互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管需要柔性空間

何佳艷

1月19日，由互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)、北京市網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會(huì)和北京亦莊國(guó)際投資發(fā)展有限公司共同主辦的“2014第二屆互聯(lián)網(wǎng)金融全球峰會(huì)”在北京召開(kāi)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融這樣發(fā)展迅猛的新生事物，監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何做到嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)包容創(chuàng)新，是一個(gè)高難度的監(jiān)管課題，對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)創(chuàng)始會(huì)長(zhǎng)黃震提出了軟法探索的新思路。

互聯(lián)網(wǎng)會(huì)提供更好的風(fēng)控技術(shù)

互聯(lián)網(wǎng)正在改變中國(guó)金融的業(yè)態(tài)和格局，也帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。以P2P為例，2014年末運(yùn)營(yíng)的P2P平臺(tái)已經(jīng)接近2000家，全年P(guān)2P的成交金額超過(guò)2000億元，比2013年接近900億元增長(zhǎng)超過(guò)了100%，截止到2014年末風(fēng)險(xiǎn)暴露的平臺(tái)數(shù)量達(dá)到了367家，2015年1月份，出現(xiàn)問(wèn)題的平臺(tái)高達(dá)69家，其中還爆出知名平臺(tái)卷逃、失聯(lián)等爆炸性新聞。

互聯(lián)網(wǎng)金融如此蓬勃而無(wú)序發(fā)展的局面讓一直支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的央行面對(duì)巨大的壓力：互聯(lián)網(wǎng)金融的新物種會(huì)長(zhǎng)成什么模樣，誰(shuí)都不知道。創(chuàng)新就意味著風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)又要注意風(fēng)險(xiǎn)管理。其實(shí)大家都知道最高決策層和監(jiān)管執(zhí)行層一直非常關(guān)注和支持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，如果沒(méi)有監(jiān)管層的支持，第三方支付不可能發(fā)牌照，如果沒(méi)有中央政府的鼓勵(lì)，互聯(lián)網(wǎng)金融也不會(huì)寫(xiě)進(jìn)國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告中去。

黃震認(rèn)為，目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)風(fēng)口階段，大家很關(guān)心一些情況，很焦慮，例如在P2P平臺(tái)有一些詐騙行為?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融是雙重風(fēng)險(xiǎn)的疊加，一方面它具有傳統(tǒng)金融里面的金融屬性風(fēng)險(xiǎn)，另一方面它還具有互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，兩種風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生疊加效益，還有伴生企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很大的特點(diǎn)就是用戶、群體、流量規(guī)模大，容易產(chǎn)生群體效應(yīng)，跟金融一結(jié)合，就形成金融群體，導(dǎo)致在金融領(lǐng)域容易發(fā)生群體事件?！钡S震認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融在伴生一些風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，由于有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，使得我們風(fēng)控的方法、技術(shù)和模式也有了更多、更好的選擇，利用大數(shù)據(jù)可以及時(shí)監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，量化風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。“有了大數(shù)據(jù)之后，我們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的了解不是爆發(fā)事件才知道?！彼f(shuō)，“我們可以建立一套監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，可以提前有一些行動(dòng)。我們目前計(jì)算機(jī)軟件系統(tǒng)可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)診斷機(jī)制等設(shè)置，我覺(jué)得可以提高我們的風(fēng)控能力。”

互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管難點(diǎn)

“風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)一定周期爆發(fā)，通過(guò)周期的洗禮才知道風(fēng)險(xiǎn)在什么地方，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在哪里，所以我們看到互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的一系列政策還處于出臺(tái)前的觀察期?！秉S震認(rèn)為，法律的滯后，有其客觀原因，這也將成為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管常態(tài)。而監(jiān)管的難點(diǎn)在于，互聯(lián)網(wǎng)日新月異，如果采取產(chǎn)品的方式監(jiān)管，等出臺(tái)了政策監(jiān)管的時(shí)候，產(chǎn)品可能就不存在了，所以需要有新的監(jiān)管形式出現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的另一大難點(diǎn)在于市場(chǎng)的高敏感性?！叭绻覀兊恼咧苯佑|碰到這個(gè)市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)是高度敏感性的，一個(gè)小的政策出現(xiàn)就會(huì)引起整個(gè)社會(huì)的大反響，以前出現(xiàn)過(guò)這種情況。剛性的政策怎么不引起過(guò)度敏感的放大反映？這也是我們思考的。我們要以法治思維來(lái)調(diào)整互聯(lián)網(wǎng)金融?！秉S震說(shuō)。

