中國石油企業(yè)跨國并購政治風(fēng)險(xiǎn)防范研究

張勤輝?仲蘿翔

【摘要】：石油資源是世界經(jīng)濟(jì)的血液，是牽動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)，各個(gè)國家都加大對本國的石油資源的控制保護(hù)力度，并運(yùn)用其強(qiáng)大的政治勢力干涉石油企業(yè)并購等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，加之石油豐富的國家大多是政局動(dòng)蕩的發(fā)展中國家，中國的石油企業(yè)在跨國并購中便面臨了巨大的政治風(fēng)險(xiǎn)，如何強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識，防范政治風(fēng)險(xiǎn)是我們應(yīng)該高度關(guān)注的問題，本文就并購前、并購過程中以及并購后如何防范政治風(fēng)險(xiǎn)提出相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】：石油資源 保護(hù) 企業(yè)并購

一中國石油企業(yè)的跨國并購現(xiàn)狀

目前中國石油企業(yè)跨國并購的主體主要國有性質(zhì)石油企業(yè)即中石油、中石化、中海油，其他的民營企業(yè)在跨國并購中的比例極小。中國石油企業(yè)跨國并購在海外投資中在不斷的壯大，雖然中國的石油企業(yè)跨國并購是在遇到很多的困難，但與美國等其他發(fā)達(dá)國家的跨國石油公司的收購情況相比，其金額和數(shù)量是相當(dāng)小的，差距還很大。

從中國石油企業(yè)跨國并購的地區(qū)狀況來看，中國石油企業(yè)收購標(biāo)的已經(jīng)遍及世界四大產(chǎn)油帶，主要國家包括印度尼西亞、哈薩克斯坦、澳大利亞、新加坡、加拿大、馬來西亞、安哥拉、加納等國家，這些國家大多是發(fā)展中國家，政治風(fēng)險(xiǎn)也比較高，而國外石油公司大多數(shù)收購目標(biāo)國家中發(fā)達(dá)國家居多，中國收購發(fā)達(dá)國家大多以失敗告終如。從中國石油企業(yè)的方式來看，中國的三大石油公司主要是橫向跨國并購，對國外的石油行業(yè)的石油企業(yè)進(jìn)行并購，其并購方式多采用現(xiàn)金收購的方式，而國外大石油公司的收購活動(dòng)很少采用現(xiàn)金收購方式，更多地采用現(xiàn)金和股權(quán)結(jié)合等方式進(jìn)行收購，如美國第三大石油公司康菲石油公司收購油氣生產(chǎn)商柏靈頓資源公司，收購出價(jià)超過300億美元，采用現(xiàn)金和股票相結(jié)合方式完成收購。

二中國石油企業(yè)跨國并購面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)是指因東道國政局動(dòng)蕩、民族或宗教派別沖突、戰(zhàn)爭及各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的變化等因素，給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性[1]。中國石油企業(yè)跨國并購面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)主要包括一下幾個(gè)方面：

（1）東道國不可預(yù)測的政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

東道國不可預(yù)測的政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是指東道國不斷調(diào)整政府的政策和法規(guī)，對跨國并購活動(dòng)進(jìn)行干擾，加大了中國石油企業(yè)海外跨國并購的風(fēng)險(xiǎn)。具體包括：中國石油企業(yè)的經(jīng)營和東道國的國家利益目標(biāo)不一致的時(shí)候，東道國會(huì)采用財(cái)政政策、國際收支和匯率政策甚至對法律法規(guī)進(jìn)行改變從而限制跨國公司的經(jīng)營使其符合本國政府的利益[2];東道國政府為了自己的利益而調(diào)整其政策或者法規(guī)，將國外的投資企業(yè)的利益或者財(cái)產(chǎn)全部或者部分轉(zhuǎn)移到本國的手中由本國進(jìn)行控制、管理和使用的行為，并且將其合法化，即國有化風(fēng)險(xiǎn)。

（2）戰(zhàn)爭和軍事沖突風(fēng)險(xiǎn)

戰(zhàn)爭和軍事沖突風(fēng)險(xiǎn)是指東道國國內(nèi)發(fā)生革命戰(zhàn)爭或者東道國參與的任何戰(zhàn)爭而對中國石油企業(yè)跨國并購?fù)顿Y、生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)造成損失的可能性[3]。中國石油企業(yè)的海外跨國并購?fù)顿Y的主要分布地區(qū)主要在中亞、中東、非洲、拉丁美洲等地區(qū)，而這些地區(qū)國內(nèi)的宗教紛爭、民族沖突、大國利益爭奪沖突都十分突出基本處于戰(zhàn)爭和軍事沖突之中。比較耳熟能聞如中東的伊拉克戰(zhàn)爭等，伊拉克戰(zhàn)爭便是大國利益爭奪的體現(xiàn)，各個(gè)國家為了保障石油資源的安全加大了對中東掠奪的結(jié)。

（3）東道國政局動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)

