應(yīng)計(jì)質(zhì)量與信貸融資

王順嚴(yán) 久欣 王子南

作者簡介：王順（1989-），男，回族，河南省新鄭市，云南民族大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)碩士。

嚴(yán)久欣（1991-），女，漢，內(nèi)蒙古海拉爾市，會(huì)計(jì)學(xué)碩士，就讀于云南民族大學(xué)。

王子南（1989-），女，漢族，河北省石家莊人，企業(yè)管理碩士，就讀于云南民族大學(xué)。

摘要：近幾年來，中國變化巨大，改革不斷推進(jìn)，向深水區(qū)發(fā)展，各種問題是歷史上不曾出現(xiàn)過的，國家也在推進(jìn)各種創(chuàng)新，傳統(tǒng)的思維和規(guī)律面臨的挑戰(zhàn)。其中，應(yīng)計(jì)質(zhì)量與信貸融資本來是正相關(guān)的關(guān)系，在在目前來看，這種關(guān)系則面臨沖擊。我國的金融體系本來就不完善，受到國外思想、管理、政治、文化等影響，正在不斷的改革，創(chuàng)新活動(dòng)也就必不可少。在金融創(chuàng)新活動(dòng)下，應(yīng)計(jì)質(zhì)量與信貸融資是否還是具有很高的依賴性。本文側(cè)重于研究應(yīng)計(jì)質(zhì)量與信貸融資在創(chuàng)新活動(dòng)下收到的變革。

關(guān)鍵詞：應(yīng)計(jì)質(zhì)量；信貸融資

一、 引言

信貸融資包括銀行信貸融資和非銀行信貸融資，非銀行信貸主要包括信托機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、小額貸款等。由于非銀行信貸機(jī)構(gòu)利率較高，不規(guī)范，受到政府監(jiān)管較嚴(yán)格，一旦發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)難以收回貸款，不管是借款方還是貸款方都都會(huì)有較大的風(fēng)險(xiǎn)。在非上市企業(yè)中，財(cái)務(wù)制度不健全，內(nèi)部管理混亂等因素，不能達(dá)到銀行信貸的標(biāo)準(zhǔn)，非銀行機(jī)構(gòu)信貸則成為這類企業(yè)的供給方。長期以來，由于這類企業(yè)信息難以收集，也少有研究者深入研究。

雖然中國的金融體系不健全，但是政府在金融上的監(jiān)管卻很嚴(yán)格，在此背景下，非銀行信貸發(fā)展還是很迅速，主要原因是在中國改革和發(fā)展下的不斷涌現(xiàn)的金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新理論這樣說，管制是金融創(chuàng)新的源動(dòng)力，嚴(yán)格的管制措施影響金融機(jī)構(gòu)不斷推出創(chuàng)新性金融產(chǎn)品規(guī)避監(jiān)管。本文在已有研究的基礎(chǔ)上，通過論述金融創(chuàng)新、信貸融資、應(yīng)計(jì)質(zhì)量的關(guān)系，揭示金融環(huán)境怎樣影響企業(yè)的管理行為。有學(xué)者認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為存在著相互關(guān)系，學(xué)術(shù)研究將這種互動(dòng)關(guān)系納入到財(cái)務(wù)領(lǐng)域。學(xué)術(shù)界從貨幣角度探討了宏觀經(jīng)濟(jì)政策對企業(yè)投資效率的影響。但是，貨幣政策以外，金融管制和金融創(chuàng)新對企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的影響如何？在中國這個(gè)發(fā)展中大國，監(jiān)管部門通過資本、利率。存貸比等方式進(jìn)行監(jiān)管，這些監(jiān)管措施怎樣影響信貸融資。通過一些樣本數(shù)據(jù)，我們可以進(jìn)行設(shè)計(jì)，在監(jiān)管下的金融管制導(dǎo)師私有企業(yè)那已有足夠的資金，嚴(yán)重的信貸歧視致使需求端資金不足，供給端資金過剩，非銀行金融機(jī)構(gòu)資金成本和信貸風(fēng)險(xiǎn)較高。

