淺析P2P網(wǎng)絡借貸運營模式及風險管理

王球球 王建立

摘 要：“P2P”是（peer to peer）的縮寫，意思是個人對個人貸款。由于其門檻低、效率高等特點，P2P網(wǎng)絡借貸公司的誕生解決了眾多中小微企業(yè)融資難問題。

中國首家P2P網(wǎng)絡借貸公司于2007年成立，2013年是P2P行業(yè)高速發(fā)展時期，截止到2015年4月，可統(tǒng)計的P2P網(wǎng)絡借貸公司超過1800家，然而在國民經(jīng)濟中扮演著愈來愈重角色的同時，公司跑路、提現(xiàn)困難、龐氏騙局、資金池和自融等負面新聞也層出不窮，讓眾多投資人心有余悸。

關鍵詞：P2P;個人借貸;網(wǎng)絡借貸風險;問題公司

一、引言

P2P網(wǎng)絡借貸作為在互聯(lián)網(wǎng)技術支持下發(fā)展出來的新金融模式，在進入國內后，迅速發(fā)展。僅2015年4月，全國P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量便高達552億元，按照現(xiàn)有速度，年底整個成交總額或可超8000億元。

由于對P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)的監(jiān)管部門遲遲未能成立和缺乏專門法律，問題網(wǎng)絡借貸公司頻頻出現(xiàn)，2014年出現(xiàn)問題的P2P網(wǎng)貸公司達到275家，造成投資人超過50億元經(jīng)濟損失。

二、P2P網(wǎng)絡借貸國內主要模式

由于國內個人征信系統(tǒng)的不完善以及投資人的理財習慣，在純線上模式的基礎上發(fā)展出多種借貸模式。

（一）國內P2P網(wǎng)絡借貸主要模式

1.1 純電商模式。指P2P公司只對借貸雙方提供信息交流的平臺、利率由雙方協(xié)定，不對投資人資金進行擔保。這種模式是適合征信系統(tǒng)較發(fā)達的國家。目前中國采取這種模式的代表性網(wǎng)絡借貸公司為拍拍貸、陸金所。

1.2 債權轉讓交易模式。指借款人先和與網(wǎng)貸公司有密切關系的第三方個人簽訂借貸協(xié)議，然后由網(wǎng)貸公司將該筆債權包裝成借款標的，上傳到公司網(wǎng)站上吸引散戶投資。在債權轉讓交易模式下，網(wǎng)絡借貸公司已經(jīng)直接參與到資金的流動過程中，公司跑路和自融的風險較大。國內債權轉讓交易模式的代表公司為宜信。

1.3 引入保險公司或擔保公司模式。由于網(wǎng)貸公司受到“去擔?；苯畹挠绊憽Ｄ壳皣鴥萈2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)的擔保方式主要有四種：一是引入第三方個人擔保模式;二是風險準備金模式;三是抵押擔保模式;四是引入第三方擔保公司或者保險公司模式。

1.4 O2O模式（小額貸款公司+P2P網(wǎng)絡借貸公司+擔保公司）。O2O模式，該模式采取的是由小額貸款公司先對借款人進行線下審核，對于滿足借貸條件的客戶，由第三方擔保公司對該筆協(xié)議進行擔保，之后把該筆借貸打包成收益較高的標的，上傳到公司網(wǎng)站上，吸引理財人士投資，整個交易流程中資金流程通過獨立的第三方支付渠道。這種模式目前為大多數(shù)網(wǎng)絡借貸公司采用。

三、國內P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)主要風險及管理方式

（一）外部風險及管理方式

第一， 法律風險。由于目前國內沒有專門的法律，這讓很多不法分子利用現(xiàn)有法律和監(jiān)管漏洞從事非法金融活動，平臺跑步和提現(xiàn)困難經(jīng)常發(fā)生，而一旦相應的法律出臺，將會對P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)現(xiàn)有運營情況產(chǎn)生重大影響。

