打新基金蜜月期豈能錯過？

近期，隨著新股的不斷推出，一批專注于通過“打新”來獲取絕對收益的基金，開始“火速”開放申購?！按蛐隆敝饾u成為低風(fēng)險獲取穩(wěn)定收益、最劃算的買賣之一。

不過，未來注冊制推出后，新股收益或?qū)⒔档?，甚至?xí)霈F(xiàn)破發(fā)。這也就意味著，當(dāng)前則是“打新”基金的最佳黃金期。

由“火速”開放到限購

最近已有24只新股獲批，一批基金“火速”開放申購。然而，在資金的追捧下，這些基金的規(guī)模在短期內(nèi)大幅上升后，又不得不再度限購。

國泰濃益靈活配置開放申購，且將金額限制在10萬元，但僅僅一天之后，就火速關(guān)閉。據(jù)悉，該基金今年以來收益率已經(jīng)達(dá)到了6.96%，絕對回報可觀。

國投瑞銀旗下國投瑞銀新機遇混合，在近期也開放一天申購業(yè)務(wù)，并且對當(dāng)日申購總額進(jìn)行了限制，即不超過10億元。而值得注意的是，僅僅一天時間，該基金就獲得了31.89億元的申購，并且啟動“比例”配售。

此基金公司的基金經(jīng)理透露，1月份他們公司旗下的兩只專注于打新的基金僅僅開放一天，就有幾十億資金凈申購，“投資者的熱情遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們的預(yù)期，目前，我們已經(jīng)將申購上限定為50萬元，但規(guī)模還是出現(xiàn)了過快的增長?！?/p>

緊隨其后，安信基金也于近日恢復(fù)了其旗下安信鑫發(fā)優(yōu)選混合大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和大額定期申購業(yè)務(wù)。不過，之后也是再度對該基金進(jìn)行了“限購”。

確實，在股市從去年年末的快速上漲，到現(xiàn)在的大盤藍(lán)籌股整體估值修復(fù)接近尾聲，以及目前市場波動性的加大，想在股市獲取穩(wěn)定的收益已然不再容易。再縱觀債券市場，大多人對其投資收益率的預(yù)期也不是很高，此外，貨幣基金、銀行理財產(chǎn)品收益率也呈下行態(tài)勢，信托產(chǎn)品剛性兌付也逐步打破，相對較高收益的絕對收益產(chǎn)品受到市場的追捧，當(dāng)然不足為奇。

如何選擇最靠譜

從部分“打新”基金的過往業(yè)績來看，都是可圈可點。

從收益率看，中銀多策略、中銀保本混合、寶盈祥瑞養(yǎng)老混合招商安潤保本混合、工銀瑞信保本2號混合型發(fā)起式等基金，2014年6月1日至2015年3月4日收益率均在20%以上，值得重點關(guān)注。

另外，在此輪打新中，目前已有22支新股發(fā)布發(fā)行公告，入圍網(wǎng)下申購的基金名單也全部出爐。據(jù)悉，工銀瑞信絕對收益和大成景恒保本最為生猛，均獲得了13只新股的網(wǎng)下配售資格，也可積極關(guān)注。

不過，有了目標(biāo)后，對于“打新”基金的選擇，也至關(guān)重要。除了關(guān)注基金參與新股申購的進(jìn)展外，選擇“打新”基金還需要關(guān)注基金的規(guī)模以及倉位等。一般而言，應(yīng)該選擇規(guī)模適中的基金，按照目前的新股發(fā)行節(jié)奏來看，規(guī)模在20億至30億元左右的基金資金使用效率較高。

此外，還要選擇有申購限額或暫停申購的基金，這類基金在新股中簽后的收益不易被大量新申購資金攤薄。更重要的是，需要選擇實際股票倉位低的基金，防止股票倉位對“打新”收益的侵蝕，雖然每只基金的股票倉位按季度公布，但可通過基金階段凈值波動表現(xiàn)來判斷基金倉位。

