供應(yīng)鏈金融須拋棄江湖思維

林楠

核心提示：供應(yīng)鏈金融這么火，一個很重要的原因是中小企業(yè)融資難問題一直沒有得到很好解決。盡管早已有不少機(jī)構(gòu)和企業(yè)開展這一業(yè)務(wù)，但遠(yuǎn)不能滿足市場需求。

似乎哪里都有互聯(lián)網(wǎng)金融的身影。剛火了P2P，又來了供應(yīng)鏈金融。后者，已經(jīng)攪熱了資本市場一池春水。

3月以來，融貝網(wǎng)、365金融、利金貸等P2P互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，相繼宣布涉足供應(yīng)鏈金融。業(yè)內(nèi)人士透露，在國內(nèi)排名前五十名的P2P平臺中，除了專注做個人信用貸款的幾家P2P平臺，幾乎所有P2P平臺今年都會推出相關(guān)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

宏源證券統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2013年我國供應(yīng)鏈金融規(guī)模已達(dá)8萬億元，2015年有望突破10萬億元，到2020年市場規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)15萬億元。

供應(yīng)鏈金融究竟有著怎樣的魔力？互聯(lián)網(wǎng)金融怎么就看上了它？

市場興起供應(yīng)鏈金融

浙江網(wǎng)新數(shù)碼有限公司（下稱“網(wǎng)新數(shù)碼”）是聯(lián)想集團(tuán)（下稱“聯(lián)想”）的一級分銷商，主要負(fù)責(zé)銷售聯(lián)想電腦，其下游經(jīng)銷商有150多家中小企業(yè)。

網(wǎng)新數(shù)碼在業(yè)內(nèi)的交易方式，基本以賒銷為主，每給經(jīng)銷商發(fā)貨以后，一般要等半個月才能收到款項(xiàng)。半個月的應(yīng)收賬款“時(shí)間差”往往會占壓資金，公司后續(xù)發(fā)展受阻。

作為一家規(guī)模并不算大的企業(yè)，如果直接向銀行申請融資，希望渺茫。不過，因?yàn)樗锹?lián)想的主要代理分銷商之一，與聯(lián)想之間有著真實(shí)的交易數(shù)據(jù)，銀行愿意為其提供應(yīng)收賬款融資服務(wù)。

作為網(wǎng)新數(shù)碼下游經(jīng)銷商之一的杭州華昌電子技術(shù)有限公司（下稱“華昌電子”），在向下一級經(jīng)銷電腦時(shí)，同樣會產(chǎn)生應(yīng)收賬款“時(shí)間差”以及融資難的問題。但因?yàn)樯舷掠蔚年P(guān)系，網(wǎng)新數(shù)碼可以為它提供一定信用支持，在同一家銀行獲得融資。

類似網(wǎng)新數(shù)碼和華昌電子這種融資方式，越來越多地發(fā)生在其他中小企業(yè)中。如果用行業(yè)術(shù)語來定義，就是發(fā)展得如火如荼的供應(yīng)鏈金融——在真實(shí)貿(mào)易的基礎(chǔ)上，銀行、P2P、電商、供應(yīng)鏈管理企業(yè)等多種主體，基于對核心企業(yè)信用的認(rèn)可，對其供應(yīng)鏈上下游所有企業(yè)（主要為中小企業(yè)），提供包括融資在內(nèi)的綜合性金融產(chǎn)品和服務(wù)。

供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)并非偶然。“受業(yè)務(wù)模式同質(zhì)化以及競爭環(huán)境惡化等因素影響，銀行需要新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。”多年研究供應(yīng)鏈金融的中國人民大學(xué)商學(xué)院副院長宋華稱，以往銀行不愿意向中小企業(yè)放貸，是因?yàn)楹笳呷狈ψ銐虻牡盅簱?dān)保，也沒有漂亮的財(cái)務(wù)報(bào)表等?；谡鎸?shí)的交易記錄，供應(yīng)鏈金融通過核心企業(yè)批量開發(fā)其上下游企業(yè)，放貸風(fēng)險(xiǎn)較小。

互聯(lián)網(wǎng)公司“搶食”

事實(shí)上，供應(yīng)鏈金融并不是最近才興起，在我國已有十余年發(fā)展歷史。

最早在銀行中“萌芽”。2001年下半年，深圳發(fā)展銀行（后更名為平安銀行）在廣州和佛山兩家分行，開始試點(diǎn)“動產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)”。之后，便從試點(diǎn)向全行推廣，于2006年正式推出“供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)。