先做軟法的探索

針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展快、政策敏感度高的特點(diǎn)，黃震建議監(jiān)管宜

先通過(guò)行業(yè)自律的方式，通過(guò)基層探路的方式，給互聯(lián)網(wǎng)金融找到發(fā)展空間?！巴ㄟ^(guò)底線監(jiān)管的要求，探索法律底線、風(fēng)險(xiǎn)底線，只要不去觸犯非法集資、非法經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)，盡可能給互聯(lián)網(wǎng)金融更大的創(chuàng)新空間?！?/p>

黃震認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)底線有兩個(gè)，一是區(qū)域性的風(fēng)險(xiǎn)。地方政府對(duì)于地方注冊(cè)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)責(zé)任。二是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)必須建立從互聯(lián)網(wǎng)金融傳導(dǎo)到銀行、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防止機(jī)制。這兩個(gè)底線要夯實(shí)，堅(jiān)決把握住。

“在這個(gè)基礎(chǔ)上再形成一些新的規(guī)則?！秉S震說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)世界的興起需要新規(guī)則，不是一開(kāi)始就全部由國(guó)家立法機(jī)構(gòu)來(lái)立法，而是需要內(nèi)生的、自生秩序的形成?；ヂ?lián)網(wǎng)世界的形成過(guò)程中，需要我們發(fā)現(xiàn)規(guī)則，提煉規(guī)則。

規(guī)則的發(fā)現(xiàn)和提煉包括幾個(gè)方面，一是企業(yè)的自律規(guī)則，互聯(lián)網(wǎng)其實(shí)是最講規(guī)則，最講標(biāo)準(zhǔn)和流程的，要借助互聯(lián)網(wǎng)的標(biāo)準(zhǔn)流程、規(guī)范對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品進(jìn)行規(guī)范，形成逐漸成功的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。二是通過(guò)行業(yè)社會(huì)組織公共平臺(tái)來(lái)形成一系列的規(guī)范性公約或者標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)則。“現(xiàn)在一些地方已經(jīng)在這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行了一系列行業(yè)組織的部署，像互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)，還有北京市網(wǎng)貸協(xié)會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)等。協(xié)會(huì)要準(zhǔn)確給自己定位，你做什么來(lái)推動(dòng)這個(gè)行業(yè)的規(guī)范？我認(rèn)為一定要有三點(diǎn)：一是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，二是行業(yè)共識(shí)公約，三是行業(yè)規(guī)范，我們要有一些規(guī)范的文本形成，逐漸去推廣?！?/p>

在行業(yè)的規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)形成的過(guò)程中，需要產(chǎn)業(yè)有一定的發(fā)展，需要服務(wù)形成一定市場(chǎng)之后，各方對(duì)它進(jìn)行觀察嘗試、體驗(yàn)，或者是投入之后才能對(duì)規(guī)則有一點(diǎn)認(rèn)識(shí)。“我認(rèn)為最好的辦法就是在交易中去博弈形成規(guī)則，由交易雙方或者交易多方共同談判、溝通中形成規(guī)則。我們可以制訂行業(yè)共通的標(biāo)準(zhǔn)文本。”

這些自下而上形成的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、公約，將來(lái)會(huì)成為有關(guān)地方性立法或者行政立法的一些基礎(chǔ)，黃震將這些這些稱之為軟法，“雖然不是出自國(guó)家立法機(jī)關(guān)，可能由行業(yè)協(xié)會(huì)和一些地方政府起草的，但是我覺(jué)得也具有一定的執(zhí)行效率，也應(yīng)該視為今后法律對(duì)接的基礎(chǔ)。我認(rèn)為這樣才能跟上時(shí)代變化的節(jié)拍。國(guó)家從立法法的要求來(lái)講一般三到五年才能拿到一個(gè)草案，五到十年才能最后通過(guò)，民間金融要立法，談了十多年就出不來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融立法，可能比這個(gè)更復(fù)雜。我們可以先做立法的準(zhǔn)備，先做軟法的探索，然后再去一步一步成熟。”

