非洲：資源重置，復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)

薩拉·朗得爾在文中談及大宗商品貿(mào)易商在 非洲的發(fā)展，本地企業(yè)和國際公司深入非洲大陸發(fā)現(xiàn)新機(jī)遇和優(yōu)勢

非洲農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易公司ETG剛開始進(jìn)口印度馬恒達(dá)牌的農(nóng)用機(jī)械并銷往非洲南部時(shí)，其交易的大部分產(chǎn)品是耕犁類的簡單工具?，F(xiàn)在，ETG已經(jīng)在達(dá)累斯薩拉姆市設(shè)立總部，其在報(bào)告中稱大部分農(nóng)業(yè)客戶目前需求的是拖拉機(jī)。“我們的業(yè)務(wù)正隨著非洲大陸個(gè)人收入的增加發(fā)生變化。”讓·克雷文熱忱地說。他是ETG公司企業(yè)融資負(fù)責(zé)人，也是位經(jīng)驗(yàn)豐富的產(chǎn)品開發(fā)人員，目前常駐在約翰尼斯堡。“農(nóng)民也進(jìn)口化肥和農(nóng)藥。過去，我們主要向海外客戶出口非洲資源，但現(xiàn)在非洲人也變成客戶了。”他還談到，非洲大陸如何加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展。人口高速增長、社會(huì)穩(wěn)定和大量投資等因素催生了當(dāng)?shù)貙M(jìn)口產(chǎn)品的需求，產(chǎn)品范圍一直從燃料延伸到加工食品。這在一定程度上抑制了中國對非洲產(chǎn)品的需求。雖是反面，但令人欣然接受。毫無疑問，全球最大的貿(mào)易公司正在非洲大陸為利益而戰(zhàn)。

瑞士是全球最大的大宗商品貿(mào)易公司集中地，也是許多貿(mào)易巨頭的所在地，如維多公司，網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示其2013年的銷售額達(dá)3070億美元；再如嘉能可國際，2013年銷售額達(dá)到最高點(diǎn)2330億美元。其他的還有托克集團(tuán)、路易達(dá)孚公司、美國巨頭阿徹丹尼爾斯米德蘭公司（ADM），以及全球最大的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商美國嘉吉公司。這些公司不斷壯大并取得成功。究其原因，在于控制整個(gè)供應(yīng)鏈的策略。每個(gè)集團(tuán)都擁有大量資源，從石油平臺(tái)到礦山和農(nóng)場，應(yīng)有盡有。它們有船只和流水線系統(tǒng)用以運(yùn)載商品，有貯倉和港口存儲(chǔ)貨物，還有車間加工產(chǎn)品。盡管其中許多公司已經(jīng)在非洲活躍了幾十年，但大部分活動(dòng)都集中在融資方面：只交貨到港口，不到內(nèi)陸創(chuàng)業(yè)。

現(xiàn)在，這些企業(yè)正把一體化經(jīng)營模式推廣到非洲，試圖以大額投資獲取更多價(jià)值鏈，如嘉能可國際2012年向乍得油田投資3億美元；美國嘉吉公司計(jì)劃在尼日利亞大宗農(nóng)作物加工區(qū)投資建廠，用當(dāng)?shù)氐哪臼砑庸さ矸酆吞鹞秳宦芬走_(dá)孚公司和一家南非公司合作，為當(dāng)?shù)鼐用裆a(chǎn)稻米。

根據(jù)西非銀行的數(shù)據(jù)，非洲的燃料市場預(yù)計(jì)到2020年增長40%，肯尼亞和尼日利亞將成為開路先鋒。燃料也是貿(mào)易公司對非洲市場最感興趣的領(lǐng)域。非洲國家本土精煉廠的興建非常緩慢，它們一直依賴進(jìn)口燃料，并由貿(mào)易公司尋找貨源，承擔(dān)運(yùn)輸。趁石油巨頭英國石油公司和荷蘭皇家殼牌石油公司清理下游資產(chǎn)、廉價(jià)出清之際，托克集團(tuán)和維多公司紛紛搶購加油站和倉庫網(wǎng)點(diǎn)，并把業(yè)務(wù)拓展到烏干達(dá)、布隆迪、盧旺達(dá)和坦桑尼亞等內(nèi)陸國家。這些國家的精制石油產(chǎn)品消費(fèi)全部依賴于進(jìn)口?！百Q(mào)易公司把內(nèi)陸國家當(dāng)成目標(biāo)市場，它們確實(shí)在此地發(fā)現(xiàn)了機(jī)遇，并希望可以填補(bǔ)非洲價(jià)值鏈的空白。”休斯敦大學(xué)鮑爾商學(xué)院所屬的全球能源管理研究所所長兼金融學(xué)教授克雷格·皮龍如是說。