中國石油企業(yè)的并購?fù)顿Y地區(qū)分布在中亞、中東、非洲等地區(qū)，這些國家居多的是發(fā)展中國家，這些地區(qū)也是政局動(dòng)蕩的多發(fā)地。中東是最為典型的列子，該地區(qū)的政治體制僵化落后，同時(shí)改革滯后，嚴(yán)重的影響了政治和經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)。在社會(huì)問題方面中東地區(qū)社會(huì)財(cái)富分配不均、貧富差距大導(dǎo)致社會(huì)比較動(dòng)蕩，加上外部勢力破壞性質(zhì)的對中東地區(qū)進(jìn)行資源掠奪并且進(jìn)行了政治干涉，由于資源分配不均衡導(dǎo)致了消費(fèi)國家的競爭對中東地區(qū)的政局造成影響。所以該地區(qū)政局動(dòng)蕩，增加中國石油企業(yè)跨國并購?fù)顿Y的風(fēng)險(xiǎn)。

三對中國石油企業(yè)跨國并購政治風(fēng)險(xiǎn)的防范措施探討

（一）中國石油企業(yè)在跨國并購前應(yīng)仔細(xì)對政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估

中國石油企業(yè)應(yīng)該強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識，在跨國并購?fù)顿Y前就應(yīng)該對東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行仔細(xì)評估，盡可能地避免和減輕政治風(fēng)險(xiǎn)造成的損失[4]。對政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估從而選擇一個(gè)合適的投資目標(biāo)。在投資前對投資目標(biāo)國進(jìn)行政治風(fēng)險(xiǎn)的評估首先是對目標(biāo)國總體政治形勢有一個(gè)總體的把握，具體而言對東道國政府國內(nèi)選擇性的恐怖主義、罷工、抗議、抵制、政變、革命、內(nèi)戰(zhàn)、民族和宗教沖突、以及東道國的國有化和征用的情況、當(dāng)?shù)鼗闆r、合資經(jīng)營壓力、稅收、地方要求以及雇用法、產(chǎn)業(yè)管制情況、地方競爭補(bǔ)貼、價(jià)格控制這些方面收集數(shù)據(jù)然后分析和預(yù)測東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)變化情況。

（二）中國石油企業(yè)在跨國并購時(shí)注意并購方式選擇

中國石油企業(yè)在跨國并購時(shí)，可以選擇與東道國進(jìn)行股權(quán)合資以及選擇和多個(gè)國家不同企業(yè)進(jìn)行合作，進(jìn)而將跨國并購的風(fēng)險(xiǎn)分散化，降低風(fēng)險(xiǎn)。中國石油企業(yè)選擇和東道國的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)合資的方式，可以大大的降低進(jìn)入東道國的門檻，同時(shí)企業(yè)也能真正的享受該國的國民待遇免受非關(guān)稅貿(mào)易制裁，充分的利用東道國的人員信息社會(huì)文化人滿關(guān)系等優(yōu)勢從而很快的融入當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)文化中，進(jìn)一步的獲得東道國政府和企業(yè)的信任，從另一角度來看，中國石油企業(yè)與多個(gè)國家的不同企業(yè)進(jìn)行合作，可以向它們學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、投資經(jīng)驗(yàn)以及管理經(jīng)驗(yàn)，這能大大提升中國石油企業(yè)的經(jīng)營水平，同時(shí)與國際上有著很強(qiáng)實(shí)力的企業(yè)合作同時(shí)可以提升中國石油企業(yè)的國際形象和地位，這樣可以從另外一個(gè)角度增強(qiáng)防范東道國政治風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）中國石油企業(yè)跨國并購后繼續(xù)加強(qiáng)防范政治風(fēng)險(xiǎn)

中國石油企業(yè)在東道國進(jìn)行跨國并購以后，更是要從實(shí)際出發(fā)，采取措施贏得東道國的信任，防范政治風(fēng)險(xiǎn)。中國石油企業(yè)跨國并購后，可以采取以下措施來防范政治風(fēng)險(xiǎn)：一是積極參東道國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)并樹立良好形象，中國石油企業(yè)在跨國并購?fù)卣购Ｍ鈽I(yè)務(wù)的同時(shí)應(yīng)積極投資當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)建設(shè)包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、東道國社會(huì)的公益事業(yè)，一方面取得政府的信任，降低政府的限制，另一方面，逐漸取得當(dāng)?shù)孛癖姷男湃?，防止?dāng)?shù)氐种啤⒖棺h等風(fēng)險(xiǎn)[5];二是中國石油企業(yè)跨國并購后，盡可能選擇當(dāng)?shù)厝藛T參與企業(yè)管理，為跨國并購以后遇到的政治方面的風(fēng)險(xiǎn)有很強(qiáng)的防范作用;三是中國石油企業(yè)在跨國并購后要控制自主知識產(chǎn)權(quán)，如果將其丟失而東道國企業(yè)將其掌握時(shí)，中國在東道國的競爭優(yōu)勢會(huì)立即丟失，隨之而來的是東道國對中國石油企業(yè)的技術(shù)依賴急劇下跌，政府會(huì)將石油的生產(chǎn)經(jīng)營管理交給本國的企業(yè)，并采取限制措施將中國石油企業(yè)擋在國外，所以控制自主知識產(chǎn)權(quán)對與降低東道國政治風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要;四是中國石油企業(yè)積極為跨國并購的政治風(fēng)險(xiǎn)投保，可以為發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)多增加一個(gè)買單的人，將這些風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

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