養(yǎng)老金入市組合拳政策穩(wěn)加碼

雒招霞

近日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，市場(chǎng)呼吁已久的養(yǎng)老金入市終成事實(shí)。根據(jù)人社部副部長(zhǎng)游鈞和財(cái)政部副部長(zhǎng)余蔚平介紹，約2萬(wàn)億元養(yǎng)老金可投資，按此計(jì)算，預(yù)計(jì)有6千億增量資金入市

8月23日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《投資辦法》），規(guī)定養(yǎng)老基金可將30%投資于股市，養(yǎng)老金入市終獲放行。8月28日，人社部副部長(zhǎng)游鈞和財(cái)政部副部長(zhǎng)余蔚平介紹，約2萬(wàn)億元人民幣養(yǎng)老金可投資，按此計(jì)算，預(yù)計(jì)有6千億增量資金入市。

約2萬(wàn)億養(yǎng)老金或?qū)⒂糜谕顿Y

根據(jù)余蔚平介紹，到2014年年底，全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余3.5萬(wàn)億元，其中城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)是3.18萬(wàn)億，城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金3800億。這部分結(jié)余基金有一部分要用于當(dāng)期的待遇支付，另外還得留一定比例的支付準(zhǔn)備，不能夠全部用來(lái)投資?！锻顿Y辦法》規(guī)定，由省級(jí)政府根據(jù)當(dāng)?shù)仞B(yǎng)老基金的結(jié)余情況預(yù)留一定的支付費(fèi)用以后，具體確定委托投資的額度。因此，可以用于投資的資金總額可能還需要各省根據(jù)他們的情況和意愿來(lái)確定。

對(duì)此，游鈞也補(bǔ)充表示，到2014年年底，養(yǎng)老基金的累計(jì)結(jié)余是3.5萬(wàn)億；另外，要留足當(dāng)期的支付準(zhǔn)備金。根據(jù)大致測(cè)算，可能能夠用于投資的資金量是2萬(wàn)億左右，當(dāng)然這個(gè)數(shù)字不一定準(zhǔn)，而且如果未來(lái)基金規(guī)模能夠持續(xù)增長(zhǎng)，這塊投資資金量還會(huì)有一定的漲幅。

養(yǎng)老金投資股票不超過(guò)30%

養(yǎng)老金的安全是大家最關(guān)心的問(wèn)題，如果入市炒股是否會(huì)影響本金安全？游鈞回應(yīng)說(shuō)：“《投資辦法》確定多元化的投資原則，明確基金投資產(chǎn)品有20多種，也就是不能‘把雞蛋都放在一個(gè)籃子。”

《投資辦法》確定養(yǎng)老金多元化的投資原則，并且明確了20多種基金投資產(chǎn)品。按照風(fēng)險(xiǎn)高低，可分為安全資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。安全資產(chǎn)包括銀行存款、債券等固定收益類(lèi)產(chǎn)品，此類(lèi)資產(chǎn)收益相對(duì)比較穩(wěn)定，但收益率稍微偏低；風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)資產(chǎn)包括股票、證券投資基金等權(quán)益類(lèi)投資產(chǎn)品，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比重不超過(guò)30%，此類(lèi)資產(chǎn)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，但是收益比較高。同時(shí)養(yǎng)老金結(jié)余資金還可以投資和參與國(guó)家重大工程、重大項(xiàng)目、國(guó)企改制上市等。

針對(duì)上述投資情況，游鈞說(shuō)：“我們只要把風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重控制好，也就是按《投資辦法》規(guī)定保證權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比重不超過(guò)30%，是能夠有效分散風(fēng)險(xiǎn)、保持基金長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的。”

社保理事會(huì)將成唯一受托機(jī)構(gòu)

由誰(shuí)操盤(pán)養(yǎng)老金入市，一直備受市場(chǎng)關(guān)注。游鈞會(huì)上表態(tài)，根據(jù)《投資辦法》對(duì)受托機(jī)構(gòu)界定，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)將成為唯一一家符合標(biāo)準(zhǔn)的受托機(jī)構(gòu)。由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)來(lái)作為受托機(jī)構(gòu)，主要考慮的是想盡快啟動(dòng)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)工作。

