掛牌企業(yè)品質(zhì)決定新三板未來(lái)

新三板誕生以來(lái)，產(chǎn)生了很多新型企業(yè)，包括中科招商這樣的機(jī)構(gòu)，他們借新三板這個(gè)舞臺(tái)，不僅影響了新三板，還影響著整個(gè)主板市場(chǎng)。新三板已經(jīng)創(chuàng)造了很多奇跡，我相信它還能夠創(chuàng)造出更大的奇跡。但就現(xiàn)實(shí)來(lái)講，新三板確實(shí)受到了A股市場(chǎng)深度下調(diào)的嚴(yán)重影響，所以新三板交易比較低迷，交投并不活躍。盡管如此，新三板市場(chǎng)仍然在吸引越來(lái)越多像中科招商這樣的創(chuàng)新型企業(yè)登陸，其原因就是因?yàn)椤靶氯濉钡摹靶隆弊郑簿褪撬膭?chuàng)新性：“新三板擁有區(qū)別于主板市場(chǎng)的監(jiān)管思路、監(jiān)管理念和監(jiān)管文化。新三板可能不大管別的東西，重點(diǎn)管企業(yè)的規(guī)范性，更確切地講就是新三板重點(diǎn)管實(shí)際控制人的規(guī)范性”。新三板這種監(jiān)管思路和理念，既解放了掛牌企業(yè)，又解放了監(jiān)管層，又做大了市場(chǎng)本身，從而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)、三板公司與市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)展和三方共贏！主板的監(jiān)管理念和思路是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)、行政經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上誕生出來(lái)的，這種監(jiān)管理念盡管不適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要，不適應(yīng)主板上市公司的發(fā)展需要，但是由于它是歷史形成的，又比較脆弱，主板的每一次改革，動(dòng)的每一個(gè)“小手術(shù)”，都可能產(chǎn)生劇烈的反應(yīng)和過(guò)度的反應(yīng)，所以要在主板上來(lái)做系統(tǒng)性、高效率的改革，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下是很難的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要市場(chǎng)化的證券市場(chǎng)，中國(guó)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)更需要市場(chǎng)化的證券市場(chǎng)支持，短期內(nèi)中國(guó)的市場(chǎng)化證券市場(chǎng)不可能通過(guò)主板市場(chǎng)脫胎換骨而實(shí)現(xiàn)，所以只能靠新三板。因此新三板的改革與發(fā)展將重大影響中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)。

我們現(xiàn)在看到的情況是，主板跟新三板不是一個(gè)量級(jí)的，主板在影響著新三板的走向，當(dāng)A股牛市的時(shí)候，新三板的融資也非?；钴S，當(dāng)A股熊市的時(shí)候新三板的融資也低迷了。而這只是個(gè)短期現(xiàn)象，隨著新三板改革的深化，投資人對(duì)新三板預(yù)期的制度創(chuàng)新的出臺(tái)，新三板有望成為中國(guó)資本市場(chǎng)的新龍頭。我覺(jué)得諸位能夠走進(jìn)新三板，就是反映諸位的一個(gè)認(rèn)識(shí)，這個(gè)認(rèn)識(shí)就是十八大報(bào)告講的讓市場(chǎng)起決定性作用。大家相信這句話，市場(chǎng)最終能夠起決定性作用，也反應(yīng)了諸位的一個(gè)信心，只要是一個(gè)好企業(yè)，無(wú)論在哪個(gè)板塊，都能夠融到錢，都能夠?qū)崿F(xiàn)跨越式發(fā)展。