認(rèn)定需求

貿(mào)易公司向非洲的推進(jìn)和許多西方大型銀行的戰(zhàn)略不謀而合，這些銀行正從實(shí)物商品交易和貿(mào)易金融中退出。對銀行而言，更加嚴(yán)格的監(jiān)管和資金約束，例如詳細(xì)了解客戶以及其他的依從條款，不僅加劇了復(fù)雜性，也產(chǎn)生了新成本：法國巴黎銀行因曲解美國制裁法令和處罰措施而被施以重罰。由此，西方銀行冒險(xiǎn)投資非洲貿(mào)易融資，尤其是長期貿(mào)易融資的熱情進(jìn)一步減淡。根據(jù)倫敦咨詢公司Coalition的調(diào)查，全球10大銀行的產(chǎn)品交易稅降至45億美元，比2008年的140多億美元大大降低。最早的行業(yè)支持者紛紛逃離，只有商貿(mào)公司還在搶購此類業(yè)務(wù)：成立十年之久的瑞士摩科瑞貿(mào)易公司一年前買入了摩根大通的實(shí)物商品。

當(dāng)然，國際性銀行對非洲大陸仍有興趣，愿意為部分企業(yè)的旗艦交易提供資金支持，比如安哥拉國家石油公司和加納可可局。中東、亞洲和非洲本地新興的貸款機(jī)構(gòu)支持非洲貿(mào)易的力度比以往有所增加。然而，西非銀行駐倫敦集團(tuán)調(diào)研負(fù)責(zé)人愛德華·喬治解釋說，融資環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化?！昂喲灾?，銀行在逐步退出。銀行以承諾方的角度審視這些交易，發(fā)現(xiàn)根本做不了。”主要的信貸提供方和預(yù)付費(fèi)機(jī)構(gòu)曾為商貿(mào)公司提供入場線索，現(xiàn)在開始為客戶提供套期保值或組合架構(gòu)合同等解決方案。

盡管許多銀行對直接貿(mào)易融資失去了興趣，但它已著手向大公司提供借貸。嘉能可國際2014年和69家銀行簽了一份高達(dá)153億美元的大額周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定。這說明銀行對貿(mào)易輸出仍然十分關(guān)注，只要有人愿意承擔(dān)復(fù)雜如非洲的地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)，它們就可以提供資金支持。皮龍對貿(mào)易公司提出警示，越向前走越艱難，向歐洲銀行增加融資的可能性也越大。他說：“企業(yè)面臨的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)是，其業(yè)務(wù)是資本密集型產(chǎn)業(yè)。可用資金比先前少，大宗商品貿(mào)易公司會(huì)非常依賴歐洲銀行業(yè)?！?/p>

提示監(jiān)管

貿(mào)易公司不斷壯大的規(guī)模和地位開始在施壓集團(tuán)中敲響警鐘，它們要求以更加嚴(yán)格的監(jiān)督來管理貿(mào)易公司。批評認(rèn)為，貿(mào)易公司實(shí)際上成為“影子銀行”，因?yàn)槠涮峁┙o供應(yīng)商的金融服務(wù)有所增加，典型事件就是嘉能可國際提供億美元多貸款給乍得國企SHT公司，資助他們購買雪佛龍公司在乍得的石油資產(chǎn)。

嘉能可國際和托克集團(tuán)的股票行情表和公債發(fā)行使公眾更加深入了解二者的運(yùn)營和業(yè)績，但許多貿(mào)易公司是私有企業(yè)，不對外公開詳細(xì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。批評者質(zhì)疑為何它們免于銀行的資本監(jiān)管要求，并要求在透明度上執(zhí)行更加嚴(yán)格的監(jiān)管條例。在非政府組織國家資源管理研究所最近的一次調(diào)查數(shù)據(jù)中，瑞士的貿(mào)易公司對非洲石油業(yè)的控制十分突出，已經(jīng)成為從喀麥隆、乍得、赤道幾內(nèi)亞、加蓬和尼日利亞等國政府購買石油的最大客戶。

