股市漲了，你的理財(cái)產(chǎn)品怎么辦

王志鋼

2014年11月21日央行意外宣布降息后，上證指數(shù)在11個交易日內(nèi)漲幅超過20%，并在12月8日時(shí)隔三年半重上3000點(diǎn)。上證指數(shù)2014年累計(jì)漲幅已近50%，推動中國股市市值超過日本，成為世界市值第二大的資本市場。

統(tǒng)計(jì)顯示，我國A股新增開戶數(shù)已連續(xù)7周突破20萬戶。

這輪股市為什么大漲

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“減息并沒有降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利率和企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，但對股市有心理促進(jìn)作用。而且今年年初以來，社會上一直放風(fēng)鼓勵大家投資股票，杠桿又那么容易，人們借東風(fēng)就把股票買起來了?！?/p>

還有分析則認(rèn)為，降息是刺激上漲的重要原因。之前在央行貨幣政策意圖不明顯的情況下，房地產(chǎn)的尾部風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行讓大家不敢買A股。但央行降息覆蓋風(fēng)險(xiǎn)后，市場普遍形成了未來寬松的預(yù)期。外加A股估值普遍偏低、經(jīng)濟(jì)沒有進(jìn)一步惡化，形成了這輪牛市的基礎(chǔ)條件。

更有人解釋道，目前股市里大量資金來自于理財(cái)產(chǎn)品，他們只念高收益不計(jì)高風(fēng)險(xiǎn)，通過融資融券把錢借出炒股，因?yàn)樗麄冇姓档?，這就是目前杠桿來得快的原因。

但是，杠桿過長造成的后果就是，漲得快，跌得也快。業(yè)內(nèi)人士表示：“股市是否漲得更高，是靠它的內(nèi)在價(jià)值決定的，如果你通過融資來交易的話，會加速它達(dá)到內(nèi)在價(jià)值的速度，但理論上說它高度是不會變的。當(dāng)市場處于瘋狂狀態(tài)，很多激進(jìn)的策略會得到實(shí)現(xiàn)。就造成了這種一天上下兩三百點(diǎn)的行情?！?/p>

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉在一次財(cái)經(jīng)峰會上，罕見地再談他的股市賭場論，他稱中國股市不僅很像一個賭場，而且還是一個沒有規(guī)矩的賭場——一個有人可以看別人底牌的賭場。并對近期火熱的股市行情提出了警告，擔(dān)心在所謂“牛市”的感染下，可能會形成一種羊群效應(yīng)，造成更多的悲劇。

2014年12月9日，股市在瘋?？耧j般逼近3100點(diǎn)之后驟降，跌幅5.43%，創(chuàng)2009年8月31日來的最大單日跌幅，多家個股跌停。股民和伙伴們用“滿倉踏空”，“漲停跑輸”調(diào)侃此輪股市行情。

“沾股”理財(cái)產(chǎn)品受青睞

炒股、買基金、炒黃金……為了讓自己手里的錢能夠?qū)雇洠缃癫簧倮夏耆嗽诶碡?cái)方面忙得不亦樂乎。

然而，中國的股市行情，對于大多數(shù)對股市一竅不通，又不甘心錯過機(jī)會的老年朋友來說，股票型基金就成為他們的選擇。觀察發(fā)現(xiàn)，隨著股市向暖，曾在銀行理財(cái)市場上銷聲匿跡的股票掛鉤類銀行理財(cái)產(chǎn)品，開始重新受到人們青睞。

比如，有的銀行推出的一款涉股類理財(cái)產(chǎn)品，首次認(rèn)購下限5萬元。還有銀行網(wǎng)點(diǎn)，也推出了保本掛鉤股票的理財(cái)，10萬元起步，期限一年，預(yù)期收益8%。多家銀行網(wǎng)點(diǎn)推出的此類股票掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品，最高收益率從7%到11%不等。

那么，什么是股票掛鉤類銀行理財(cái)呢？簡單說，就是將95%左右的絕大部分本金投資于銀行間市場和交易所市場發(fā)行和流通的債券、貨幣市場工具、同業(yè)資產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品，5%以內(nèi)的本金與收益投資于與股票或股票指數(shù)掛鉤的金融衍生產(chǎn)品。能否實(shí)現(xiàn)高收益，往往就取決于這5%以內(nèi)的股票或股票指數(shù)掛鉤的金融衍生品。