我們中科招商就是這樣一個(gè)例子，在短短的兩個(gè)月成功募資120億人民幣。120億是一個(gè)什么概念大家都很清楚，即使是在A股主板，能夠融到120億的企業(yè)也是鳳毛麟角。整個(gè)2015年A股IPO融資一共加起來(lái)大概600億左右，而中科招商集團(tuán)兩個(gè)月的時(shí)間融到120億。最近我又推出300億的融資計(jì)劃，我相信這300億的計(jì)劃也能很順利地實(shí)現(xiàn)。一個(gè)新三板的企業(yè)，并沒(méi)有在主板市場(chǎng)上進(jìn)行融資，通過(guò)面向社會(huì)的市場(chǎng)化的機(jī)構(gòu)進(jìn)行定向融資，能夠融到在A股市場(chǎng)都很大的資金，這說(shuō)明什么？一方面說(shuō)明新三板市場(chǎng)的巨大潛力，有越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始重視新三板了，更重要的是新三板也有品質(zhì)優(yōu)良、備受投資者信賴的好企業(yè)！這其實(shí)就是新三板這個(gè)市場(chǎng)的偉大之處。由于它市場(chǎng)化的基因和文化，由于它鼓勵(lì)創(chuàng)新，這讓投資人看到了新的希望，讓投資人對(duì)新三板的企業(yè)產(chǎn)生了更大的信心。所以從這個(gè)角度來(lái)講，新三板的未來(lái)一定是中國(guó)證券市場(chǎng)最耀眼的未來(lái)，它將會(huì)代表中國(guó)證券市場(chǎng)的新的形象、新的理念、新的范式、新的風(fēng)采，也會(huì)創(chuàng)造整個(gè)中國(guó)證券市場(chǎng)更大的新業(yè)績(jī)。

有人曾經(jīng)跟我說(shuō)：“新三板主要服務(wù)中小微企業(yè)，像中科招商這么大的企業(yè)為什么還要登陸新三板？”事實(shí)上，新三板就應(yīng)該是由一群中小微企業(yè)構(gòu)成的板塊。我對(duì)他們說(shuō)，美國(guó)納斯達(dá)克也是服務(wù)中小微企業(yè)，但是美國(guó)納斯達(dá)克卻產(chǎn)生了全世界市值最大的公司——蘋果、微軟、谷歌、臉書等。全世界成長(zhǎng)性最快的、市值最大的、體量最大的公司也都是選擇登陸這個(gè)服務(wù)中小企業(yè)的新興市場(chǎng)，與此同時(shí)，正是因?yàn)檫@些優(yōu)秀大公司的加入，才引爆了市場(chǎng)的發(fā)展，吸引了越來(lái)越多投資者踴躍參與這個(gè)市場(chǎng)，從而做多、做大了市場(chǎng)！市場(chǎng)的各類企業(yè)都因此受益。因此，一個(gè)好的市場(chǎng)不能沒(méi)有好的企業(yè)，一個(gè)越來(lái)越大的市場(chǎng)不能沒(méi)有大企業(yè)。榜樣的力量是無(wú)窮的，新三板的未來(lái)需要領(lǐng)袖型的公司做出創(chuàng)新、創(chuàng)舉，為大家打開(kāi)發(fā)展的空間！為什么美國(guó)納斯達(dá)克這么一個(gè)服務(wù)中小微企業(yè)的市場(chǎng)能產(chǎn)生這么巨大的資本市場(chǎng)的奇跡？這就源于創(chuàng)新型市場(chǎng)的包容性、創(chuàng)新性和成長(zhǎng)性。這些因素是讓一個(gè)有夢(mèng)想的企業(yè)有信心選擇一個(gè)市場(chǎng)的關(guān)鍵。像納斯達(dá)克一樣，新三板這個(gè)市場(chǎng)不僅會(huì)產(chǎn)生像中科招商這樣的巨無(wú)霸企業(yè)，同時(shí)還會(huì)產(chǎn)生一批在科技領(lǐng)域、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域、文化領(lǐng)域、制造領(lǐng)域等各個(gè)領(lǐng)域里有可能成為全中國(guó)乃至全世界的新興龍頭企業(yè)。我相信這個(gè)時(shí)間并不會(huì)久遠(yuǎn)，中國(guó)最賺錢的、效益最好的、成長(zhǎng)性最快的、影響力最大的企業(yè)將有望在新三板誕生！我認(rèn)為這個(gè)不會(huì)只是預(yù)測(cè)，新三板市場(chǎng)化的基因、創(chuàng)新化的文化、包容性的監(jiān)管思路和理念將會(huì)使之成為必然！在座各位董事長(zhǎng)到新三板市場(chǎng)是走對(duì)了！當(dāng)然新三板市場(chǎng)也面臨許多發(fā)展中的問(wèn)題，大家會(huì)看到新三板很多預(yù)期制度沒(méi)有按預(yù)期出臺(tái)，這主要受主板市場(chǎng)的拖累。我曾經(jīng)在媒體上呼吁：越是主板不好的時(shí)候，越是主板改革滯后的時(shí)候，越要發(fā)展新三板。新三板是中國(guó)證券市場(chǎng)的新特區(qū)，它就像我們當(dāng)初中國(guó)改革開(kāi)放時(shí)候的深圳特區(qū)一樣。一個(gè)小小的深圳的成功試驗(yàn)，引領(lǐng)中國(guó)改革開(kāi)放，走出康莊大道，新三板也一定能發(fā)揮這樣的作用。對(duì)新三板寄予的這樣一種希望，它不是奢望，它是必然。我們擁抱新三板，呵護(hù)新三板，共同助力新三板，使新三板更適應(yīng)中國(guó)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)投，更適應(yīng)中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求。我們既是參與者、受益者、更應(yīng)該是建設(shè)者。

