2015年中國銀行業(yè)展望：轉(zhuǎn)型與治理并重

摘要：金融市場的發(fā)展迫使銀行加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，其經(jīng)營管理風險趨于復雜。銀行需要理性對待業(yè)務(wù)發(fā)展，而債市擴容、直接融資的發(fā)展及理財產(chǎn)品剛性兌付被打破，使信用違約成為必然，銀行非信貸資產(chǎn)和表外資產(chǎn)信用風險不可低估。銀行非利息收入有望成為增長亮點，受降息影響息差將顯著收窄，信貸成本支出壓力仍然較大，預計凈利潤仍保持增長。同時，資本工具創(chuàng)新和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常態(tài)化發(fā)展，使銀行資本管理手段更加豐富，存貸比監(jiān)管約束或?qū)⒒?，監(jiān)管改革和金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制仍有待進一步完善。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行""金融監(jiān)管""利率市場化""影子銀行""轉(zhuǎn)型

當前，中國宏觀經(jīng)濟仍面臨增速放緩壓力，決策層在“新常態(tài)”理念下持續(xù)推進經(jīng)濟改革，穩(wěn)步推進金融改革，這對深化銀行體系改革具有重要的影響和推動作用。

金融改革步伐和成效對深化銀行體系改革具有重要作用

（一）利率市場化改革小步前進，配套機制建設(shè)需加快推進

2014年，在決策層的推動下，利率市場化改革正在小步前進。

一是銀行負債端利率市場化得以推進。截至2014年11月15日，共有76家銀行發(fā)行同業(yè)存單，規(guī)模達到1.41萬億元，尤其是10月份以來，由于存款流失嚴重，銀行同業(yè)存單發(fā)行明顯提速，呈現(xiàn)“井噴”，在市場倒逼和可運用的市場化主動負債手段下，銀行負債端的利率市場化正朝著決策層的既定方向推進。

二是金融機構(gòu)存款利率浮動上限進一步擴大。央行在2014年11月22日降息同時，擴大金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限，由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。

三是存款保險制度取得實質(zhì)性進展。2014年11月30日，醞釀多年的《存款保險條例（征求意見稿）》下發(fā)，該項制度是實施利率市場化的必要配套制度和金融安全保障措施。

四是對同業(yè)存款仍實行市場化定價。2014年12月27日，央行正式發(fā)布《關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準備金政策和利率管理政策有關(guān)事項的通知》（下稱“387號文”），對納入一般性存款范圍的非存款類銀行機構(gòu)存款等同業(yè)存款保持利率管理政策不變，即市場化原則協(xié)商定價，釋放了央行順應(yīng)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化、持續(xù)推進利率市場化的信號。

筆者認為，利率市場化改革緊迫性日益增強，影子銀行快速膨脹就是利率雙軌制和監(jiān)管套利的產(chǎn)物，導致金融體系的風險顯著增加。但是，在當前經(jīng)濟下行壓力較大、企業(yè)負債高企、市場配套機制建設(shè)滯后的情況下，加速推進利率市場化、解除利率管制顯然也充滿風險。盡管當前并不是加速推進利率市場化的好時機，但是其配套機制建設(shè)仍需盡快推進，以便在經(jīng)濟環(huán)境有利的時候能適時推出。

（二）影子銀行定調(diào)及監(jiān)管框架頒布有利于防范系統(tǒng)性風險，監(jiān)管改革和監(jiān)管協(xié)調(diào)機制有待完善

近年來，影子銀行迅猛發(fā)展，但其定義模糊、業(yè)務(wù)復雜且不透明，給金融系統(tǒng)的穩(wěn)定運行帶來風險隱患。2013年12月，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加強影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（下稱“107號文”），首次從官方最高層面正視中國影子銀行的存在，明確了影子銀行的范圍并確立了影子銀行的監(jiān)管框架。“107號文”對影子銀行統(tǒng)計口徑一致性的提高以及監(jiān)管責任的明確，有利于監(jiān)管層對影子銀行風險的把握和監(jiān)控。不過，其界定的影子銀行范圍仍有待進一步具體細化，影子銀行信息披露透明度的提高，還有賴于各歸口部門加強信息統(tǒng)計和共享，以及由央行負責建立起影子銀行專項統(tǒng)計。