監(jiān)管需要社會(huì)創(chuàng)新

在市場(chǎng)和政府之間，過(guò)去會(huì)出現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題，新生事物往往政府一管就死，市場(chǎng)的手是無(wú)形的，一放就亂，各方博弈很難形成一個(gè)規(guī)則，就形成市場(chǎng)亂的一面。這種情況下要增加政府和市場(chǎng)的中間帶，使它有一個(gè)柔性的空間，有一個(gè)緩沖空間，一個(gè)相互傳遞溝通的博弈空間，這就是社會(huì)創(chuàng)新的價(jià)值所在。

“有時(shí)候看不見(jiàn)的手無(wú)法處理時(shí)，就得用看得見(jiàn)的手進(jìn)行干預(yù)。政府的干預(yù)遭到了市場(chǎng)的集體抵制時(shí)怎么辦？由此我們可以看到第三部門(mén)的重要性，一個(gè)社會(huì)健全的、穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)是由三個(gè)部門(mén)組成，第一部門(mén)政府組織、第二部門(mén)市場(chǎng)組織、第三部門(mén)社會(huì)組織?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展離不開(kāi)社會(huì)組織創(chuàng)新的支持?！?/p>

黃震甚至認(rèn)為，社會(huì)組織對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管作用必須要放到更大的空間釋放，不能僅僅看成一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)或者金融的產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管。“互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)產(chǎn)生很大的社會(huì)效益，成為社會(huì)問(wèn)題，要從社會(huì)領(lǐng)域來(lái)考慮，既然是社會(huì)問(wèn)題，我們就用商會(huì)創(chuàng)新的思維來(lái)解決?；ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域成立了互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、互聯(lián)網(wǎng)金融商會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)等組織，這些組織對(duì)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，還有很大的潛力可挖?！?/p>

譬如在偏公益的互聯(lián)網(wǎng)金融教育方面，社會(huì)組織就將大有可為?；ヂ?lián)網(wǎng)金融這一輪爆發(fā)除了技術(shù)支持，人人網(wǎng)絡(luò)，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的交易隨時(shí)可以發(fā)生，這是非常重要的技術(shù)普惠化過(guò)程。同時(shí)也與中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展到了一個(gè)非常關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)有關(guān)，目前中國(guó)人均存款已經(jīng)超過(guò)3萬(wàn)元，存在銀行的錢(qián)從存款變成投資，人均投資能力有3萬(wàn)元。這意味著中國(guó)將進(jìn)入一個(gè)投資社會(huì)。怎么做投資呢？過(guò)去做民間借貸已經(jīng)發(fā)生了民間借貸危機(jī)，做房地產(chǎn)，房地產(chǎn)調(diào)控以后不能再做了。怎么辦？一定要思考新的出路，于是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)出現(xiàn)了。大家找到了一個(gè)跨界參與，低門(mén)檻進(jìn)入，而且可以隨時(shí)了解風(fēng)險(xiǎn)收益情況的入口?；ヂ?lián)網(wǎng)金融爆發(fā)更重要的就是進(jìn)入資金個(gè)體戶時(shí)代。過(guò)去個(gè)體戶都是工商個(gè)體戶，現(xiàn)在變成金融個(gè)體戶，很多人成為投資客，投資成為一個(gè)常態(tài)?！皩?duì)這群人的教育是非常關(guān)鍵的?！秉S震說(shuō)，“我們土地包產(chǎn)到戶之后大家知道怎么耕種這塊土地，農(nóng)村市場(chǎng)一下提高上來(lái)，但是現(xiàn)在我們這些資金包產(chǎn)到戶以后，這些人茫然不知所措，這些錢(qián)投資到哪里不知道，我們要有金融風(fēng)險(xiǎn)教育、金融嘗試教育，全社會(huì)都有任務(wù)?！?/p>

“目前政府也高度認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，央行成立了金融保護(hù)局，三會(huì)都成立了有關(guān)投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，另外我們的一些組織也意識(shí)到了，有一個(gè)中國(guó)金融教育基金會(huì)主持這方面的工作，還有一些企業(yè)也有這方面的工作，例如金融315，融360等?！秉S震說(shuō)，“大家可以看到這是一個(gè)有巨大社會(huì)需求的公益事業(yè)，也是一個(gè)有巨大商業(yè)價(jià)值的藍(lán)海市場(chǎng)?！?/p>

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融的適度監(jiān)管需要社會(huì)創(chuàng)新及時(shí)跟進(jìn)，而蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融也將會(huì)社會(huì)組織提供廣闊的發(fā)揮空間。