我們沃土研究院開(kāi)展此次培訓(xùn)，實(shí)際上我覺(jué)得一方面是傳授知識(shí)，傳授技能，傳授監(jiān)管制度，還應(yīng)該是傳播一種信心，傳播一種理念，傳播一種文化，更重要的是放飛夢(mèng)想，共創(chuàng)未來(lái)！我們不會(huì)因?yàn)榧尤胄氯宥械經(jīng)]面子，恰恰相反，登陸新三板比登陸主板還要有信心。這種信心源于我們對(duì)自我的信任，我們對(duì)自己企業(yè)未來(lái)高成長(zhǎng)、給投資人帶來(lái)高回報(bào)、給社會(huì)創(chuàng)造高價(jià)值的信心，源于我們對(duì)新三板市場(chǎng)的信心。擁抱新三板，我覺(jué)得可能是在座諸位的一生中最美好的選擇，最正確的選擇。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)講，這是一個(gè)重要的新起點(diǎn)。

中科招商的情況大家都很熟悉，登陸新三板之后，本來(lái)很低調(diào)的公司，根據(jù)監(jiān)管要求，我們做大事都會(huì)公告，于是就變成明星公司了。當(dāng)然我本人穿得也有點(diǎn)明星范兒，我最忌諱別人把我看成是土豪、資本大鱷，因?yàn)槲夜亲永镉泻芪乃嚨臇|西。我追求的不僅僅是財(cái)富，不僅僅是企業(yè)做大，更向往與追求精神和文化的東西。我深刻地感覺(jué)到：做金融也好，做投資也好，做企業(yè)也好，你的視野有多遠(yuǎn)，你的胸懷有多大，你的夢(mèng)想有多大，幾乎就決定了你的未來(lái)。而文藝青年，當(dāng)然我現(xiàn)在不是青年，要說(shuō)文藝中年了，搞文藝的人有一個(gè)特點(diǎn)，那就是他想象空間夠大，夢(mèng)想夠大！他的想象可以超越所有的專業(yè)、行業(yè)，跨越很多區(qū)域，掙脫很多限制和束縛。而以現(xiàn)在的眼光來(lái)看，這種想象力幾乎就等同于創(chuàng)新力。所以我曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，要想做一個(gè)優(yōu)秀的投資人，你必須有文學(xué)功底。在座的各位選擇投資人的時(shí)候，如果對(duì)方一點(diǎn)文藝氣質(zhì)都沒(méi)有的話，我建議你們別跟他合作了。因?yàn)樗赡軙?huì)很短視，他可能會(huì)很急功近利，他可能會(huì)更看重眼前現(xiàn)實(shí)的利益、短期的利益，而忽略長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益、未來(lái)的利益。而一個(gè)企業(yè)要想能走得長(zhǎng)遠(yuǎn)，一定是未來(lái)的東西比現(xiàn)在更重要，一定是你把更多的精力、更多的時(shí)間、更多的知識(shí)和智慧、更多的汗水花在5-10年的業(yè)務(wù)布局和戰(zhàn)略布局上。如果你不去著眼于未來(lái)5-10年的事情，并身體力行地為之辛勤耕耘的話，你可能失去的不僅僅是5-10年的未來(lái)！所以我講，一個(gè)成功的企業(yè)家，他必須站位高，必須視野遠(yuǎn)，必須格局大。原因是什么？原因是不夢(mèng)想未來(lái)的人，永遠(yuǎn)不會(huì)創(chuàng)造未來(lái)，也不會(huì)擁有未來(lái)。