盡管“107號文”認為影子銀行的出現(xiàn)是金融市場發(fā)展和金融創(chuàng)新的必然產(chǎn)物，但中國金融市場不成熟、過度依賴間接融資、銀行合規(guī)成本過高導致監(jiān)管套利，乃是中國影子銀行快速膨脹的重要原因?！?87號文”表明，隨著金融市場的發(fā)展，監(jiān)管部門正著手調(diào)整中國銀行體系過高的存款準備金比例、嚴格的貸存比要求和合意貸款規(guī)?？刂频缺O(jiān)管規(guī)則，影子銀行的過度膨脹或?qū)⒌玫揭欢ㄒ种?。不過，對傳統(tǒng)口徑的存款和新納入存款口徑的同業(yè)存款適用不同的存款準備金和利率管理政策，無疑又提供了監(jiān)管套利的空間。同時，在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，監(jiān)管標準不一致也為監(jiān)管套利行為提供了滋生的土壤。此外，由央行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度建立一年多來，對交叉性金融產(chǎn)品、跨市場金融創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管協(xié)調(diào)仍有進一步深化的空間。

銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型加快，其經(jīng)營管理風險趨于復雜

（一）存款延續(xù)理財化趨勢，銀行理財亟待破除剛性兌付，轉(zhuǎn)型面臨挑戰(zhàn)

在存款利率管制和投資渠道單一的情況下，居民對銀行理財產(chǎn)品的需求非常大，理財產(chǎn)品對存款的分流也日益明顯。銀行一方面大力發(fā)展理財業(yè)務(wù)，使收入來源更多元化;另一方面為了滿足貸存比監(jiān)管要求，將理財產(chǎn)品到期日設(shè)計在月末、季末，把理財產(chǎn)品實際上作為存款替代品經(jīng)營。銀行在經(jīng)營理念上的偏離，自然而然地反映到其業(yè)務(wù)操作中，包括銷售誤導、期限嚴重錯配、信息披露粗糙、內(nèi)部交易調(diào)節(jié)收益等，從而進一步坐實理財產(chǎn)品即為“存款替代品”，強化了“剛性兌付”?！?87號文”對存款口徑的調(diào)整雖然降低了銀行月末、季末存貸比考核和存款沖時點的壓力，但傳統(tǒng)口徑存款人為壓低的利率仍然使理財產(chǎn)品具有很強的需求。

針對理財業(yè)務(wù)高速增長和風險積累并存的狀況，銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)管逐步升級趨嚴。2013年，《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2013〕8號）對銀行理財業(yè)務(wù)投資非標準化債權(quán)提出了上限規(guī)定;全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)上線，實行理財產(chǎn)品全國集中統(tǒng)一登記制度，監(jiān)管手段和統(tǒng)計數(shù)據(jù)信息披露顯著提高;2014年銀監(jiān)會發(fā)文要求銀行開展理財業(yè)務(wù)事業(yè)部制改革。根據(jù)理財?shù)怯浵到y(tǒng)2014年8月首次發(fā)布的信息，截至2014年6月，銀行理財資金中8.48萬億元投資于實體經(jīng)濟1，占理財產(chǎn)品余額的67.04%;銀行理財資金投資于債券及貨幣市場、現(xiàn)金及銀行存款、非標準化債權(quán)、權(quán)益類資產(chǎn)的占比分別為39.81%、28.68%、22.77%和6.48%（見圖1）?？梢钥闯?，銀行理財業(yè)務(wù)大部分為債權(quán)類直接融資，這類業(yè)務(wù)又以非保本浮動收益型理財產(chǎn)品為主，在銀行表外核算，不占用資本，無需計提撥備。所謂剛性兌付，正是銀行針對此類非保本浮動收益型產(chǎn)品承擔了全額兜底責任，在此預期下，銀行在此類產(chǎn)品上實際承擔的風險被低估。