二、背景和理論分析

管制中的限制性規(guī)定是指政府對進(jìn)入政府對進(jìn)入金融市場的條件性規(guī)定，有效監(jiān)督是政府機(jī)構(gòu)通過資本需求、存貸比、村礦保險(xiǎn)等方式對銀行系統(tǒng)進(jìn)行管理。分業(yè)監(jiān)管包括銀行、信托、保險(xiǎn)的分業(yè)經(jīng)營模式。資本需求是銀行存款和貸款的比值，我國商業(yè)銀行的比值不能低于8%。國外一位學(xué)者發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)通過增加貨幣供給刺激銀行放貸的方式并不奏效。存款信貸比是指商業(yè)銀行貸款余額與存款的比例不得超過75%。目前，國際上少有國家對存貸比進(jìn)行強(qiáng)制性規(guī)定。由于私有企業(yè)本身的融資難問題，導(dǎo)致債務(wù)能力較高。雖然金融管制較為嚴(yán)格，但是但隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，規(guī)避管制的手段也凸顯出來，金融中介提供的產(chǎn)品復(fù)雜多變，其基本目的都是降低供給和需求方的資金需求。由于收到特殊的制度和經(jīng)濟(jì)水平。一方面不得超過國家規(guī)定的水平，一方面信息不對稱，私有企業(yè)的融資渠道變得很窄，他們要選擇與銀行建立良好的關(guān)系還是通過非金融機(jī)構(gòu)以較高的利率進(jìn)行貸款，站在商業(yè)的角度看，私有企業(yè)在商業(yè)銀行面前，商業(yè)銀行難以突破監(jiān)管紅線，私企業(yè)的貸款規(guī)模將嚴(yán)格受到限制。在這樣的背景下，我國私有企業(yè)借助于非銀行金融機(jī)構(gòu)的條件，有強(qiáng)烈的資金需求動(dòng)機(jī)管制加劇了銀行和非銀行的協(xié)作力度。通過打造創(chuàng)新性產(chǎn)品或者項(xiàng)目，為非銀行提供資金來源。嚴(yán)重的信貸資金阻礙了融資渠道。他們只能通過非銀行機(jī)構(gòu)貸款。

三、 理論分析和研究假設(shè)

企業(yè)管理者通過盈余管理緩解融資約束不在少數(shù)。盈余管理能夠粉飾企業(yè)信息，幫助管理者更好的融資，但是不能反映企業(yè)的信息。有學(xué)者認(rèn)企業(yè)內(nèi)部存在有管理者運(yùn)用操縱性盈余管理緩解融資限制。當(dāng)私人企業(yè)擁有好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，為了不讓機(jī)會(huì)錯(cuò)過，必然會(huì)粉飾信息，進(jìn)行盈余管理，向市場傳遞好的信號(hào)，以此獲得足夠多的投資資金。在這里融資與盈余管理具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。