盡管近期股市漲得不錯，但業(yè)內(nèi)人士提醒，未必股市漲得越多收益越高。據(jù)觀察，若股市的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)時(shí)設(shè)定的障礙價(jià)格，按照結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置的規(guī)則，只能按照最低的收益率標(biāo)準(zhǔn)來兌付。很多掛鉤型的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，其設(shè)計(jì)的初衷是產(chǎn)品適合在一個較為穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)波動，投資者才可能在期末獲得較好的收益。所以，投資者在購買這些產(chǎn)品時(shí)，除了量力而行，還需要結(jié)合產(chǎn)品設(shè)計(jì)和入市時(shí)機(jī)綜合考慮。

理財(cái)產(chǎn)品也有風(fēng)險(xiǎn)

這類“沾股”理財(cái)產(chǎn)品，有沒有風(fēng)險(xiǎn)？老年朋友該如何投資呢？應(yīng)該提醒的是，這類理財(cái)產(chǎn)品是有風(fēng)險(xiǎn)的，有的并非保本型的，所以一些風(fēng)險(xiǎn)能力承受較低的人，最好投資一些保本型的相關(guān)投資產(chǎn)品，而如果投資相關(guān)“沾股”理財(cái)產(chǎn)品，老年朋友最好要對相關(guān)資本市場有所了解。

專家提醒：“不管是掛鉤黃金、股票還是外匯，這些結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品收益浮動都很大。”目前很多習(xí)慣于接受固定收益的理財(cái)產(chǎn)品的老年朋友，對于這些浮動較大的理財(cái)產(chǎn)品，其實(shí)并不熟悉。要知道，近期多家銀行發(fā)行了預(yù)期年化收益率較高的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，其中主要為股票掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品，但這些理財(cái)產(chǎn)品并非全部提供100%本金保證。因此，建議您選擇本金有保證的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。鑒于股票掛鉤型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征，最好是對股票市場、期權(quán)市場有一定了解的人購買為宜。

不讓手里的錢縮水，這是在這個CPI高企的時(shí)代每個人都耳熟能詳?shù)囊痪湓挕榱诉_(dá)到這個目的，投資理財(cái)成為了眾多老年朋友的選擇。但由于股市行情不穩(wěn)，老年人理財(cái)應(yīng)選中低風(fēng)險(xiǎn)型產(chǎn)品，且按一定比例進(jìn)行組合投資，種類別太多，期限要長短搭配。

專家特別提醒，對于老年人來說，健康才是最重要的，因此老年人理財(cái)應(yīng)該悠著點(diǎn)，別賺了錢賠了健康。

（責(zé)編：蕭茵）

理財(cái)建議

老人理財(cái)三字經(jīng)：“穩(wěn)、活、選”

“穩(wěn)”字當(dāng)頭——在能防范風(fēng)險(xiǎn)的情況下再去追求更高的收益。在投資學(xué)中有一個資產(chǎn)配置法則叫“100法則”，即一個人可以投資風(fēng)險(xiǎn)程度較高產(chǎn)品的比率等于100減去他的年齡。因此老年人理財(cái)應(yīng)奉行安全為上的原則。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)程度較高的資產(chǎn)包括股票、股票型基金、投連險(xiǎn)、黃金、外匯等;風(fēng)險(xiǎn)程度較低的資產(chǎn)包括儲蓄存款、國債、銀行理財(cái)產(chǎn)品等。

“活”為要務(wù)——建議您首先應(yīng)預(yù)留3至6個月的生活開支，放在活期存款或者可以隨時(shí)支取的理財(cái)產(chǎn)品上，以備不時(shí)之需。因?yàn)椋绻龆ㄆ诖婵?。一旦突然急需用錢時(shí)，由于存款期限沒到，只能按照活期利率結(jié)算，于是損失了很多利息收入。如果做投資，期限主要以3個月至1年為宜，以保證資產(chǎn)的流動性。如果您購買保險(xiǎn)產(chǎn)品，可選擇期限相對較短且資金領(lǐng)取方式更為靈活的萬能險(xiǎn)，一般有最低保底收益。

“選”是根本——任何理財(cái)產(chǎn)品，都沒有絕對的好與壞之分，只有合適與不合適。要選擇適合自己需要的產(chǎn)品，切忌偏聽偏信高收益的產(chǎn)品，或盲目跟風(fēng)，而且應(yīng)選擇自己熟悉的、市場上常見的、投資標(biāo)的為自己所熟悉的產(chǎn)品進(jìn)行投資。

老年朋友在做投資決策時(shí)，一定要注意比較不同產(chǎn)品之間的差異。比如購買理財(cái)產(chǎn)品，可以選擇保本型的產(chǎn)品;至于基金類產(chǎn)品，則可選擇風(fēng)險(xiǎn)相對較小的債券型基金。