管見：中小企業(yè)融資

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，民間資本的廣泛參與，多種經(jīng)濟形式并存的局面已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的特色，中小企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮十分重要的作用，但是在企業(yè)的發(fā)展方面并未得到應有的關(guān)注，在企業(yè)發(fā)展壯大的資金需求方面一直備受冷落，在融資困境的夾縫中艱難的成長。以我多年的會計工作經(jīng)驗，粗淺的以為：我國目前中小企業(yè)融資面臨如下幾個問題：其一，內(nèi)源融資匱乏。我國中小企業(yè)內(nèi)源融資的比例很高，但內(nèi)部資金不能滿足企業(yè)的發(fā)展需要，即內(nèi)源融資匾乏，內(nèi)源融資是企業(yè)長期融資的一個重要來源，一般來說企業(yè)內(nèi)源融資的成本低于外源融資，企業(yè)合理的資本結(jié)構(gòu)應以自有資金為主，以借入資金為輔。而我國中小企業(yè)一般自有資金和自我積累比較少，一般情況不足30%。企業(yè)內(nèi)源融資匾乏，擴大再生產(chǎn)和簡單再生產(chǎn)所需資金主要都依靠外源融資，特別是負債融資。這不僅使企業(yè)融資成本過高，債務負擔過重，而且使企業(yè)自我積累的融資機制難以形成，企業(yè)抵御風險的能力較為乏弱。發(fā)展過程中不能及時的得到資金的支持，使得大量中小企業(yè)難以維系長足發(fā)展的局面。

其二，直接融資渠道不暢通。由于我國資本市場發(fā)展較晚，現(xiàn)行的證券管理原則和標準對股票、債券等直接融資渠道制定了嚴格的準入條件，由于交易是直接的，資金提供者必須對資金使用者的狀況進行了解和判斷。一方面，我國《公司法》規(guī)定，股票上市公司股本總額不得少于人民幣500萬元，而大量中小企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模低，信用等級低，不具有上市融資的資格和條件。另一方面，申請上市的企業(yè)必須聘請專業(yè)的法律、會計、審計機構(gòu)進行專業(yè)的上市評估及審計服務，這些往往成本很高。同時，為了保護投資者的利益，為了保證所披露的信息的真實、合法和公正，管理機構(gòu)要求企業(yè)定期或不定期地披露經(jīng)過社會中介結(jié)構(gòu)的審核經(jīng)營信息，為社會公眾及投資者的決策提供信息支持，由此也發(fā)生較高的成本。

其三，金融機構(gòu)運用機制存在缺陷。我國的金融組織體系是以少數(shù)大銀行為主，以若干中小金融機構(gòu)（如股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社等）為輔而形成的多種形式并存的，其國有銀行運用機制的弊端仍然存在。目前，四大國有銀行的產(chǎn)權(quán)虛置問題仍未得到解決，由此導致銀行法人治理機構(gòu)嚴重扭曲，內(nèi)部人控制現(xiàn)象十分普遍，銀行的不良貸款率居高不下，貸款風險增加，經(jīng)營效益嚴重惡化，故放貸能力和積極性均受影響，即使是股份制商業(yè)銀行也存在著產(chǎn)權(quán)制度不健全的問題，其背后的“老板”仍是國有企業(yè)，故同樣存在所有者缺位及由此導致的內(nèi)部控制和道德風險。改制后的城市商業(yè)銀行多從城市信用社的多級法人轉(zhuǎn)制而來，由于改制過程中過于“一刀切”，使得部分城市商業(yè)銀行出現(xiàn)虧損甚至支付危機，導致主營業(yè)務相對萎縮，經(jīng)營能力下降，對中小企業(yè)的融資服務既缺能力又缺膽量。

債券市場也基本上沒有向中小企業(yè)開放，債券發(fā)行辦法規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣300萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣600萬元，且要有實力雄厚信譽良好的單位擔保，這些硬性規(guī)定使得中小企業(yè)直接融資困難。面對如上問題，怎樣去解決？我認為必須從如下幾個方面去解決：

一是：完善中小企業(yè)制度，健全治理結(jié)構(gòu)