嘉能可國際壟斷采購乍得所有的國有石油，2013年付款額達(dá)到乍得政府全部稅收的16%?！斑@些交易對于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)十分重要，但只有少數(shù)當(dāng)?shù)厝硕觅Q(mào)易流程。大型貿(mào)易公司參與非洲國家經(jīng)濟(jì)的方式對其影響重大，但貿(mào)易的監(jiān)管明顯處于較低水平?！眻?bào)告合著者亞歷桑德拉·吉利斯說，她是國家資源管理研究所駐紐約工作人員?！斑@些企業(yè)和非洲國家政府建立了多元化的關(guān)系，由此，它們提供融資，購買石油，或與政府機(jī)關(guān)成立合資公司投資生產(chǎn)制造。這種模式具有很大的靈活性，但合作關(guān)系的方方面面應(yīng)該讓公眾看到，國家是否從中獲益了?！彼f。2014年，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議秘書長穆希薩·基圖伊強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管力度，當(dāng)時(shí)他提到“越來越多的指控指向瑞士商品貿(mào)易公司大規(guī)模的錯(cuò)誤定價(jià)，這些正在發(fā)展中國家上演”。皮龍說，現(xiàn)在的挑戰(zhàn)是企業(yè)要找到一個(gè)介于不透明和完全開放窗口的中間地帶。

激烈的競爭

對于商品貿(mào)易公司而言，拓展非洲市場意味著全新的冒險(xiǎn)。克雷文說：“在非洲境內(nèi)運(yùn)輸貨物仍然很困難，政府干擾一直是問題所在。這些企業(yè)也許能把貨物運(yùn)到港口，但是它們并不準(zhǔn)備進(jìn)入內(nèi)陸——我們對此有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)偏好?！彼信e了一連串的阻礙，從進(jìn)出口方面的突然禁令，到政府推出小麥、糖或玉米等主要產(chǎn)品的最高和最低限價(jià)，直至市場陷入混亂。他對企業(yè)發(fā)出警告：“津巴布韋、贊比亞和馬拉維是需要注意的國家?！蔽鞣倾y行的喬治認(rèn)為，大型貿(mào)易公司可以降低自身風(fēng)險(xiǎn)，只需要在必要的供應(yīng)鏈上冒險(xiǎn)，把有價(jià)值的生態(tài)位留給可以信任的本地成功企業(yè)。

尼日利亞本地的石油貿(mào)易公司也加入了競爭行列。Taleveras公司每年銷售原油超過1億桶，汽油、液化石油氣和噴漆燃料的年度銷量也有幾百萬噸。安大略石油天然氣公司每月出口大約200萬桶尼日利亞原油，同時(shí)進(jìn)口幾乎相同產(chǎn)量的精煉石油產(chǎn)品。企業(yè)家托尼·科爾創(chuàng)建的撒哈拉集團(tuán)和安大略石油天然氣公司都是民族冠軍企業(yè)，政府大力輔助和支持這類公司，以提升本地企業(yè)在石油板塊和石油貿(mào)易運(yùn)營中的地位。皮龍說：“很明顯，尼日利亞已經(jīng)把重心轉(zhuǎn)移到本土企業(yè)?！?/p>

在另一項(xiàng)發(fā)展中，一項(xiàng)大工程最終會(huì)減少尼日利亞的燃料進(jìn)口，和貿(mào)易公司競爭。數(shù)十年來，尼政府忽視煉油行業(yè)，商人阿里科·丹格特抓住機(jī)會(huì)，把煉油業(yè)控制在手中。阿里科是非洲最有名的商人，他正在首都拉各斯外圍興建煉油廠，準(zhǔn)備為當(dāng)?shù)厥袌鎏峁┤剂?。尼日利亞目前的煉油量僅滿足國家燃料需求的20%，阿里科的目標(biāo)是在尼日利亞當(dāng)前煉油量的基礎(chǔ)上翻一番。

貿(mào)易公司的競爭還來自大宗商品消費(fèi)者，如聯(lián)合利華公司試圖更加全面地控制供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)活躍的內(nèi)部交易。很多中國企業(yè)也在開展內(nèi)部貿(mào)易業(yè)務(wù)，以期在更加廣泛的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)中尋找食品貨源。

近10年來，大宗商品貿(mào)易公司已經(jīng)成長為龐大的立體集成供應(yīng)鏈管理者。但是，大宗產(chǎn)品的超周期減緩，未來更加嚴(yán)格的貿(mào)易監(jiān)管，將使經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加嚴(yán)峻。雖然投資非洲的風(fēng)險(xiǎn)比其他地區(qū)大，但這些在風(fēng)浪中壯大起來的企業(yè)，密切關(guān)注著這片大陸新的消費(fèi)群?！澳壳皼]有跡象表明，廣大企業(yè)會(huì)改變投資策略?！逼堈f。endprint