性，通過“一帶一路”加強與石油輸出國的經(jīng)濟、文化紐帶，提升在石油定價中的話語權(quán)，將使中國在未來石油戰(zhàn)爭里談笑自如，立于不敗之地。

（作者系美國通用電氣集團石油天然氣公司高級工程師）