金融市場

“十三五”金融改革著力兩大重點

2015年，中國金融市場可謂“多事之秋”。6月份發(fā)生資本市場危機，8月份人民幣貶值，而正在進行的是中紀委對金融領域的巡視工作。而金融領域相關人員涉案被調查也是不斷涌現(xiàn)，金融領域正處在轉折之際。

11月3日，《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》（下稱“十三五”規(guī)劃建議）正式發(fā)布，為未來五年金融改革定調。

“十三五”規(guī)劃建議談及金融改革，重點著墨于兩點，一是加快金融體制改革，提高金融服務實體經濟效率;二是加強金融宏觀審慎管理制度建設，加強統(tǒng)籌協(xié)調，改革并完善適應現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架，健全符合我國國情和國際標準的監(jiān)管規(guī)則，實現(xiàn)金融風險監(jiān)管全覆蓋。

同日發(fā)布的習近平關于“十三五”規(guī)劃建議的說明，著重提到了第二點，即金融監(jiān)管。

習近平稱：“近來頻繁顯露的局部風險特別是近期資本市場的劇烈波動說明，現(xiàn)行監(jiān)管框架存在著不適應我國金融業(yè)發(fā)展的體制性矛盾?！?/p>

當日習近平在說明中重點談到了九個問題，金融監(jiān)管作為第五個重點問題被提及，其內容為：“關于加強統(tǒng)籌協(xié)調，改革并完善適應現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架。”

習近平還強調，近年來，我國金融業(yè)發(fā)展明顯加快，特別是綜合經營趨勢明顯。這對現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制帶來重大挑戰(zhàn)。直指當前分業(yè)監(jiān)管體制的不足。

目前，我國的金融監(jiān)管體系為央行宏觀監(jiān)管和“三會”（銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會）微觀監(jiān)管，即“一行三會”分業(yè)監(jiān)管。這一監(jiān)管架構受到業(yè)內及專家的諸多詬病。

國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠近日撰文指出，當前我國金融監(jiān)管的模式在某種程度上成為深化金融改革的障礙，應分期對金融監(jiān)管框架進行調整。

北大教授曹鳳岐11月2日在其博客中寫道，中國目前實行“一行三會”的分業(yè)管理體制，存在職責不清、監(jiān)管重疊、監(jiān)管漏洞、監(jiān)管套利、監(jiān)管成本高和監(jiān)管效率不高的問題。

申銀萬國也指出，“十三五”規(guī)劃建議中提出的“改革并完善適應現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架”，意味著“一行三會”分散監(jiān)管的格局將會進行調整，構建統(tǒng)一監(jiān)管的新格局。

如何完善監(jiān)管協(xié)調機制？習近平指出，一些海外經驗值得研究和借鑒。國際金融危機發(fā)生以來，主要經濟體都對其金融監(jiān)管體制進行了重大改革。主要做法是統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要金融機構和金融控股公司，尤其是負責對這些金融機構的審慎管理;統(tǒng)籌監(jiān)管重要金融基礎設施;統(tǒng)籌負責金融業(yè)綜合統(tǒng)計，通過金融業(yè)全覆蓋的數據收集，加強和改善金融宏觀調控，維護金融穩(wěn)定。

張承惠建議，當前應強化“一行三會”的信息溝通機制，將定期交換信息作為一項制度確定下來。還有建議認為，國內金融監(jiān)管改變的方向可以采取類似于美聯(lián)儲的方式，建立由央行牽頭的傘形功能性監(jiān)管體系。

關于未來五年的金融改革，“十三五”規(guī)劃建議還提及了其他幾點，如擴大金融業(yè)雙向開放，推動人民幣加入特別提款權（SDR）。推進資本市場雙向開放，改進并逐步取消境內外投資額度限制。加強同國際金融機構合作，參與亞洲基礎設施投資銀行、金磚國家新開發(fā)銀行建設等。

這與“十二五”規(guī)劃綱要中提及的金融改革多有不同。2011年3月發(fā)布的“十二五”規(guī)劃綱要在第四十八章中闡述了深化金融體制改革的主題，主要包括四部分：一是深化金融機構改革，如繼續(xù)深化國家控股的大型金融機構改革等;二是加快多層次金融市場體系建設，如擴大代辦股份轉讓系統(tǒng)試點、推進期貨和金融衍生品市場發(fā)展等;三是完善金融調控機制，如穩(wěn)步推進利率市場化改革;四是加強金融監(jiān)管，如健全金融監(jiān)管機構之間以及與宏觀調控部門之間的協(xié)調機制等。

兩相對比，“十三五”規(guī)劃中的金融改革則側重于兩點，即為實體經濟服務和金融監(jiān)管改革，且金融監(jiān)管改革被提到了更重要的位置?！笆濉币?guī)劃建議指出，未來要實現(xiàn)金融風險監(jiān)管全覆蓋，防止發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險。對現(xiàn)行的“一行三會”分業(yè)監(jiān)管制度動刀，足見“十三五”金融改革程度之深。