美元經(jīng)歷黑色八月歐元日元或成避險新寵

凡志喜

隨著中國經(jīng)濟增速放緩及美聯(lián)儲可能加息攪動全球市場，外匯交易員紛紛將日元和歐元作為避險選擇，日元與歐元的關聯(lián)性也創(chuàng)出自2007年來的最高水平

美元指數(shù)窄幅震蕩 恐月線收低

8月31日，歐元區(qū)好于預期的通脹數(shù)據(jù)幫助歐元兌美元匯價持穩(wěn)。具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月CPI年率初值0.2%，預期0.1%，前值0.2%。

分析指出，歐元區(qū)8月通脹率穩(wěn)定在0.2%，高于預期的0.1%，盡管食品價格的上漲一定程度上抵消了8月能源價格的快速下跌，但通脹水平距離歐洲央行2%的目標還有很長的路要走。

周一（8月31日）歐市盤中，避險日元和低收益歐元本交易日走高，因全球股市本周開局下跌，引發(fā)投資者回補利差交易中常見融資貨幣的空頭押注。在利差交易中，投資者賣出低收益貨幣，買入高收益貨幣和資產(chǎn)來進行投資。在全球金融市場波動性加劇及股市下滑之際，投資者往往減持此類頭寸。

德國與法國均可能創(chuàng)下四年來的最大月線跌幅。中國股市亦下跌，日本股市同樣重挫。歐洲時段交易量相對較低，倫敦市場因假日休市。有分析師指出，由于美國最早可能下月升息，美元跌幅將會受限。

日本三菱東京日聯(lián)銀行策略師John Herrmann指出，美國第三季度GDP料增2.377%，消費者開支、商業(yè)投資、住房營建、政府開支和汽車制造將為這樣的預期提供支撐；第四季度料增2.58%，第三季度和第四季度出口面臨下行風險，貿易帳和庫存恐怕都會進一步惡化。

新加坡瑞銀財富管理部門的外匯策略師Tan Teck Leng說，“我們認為9月美國升息對風險人氣來說未必是壞事，美聯(lián)儲有可能逐漸地進一步升息，美聯(lián)儲主席耶倫可能寧可偏向于溫和立場。鑒于這個看法，我們維持市場將保持風險偏好的觀點，因此預計歐元兌美元料進一步走貶”。

上周六（8月29日）美聯(lián)儲副主席費希爾表示，隨著來自美元匯率的壓力減退，美國通脹率將反彈，從而允許美聯(lián)儲逐步升息。

歐元兌美元窄幅震蕩于1.12附近，交易量相對較低，倫敦市場因假日休市。交易商表示，市場關注歐元區(qū)通脹，由于中國風險歐洲央行（ECB）將面臨進一步放松政策的壓力。由于美國最早可能下月升息，美元跌幅將會受限。

主要貨幣走勢

歐元/美元：轉向盤整模式。在過去的一個月里，該貨幣對設定了較高高點。小時圖形阻力位于1.1714（2015年8月24日最高價）。小時圖形支撐位于1.1203（2015年8月27日最低價）。從長期來看，從2010 2014年開始的對稱三角傾向朝平價進一步下滑。因此，我們認為近期的橫盤整理只是潛在下行趨勢中的一次暫停。關鍵支撐位于1.0504（2003年3月21日最低價）和1.0000（心理支撐位）。鑒于該貨幣對突破了阻力位1.1534（2015年2月3日的反應高點），因此已經(jīng)進入到上行勢頭之中。

英鎊/美元：跌破小時圖形支撐位1.5425（2018年8月7日最低價）。小時圖形阻力位于1.5930（2015年6月18日最高價）。目前，我們將目標瞄向小時圖形支撐位1.5330（2015年7月8日）。從長期來看，技術結構看起來像是觸底回升，而最大上行潛力于強勁阻力位1.6189（61.8%的斐波那契水平）。

美元/日元：依然維持于200日移動均線上方。支撐位于115.57（2014年12月16日最低價），該水平也為長期支撐位。更強支撐位于113.86（2014年11月10日最低價）。只要強勁支撐位115.57（2014年12月16日最高價）持穩(wěn)，我們就青睞長期看漲偏見。該貨幣對很可能朝主要阻力位135.15（2002年2月1日最高價）逐步上行。關鍵支撐位于118.18（2015年2月16日最低價）。

歐元日元成為避險新寵

隨著中國經(jīng)濟增速放緩及美聯(lián)儲可能加息攪動全球市場，外匯交易員紛紛將日元和歐元作為避險選擇，日元與歐元的關聯(lián)性也創(chuàng)出自2007年來的最高水平。

在上周全球股市暴跌的行情中，日元和歐元漲跌亦步亦趨，這兩個貨幣的關聯(lián)性創(chuàng)下自2007年初以來最高水平。日元本月已累計漲2.3%，有望創(chuàng)下2014年1月以來最大漲幅。歐元本月累計上漲2.4%，獲獎創(chuàng)出4月份以來最大單月漲幅。

美聯(lián)儲須就2006年來首次加息的時機作出決定，而中國問題觀察人士則在斟酌中國經(jīng)濟能否實現(xiàn)軟著陸。瑞穗證券（Mizuho Securities）駐東京首席外匯策略師鈴木健吾（Kengo Suzuki）表示，“市場人士對本周出爐的一系列重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)及中國形勢保持高度警惕”。

鈴木健吾指出，“上周后半段單向避險情緒引發(fā)大幅回調，市場是在為本周數(shù)據(jù)和各項會議做準備。隨著中國相關擔憂減退且圍繞美國經(jīng)濟表現(xiàn)的期待升溫，市場應會重回穩(wěn)定?！?/p>

“日元需求來自于那些在市場震蕩之際尋求一定避險的交易員。”西太平洋銀行駐悉尼的外匯和商品策略部門全球主管Robert Rennie說。（文中所有數(shù)據(jù)截止9月1日）

日本三菱東京日聯(lián)銀行策略師John Herrmann指出，美國第三季度GDP料增2.377%，消費者開支、商業(yè)投資、住房營建、政府開支和汽車制造將為這樣的預期提供支撐；第四季度料增2.58%，第三季度和第四季度出口面臨下行風險，貿易帳和庫存恐怕都會進一步惡化