在此期間，招商銀行、工商銀行、中信銀行等多家銀行，效仿推出“供應(yīng)鏈融資”、“貿(mào)易融資”、“物流融資”等名異實(shí)同的類似服務(wù)，采取銀企互聯(lián)，以核心企業(yè)為依托，通過采購階段預(yù)付賬款、經(jīng)營階段存貨（動產(chǎn)）質(zhì)押、銷售階段應(yīng)收賬款模式，給供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

之后，以深圳創(chuàng)捷供應(yīng)鏈有限公司（下稱“創(chuàng)捷”）為代表的供應(yīng)鏈管理企業(yè)，以及以京東為代表的電商企業(yè)，由于它們掌握了大量供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)的交易數(shù)據(jù)，也開始提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

“其實(shí)京東一直在思考金融業(yè)務(wù)怎么為零售業(yè)務(wù)服務(wù)。”京東金融副總裁劉長宏對《支點(diǎn)》記者表示，做供應(yīng)鏈金融是為了能支持京東的零售業(yè)務(wù)更加高效地運(yùn)轉(zhuǎn)。

此時(shí)，供應(yīng)鏈金融有了區(qū)別于銀行的流程，不再通過供應(yīng)鏈上核心企業(yè)授信，而是基于供應(yīng)鏈管理平臺或電商平臺的交易數(shù)據(jù)，由平臺直接對企業(yè)提供融資。而且，隨著大數(shù)據(jù)融合到供應(yīng)鏈金融的發(fā)展中，創(chuàng)捷、京東等還推出了“純信用融資服務(wù)”。

現(xiàn)今，互聯(lián)網(wǎng)金融的涉足，使不少企業(yè)已經(jīng)不甘心僅成為供應(yīng)鏈融資市場的“攪局者”，更動起了投資者的心思。

“京東希望讓融資和投資的鏈條形成一個生態(tài)圈?！眲㈤L宏透露，信貸業(yè)務(wù)滿足京東零售體系的運(yùn)轉(zhuǎn)，又因?yàn)轶w系的運(yùn)轉(zhuǎn)，形成了一些良好的信貸類資產(chǎn)，逐步開放形成財(cái)富管理。

何以成為“香餑餑”

那些早已在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域深耕多年的企業(yè)和機(jī)構(gòu)，也想進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。

一方面，以招商銀行、中國銀行為代表的業(yè)界大佬，在已經(jīng)開展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)升級。

比如，招商銀行以客戶為中心，整合原有供應(yīng)鏈金融、現(xiàn)金管理、跨境金融、貿(mào)易融資以及互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)，推出“智慧供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)。

另一方面，早先不少涉足供應(yīng)鏈金融的電商大佬、供應(yīng)鏈管理企業(yè)等，都在加大這一領(lǐng)域的開發(fā)力度。

“基于供應(yīng)鏈，京東希望未來在供應(yīng)鏈金融的廣度和深度上有一些擴(kuò)展。”劉長宏說，2013年京東金融就上線了供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品“京保貝”，下一步京東供應(yīng)鏈金融要涉及供應(yīng)鏈上下游的全部鏈條，并給京東以外的供應(yīng)商提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

創(chuàng)捷總裁文健君對《支點(diǎn)》記者表示，創(chuàng)捷在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域已深耕5年，未來供應(yīng)鏈金融將是公司發(fā)展的一個重要戰(zhàn)略方向。

顯然，供應(yīng)鏈金融已經(jīng)成為眾多企業(yè)爭奪的焦點(diǎn)。但是，供應(yīng)鏈金融何以就成了“香餑餑”？

這要從供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)業(yè)屬性說起。供應(yīng)鏈中的企業(yè)約80%為中小企業(yè)，因此，供應(yīng)鏈金融是一種嵌入在供應(yīng)鏈中，專門為中小企業(yè)設(shè)計(jì)的金融服務(wù)方式。

“供應(yīng)鏈金融這么火，一個很重要的原因是中小企業(yè)融資難問題一直沒有得到妥善解決。”宋華說，盡管早有不少機(jī)構(gòu)和企業(yè)開展這一業(yè)務(wù)，但遠(yuǎn)不能填補(bǔ)市場缺口。

“加之現(xiàn)在國家提倡大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，更多中小企業(yè)會有融資需求?！蔽慕【治稣f，接下來5-10年，供應(yīng)鏈金融是一個大的臺風(fēng)口。

核心競爭力在于風(fēng)控

為了爭奪供應(yīng)鏈金融這塊蛋糕，參與主體在產(chǎn)品形態(tài)開發(fā)上下了不少功夫。可是，正如其他金融服務(wù)一樣，如何更好地把控風(fēng)險(xiǎn)，是涉足企業(yè)能在“混戰(zhàn)”中勝出的關(guān)鍵。