2014年12月，監(jiān)管層醞釀出臺《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”），試圖從根本上解決銀行理財業(yè)務(wù)的剛性兌付問題，其核心內(nèi)容是推動預期收益率型產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。這無疑是銀行理財業(yè)務(wù)回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)的正確選擇。2014年上半年，全國銀行業(yè)募集理財資金49.41萬億元，其中凈值型銀行理財產(chǎn)品占比僅為3.41%，銀行理財產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型面臨以下問題：（1）征求意見稿規(guī)定，允許凈值型產(chǎn)品30%的資金投資于非標債權(quán)資產(chǎn)，但是由于各家銀行對非標債權(quán)資產(chǎn)的風險評估可能差異較大，非標估值很難得到一致認可。（2）銀行理財產(chǎn)品缺少第三方托管和第三方審計，凈值存在被操縱的可能性。（3）銀行理財資管計劃和理財直接融資工具的推出，意在將非標債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標準化債權(quán)資產(chǎn)，試點一年多來，已從額度控制轉(zhuǎn)向報批制，但是參與主體少、估值認可度低、交易不活躍，截至2014年6月末，銀行理財產(chǎn)品投資的理財直接融資工具僅為304億元，未來理財直接融資工具的發(fā)展前景具有較大不確定性。（4）銀行理財產(chǎn)品的投資組合配置以債券為主，交易策略以持有至到期為主，在債券投資方面銀行并無投資管理優(yōu)勢，若要向凈值型轉(zhuǎn)型，需要大幅提升銀行投資主動管理能力。（5）截至2014年6月末，發(fā)行理財產(chǎn)品的銀行共有498家，其中絕大多數(shù)中小銀行不具備管理凈值型產(chǎn)品的系統(tǒng)、人員和經(jīng)驗。

（二）同業(yè)業(yè)務(wù)得到一定程度規(guī)范和治理，但同業(yè)投資業(yè)務(wù)非標債權(quán)資產(chǎn)占比高，風險透明度有待改善

近年來，同業(yè)業(yè)務(wù)在銀行業(yè)務(wù)中的重要性和貢獻度大幅提升。截至2013年末，上市銀行同業(yè)資產(chǎn)2在總資產(chǎn)中的平均占比為15.43%，最高為29.12%;同業(yè)負債3在總負債中的平均占比為21.56%，最高為33.59%;同業(yè)利息收入和支出在全部利息收入和支出中的平均占比分別為21.73%和34.45%。監(jiān)管套利是同業(yè)業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長的真正原因。同業(yè)業(yè)務(wù)的非常規(guī)發(fā)展，使銀行杠桿率顯著上升，信用風險隱蔽化，期限錯配、同業(yè)鏈條加長，導致流動性風險上升、風險易傳導。從嚴格意義上講，同業(yè)業(yè)務(wù)也是影子銀行的一個組成部分。

繼2013年金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議成立以及國務(wù)院“107號文”加強影子銀行監(jiān)管之后，2014年4月人民銀行、銀監(jiān)會等五部委首次聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（以下稱“127號文”），全面規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)，遏制監(jiān)管套利行為。“127號文”對同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范可謂精準，尤其是堵住了買入返售業(yè)務(wù)下的監(jiān)管套利行為，并對同業(yè)融入融出資金的總量和集中度提出了上限。由于銀行買入返售項下信托受益權(quán)資產(chǎn)期限較長，目前來看規(guī)模壓降效果不明顯，但同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負債的持續(xù)擴張明顯放緩，占比有所回落。

此外，“387號文”自2015年1月1日起對存款口徑調(diào)整后，同業(yè)負債的統(tǒng)計口徑也將相應(yīng)調(diào)整，已調(diào)整進入各項存款口徑的同業(yè)存款是否仍然歸屬于“同業(yè)融入資金”，是否納入“單個銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該行負債總額的三分之一”的比例要求，有待監(jiān)管部門明確。另一方面，“127號文”為銀行同業(yè)投資打開了“正門”，非標債權(quán)資產(chǎn)紛紛轉(zhuǎn)道同業(yè)投資，導致上市銀行同業(yè)投資規(guī)?？焖偕仙鲜秀y行投資于信托受益權(quán)、資產(chǎn)管理計劃及理財產(chǎn)品這三類特殊目的載體的規(guī)模由2013年末的2.12萬億元增加到2014年6月末的3.04萬億元，在證券投資中的平均占比由11.02%上升到14.41%。

筆者認為，盡管銀行對同業(yè)投資根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)增加了資本占用，但是同業(yè)投資仍存在風險不透明，未披露行業(yè)分布、資產(chǎn)分類和損失準備計提，無法整體考量銀行的行業(yè)集中度和風險敞口，銀行對同業(yè)投資業(yè)務(wù)的信息披露和管理監(jiān)督有待進一步加強。

利率市場化和信貸擴張對銀行盈利帶來持續(xù)壓力

（一）信貸擴張后加大處置和壓降不良貸款力度，非信貸資產(chǎn)和表外資產(chǎn)信用風險不可忽視，銀行需要理性對待業(yè)務(wù)擴張

中國銀行業(yè)在經(jīng)歷了因經(jīng)濟刺激計劃產(chǎn)生的信貸擴張后，不良貸款正在暴露。2014年前三季度，銀行新增不良貸款1748億元，是2013年全年新增不良貸款的1.76倍，不良貸款率較2013年末上升0.16個百分點至1.16%。更為重要的是，銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化的真實壓力可能遠比表面披露的數(shù)據(jù)嚴峻。