為應對法律風險可能對網(wǎng)絡借貸公司造成的影響，需要公司具備專業(yè)的法務人員，在現(xiàn)有的法律框架下進行經(jīng)營，不觸法律紅線，不能因為短期的經(jīng)濟利益，為公司長遠發(fā)展埋下隱患。

第二，監(jiān)管風險。由于行業(yè)缺乏明確的監(jiān)管部門，目前對P2P網(wǎng)絡借貸公司進行批準設立的政府部門有央行、地方金融辦、工業(yè)信息管理部門等，缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管部門和行業(yè)標準是造成現(xiàn)有P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)困境的最主要原因之一。

為應對監(jiān)管風險，需要各網(wǎng)絡借貸公司加強自律和自我監(jiān)督，遠離資金池、自融、虛假標的等情況，立足于長久健康的發(fā)展。

第三，中小微企業(yè)本身的高風險。由于中小微企業(yè)本身具有生存周期短、抵押品難以足值、現(xiàn)金流水不規(guī)范、從業(yè)人員素質相對較低、還款能力較差等問題，而小微企業(yè)恰恰是主要借貸群體，這也意味著整個行業(yè)不可避免的高風險。

中小微企業(yè)作為P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)的主要客戶來源，需要公司在線下階段對小微企業(yè)的運營狀況、市場風險和行業(yè)風險等進行全面的審核，減小不良借貸發(fā)生的幾率。

（二）內部風險及管理方式

第一，運營模式風險。對于P2P公司建立“資金池”，有人認為這是法律紅線不能碰，有人認為由于借款人和投資人存在著時間上的不匹配，網(wǎng)貸公司為了提高資金的利用效率，通常在未找到合適的投資人情況下，公司提前放款，這種情況下資金池的產(chǎn)生就不可避免了，但由于資金池在傳統(tǒng)商業(yè)銀行等金融機構中早已有之，用來維護資金鏈的穩(wěn)定，在行業(yè)受到嚴格管控的情況下，資金池并非禁區(qū)。

盡管平臺設立資金池不一定是為了跑路，但由此產(chǎn)生的風險巨大，需要網(wǎng)絡借貸公司提高信息透明度，保證借款信息的真實、嚴格執(zhí)行資金托管。

第二，從業(yè)人員素質風險。當前P2P網(wǎng)貸的從業(yè)人員，普遍學歷較低，而P2P網(wǎng)貸行業(yè)對網(wǎng)絡、金融和法律都有很高要求，從業(yè)人員素質偏低，也給行業(yè)帶來了巨大風險。

P2P網(wǎng)絡借貸公司不僅要對員工進行金融知識培訓外，增強業(yè)務能力，同時要對網(wǎng)絡安全和法律風險方面進行培訓，提高從業(yè)人員的綜合素質。

第三，網(wǎng)絡安全風險。由于P2P網(wǎng)絡借貸公司存在著大量賬戶信息和資金流動，公司網(wǎng)站成為黑客攻擊的重點。然而大多數(shù)網(wǎng)貸公司實力不足，難以配備技術團隊和硬件設備，往往很容易被黑客攻破。

加強信息安全保護，可以從以下方面入手：一，采用編碼更復雜數(shù)據(jù)加密技術。二，使用最新的防火墻技術。三，設置手機動態(tài)口令。四，登錄密碼和支付密碼等多重密碼保護。

第四，征信系統(tǒng)風險。依賴P2P網(wǎng)貸公司完成個人信用信息審核無疑加重了公司運營成本，然而國內征信系統(tǒng)建設有很多亟待完善之處。一，國內個人征信系統(tǒng)重復建設情況嚴重，缺乏信息交流。二，目前的個人征信系統(tǒng)難以提供全方位的個人信用評估。三，個人征信系統(tǒng)還遠沒有發(fā)揮其實際價值，操作成本太高。

將私營企業(yè)引入個人征信市場，形成良性競爭的局面，建立信用信息共享和流通機制，不僅節(jié)省了大量征信成本的同時，同時也可以提高行業(yè)的運營效率。（作者單位：1.南京工業(yè)大學;2.南京農(nóng)業(yè)大學）

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