中科招商可能就是這樣一家機(jī)構(gòu)，由一個(gè)文藝青年帶隊(duì)的一個(gè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。從幾個(gè)人、幾十萬(wàn)資金做起，夢(mèng)想著有一天我們要超越黑石資本，夢(mèng)想著有一天我們要超越蘋果、微軟這些機(jī)構(gòu)，夢(mèng)想著有一天我們會(huì)很輕松地超越巴菲特的伯克希爾-哈撒韋公司。我相信未來(lái)可能不用10年的時(shí)間，這個(gè)夢(mèng)想就一定能實(shí)現(xiàn)！原因是我們用10多年的歷史證明，我們過(guò)去的夢(mèng)想都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。我很清楚地記得在創(chuàng)辦中科招商的時(shí)候，在第一次總裁辦公會(huì)我就跟大家說(shuō)，未來(lái)10年我們中科招商要管理的基金規(guī)模會(huì)超過(guò)100億。話音剛落，我這些合伙人頓時(shí)哄堂大笑。為什么？他們說(shuō)老單的話說(shuō)得太大。因?yàn)槟銈兛梢圆橐幌職v史資料，2001年全中國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資資本總和才90多億，而中科招商是剛設(shè)立的注冊(cè)資本才500萬(wàn)的一個(gè)公司，在當(dāng)時(shí)的行業(yè)里面我們是最小的一個(gè)，倒數(shù)第一，所以大家都覺(jué)得我說(shuō)出來(lái)的話太不現(xiàn)實(shí)。但這個(gè)夢(mèng)想提出來(lái)的時(shí)候，我把它寫在了墻上，掛在了心上，并且付諸到行動(dòng)上，這個(gè)行動(dòng)是十多年如一日的篤行致遠(yuǎn)。結(jié)果10多年之后，我們?cè)倩仡^看的時(shí)候，我發(fā)現(xiàn)我沒(méi)有實(shí)現(xiàn)100多億的夢(mèng)想，我實(shí)現(xiàn)了600多億的夢(mèng)想。夢(mèng)想的力量一定比你現(xiàn)實(shí)的力量更偉大，甚至你都忘了這個(gè)夢(mèng)想，10多年來(lái)可能我都沒(méi)有再提這個(gè)夢(mèng)想，但是這個(gè)夢(mèng)想無(wú)時(shí)不刻地影響著你的思維，影響著你的行動(dòng)，影響著你的情感，這個(gè)夢(mèng)想會(huì)變成一種無(wú)形的力量助推你前行。登陸新三板的時(shí)候，我當(dāng)時(shí)提出融資50億的目標(biāo)。剛登陸新三板說(shuō)要融資50億，幾乎沒(méi)人相信。我的同事們又說(shuō)，你這話又說(shuō)大了。結(jié)果，2個(gè)月的時(shí)間我們?nèi)诹瞬皇?0億，是120億，資金超額認(rèn)購(gòu)近20倍！這說(shuō)明人們有一個(gè)認(rèn)識(shí)上的規(guī)律，人們往往高估一兩年的趨勢(shì)，但往往會(huì)低估5到10年的趨勢(shì)。未來(lái)比我們想象的更美好、更偉大。在座的各位新三板的創(chuàng)業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者，必須勇于放飛希望，放飛夢(mèng)想！

最后，我希望在座諸位的夢(mèng)想都能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。我給諸位公司一個(gè)建議，在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的過(guò)程中有夢(mèng)想是最重要的，為夢(mèng)想而堅(jiān)韌不拔地努力也是十分重要的。一個(gè)公司的價(jià)值不在于身處牛市還是熊市，不在于投資者對(duì)你是追捧還是冷淡，不在于你今天估值的高低，而在于你自身的品質(zhì)。新三板的上市公司，應(yīng)該集中精力把自己的品質(zhì)提升起來(lái)，這樣你才有未來(lái)，新三板才會(huì)因此而有更好的未來(lái)！

（本文為作者在廣東省沃土企業(yè)成長(zhǎng)研究院院長(zhǎng)開(kāi)班典禮上的演講。）