加大核銷力度和不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，已成為銀行壓降不良貸款指標的主要手段。監(jiān)管層也采取了積極的措施。2014年1月，財政部下發(fā)了《金融企業(yè)呆賬核銷管理辦法（2013年修訂版）》（下稱《管理辦法》），擴大金融機構(gòu)自主核銷權(quán)限，鼓勵金融機構(gòu)發(fā)放中小企業(yè)、涉農(nóng)和個人經(jīng)營性貸款，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。2014年7月、11月，銀監(jiān)會先后批準十省市地方資產(chǎn)管理公司參與本省市范圍內(nèi)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓，拓寬銀行不良貸款化解渠道。2013年，16家上市銀行共核銷不良貸款833億元，是2012年的2.46倍。2014年以來，隨著經(jīng)濟下行、信用風險加速暴露，上市銀行核銷和不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓力度進一步加大，上半年共核銷不良貸款710億元。在不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方面，根據(jù)建行、浦發(fā)、光大、民生和興業(yè)銀行披露的信息，2013年和2014年上半年，5家銀行轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)沖減的損失準備金額分別為207億元和102億元。

筆者認為，自主核銷是銀行“風險自負、收益覆蓋風險”經(jīng)營理念的體現(xiàn)，有利于銀行加大對中小企業(yè)的信貸支持，清理不良包袱，提升市場形象。但是《管理辦法》規(guī)定的自主核銷不能進行稅前列支，使得以服務(wù)中小企業(yè)為主、本可以受益于修訂政策最大的小銀行仍抱有疑慮，自主核銷稅收政策有待進一步放寬。同時，目前不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓一級市場只允許國資背景公司參與，在國務(wù)院《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》（簡稱“金十條”）的指導下，未來民資資產(chǎn)管理公司有望進入該市場，參與主體的增加及更靈活的處置方案將有利于銀行保全資產(chǎn)。

此外，如前文討論到的，在銀行表內(nèi)信貸擴張受到貸存比、合意貸款規(guī)模控制下，近年來銀行通過同業(yè)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)加大杠桿經(jīng)營，隨著債市擴容、直接融資快速發(fā)展、理財產(chǎn)品破除剛性兌付，信用違約成為必然，銀行非信貸資產(chǎn)及表外資產(chǎn)蘊藏的信用風險持續(xù)上升。而存貸比約束松綁后，銀行表內(nèi)信貸投放能力也將增強，但是經(jīng)過這一輪經(jīng)濟周期的洗禮，銀行需要更加理性地對待業(yè)務(wù)擴張?？傮w而言，銀行仍然保持較強的盈利能力，撥備處于較高水平，有能力應(yīng)對和消化目前的信用風險暴露。

（二）盈利增速持續(xù)放緩，受降息影響息差將顯著收窄，信貸成本支出壓力仍然較大，非利息收入增長是亮點

盡管銀行凈利潤增速持續(xù)放緩，但仍保持較強的盈利能力。2013年，銀行業(yè)全年累計實現(xiàn)凈利潤1.42萬億元，同比增長14.5%;平均資產(chǎn)利潤率為1.27%，平均資本利潤率為19.17%。從上市銀行財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2013年上市銀行平均凈息差4為2.54%，較2012年下降0.14個百分點;凈利息收入平均增長12.20%，增速較2012年下降9.21個百分點;非利息凈收入平均增長19.17%，平均非利息收入占比較2012年提高2.14個百分點至19.44%;成本收入比平均為31.98%，較2012年略下降0.69個百分點;信貸成本持續(xù)上升，共計提貸款損失準備2223億元，在撥備前利潤中的平均占比為14.48%，高于2012年0.24個百分點。2014年上半年，上市銀行盈利格局延續(xù)了2013年的趨勢，凈息差基本持平，為2.53%;平均非利息收入占比大幅上升至23.67%;共計提貸款損失準備1781億元，在撥備前利潤中的平均占比上升至16.63%，預計下半年貸款損失準備計提的力度還將加大。