有基金公司顯示，鵬華品牌傳承、中銀多策略、中銀保本混合、華安新活力值得重點關(guān)注。這幾只基金IPO配售次數(shù)較多，且規(guī)模均在10億元左右，不至于因為規(guī)模太大而稀釋收益。

此外，由于某些“打新”基金已經(jīng)封閉，或者由于某些“打新”基金不容易辨認(rèn)，很多投資者存在困惑。此時，便可借道FOF來布局打新基金，以獲得收益。

“打新”也要組合投資

除了以上幾種問題，購買打新基金最好也采取組合投資的方式，以規(guī)避單一打新基金在某一輪打新中失手的風(fēng)險。

近期，大盤股東方證券發(fā)行吸引近萬億資金申購，其中有三只基金鵬華品牌傳承、廣發(fā)成長優(yōu)選和工銀絕對收益更是斥資70.21億元定格申購，最終這三只基金也都獲配613.56萬股，獲配市值達(dá)6154萬元，成為獲配東方證券最多的公募基金。假如這些基金規(guī)模能控制在30億元以內(nèi)，東方證券市值占比超過凈值的2%，能給相應(yīng)基金帶來3%左右（假設(shè)東方證券上市后漲1.5倍）的穩(wěn)定收益。

不過，像東方證券這樣動輒首發(fā)百億元規(guī)模的大盤股正變得日益稀缺，證監(jiān)會網(wǎng)站上近期披露的在審首發(fā)企業(yè)名單中，首發(fā)規(guī)模最大的當(dāng)屬中國核能電力，募資規(guī)模約為160億元。像國泰君安、以及眾多城商行等預(yù)計募資規(guī)模較大的首發(fā)企業(yè)多因補充年報處于中止審查階段。因此，短期內(nèi)大盤股的供給明顯不足。如在本輪東方證券發(fā)行中，就有一些知名打新基金因報價偏高被剔除，無緣申購。

在大盤股發(fā)行明顯減少而中小盤股成為發(fā)行主力的情況下，規(guī)模過大的基金往往很難獲得太高的打新收益，規(guī)模中等或者偏小的打新基金反而更能分享新股紅利。

因此，投資“打新”基金，除了回避短期過大的基金之外，可以通過組合投資精選每家基金公司規(guī)模適中、打新成功率較高的旗艦產(chǎn)品。另外，隨著越來越多基金公司加入到打新基金的陣營，作為投資者也應(yīng)該積極關(guān)注新出現(xiàn)的打新基金的投資機會。

基金 2P

牛市賺錢不糾結(jié)

把投資作為平常生活的一部分，在中長期內(nèi)規(guī)劃布局，這樣也就不會因為一兩個月或是一兩年的大漲或大跌而方寸大亂。

文_本刊記者 邵萍

近期的股票市場可謂是炸翻了天。有多久沒有看到它如此繁榮昌盛的場景了？隨著春天的百花齊放，股市終于也迎來了艷陽天。

然而，在這個動輒百股漲停、營業(yè)部堵單的股市面前，但對很多人來說，“甜蜜的煩惱”也隨之而來：追逐熱點怕接到最后一棒，不追又往往坐失牛股無數(shù)，這讓不少雖有浮盈但仍跑輸大盤的散戶們困擾不已。那么，怎樣才能在牛市里賺得不那么糾結(jié)呢？

首選保本流動性

雖然A股目前又處在濃重的牛市氛圍中，但從更長期來看，牛熊更替是必然的過程。因此，作為投資者，大可不必為了錯失幾只牛股或是一波牛市而痛心疾首，放眼長遠(yuǎn)，賺錢的機會還有很多。對大多數(shù)人來說，選擇一家靠譜的基金公司來坐享經(jīng)濟(jì)和股市發(fā)展的成果，或許也是明智之選。endprint