財(cái)務(wù)報(bào)告是外部投資者了解企業(yè)要主要的途徑。通過財(cái)務(wù)報(bào)表的分析和解讀，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可以明確借款人的經(jīng)營情況。一位學(xué)者比較了企業(yè)應(yīng)計(jì)質(zhì)量在債務(wù)融資和貸款中中的作用，發(fā)現(xiàn)應(yīng)計(jì)質(zhì)量腳底的企業(yè)更傾向于選擇銀行貸款，在于債券持有人相比，商業(yè)銀行具有更大的能力，非金融銀行由于負(fù)債來源有限，并且風(fēng)險(xiǎn)較大，往往需要付出更多的成本，只有這樣才能面對較高違約風(fēng)險(xiǎn)。非銀行金融機(jī)構(gòu)會(huì)更關(guān)注借款人的財(cái)務(wù)信息。有學(xué)者提出以下假設(shè)，假設(shè)一是應(yīng)計(jì)質(zhì)量與非銀行貸款融資呈正相關(guān)，應(yīng)計(jì)質(zhì)量越高私有企業(yè)越容易獲得非銀行貸款。金融創(chuàng)新能夠減少金融市場的不完善，企業(yè)的融資渠道有了進(jìn)一步的擴(kuò)寬，但是，事物都有雙面性，創(chuàng)新也會(huì)帶來一定的負(fù)面效應(yīng)，市場對于創(chuàng)新不能夠積極反映，勢必會(huì)造成混亂，增加市場的風(fēng)險(xiǎn)。市場的下行壓力會(huì)增大。國外一位學(xué)者發(fā)現(xiàn)過度創(chuàng)新會(huì)增加市場的波動(dòng)性和崩盤風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新不能消化風(fēng)險(xiǎn)，只能將風(fēng)險(xiǎn)層層轉(zhuǎn)移，形成一個(gè)復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)鏈條，一旦風(fēng)險(xiǎn)鏈條的下游環(huán)節(jié)出現(xiàn)大范圍違約，勢必會(huì)造成整個(gè)金融體系的崩盤。同樣，負(fù)面影響也表現(xiàn)在企業(yè)的信貸領(lǐng)域。早在我國金融市場，創(chuàng)新導(dǎo)帶來的同業(yè)競爭導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)之間的信息收集和處理成本增加。在成本方面，商業(yè)銀行的機(jī)制和信貸有進(jìn)一步像非銀行機(jī)構(gòu)延伸。

四、研究結(jié)論

從金融體制的管制到經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步。金融管制逐漸成為擺在政策制定者面前的最重要的事情，而且，我國規(guī)避管制是金融創(chuàng)新的原動(dòng)力。近年來，我國金融市場出現(xiàn)的大量組合型產(chǎn)品不斷滿足私有企業(yè)的資金需求，在非銀行信貸融資的視角看，私有企業(yè)應(yīng)計(jì)質(zhì)量和非金融信貸融資之間的關(guān)系和金融黃鑫活動(dòng)對這種關(guān)系的影響，在貨幣市場和融資市場建立一條紐帶，應(yīng)計(jì)質(zhì)量有助于私有企業(yè)獲取非銀行信貸融資，應(yīng)急質(zhì)量越高的企業(yè)，越容易得到非銀行信貸對金融市場的促進(jìn)作用。創(chuàng)新活動(dòng)減弱了私有企業(yè)應(yīng)計(jì)質(zhì)量對非銀行對信貸這一積極影響，在金融創(chuàng)新較活躍的這幾年，由于市場非銀行機(jī)構(gòu)的競爭越來越劇烈，致使非銀行機(jī)構(gòu)之間對應(yīng)計(jì)質(zhì)量的依賴性大大降低，這毫無疑問增加了金融市場的信貸風(fēng)險(xiǎn)。本文的研究對相關(guān)的利益相關(guān)者就有一定的建設(shè)性作用，同時(shí)也具有一定的理論意義和實(shí)踐意義。在理論方面，眾多學(xué)者豐富了應(yīng)計(jì)質(zhì)量和信貸融資之間的研究成果，較高的應(yīng)計(jì)質(zhì)量不僅有助于關(guān)節(jié)私有企業(yè)的股權(quán)融資和債權(quán)融資以及銀行和非銀行的信貸融資行為，而且也有助于緩解企業(yè)的非銀行信貸融資。在另一方面，研究也補(bǔ)充了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下與企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為的研究文獻(xiàn)，就是應(yīng)計(jì)質(zhì)量和非銀行金融信貸融資之間緩解了企業(yè)處于目前金融環(huán)境的影響，在實(shí)踐過程中，本文的研究也為政府的監(jiān)督機(jī)構(gòu)提供一些建設(shè)性意見和建議，在政策層面，我們既要關(guān)注金融創(chuàng)新下的可能產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，又要重視銀行融資機(jī)構(gòu)和非銀行融資機(jī)構(gòu)各自的優(yōu)勢和不足，并研究制定相應(yīng)的配套政策。在法律層面，還要加相關(guān)法律的完善和制定。（作者單位：云南民族大學(xué)管理學(xué)院）

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