由于2014年以來各項指標顯示經(jīng)濟增速減緩壓力加大，企業(yè)融資成本高，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速大幅下滑，央行于11月20日宣布降息。筆者預計，受貸款降息、存款浮動上限提高影響，2015年銀行凈息差將顯著收窄，凈利息收入可能負增長;非利息收入增長仍是亮點，同時也暴露出非利息收入的信息披露過于簡單;信貸成本支出壓力仍然較大;但總體來看，2015年銀行業(yè)凈利潤仍將保持增長。

（三）存貸比監(jiān)管約束或?qū)⒒?，新的流動性風險管理和監(jiān)管手段亟待完善

存貸比指標管理制度自1998年實施以來，作為商業(yè)銀行流動性管理指標和信貸約束機制發(fā)揮了有效的監(jiān)督管理作用。隨著近年來商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式和資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化，即便銀行業(yè)的存貸比指標和流動性比率處于達標水平，銀行也逃脫不了“錢荒”帶來的流動性風險，由此可見存貸比指標在流動性風險管理方面的有效性已經(jīng)逐漸弱化。不僅如此，銀行存款大幅波動，季末“沖時點”以滿足存貸比監(jiān)管，使得這項指標的弊端也日益顯現(xiàn)。2014年下半年以來，監(jiān)管層先后下發(fā)了存貸比計算口徑的調(diào)整辦法和加強月末存款偏離度的考核辦法，在一定程度上放寬了存貸比的口徑計算，抑制了存款的大幅波動，但難以根治銀行流動性風險以及禁止違規(guī)攬存。日前，“387號文”對存款口徑的調(diào)整使得存貸比指標的監(jiān)管約束大為化解，另有消息稱央行下一步可能將對非銀機構(gòu)的拆放納入貸款口徑，因此，存貸款口徑的調(diào)整對存貸比監(jiān)管指標的影響以及對銀行負債經(jīng)營和資產(chǎn)負債錯配的影響均有待觀察。

隨著存貸比指標約束機制的解除，新的流動性管理和監(jiān)管手段亟待建立和完善。金融危機后，銀監(jiān)會引進巴塞爾委員會關(guān)于銀行流動性風險管理和監(jiān)管的新的框架，于2011年4月在《關(guān)于中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標準的指導意見》（銀監(jiān)發(fā)〔2011〕44號）提出了流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比率兩項指標，分別用來反映壓力情境下銀行短期及中長期流動性風險狀況，并要求銀行應(yīng)于2013年底和2016年底前分別達到兩項指標的監(jiān)管要求。事實上，由于種種原因這個達標要求并未嚴格執(zhí)行。2014年2月，銀監(jiān)會根據(jù)巴塞爾委員會公布的新的流動性覆蓋率標準，修訂下發(fā)了《商業(yè)銀行流動性管理辦法》，明確流動性風險監(jiān)管指標包括流動性覆蓋率、存貸比和流動性比例，并要求銀行流動性覆蓋率于2018年底前達到100%。由于巴塞爾委員會正在修訂凈穩(wěn)定資金比例相關(guān)標準，該辦法未將凈穩(wěn)定資金比例納入流動性監(jiān)管指標。同時，出于成本效益的考慮，該辦法規(guī)定農(nóng)村合作銀行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行以及資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元人民幣的商業(yè)銀行不適用流動性覆蓋率監(jiān)管要求。按照此標準，目前適用流動性覆蓋率監(jiān)管要求的銀行僅為40家左右。

筆者認為，流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比例通過監(jiān)測流動性風險，將銀行流動性風險管理和資產(chǎn)負債管理結(jié)合起來，有利于提高銀行流動性管理和資產(chǎn)負債管理的精細化水平，從而提高銀行的經(jīng)營能力，建立更加健康的資產(chǎn)負債表，是銀行流動性風險監(jiān)管的發(fā)展方向。這兩項國際通行的指標，作為未來取代存貸比指標的流動性風險管理和監(jiān)管手段需盡快完善。

（四）資本工具創(chuàng)新和信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常規(guī)化發(fā)展，使銀行資本管理手段更加豐富

銀行仍處于資本不斷消耗和補充的周期往復中。自2013年一季度起，銀行資本充足率相關(guān)指標按照新資本管理辦法計算，由于新的計算方法更趨嚴格，新增市場風險、操作風險資本占用以及調(diào)整信用風險權(quán)重，截至2013年一季度末銀行業(yè)資本充足率為12.28%，較2012年末的13.25%大幅下降。2013年，受資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U張、盈利增速放緩、合格資本工具發(fā)行渠道不暢的影響，銀行業(yè)資本充足率持續(xù)下滑，四季度末為12.19%。

