潛心發(fā)現(xiàn)板塊漲跌的邏輯

近期在一系列利好刺激下，指數(shù)創(chuàng)出2009年3478點以來的新高。經(jīng)濟數(shù)據(jù)不濟，反而指數(shù)反復(fù)創(chuàng)新高，有人說這是“人傻錢多”造成的，我看指數(shù)瘋狂也并不是全無道理。

首先，這輪上漲邏輯中市場比較認可的是估值修復(fù)以及改革預(yù)期，近期市場漲速如此快，不得不說這兩條邏輯的作用都在發(fā)揮。對于藍籌來說，只要是估值低，甚至是絕對市值小的藍籌板塊都可能得到市場資金的關(guān)照。而對于小市值題材股來說，目前累計漲幅已經(jīng)比較大了，正因為如此市場里的各類專家才爭辯得不可開交。我們認為，現(xiàn)在做這類股票的時候，要把握一個提前潛伏的原則，因為股價反應(yīng)的都比較充分了，往往利好出現(xiàn)的時候可能就會成為資金兌現(xiàn)利好的時候，不要當了高位站崗的人。

其次，由于市場人氣起來了，所以被大多數(shù)人看好的品種可能出現(xiàn)加速表現(xiàn)的格局。簡單說，就是預(yù)計一個月上漲20%結(jié)果一周就達到了，接下來該怎么辦？市場可能就開始逐步放開風險偏好，一些風險稍微大、預(yù)期遠一點的品種可能也會成為視野中的品種。比如農(nóng)業(yè)電商，這個概念雖然很有想象空間，但從建平臺到推廣導(dǎo)入流量都是需要一個相當長的過程的，而今上述邏輯出現(xiàn)了，遠期預(yù)期也就成為了近期的熱點。

風來了，與其整天看別人股票賺錢眼紅，不如靜下心來仔細研究，潛伏那些還有利好預(yù)期的板塊。我們最近研究很多行業(yè)和政策，其中新電改下的投資機會值得關(guān)注。

首先，要搞清楚電改到底改什么？新電改，就是即將出臺的改革方案，改革內(nèi)容簡稱“四放開、一獨立、一加強” 。新電改核心就是放開兩頭、管住中間。

市場主流的觀點認為，新電改就是讓國網(wǎng)放權(quán)，把售電價格交給供電和求電企業(yè)自主定價，從而讓發(fā)電成本低的企業(yè)受益；輸配電放開后，直購電模式將被推廣，屆時供電和求電企業(yè)將點對點，供電量將不再受國網(wǎng)約束。

通過研究我們發(fā)現(xiàn)：1、電改后并非多數(shù)企業(yè)或地區(qū)能實現(xiàn)直購模式，最大的改變可能是新建電廠的約束放開，供電企業(yè)可以把電廠建在離需求大戶最近的地方，在減少成本的情況下又自建輸電網(wǎng)了，當然其他建廠條件還是要符合的。

2、電價不太會完全市場化。現(xiàn)有電價定價還是由發(fā)改委定，主網(wǎng)、骨干網(wǎng)這些關(guān)系民生、關(guān)系重要企業(yè)的權(quán)力不會真正放開。這就和市場主流的理解有出入了，大家覺得成本低的企業(yè)就一定能受益，要是電價真正便宜，國網(wǎng)不會優(yōu)先采購嗎？畢竟國網(wǎng)還是大戶，發(fā)電企業(yè)也不會不優(yōu)先考慮吧。

3、的確是兩頭受益，不過是部分發(fā)電企業(yè)和用電企業(yè)。部分發(fā)電企業(yè)主要指過去不能自己找客戶，發(fā)電成本雖然低但賣給國網(wǎng)也低的這部分企業(yè)，比如水電。用電企業(yè)主要是那些有實力、需求很大的單位，可以采取并購、直建的方式和發(fā)電企業(yè)連在一起，比如中鋁，前段時間上漲跟這個很有關(guān)系。市場里面高手很多，糊涂蛋也很多，要區(qū)分炒作還是投資對普通投資者來說很難。