那么，哪類產(chǎn)品在目前形勢下可歸為淘汰類品種，或是不應(yīng)當(dāng)重倉參與的品種呢？

第一是考慮流動性不佳的品種。在目前股市如此火爆的情況下，如果投資者還將大量資產(chǎn)投資到銀行有固定期限鎖定的短期理財產(chǎn)品，或是保本類等低風(fēng)險產(chǎn)品上，就會錯失資產(chǎn)增長的大好時機。所以，不管是有較高門檻、還是門檻極低的短期理財類基金銀行理財產(chǎn)品，目前都不值得參與。

此外是保本基金。此類基金大多在認(rèn)購時才對投資者進(jìn)行保本，一旦認(rèn)購，就要鎖定短則一年，長則三年的時間，流動性不佳。而且，從今年以來的收益情況看，保本基金的平均收益只有10.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票型基金平均36%的收益率。

淘汰收益率低的品種

同時，除了以上種種，還可考慮淘汰的是收益率不高的品種。從今年以來的排名來看，債券型基金的平均收益率只有3.08%，平均收益不到股票型基金的十分之一。債券型基金的平均回報為3.13%，與同期股票基金26%的收益也相去甚遠(yuǎn)，而債券基金中的純債基金收益更低，平均只有2.31%。

QDII基金與A股市場相比也是相形見絀，平均收益率只有5.61%。于是有人會問：“貨幣基金是否也不值得擁有？”從收益率的情況來看，確實是的，因為貨幣基金今年以來的平均收益率在所有的基金中是最低的，只有1.13%，但貨幣基金實際上更像是一個資金中轉(zhuǎn)站，其流動性非常好，相當(dāng)于活期存款。

因此，在有日常開支需要應(yīng)付的情況下，保留一定的貨幣基金是非常必需的。換句話說，如果你沒有活期存款，那么你一定需要一只貨幣基金來周轉(zhuǎn)。

懶人投資工具：公募基金

從全球來看，不管是在美國這樣的成熟市場還是在年輕的A股，中小散戶要跑贏大盤都并非易事。即便是在2007年這樣的A股大牛市中，還有近40%的股民虧損。

在這種情況下，借助懶人投資工具——公募基金來進(jìn)行投資理財，不失為一種不錯的選擇。在現(xiàn)階段的A股市場，公募基金依然具有較為明顯的創(chuàng)造超額收益的能力，尤其是在熊市和震蕩市中。然而，從歷史數(shù)據(jù)來看，不同基金公司為客戶賺錢的能力還是存在較大差異的，甚至可以說是天壤之別。

根據(jù)WIND統(tǒng)計，在從2004年到2013年的十年間里，經(jīng)歷了幾番牛熊轉(zhuǎn)換之后，共有20家基金公司為持有人賺取的利潤超過100億元；反觀另一端，最能虧的基金公司十年間揮霍掉了上百億的投資人財富。

如果平攤到每只基金上，2004年至2013年，只有興業(yè)全球、華夏、南方和易方達(dá)四家公司為持有人創(chuàng)造了單只基金超10億元的利潤；其中，興業(yè)全球旗下基金利潤總額與偏股基金規(guī)模之比最高，達(dá)到了84%，體現(xiàn)了超強的主動投資管理能力。

找到“濕雪”和“長坡”

對于好不容易迎來一波牛市的投資者來說，想趁機狠賺一筆的心理并不難理解。然而，正是這種急于求成的心態(tài)，容易讓人陷入糾結(jié)，顧此失彼，最終在大好行情之下業(yè)績平平，甚至倒賠老本。

巴菲特有句投資名言：人生就像滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的坡。找到“濕雪”無需多言，但“很長的坡”同樣至關(guān)重要。換句話說，投資并非一朝一夕的事，而是要從長計議，不要把自己太過局限于一時的得失。

正所謂，投資是一輩子的事業(yè)，專業(yè)的機構(gòu)投資人都很難在牛市中跑贏大盤，更何況普通散戶。想要靠一兩次牛市就實現(xiàn)“財務(wù)自由”，畢竟只是極少數(shù)特例。

更可取的路徑是，把投資作為平常生活的一部分，在中長期內(nèi)規(guī)劃布局，這樣也就不會因為一兩個月或是一兩年的大漲或大跌而方寸大亂。endprint