“供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是金融，必須解決信用和風(fēng)險(xiǎn)問題?！蔽慕【龔?qiáng)調(diào)，如果解決不了這些問題，一切都是白搭。

“哪些企業(yè)能在競爭中勝出，關(guān)鍵在于風(fēng)控。”中瑞財(cái)富CEO張巍薇認(rèn)為，在對產(chǎn)業(yè)有一定理解和積累的基礎(chǔ)上，看誰有把控風(fēng)險(xiǎn)的落地方式。

在文健君看來，供應(yīng)鏈金融要嵌入到產(chǎn)業(yè)鏈中的各個環(huán)節(jié)，且由需求來拉動。

比如，D是創(chuàng)捷管理的某供應(yīng)鏈的一家制造企業(yè)，其接下產(chǎn)品訂單后（貨到付款），委托創(chuàng)捷代D組織管理產(chǎn)品生產(chǎn)，在D向其上游供應(yīng)商采購時(shí)，創(chuàng)捷對D進(jìn)行融資。最關(guān)鍵的是，從訂單到采購，再到生產(chǎn)和經(jīng)銷的所有交易過程以及相關(guān)支出收入，均要在創(chuàng)捷電子供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)里完成，從而形成交易閉環(huán)。因此，創(chuàng)捷能通過平臺實(shí)時(shí)掌握D的情況，從而加強(qiáng)對D的風(fēng)控。

這也就是說，要能通過一個集商流、物流、信息流、資金流四流合一的全流程管理平臺，來監(jiān)督融資方每個階段的進(jìn)展情況。

于是，不少銀行除與第三方平臺進(jìn)行合作共控風(fēng)險(xiǎn)外，也選擇自建開放性電子供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，為平臺企業(yè)提供電子商務(wù)、物流、倉庫、保險(xiǎn)、融資等在內(nèi)的服務(wù)：中國銀行有“中銀易商”，平安銀行有“橙e網(wǎng)”，工商銀行有“e-ICBC”……

拋棄江湖思維求共贏

不過，文健君也坦言，創(chuàng)捷在業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化方面，還不能完全做到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的萬物互聯(lián)互通，這還需要3-5年時(shí)間。

宋華也指出，在這個過程中，要注意供應(yīng)鏈金融管理垂直化的問題。

“也就是對各個管理活動和領(lǐng)域?qū)嵤I(yè)化管理，并且使之相互制衡，互不從屬或重疊。”他認(rèn)為，這樣做的優(yōu)勢，一方面有利于細(xì)分管理領(lǐng)域，明確責(zé)任，確保流程服務(wù)化的需要；另一方面可建立基于市場和業(yè)務(wù)的明確考核機(jī)制，有利于強(qiáng)化戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理。

具體來說，即業(yè)務(wù)審批與業(yè)務(wù)操作要彼此分離；交易運(yùn)作與物流管理相分離；金融業(yè)務(wù)開拓、實(shí)施和監(jiān)管要三權(quán)分立；經(jīng)營單位與企業(yè)總部審議制度兩級審批。

“供應(yīng)鏈金融之所以出現(xiàn)諸多問題，就是因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)還抱有江湖思維，認(rèn)為自己能夠包打天下，但這是不可能的?！彼稳A稱，供應(yīng)鏈金融要良性發(fā)展，就必須建立生態(tài)圈共控風(fēng)險(xiǎn)，而這里面的核心內(nèi)容就是多方合作共贏。

在海爾巨商匯總監(jiān)張利峰看來，盡管平臺數(shù)據(jù)的把控是風(fēng)控的核心，但這并不能完全避免風(fēng)險(xiǎn)。

“更重要的因素，還在于企業(yè)違約成本的設(shè)定?！睆埨鍖Α吨c(diǎn)》記者說，如果企業(yè)融資后要違約，違約成本可設(shè)定大于企業(yè)在平臺上一年所產(chǎn)生的收益，這時(shí)候企業(yè)還會違約嗎？

“社會信用風(fēng)控體系也要建立起來。”張利峰補(bǔ)充說，供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上基于信用提供融資，但現(xiàn)在各個銀行以及第三方征信機(jī)構(gòu)的征信標(biāo)準(zhǔn)都不一樣，不同征信機(jī)構(gòu)對同一個人、同一家企業(yè)征信有不同的結(jié)果，也沒有第三方監(jiān)督。如果一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，整個鏈條都會出現(xiàn)問題，因?yàn)楣?yīng)鏈金融的連鎖效應(yīng)極強(qiáng)。（支點(diǎn)雜志2015年5月刊）

（本文感謝萬聯(lián)網(wǎng)提供的支持）