當前，我國中小企業(yè)普遍存在財務制度不健全，財務報告真實性與準確性較低，銀行利益難以保障的現(xiàn)象，這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致。而建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。應推動中小企業(yè)制度的多元化和社會化，實現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化。對國有中小企業(yè)實行積極的退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對私營企業(yè)要引導資本社會化方向，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素；對于集體企業(yè)要推動產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系。應規(guī)范財務制度，按照國家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財務狀況的制度，增加企業(yè)財務透明度。

二是：建立多層次的資本市場

由于不同規(guī)模的企業(yè)利用資本市場的制度和信息成本是不同的，我國的資本市場應該是分級的。按照信息需求的不斷提升，依次劃分為小范圍的民間金融市場、地區(qū)性的資本市場、全國性的資本市場和國際性的資本市場，建立金字塔的多層次資本市場結(jié)構(gòu)。首先，應適時推出“二板市場”，“二板”市場在市場定位、上市標準、交易規(guī)則等方面要與主板市場相區(qū)別，使其作為一個獨立的市場存在，與主板市場實現(xiàn)多層次區(qū)分和功能互補。其次，由于“二板市場”特有的市場定位和容納上市公司規(guī)模不大的實際情況，為給更多的不具備上市標準的企業(yè)提供進入市場籌資的機會，應考慮開放柜臺市場，最終形成既有主板市場，又有高級的自動報價系統(tǒng)（二板）及柜臺交易市場的多層資本市場格局。

三是：培育良好的信用環(huán)境

中小企業(yè)融資時刻離不開“信用”二字，沒有良好的信用文化和健康的信用環(huán)境，中小企業(yè)融資很難順利開展，并導致信貸市場的低效配置，中小企業(yè)不良貸款比率大大高于大企業(yè)不良貸款比率。針對目前社會信用淡薄的問題，應盡快建立健全中小企業(yè)信用體系，加強信用文化建設。應培育企業(yè)家的信用意識，提倡和宣揚信用觀念，在“有借有還”的良好信用環(huán)境下改善銀企之間的關(guān)系。應建立中小企業(yè)信用信息平臺，實現(xiàn)中小企業(yè)信用管理監(jiān)督社會化。還應加大對企業(yè)違約的懲罰力度。要減少違約的發(fā)生，必須加大對違約的懲罰力度，增加違約人的違約成本，嚴肅懲處逃廢銀行債務的企業(yè)及其負責人。

四是：建立中小金融機構(gòu)

建立一批穩(wěn)定規(guī)范的中小金融機構(gòu)，關(guān)鍵要遵循市場經(jīng)濟的規(guī)則來構(gòu)建中小金融機構(gòu)的金融風險防范機制。（1）準入與退出機制。中小金融機構(gòu)領(lǐng)域向民間資本開放，吸引民間資本投入，確保民間資本的“國民待遇”；嚴格規(guī)范“準入與退出”的條件、方式和程序，準入的資本充足率要高一些，經(jīng)營不善的必須按規(guī)定退出；實行有限責任和無限責任相結(jié)合的原則，硬化預算約束，清償債務時的資不抵債部分，法人代表應負無限責任。（2）利率與保險機制。適當放寬存貸利息率，面對經(jīng)營穩(wěn)定性較差、貸款風險較大的實際狀況，中小金融機構(gòu)的存貸利息率應當高一些，存貸利率差應當大一些，使得一般中小金融機構(gòu)的經(jīng)營抵消風險后尚有利可圖；建立存款保險制度，可依托地方政府財政組建存款保險公司，中小金融機構(gòu)依法投保，以化解風險。（3）信息與監(jiān)管機制。金融監(jiān)管機構(gòu)要定時向社會公眾披露當?shù)刂行〗鹑跈C構(gòu)的經(jīng)營信息和違規(guī)行為，接受群眾監(jiān)督；制定違法違規(guī)處罰實施條例和細則，規(guī)定要具體明確、操作性強。違法必究，執(zhí)法要嚴。

總而言之：解決中小企業(yè)融資難問題是一項事關(guān)經(jīng)濟發(fā)展全局的大事，首先，需要企業(yè)建立完善企業(yè)制度、實現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化。再者，應盡快建立健全中小企業(yè)信用體系，加強信用文化建設。最后，要從進一步促進金融市場方面著手，建設多層次的資本市場以滿足廣大中小企業(yè)多樣化的融資需求，從根本上解決中小企業(yè)的發(fā)展和融資難的問題。

（申國利：咸陽市天然氣有限公司會計主管）