據(jù)了解，全國(guó)社?；鸾鼛啄晖顿Y的年均收益達(dá)到8.36%，如果成立一個(gè)專(zhuān)業(yè)的受托機(jī)構(gòu)所需時(shí)間成本很高，可行性很小，而且目前大多數(shù)省、市、直轄市并不具備建立這類(lèi)專(zhuān)業(yè)受托機(jī)構(gòu)的能力。

對(duì)于未來(lái)是否需要成立新的受托機(jī)構(gòu)，他表示需要進(jìn)一步深入研究。他指出，未來(lái)養(yǎng)老基金的規(guī)模很大，而且必須單獨(dú)管理、集中運(yùn)營(yíng)、獨(dú)立核算，在目前社?；鹄硎聲?huì)運(yùn)營(yíng)的資金規(guī)模很大的情況下，是否要成立新的機(jī)構(gòu)，需要等其經(jīng)營(yíng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一段時(shí)間后，再由幾個(gè)部門(mén)研究論證。

養(yǎng)老金入市核心是保值增值

近期因股市大幅波動(dòng)，有關(guān)養(yǎng)老金入市托市或救市的猜測(cè)不少。游鈞在會(huì)上明確表示，養(yǎng)老基金進(jìn)入市場(chǎng)不是為了所謂的托市或者救市，這都不是養(yǎng)老基金的功能和責(zé)任。

游鈞認(rèn)為，養(yǎng)老基金開(kāi)展市場(chǎng)化投資，對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的健康發(fā)展都是有積極作用的。最關(guān)心的還是基金保值增值問(wèn)題，這是核心。所以，股市的波動(dòng)也好，還是大家所說(shuō)基金進(jìn)入市場(chǎng)是不是為了所謂的托市或者救市，這都不是基金功能和責(zé)任。人社部的職責(zé)就是保證基金的安全、保值增值。而且，基金到了托管機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)，也是根據(jù)市場(chǎng)情況由這些機(jī)構(gòu)自行運(yùn)作的，政府并不直接操作，是完全由市場(chǎng)機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)具體確定的。

游鈞補(bǔ)充說(shuō)，“股票作為一個(gè)成熟的投資產(chǎn)品，短期內(nèi)是有波動(dòng)的，但養(yǎng)老基金追求的是長(zhǎng)期、穩(wěn)定的收益，所以我們?cè)谥贫壬弦粲锌臻g。”

入市時(shí)間依據(jù)投資策略來(lái)定

談及養(yǎng)老金具體入市時(shí)間，余蔚平表示，關(guān)于時(shí)間問(wèn)題，需要先出臺(tái)一個(gè)歸集的流程，會(huì)盡快把這個(gè)東西拿出來(lái)。實(shí)際上，具體的資金歸集涉及到各個(gè)方面，包括中央與各省、省與市縣，這與養(yǎng)老基金目前還未實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌是有關(guān)系的。即使集中到中央來(lái)了，也涉及委托人、受托人、投資管理人，具體投資運(yùn)營(yíng)的時(shí)間還得根據(jù)投資管理機(jī)構(gòu)制定的投資策略來(lái)定。

余蔚平表示，從財(cái)政部門(mén)來(lái)說(shuō)，《投資辦法》已經(jīng)出臺(tái)，下一步就是與有關(guān)部門(mén)一起，盡快將基金歸集的辦法、流程定下來(lái)。他表示：“養(yǎng)老基金開(kāi)展投資運(yùn)營(yíng)，應(yīng)該不是太遠(yuǎn)的事情。 ”

此外，對(duì)于未來(lái)是不是還要成立另外一個(gè)受托機(jī)構(gòu)的問(wèn)題，游鈞表示，需要進(jìn)一步深入研究。他指出：“社保基金理事會(huì)目前運(yùn)營(yíng)的資金規(guī)模很大，未來(lái)養(yǎng)老基金的規(guī)模也很大，而且必須是單獨(dú)管理、集中運(yùn)營(yíng)、獨(dú)立核算。所以，我們是否要成立新的機(jī)構(gòu)，需要等社?；鹄硎聲?huì)經(jīng)營(yíng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一段時(shí)間以后，幾個(gè)部門(mén)再進(jìn)一步的研究論證。