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    越漲越要賣!政策干預(yù)利刃懸頂

    2015-05-30 10:48:04水皮
    CM華夏理財 2015年5期
    關(guān)鍵詞:后果行情調(diào)整

    水皮

    上一輪行情是“5·30”,后果很嚴(yán)重,其實再上一波行情就是“5·19”引起的那波行情,指數(shù)從1000多點漲到2245點,同樣是政府干預(yù)的結(jié)果,以5個經(jīng)濟學(xué)家質(zhì)疑吳敬璉先生“賭場論” 的方式展開,實際上就是股市政策調(diào)整的信號。再往前老股民都知道香港回歸那波行情,當(dāng)指數(shù)從1995年開始起漲,漲到1996年12月份的時候,國務(wù)院十二道金牌打壓市場,《人民日報》評論員文章《正確認(rèn)識當(dāng)前的股市》一出滿盤皆綠,指數(shù)跌停。我當(dāng)時正好在深圳交易所,不用看,一片綠茵茵的芳草地,當(dāng)時的下跌幅度非常兇險。

    但是干預(yù)的了一時,干預(yù)不了一世,而且往往在指數(shù)做多熱情沒有得到宣泄之前,如果強行干預(yù),后果就是更猛烈的、非理性的強勁反彈,這就像彈簧,在能量釋放完之前它不會平息,一壓一放它彈的更高?!?·30”大家就更知道了,干預(yù)的時候指數(shù)是在4300點,干預(yù)后跌到3500點,管理層又趕緊調(diào)整政策,因為他本意不是打壓而是想提醒風(fēng)險,結(jié)果藥用狠了,對外釋放的信號就是重新調(diào)整政策,這么一來,強勁反彈發(fā)生,指數(shù)一口氣沖到6124點,這就是后果。“5·30”是5月30日發(fā)生的,我在5月12日專門在報紙上發(fā)了一篇文章 叫做《政府干預(yù)股市的四項基本原則》,總體來講你別簡單粗暴,最好用市場的方式來引導(dǎo)。政府的干預(yù)的心態(tài)比較急,結(jié)果就是多多少少有點調(diào)整過頭,造成了“踩踏行情”,這完全是一種父愛主義在作怪。

    指數(shù)過熱的時候,管理層提示風(fēng)險是必須的。我最近也一天到晚在提示風(fēng)險,盡管我知道肯定挨罵,但是這個時候不說話,作為一個圈內(nèi)人,我沒有臉面在市場上混。兼聽則明偏信則暗,把我說的話當(dāng)做一種聲音,判斷還是你自己拿嘛。當(dāng)然我現(xiàn)在對政府也做點呼吁,如果后面也要行政干預(yù)的話,還是會適用我提醒的四項基本原則:間接的原則、經(jīng)濟的原則、市場的原則、溫和的原則。

    市場到一定時候,避險機制一定會起作用。自我控制風(fēng)險對沖,所以我們一定要相信投資者,一部分人會瘋,但瘋還是有節(jié)制的。這個游戲就是一個擊鼓傳花的游戲,總是希望別人接最后一棒,這本身也是一種風(fēng)險控制。指數(shù)越漲,你的持倉應(yīng)該越小,我不相信指數(shù)越漲倉位越重是一種合適的選擇。再次提醒大家,指數(shù)越漲,你的倉位越輕,指數(shù)到了一定程度,“大漲大賣,小漲小賣,不漲不賣”,如果你真的看好市場的長期的話,你完全可以在它調(diào)整的時候補回來。

    另外還有一種方式,這一輪行情會出現(xiàn)的,就是查處操縱。證監(jiān)會發(fā)言人在一個周五告訴大家,證監(jiān)會已經(jīng)對31家公司立案查處,如果發(fā)現(xiàn)嚴(yán)重問題,就直接退市,這個名單到現(xiàn)在還沒有公布。如果說這個名單中間,操縱痕跡比較明顯、漲幅比較大的股票在里面,公布幾家,起一個示范作用,很容易就造成市場的崩塌式調(diào)整,這個風(fēng)險是存在的。

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