2014年以來，監(jiān)管部門加快了對銀行二級資本債券的審批，推動銀行首只境內(nèi)優(yōu)先股試點發(fā)行，截至2014年11月末，共有31家銀行發(fā)行了二級資本債券，規(guī)模達到3068億元，3家上市銀行發(fā)行境內(nèi)優(yōu)先股600億元，銀行資本壓力顯著緩解，三季度末銀行業(yè)資本充足率上升至12.93%，上市銀行5平均資本充足率上升至12.21%（見圖2）。2014年11月，在“盤活資金存量”的政策指導下，銀監(jiān)會將信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)由審批制轉(zhuǎn)為業(yè)務(wù)備案制，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)步入常態(tài)化發(fā)展。在資本管理和監(jiān)管方面，銀監(jiān)會根據(jù)巴塞爾委員會修訂后的杠桿率國際規(guī)則，修訂下發(fā)了商業(yè)銀行杠桿率管理辦法，以不具風險敏感性的杠桿率指標作為資本管理的輔助和補充，有效抑制銀行非信貸資產(chǎn)的擴張沖動。銀監(jiān)會還核準了工商銀行等六家銀行實施資本管理高級方法，表明大型銀行的風險管理從定性為主向定性與定量相結(jié)合轉(zhuǎn)變，有利于銀行更加準確地計量資本，提高資本的使用效率和精細化管理水平。

筆者認為，盡管金融危機后監(jiān)管部門對銀行資本充足率的要求更加嚴格，但中國銀行業(yè)監(jiān)管逐步與國際接軌，吸收了國際監(jiān)管機構(gòu)在資本管理方面的先進理念和技術(shù)，資本工具的創(chuàng)新和資產(chǎn)證券化的常態(tài)化發(fā)展，賦予了銀行更豐富的資本管理手段，有利于提高中國銀行業(yè)的資本管理水平和監(jiān)管水平。

外部支持仍是銀行信用狀況的重要考慮因素

如前所述，金融市場化改革正在持續(xù)推進，五家民營銀行已獲批籌備，存款保險制度征求意見稿出臺，政府對銀行的隱性擔保將逐步被市場化退出機制所取代。同時，大力發(fā)展直接融資將有利于建立和完善多元化多層次資本市場和金融體系，提高金融體系穩(wěn)定性，降低銀行破產(chǎn)引發(fā)系統(tǒng)性風險的可能性。

另一方面，中國銀行業(yè)的集中度較高，大中型銀行資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L，三家中國的銀行被金融穩(wěn)定理事會列為全球系統(tǒng)重要性銀行，被要求增加額外的資本緩沖。銀監(jiān)會于2014年1月下發(fā)《商業(yè)銀行全球系統(tǒng)重要性評估指標披露指引》，將表內(nèi)外資產(chǎn)余額超過1.6萬億元人民幣的商業(yè)銀行均納入該指引要求披露信息的范疇。

筆者認為，考慮到具有系統(tǒng)重要性的大中型銀行龐大的資產(chǎn)規(guī)模、客戶基礎(chǔ)和市場影響，它們在出現(xiàn)危機時獲得政府系統(tǒng)性支持的可能性很高。此外，銀行在危機時仍然可能獲得其控股股東救助，包括中央政府、地方政府以及大型國有企業(yè)的救助。（感謝胡鑫為本文所做的數(shù)據(jù)搜集處理工作）

注：

1.理財資金投資于實體經(jīng)濟包括投資如下資產(chǎn)：債券、非標準化債權(quán)類資產(chǎn)、部分權(quán)益類資產(chǎn)、理財直接融資工具、信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)項目、商品類以及部分其他資產(chǎn)。

2.同業(yè)資產(chǎn)統(tǒng)計口徑包括：存放同業(yè)、同業(yè)拆出、買入返售科目。

3.本文提到的同業(yè)負債，除非特別說明，均為“387號文”下發(fā)實施前統(tǒng)計口徑，包括：同業(yè)存放、同業(yè)拆入、賣出回購科目。

4.北京銀行未披露凈息差數(shù)據(jù)，因此為15家上市銀行平均數(shù)，下同。

5.北京銀行未披露資本充足率數(shù)據(jù)，因此為15家上市銀行平均數(shù)。

作者單位：中誠信國際信用評級有限公司金融機構(gòu)部

責任編輯：劉穎""羅邦敏